Kennedy-Wilson Holdings, Inc. Supplemental Financial Information For the Quarter Ended September 30, 2025 TABLE OF CONTENTS | Earnings Release | | | --- | --- | | News Release | 3 | | Consolidated Balance Sheets (unaudited) | 8 | | Consolidated Statements of Operations (unaudited) | 9 | | Non-GAAP Metrics (unaudited) | 10 | | Supplemental Financial Information (unaudited) | | | Capitalization Summary | 16 | | Components of Value | | | Components of Value Summary | 17 | | Stabilized Portfolio | 19 | | Segmen ...

盘前交易概况 - 美国东部时间周三上午7点10分，多只股票在盘前交易中出现显著波动，价格早期变动预示着开盘前的潜在机会 [1] - 盘前交易为活跃交易者提供了识别潜在突破、反转或剧烈价格波动的先机，其早期动向通常预示动量将延续至常规交易时段 [1] 盘前涨幅居前股票 - Security Matters PLC (SMX) 涨幅最大，达52%，股价报2.24美元 [3] - Entravision Communications (EVC) 上涨33%，股价报2.66美元 [3] - Babcock & Wilcox Enterprises (BW) 上涨28%，股价报4.79美元 [3] - NeuroPace (NPCE) 和 Kennedy-Wilson Holdings (KW) 均上涨24%，股价分别报11.71美元和9.30美元 [3] - Rigel Pharmaceuticals (RIGL) 上涨22%，Digital Turbine (APPS) 上涨21%，Lumentum Holdings (LITE) 上涨15% [3] - AsiaStrategy (SORA) 上涨14%，Marine Petroleum Trust (MARPS) 上涨7%，涨幅相对较小 [3] 盘前跌幅居前股票 - Biohaven Ltd (BHVN) 跌幅最深，达42%，股价报7.96美元 [4] - Trex Company (TREX) 下跌34%，股价报30.65美元 [4] - Soleno Therapeutics (SLNO) 下跌23%，股价报49.00美元 [4] - Axon Enterprise (AXON) 和 Clover Health Investments (CLOV) 均下跌19%，股价分别报572.00美元和2.82美元 [4] - Pinterest (PINS) 下跌18%，SSR Mining (SSRM) 下跌17%，Upstart Holdings (UPST) 下跌16% [4] - WF International (WXM) 下跌12%，Corsair Gaming (CRSR) 下跌11% [4]

财报发布安排 - 公司计划于2025年11月5日星期三市场收盘后发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司将于2025年11月6日星期四太平洋时间上午9点/东部时间中午12点举行电话会议和网络直播讨论业绩 [1] - 美国参会者拨入号码为(844) 340-4761，国际参会者拨入号码为+1 (412) 717-9616 [1]

This story was originally published on Multifamily Dive. To receive daily news and insights, subscribe to our free daily Multifamily Dive newsletter. Dive Brief: Beverly Hills, California-based real estate investment company Kennedy Wilson is acquiring Toll Brothers Apartment Living platform, including its in-house development team and its interests in a portfolio of completed properties and assets under development, for $347 million, according to a Thursday press release. The transaction is expected to c ...

交易概述 - 肯尼迪威尔逊公司同意收购托尔兄弟公司公寓生活平台 包括内部开发团队及已完成项目和开发中资产权益 总收购价格3.47亿美元 [1] - 交易涉及房地产投资公司与豪华住宅建筑商的业务整合 [1] 公司动态 - 肯尼迪威尔逊作为全球房地产投资公司 通过收购扩大公寓资产组合 [1] - 托尔兄弟公司作为全美领先豪华住宅建筑商 出售其公寓开发平台资产 [1] 资产构成 - 收购标的包含已完成物业资产及处于开发阶段的资产权益 [1] - 交易涵盖托尔兄弟公司内部开发团队的整合转移 [1]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总营收为1.354亿美元，其中租金收入9330万美元，投资管理费3640万美元，贷款收入570万美元[297] - 公司2024年第二季度总营收为1.319亿美元，其中租金收入9780万美元，投资管理费2610万美元，贷款收入800万美元[298] - 公司2025年第二季度投资管理费同比增长39.8%至3640万美元，含700万美元南加州开发项目一次性完成费[311] - 公司2025年第二季度贷款收入同比下降28.8%至570万美元，因新发放贷款持股比例从5%降至2.5%[312] - 公司2025年6月30日止六个月的租金收入为1.906亿美元，而2024年同期为1.952亿美元[327][328] - 公司2025年6月30日止六个月的投资管理费收入从2024年同期的4740万美元增至6140万美元[327][328] - 2025年第二季度总营收为135.7亿美元，同比增长2.8%（2024年为132.0亿美元）[417] - 2025年上半年总营收为264.0亿美元，同比下降1.6%（2024年为268.4亿美元）[418] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第二季度总费用为6980万美元，其中租金相关费用3540万美元，薪酬相关费用2130万美元[297] - 公司2025年第二季度利息支出为6250万美元，折旧和摊销为3450万美元[297] - 公司2025年第二季度利息支出同比下降2.5%至3840万美元，主要得益于资产出售及利率衍生品对冲（当期获260万美元现金支付）[310] - 公司联合投资组合费用从2024年同期的1680万美元增至2025年6月30日止三个月的1780万美元[320] - 薪酬费用从2024年同期的1000万美元增至2025年6月30日止三个月的1100万美元[321] - 利息费用从2024年同期的2440万美元增至2025年6月30日止三个月的2620万美元[322] - 其他收入从2024年同期的300万美元转为2025年6月30日止三个月的190万美元亏损[323] - 联合投资组合费用从2760万美元增至3240万美元，增幅17.4%，主要由于房地产信贷业务增长导致的企业费用分配增加[354] - 非部门利息支出从4920万美元增至5170万美元，主要由于循环信贷额度平均未偿还余额增加[356] - 其他收入从1260万美元降至610万美元，主要由于490万美元外汇损失及利率衍生品公允价值变动减少[356] 业务线表现 - 公司2025年第二季度调整后EBITDA为1.547亿美元，其中合并业务贡献9640万美元，联合投资业务贡献5830万美元[297] - 公司2025年第二季度房地产销售净收益为5510万美元[297] - 公司2025年第二季度来自非合并投资的收入为3400万美元，其中主要联合投资收入180万美元，附带权益亏损200万美元[297] - 公司2025年第二季度管理费收入3640万美元来自第三方承诺或投资的资本[21] - 公司2025年第二季度房地产资产管理规模（AUM）包括物业和贷款的估计公允价值，但受市场条件影响存在估值不确定性[27] - 公司2025年第二季度完成4.908亿美元房地产收购（持股11.5%），新发放12.371亿美元建设贷款，并实现5.238亿美元现有贷款追加[301] - 公司2025年第二季度房地产销售净收益达5510万美元，较2024年同期20万美元大幅增长，主要来自欧洲非核心办公资产处置（产生1.231亿美元现金和5240万美元收益）[304] - 收购英国工业开发用地（4800万美元）并处置非核心办公资产，获得1.32亿美元现金及5460万美元销售收益[332] - 2025年第二季度合并投资组合的净营业收入为55.9百万美元，共同投资组合为53.1百万美元[410] - 2025年上半年合并投资组合的净营业收入为112.9百万美元，共同投资组合为104.3百万美元[410] 地区表现 - 公司2025年第二季度同物业多户住宅（16,911套）入住率提升0.3%至94.9%，净营业收入增长3.1%，总收入增长2.0%[301] - 公司2025年第二季度同物业办公地产（330万平方英尺）入住率下降1.8个百分点至91.6%，但总收入增长2.7%[301] - 16,911套同店多户住宅单元入住率提升至95%（2025年）vs 94.4%（2024年），NOI增长3.6%，总收入增长2.3%[332] - 10,367套可负担多户住宅单元入住率下降1.2%至93.6%（2025年），但NOI增长5.1%，总收入增长5.8%[332] - 330万平方英尺同店办公地产NOI下降4.0%，总收入下降2.1%，入住率持平于91.9%[332] - 2025年第二季度同物业收入为124.6亿美元，同比增长1.4%（2024年为122.9亿美元）[417] - 2025年第二季度办公类同物业收入为28.5亿美元，同比下降3.1%（2024年为29.4亿美元）[417] - 2025年第二季度多户市场价组合同物业收入为76.3亿美元，同比增长2.0%（2024年为74.8亿美元）[417] - 2025年上半年同物业收入为248.7亿美元，同比增长1.8%（2024年为244.4亿美元）[418] - 2025年第二季度多户市场价组合同物业NOI为51.9亿美元，同比增长3.2%（2024年为50.3亿美元）[419] - 2025年上半年办公类同物业NOI为47.1亿美元，同比下降3.7%（2024年为48.9亿美元）[419] 管理层讨论和指引 - 公司2024年第二季度GAAP净亏损为5910万美元，2025年同期改善至640万美元亏损，主要得益于房地产销售增益和公允价值波动改善[299] - 公司2025年6月30日止三个月的有效税率为44.0%，而2024年同期为19.7%[324] - 公司2025年6月30日止三个月的综合收入为1760万美元，而2024年同期为5680万美元亏损[326] - 欧元和英镑对美元汇率在2025年6月30日止三个月分别升值9.0%和6.1%[326] - GAAP净亏损为4720万美元（2025年）和3220万美元（2024年），同比下降主要因2024年一季度资产销售收益较高、酒店运营NOI下降及利率衍生品公允价值损失[329] - 分部调整后EBITDA为2.62亿美元（2025年）和2.814亿美元（2024年），同比下降6.9%[330] - 公司所得税收益为50万美元，有效税率从346.5%降至2.0%，主要受不可抵扣高管薪酬和递延税资产估值备抵影响[357] - 综合亏损从3220万美元降至860万美元，主要由于未实现外汇折算收益8460万美元（2024年同期为亏损2020万美元）[359] - 欧元和英镑对美元汇率分别升值13.6%和9.6%（2024年同期为贬值2.9%和0.7%）[359] - 公司董事会将股票回购计划从2.5亿美元扩大至5亿美元，截至2025年6月30日剩余1.009亿美元回购额度[376] 现金流和债务 - 2025年上半年公司经营活动现金流为-990万美元，2024年同期为3110万美元，差异主要源于自由裁量薪酬和利息支付[381][382] - 2025年上半年投资活动现金流为4.621亿美元，主要来自出售北加州多户资产90%股权（4.239亿美元）和联合投资分配（1.673亿美元）[383] - 2025年上半年融资活动现金流为-3.644亿美元，包括3.04亿美元抵押贷款偿还和3400万美元普通股股息支付[385] - 公司总债务为46.538亿美元，其中抵押贷款23.984亿美元，高级票据18亿美元，信贷额度1.024亿美元[388] - 2025年预计利息支付：1年内6440万美元，1-3年2.647亿美元，4-5年8780万美元，5年后3580万美元[388] - 公司持有未履行资本承诺：联合投资基金2.278亿美元，贷款投资1.458亿美元[388] - 2029年票据、2030年票据和2031年票据的年利率分别为4.750%、4.750%和5.000%，分别在2029年3月1日、2030年2月1日和2031年3月1日到期[391] - 截至2025年6月30日，2029年票据、2030年票据和2031年票据的账面金额分别为6.012亿美元、6.000亿美元和6.013亿美元[392] - KWE票据截至2025年6月30日的未偿还金额为3.530亿美元，年固定票息为3.25%，将于2025年11月到期[393] - 公司于2024年9月12日将其循环信贷额度增加至5.50亿美元（第三A&R设施），到期日为2027年9月12日[394] - 截至2025年6月30日，公司在第三A&R设施下的未偿还金额为1.024亿美元，剩余可提取金额为4.476亿美元[395] - 公司需维持最大合并杠杆比率不超过65%，最低固定费用覆盖比率不低于1.60:1.00，以及最低合并有形净资产不低于18.44222亿美元[397] - KWE票据要求KWE维持合并净负债不超过总资产价值的60%，合并有担保负债不超过总资产价值的50%，利息覆盖比率至少为1.5:1.0[399] - 2025年8月6日，一笔6000万美元的物业级无追索权贷款到期，公司正与贷款方讨论修改或延期事宜[401]

财务数据和关键指标变化 - Q2 GAAP每股亏损0 05美元 同比去年Q2的0 43美元亏损有所收窄 [15] - Q2调整后EBITDA达1 47亿美元 显著高于去年同期的7900万美元 [15] - 过去12个月基线EBITDA为4 25亿美元 同比增长12% [15] - Q2通过资产处置获得5500万美元销售收益 [16] - 公司持有13亿美元按公允价值计量的共同投资组合 其中75%为租赁住房和工业资产 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁住房业务 - 租赁住房占资产管理规模(AUM)的65% 约7万单元 预计两年内占比将提升至80%以上 [7] - Q2新增13亿美元租赁住房建设贷款 为历史第二高季度发放量 [7] - 美国多户住宅同店NOI增长3 3% 其中西北太平洋地区表现最佳(5 6% NOI增长) [21][22] - 爱尔兰公寓NOI增长2 4% 预计明年起租金管制解除后将实现市场化租金 [25] - 英国单户租赁平台已规划1200套住宅 目标年底前扩展至2000套 [30] 投资管理业务 - 收费资本规模创92亿美元纪录 Q2管理费收入3600万美元 同比增长39% [11] - 现有52亿美元债务融资管道将在未来两年内转化为收费资本 [29] - 建筑贷款组合已实现27%的内部收益率(IRR) [30] 办公资产 - 欧洲办公资产NOI下降3% 但已签署新租约将提升未来收益 [28] - 以5 3%资本化率出售两处爱尔兰顶级办公资产 获1 55亿美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：爱达荷州多户住宅NOI增长达7 2% 南加州增长5% [23] - 欧洲市场：与加拿大养老金CPPIB合作拓展英国单户租赁业务 已新增1亿美元地块 [9] - 亚洲市场：新增两家日本机构投资者参与美国多户住宅投资 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重心转向租赁住房 计划3-4年内将管理单元数从7万提升至9-10万 [50][51] - 持续剥离非核心资产 全年目标4亿美元处置额 已完成2 75亿美元 [11][44] - 债务管理：10月将全额偿还3亿欧元KWE债券 无担保债务占比已降至2% [17][18] - 信贷业务聚焦住宅建设贷款 利差虽收窄30-50基点但仍具吸引力 [57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国公寓供应管道正在缩减 为租金增长创造条件 [13] - 全市场持续存在住房短缺 推动租赁需求 [12] - 英国单户租赁市场渗透率仅为美国十分之一 发展潜力巨大 [34][35] - 对2025年下半年资本部署和费用收入增长持乐观态度 [14] 其他重要信息 - 启动股票回购计划 Q2以均价6 21美元回购40万股 剩余1亿美元额度 [19] - 流动性状况：持有1 13亿美元现金及4 5亿美元未使用信贷额度 [18] 问答环节所有的提问和回答 英国单户租赁业务 - 该业务采用"建造-出租"模式 通过批量采购获取折扣 目标资产级回报率中双位数 加上管理费后可达20%+ [36][37] - 计划与CPPIB合作将规模扩展至4000套住宅 [38] 信贷业务竞争格局 - 差异化优势在于专注住宅建设贷款且不使用后端杠杆 银行竞争加剧但利差仍具吸引力 [56][58] 资本配置计划 - 非核心资产出售完成后将优先偿还债务 剩余资金可能用于股票回购 [62] - 2026年到期债务利率接近6% 预计再融资成本相近 不会显著稀释收益 [64][65] 多户住宅扩张策略 - 将通过信贷和股权双渠道扩张 重点关注美国市场 但爱尔兰政策变化可能带来机会 [47][49]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入为135.7百万美元，较2024年同期的132百万美元增长2.8%[23] - 2025年第二季度投资管理费收入为36.4百万美元，较2024年同期的26.1百万美元增长39.5%[23] - 2025年第二季度净亏损为6.4百万美元，较2024年同期的59.1百万美元亏损大幅收窄89.2%[23] - 2025年第二季度调整后EBITDA为147.1百万美元，较2024年同期的79.3百万美元增长85.5%[26] - 2025年第二季度调整后净收入为34.5百万美元，较2024年同期的16.8百万美元亏损改善显著[28] - 2025年第二季度每股基本亏损为0.05美元，较2024年同期的0.43美元亏损大幅改善88.4%[23] - 2025年第二季度投资管理费收入同比增加39.5%，从2610万美元增至3640万美元[108] - 2025年第二季度公司普通股股东净亏损640万美元，较去年同期5910万美元亏损大幅收窄[108] - 公司2025年上半年总营收为2.635亿美元，同比下降1.7%（2024年同期为2.68亿美元）[109] - 租金收入从2024年上半年的1.952亿美元下降至2025年同期的1.906亿美元，降幅2.4%[109] - 投资管理费收入从4740万美元增长至6140万美元，同比增长29.5%[109] - 公司未合并投资收入从4170万美元增至7840万美元，增幅达88%[109] - 房地产销售净收益从1.066亿美元下降至5430万美元，降幅49.1%[109] - 2025年上半年净亏损2400万美元，较2024年同期的1060万美元亏损扩大126.4%[141] - 2025年第二季度净收入为5.6亿美元，相比2024年同期的净亏损48.3亿美元有显著改善[147] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年折旧和摊销费用为6.86亿美元，较2024年同期的7.53亿美元下降8.9%[141] - 2025年上半年利息支出为12.39亿美元，较2024年同期的12.85亿美元下降3.6%[141] - 2025年上半年折旧及摊销（Kennedy Wilson份额）为6820万美元，同比下降8.7%（2024年同期为7470万美元）[128] - 2025年上半年利息支出（Kennedy Wilson份额）为1.881亿美元，同比下降1.9%（2024年同期为1.917亿美元）[128] - 2025年第二季度利息支出为62.5百万美元，同比略有下降（2024年同期为63.8百万美元）[147] - 2025年上半年折旧和摊销费用为68.6百万美元，同比下降8.9%（2024年同期为75.3百万美元）[147] 各条业务线表现 - 公司资产管理规模（AUM）增长至创纪录的300亿美元，投资管理费同比增长39%至3600万美元[6] - 多户住宅同物业收入同比增长2.9%，净运营收入（NOI）同比增长3.5%[9] - 债务投资平台规模达101亿美元，第二季度新增12亿美元贷款发放，未来资金承诺总额为52亿美元[11] - 公司多户住宅资产共37,736个单位，入住率为94.2%，年净营业收入(NOI)为2.981亿美元[41] - 欧洲办公室资产共150万平方英尺（70万共同投资+80万合并），入住率为93.7%，年NOI为9110万美元[41] - 美国工业资产共1150万平方英尺共同投资面积，入住率达98.3%，年NOI为1950万美元[41] - 贷款投资组合余额为2.154亿美元，年NOI为1850万美元[41] - 零售资产共210万平方英尺，入住率81.1%，年NOI为1240万美元[41] - 公司在美国西部的办公资产总可出租面积为440万平方英尺，整体出租率为86.0%，平均年租金为每平方英尺41.9美元，预计年净营业收入(NOI)为2.81亿美元[53] - 欧洲办公资产总可出租面积为270万平方英尺，整体出租率达93.9%，平均年租金为每平方英尺43.8美元，预计年NOI为9.11亿美元[53] - 工业资产中，欧洲地区总可出租面积为880万平方英尺，出租率97.7%，平均年租金为每平方英尺10.7美元，预计年NOI为1.61亿美元[56] - 美国贷款投资组合总额为21.06亿美元，平均利率8.6%，预计年利息收入1.8亿美元[58] - 英国贷款投资余额4.8亿美元，利率9.5%，预计年利息收入500万美元[58] - 2025年第二季度新增贷款承诺总额12.371亿美元，公司份额为3090万美元[58] - 公司多户住宅组合总计8,250个单位，平均入住率达94.5%，平均月租金为1,857美元[149] - 多户住宅组合中，山地区域（Mountain West）贡献最大，占估计年NOI的79.9百万美元[149] - 公司办公组合中，欧洲地区（包括英国、爱尔兰和意大利）贡献年NOI的76.8百万美元，占办公组合总NOI的79.5%[151] - 英国办公资产的年NOI最高，达52.1百万美元，平均年租金为53.0美元/平方英尺[151] 各地区表现 - 多户住宅年NOI按地区分布：美国西部2.492亿美元（占83.6%），爱尔兰4890万美元[51] - 美国西部多户住宅市场率物业净营业收入同比增长3.3%，达到4380万美元（2024年同期为4240万美元）[83] - 爱尔兰市场率物业净营业收入同比增长2.4%，达到810万美元（2024年同期为790万美元）[83] - 可负担住宅物业净营业收入同比增长4.9%，达到1290万美元（2024年同期为1230万美元）[83] - 美国西部多户住宅市场率物业平均入住率为94.5%，同比上升0.3个百分点[83] - 爱尔兰市场率物业平均入住率为98.4%，同比上升0.7个百分点[83] - 市场价投资组合中，西部美国地区净营业收入增长3.7%，达到87.5百万美元[87] - 爱尔兰地区市场价投资组合的平均入住率增长0.8%，达到98.5%[87] - 可负担投资组合中，西北太平洋地区总营业收入增长5.8%，达到25.6百万美元[87] - 可负担投资组合中，南加州地区净营业收入增长15.4%，达到2.6百万美元[87] - 英国地区办公室资产的平均入住率下降6.8%，净营业收入下降5.0%[91] - 意大利地区办公室资产的净营业收入增长9.3%，达到1.2百万美元[91] - 欧洲地区办公室资产的总营业收入下降0.7%，净营业收入下降2.7%[91] - 六个月期间，西部美国地区办公室资产的净营业收入下降16.2%[95] - 六个月期间，意大利地区办公室资产的净营业收入增长4.9%[95] - 美国西部地区2025年第二季度净营业收入同比下降18.7%，从400万美元降至330万美元[98] - 欧洲地区2025年第二季度平均入住率同比下降3.3%，从96.6%降至93.4%[98] - 美国西部地区2025年上半年净营业收入同比下降8.5%，从720万美元降至660万美元[102] - 欧洲地区2025年上半年总收入同比下降0.1%，从4.34亿美元降至4.35亿美元[102] 管理层讨论和指引 - 公司调整后费用（Adjusted Fees）包括在合并中被消除的费用份额以及未合并投资中的绩效费用，用于更全面衡量投资管理和房地产服务业务范围[32] - 调整后净收入（Adjusted Net Income）为扣除折旧、摊销、股权激励及非控股权益前的净收入，具体数据见公司补充财务信息[32] - 基准EBITDA（Baseline EBITDA）为非GAAP指标，包含未合并投资收入、房地产销售损益等调整项，用于反映核心经营表现[32] - 公司对2025年收购资产的预估第一年NOI（Year 1 NOI）为440万美元，但实际结果可能与此不同[33] - 资产管理规模（AUM）包含第三方资产及合资项目，估值受资本化率、折现率等主观假设影响，存在不确定性[33][34] - 同店（Same Property）分析仅涵盖办公、多户住宅和酒店资产，排除开发中或重大改造项目，用于评估持续经营表现[34] - 非GAAP指标如调整后EBITDA和NOI需参考公司补充财务信息中的GAAP reconciliation[35] - 公司开发项目总剩余成本（截至2025年6月30日）可能通过第三方现金、销售收益或债务融资完成，预算成本存在变动风险[64][68] - 欧元汇率假设为1欧元=1.18美元，英镑汇率假设为1英镑=1.37美元，用于NOI计算[64] 其他财务数据 - 公司第二季度通过资产处置和资本重组产生2.5亿美元现金，包括出售4.09亿美元非核心资产[13] - 截至2025年6月30日，公司持有3.09亿美元现金及现金等价物，循环信贷额度已使用1.02亿美元（总额5.5亿美元）[13] - 公司加权平均债务利率为4.7%，98%的债务为固定利率或通过利率衍生工具对冲[13] - 公司宣布全额赎回3亿欧元债券（利率3.25%），将于2025年10月3日完成[14] - 第二季度回购40万股股票，加权平均价格6.21美元，剩余股票回购授权额度为1.01亿美元[15] - 公司总资产从2024年12月31日的6961.1百万美元下降至2025年6月30日的6796.9百万美元，减少164.2百万美元（2.4%）[20] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的217.5百万美元增长至2025年6月30日的309.1百万美元，增加91.6百万美元（42.1%）[20] - 房地产及租赁资产净值从2024年12月31日的4290.4百万美元下降至2025年6月30日的4078.8百万美元，减少211.6百万美元（4.9%）[20] - 抵押债务从2024年12月31日的2597.2百万美元下降至2025年6月30日的2385.2百万美元，减少212百万美元（8.2%）[20] - 截至2025年6月30日，公司普通股股价为6.80美元/股，总股本市值达11.926亿美元[39] - 公司债务总额中，房地产债务份额为53.225亿美元，优先票据18亿美元，欧洲债券3.53亿美元[39] - 公司总资本化（Total Capitalization）截至2025年6月30日为87.705亿美元，企业价值（Enterprise Value）为83.304亿美元[39] - 公司净债务总额为71.378亿美元，包括46.003亿美元合并债务和29.776亿美元非合并债务[41] - 公司合并债务总额75.779亿美元，其中2025年到期债务5.837亿美元，2026年到期8.791亿美元[73] - 公司净债务71.378亿美元，有效利率4.7%，加权平均剩余期限4.6年[73] - 公司总债务为75.779亿美元，其中固定利率债务占74%（56.359亿美元），浮动利率对冲债务占24%（18.061亿美元），无对冲浮动利率债务占2%（1.359亿美元）[77] - 公司有效利率为4.7%，其中固定利率债务有效利率为4.6%，浮动利率对冲债务为4.9%，无对冲浮动利率债务为6.7%[77]

股价表现与目标价分析 - Kennedy-Wilson(KW)近期股价收于7 6美元 过去四周涨幅达9 2% 华尔街分析师给出的平均目标价为9 9美元 隐含30 3%上行空间 [1] - 三个短期目标价区间为7 7-13美元 标准差2 76美元 最低目标价隐含1 3%涨幅 最高目标价隐含71 1%涨幅 标准差反映分析师预测分歧程度 [2] - 尽管共识目标价受投资者关注 但分析师设定目标价的能力和客观性长期受质疑 仅依赖该指标可能误导投资决策 [3] 盈利预测与评级支撑 - 分析师一致上调EPS预测 显示对公司盈利前景的乐观情绪 盈利预测修正趋势与短期股价走势存在强相关性 [4][11] - 过去30天内有一项年度预测被上调 无下调 导致Zacks共识预期大幅增长109 1% [12] - 公司当前获Zacks评级2级(买入) 位列4000多只股票前20% 该评级基于盈利预测相关四项因素 具有较高参考价值 [13] 目标价的有效性争议 - 全球多所大学研究表明 目标价作为投资参考工具的误导性大于指导性 实证显示分析师目标价很少准确预测股价走向 [7] - 华尔街分析师虽掌握公司基本面数据 但常因商业利益(如维护客户关系)设定过度乐观目标价 [8] - 低标准差反映分析师对股价方向共识度高 可作为研究基本面驱动力的起点 但不应单独作为投资依据 [9][10] 综合投资判断 - 尽管共识目标价可靠性存疑 但其指示的股价方向仍具参考意义 需结合盈利预测修正等多项指标综合判断 [14] - 盈利预测上修趋势及Zacks买入评级共同强化了KW股价潜在上行逻辑 [11][13]

股价表现与目标价分析 - Kennedy-Wilson(KW)近期股价收于7 46美元 过去四周涨幅达11 3% 华尔街分析师给出的平均目标价9 9美元隐含32 7%上行空间 [1] - 三个短期目标价区间为7 70-13 00美元 标准差2 76美元 最低目标价隐含3 2%涨幅 最高目标价隐含74 3%涨幅 标准差反映分析师预测分歧程度 [2] - 尽管共识目标价受投资者关注 但分析师设定目标价的能力和客观性长期受质疑 仅依赖该指标做投资决策可能带来负面影响 [3] 盈利预测与评级 - 分析师普遍上调KW盈利预测 修正趋势增强股价上涨预期 盈利预测修正与短期股价走势存在强相关性 [4][11] - Zacks共识预期显示当前年度EPS预测过去一个月上调245 5% 仅见正面修正无负面调整 [12] - KW目前获Zacks评级2级(买入) 位列4000多只股票前20% 该评级基于盈利预测相关四项因素 具备外部审计验证的可靠记录 [13] 目标价有效性研究 - 全球多所大学研究表明 目标价作为股票信息常误导投资者 实证显示分析师目标价鲜少准确预测股价实际走向 [7] - 华尔街分析师虽掌握公司基本面 但常因业务关系设定过度乐观目标价 覆盖股票的商业利益导致目标价虚高 [8] - 低标准差显示分析师对股价变动方向和幅度高度一致 虽不保证达到平均目标价 但可作为研究基本面驱动力的起点 [9] 投资建议框架 - 投资者不应完全忽视目标价 但仅凭此决策可能导致投资回报不佳 需保持高度怀疑态度 [10] - 尽管共识目标价可靠性存疑 但其暗示的价格变动方向仍具参考价值 结合盈利预测修正趋势更具指导意义 [14]