投资组合活动（按季度和九个月） - 公司投资组合在2025年第三季度的购买总额为11.42亿美元，销售和还款总额为14.83亿美元，导致净投资组合活动为负3.41亿美元[336] - 2025年前九个月，公司投资组合总购买额为45.4亿美元，总销售和还款额为45.4亿美元，净活动为零[336] 投资组合构成（按资产类型） - 2025年第三季度，高级担保贷款—第一留置权占购买总额的65%（7.42亿美元），占销售和还款总额的71%（10.49亿美元）[336] - 资产基金融资在2025年第三季度的购买额为1.71亿美元（占15%），销售和还款额为2.67亿美元（占18%）[336] - 信贷机会合伙基金JV有限责任公司本季度购买额为1.4亿美元（占12%），无销售和还款活动[336] - 2025年前九个月，高级担保贷款—第一留置权购买额为31.61亿美元（占70%），销售和还款额为30.63亿美元（占67%）[336] - 次级债务在2025年前九个月的购买额为1.42亿美元（占3%），销售和还款额为1.57亿美元（占4%）[336] - 2025年前九个月，资产基金融资购买额为7.29亿美元（占16%），销售和还款额为9.62亿美元（占21%）[336] 投资策略与特点 - 公司投资重点为EBITDA在5000万美元至1.5亿美元之间的美国中型市场公司[326] - 公司债务投资通常期限为三至七年，次级债务期限最长为十年，但预期平均寿命为三至四年[328] 投资组合公允价值与构成 - 截至2025年9月30日，公司投资组合总公允价值为134.15亿美元，较2024年底的134.90亿美元略有下降[337] - 第一留置权高级担保贷款是投资组合中最大部分，占公允价值总额的58.0%（77.83亿美元）[337] - 直接发起投资占总投资组合的97.2%，公允价值为130.392亿美元[341] 投资组合收益率与回报率 - 投资组合中可变利率债务投资占比从2024年底的65.8%下降至2025年9月30日的63.8%[339] - 所有债务投资的加权平均年收益率从2024年底的10.7%下降至2025年9月30日的9.8%[339] - 截至2025年9月30日的九个月内，基于市场价值的总回报率为-23.25%，而基于资产净值的总回报率为1.89%[340] 投资组合信用质量 - 非应计投资占投资组合的比例从2024年底的2.2%上升至2025年9月30日的2.9%[339] - 截至2025年9月30日，公司投资组合按公允价值计算为134.15亿美元，其中评级为1的投资占66%（88.70亿美元），评级为2的占27%（35.56亿美元），评级为3的占5%（7.29亿美元），评级为4的占2%（2.60亿美元）[350] 行业与合资企业敞口 - 软件与服务行业是最大的行业敞口，占投资组合的17.4%，公允价值为23.37亿美元[348] - 公司与SCRS的合资企业COPJV的总债务投资从2024年底的30.196亿美元增至2025年9月30日的40.448亿美元[346] - 截至2025年9月30日，公司已向COPJV出资约23亿美元，其中公司出资20.125亿美元[345] 收入表现 - 2025年第三季度总投资收入为3.73亿美元，同比下降16.1%，其中利息收入2.31亿美元（占61.9%），股息收入0.84亿美元（占22.5%）[351] - 2025年前九个月总投资收入为11.71亿美元，同比下降10.9%，其中利息收入7.16亿美元（占61.1%），股息收入2.56亿美元（占21.9%）[351] 费用表现 - 2025年第三季度总运营费用为2.10亿美元，同比下降7.1%，其中利息支出1.16亿美元，管理费0.51亿美元，次级收入激励费0.33亿美元[356] - 2025年前九个月总运营费用为6.48亿美元，同比下降3.6%[356] 净投资收入 - 2025年第三季度净投资收入为1.59亿美元（每股0.57美元），同比下降26.0%[359] - 2025年前九个月净投资收入为5.19亿美元（每股1.86美元），同比下降19.2%[359] 净资产变动 - 2025年第三季度运营产生的净资产净增加额为2.14亿美元（每股0.76美元），同比增长33.8%[366] - 2025年前九个月运营产生的净资产净增加额为1.25亿美元（每股0.45美元），同比下降71.5%[367] 流动性状况 - 截至2025年9月30日，公司现金及等价物为1.55亿美元，融资安排下可用借款额为34.99亿美元，资产覆盖率为184%[368][369] - 截至2025年9月30日，公司总债务余额为73.69亿美元，未使用的融资额度为34.99亿美元[371] 债务工具详情 - 高级担保循环信贷安排未偿金额为12.58亿美元，可用额度为34.01亿美元，但需减去4100万美元的备用信用证[371][373] - 2026年1月到期的3.400%票据未偿金额为10亿美元，截至2025年9月30日的公允价值约为9.96亿美元[371][374] - 2029年8月到期的6.875%票据未偿金额为6亿美元，其账面价值因对冲会计关系增加了1400万美元[371][375] - CLO-2票据未偿金额为3.8亿美元，由不同级别的票据组成，利率为SOFR+1.48%至2.15%[371][377] 股息信息 - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司宣布并支付了每股2.10美元的总股息，包括每股1.92美元的基本股息和每股0.18美元的补充股息[382] - 在截至2024年9月30日的九个月内，公司宣布并支付了每股2.20美元的总股息，其中包括每股0.10美元的特殊股息[383] - 2025年10月8日，公司董事会宣布了每股0.70美元的季度股息，将于2025年12月17日支付给截至2025年12月3日的在册股东[384] - 在截至2025年9月30日或2024年9月30日的九个月内，公司支付的股息均未包含资本返还部分[381] 股权活动 - 在截至2025年9月30日的三个月和九个月内，公司未根据股权分配协议发行或出售普通股[378] 利率风险敞口与管理 - 截至2025年9月30日，公司投资组合的63.8%为支付可变利率的债务投资，8.8%为支付固定利率的债务投资[401] - 利率上升250个基点预计将使公司净利息收入增加1.07亿美元，增幅为16.4%[404] - 利率下降250个基点预计将使公司净利息收入减少1.07亿美元，降幅为16.4%[404] - 公司投资组合的18.3%为其他创收投资，6.2%为非创收投资，2.9%为不计息状态的投资[401] - 公司利用利率互换策略对冲利率变动风险，其对利息支出的影响已包含在敏感性分析中[403][405] - 公司部分可变利率投资设有利率下限，可能阻止利息收入增长直至基准利率超过特定阈值[401] - 公司已发行多种固定利率票据，包括2026年到期的3.400%票据和2027年到期的2.625%票据等[402] - 公司部分债务融资基于浮动利率，面临市场利率变化风险[402][403] 汇率风险敞口与管理 - 外币汇率立即发生10%的不利变动（美元走强）将影响以外币计价的投资公允价值[408] - 截至2025年9月30日，以英镑计价的投资成本为2.894亿英镑，公允价值为4.06亿英镑，若汇率出现10%的不利变动，公允价值将减少4.06亿美元[409] - 截至2025年9月30日，以欧元计价的投资成本为3.426亿欧元，公允价值为3.932亿欧元，若汇率出现10%的不利变动，公允价值将减少3.93亿美元[409] - 截至2025年9月30日，以瑞典克朗计价的投资成本为11.927亿瑞典克朗，公允价值为11.54亿瑞典克朗，若汇率出现10%的不利变动，公允价值将减少1.15亿美元[409] - 截至2025年9月30日，外币投资总成本为9.244亿美元，总公允价值为9.216亿美元，若汇率出现10%的不利变动，总公允价值将减少9.21亿美元[409] - 公司使用外汇远期合约和交叉货币互换等衍生工具来管理汇率波动影响[411] - 公司可通过高级担保循环信贷设施进行外币借款，以自然对冲汇率变动风险[411] - 公司通常是这些外币的净接收方，未对冲的外币投资会因美元走弱而受益，因美元走强而受损[411] - 截至2025年9月30日，外汇远期合约的净合约金额总计2.376亿美元，全部与对冲外币债务投资相关[412] - 截至2025年9月30日，公司高级担保循环信贷设施项下未偿还外币借款为3.43亿欧元、2.41亿英镑和1000万澳元[412] 投资组合估值 - 公司投资组合估值涉及重大判断，特别是三级投资，使用不同的估计和假设可能对报告结果产生重大影响[385]