根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。归类遵循了财务数据（收入利润、成本费用）、业务线表现、资本结构等维度，并严格使用原文关键点及对应的文档ID。 财务数据关键指标变化：收入和利润 - 总收入在2025财年第三季度达到4.542亿美元，同比增长67%（1.825亿美元）[288] - 2025财年上半年总收入为8.185亿美元，同比增长79%（3.604亿美元）[293] - 管理和咨询费净额在第三季度为2.155亿美元，同比增长17%（3070万美元），主要受新客户活动和平台平均FEAUM增长27%驱动[289] - 2025财年上半年管理和咨询费净额为4.267亿美元，同比增长18%（6390万美元），受平台平均FEAUM增长28%驱动[294] - 已实现附带权益分配收入在第三季度为5888万美元，同比增长234%（4120万美元）[291] - 未实现附带权益分配收入（扣除已实现收入回转后）在第三季度为2.067亿美元，同比增长196%（1.368亿美元）[291] - 遗产Greenspring附带权益分配收入在第三季度为2714万美元，同比增长95%（1320万美元）[292] - 截至2025年9月30日的三个月，调整后激励费为600.3万美元，同比增长5.8%（去年同期为567.5万美元）[365] - 截至2025年9月30日的三个月，GAAP管理及顾问费净额为2.15489亿美元，同比增长16.6%（去年同期为1.84758亿美元）[365] - 截至2025年9月30日的六个月，调整后管理及顾问费收入为4.30201亿美元，同比增长18.2%（去年同期为3.63995亿美元）[365] - 截至2025年9月30日的三个月，税前ANI为8582.1万美元，同比增长24.5%（去年同期为6893.4万美元）[368] - 截至2025年9月30日的六个月，ANI为1.15243亿美元，同比增长4.0%（去年同期为1.1081亿美元）[368] - 截至2025年9月30日的三个月，FRE为7863.3万美元，同比增长8.7%（去年同期为7234.9万美元）[368] - 截至2025年9月30日的六个月，FRE为1.59879亿美元，同比增长11.0%（去年同期为1.44005亿美元）[368] - 六个月期间费用相关收益（FRE）增加1590万美元至1.599亿美元，同比增长11%[352] - 六个月期间调整后收入（Adjusted Revenues）增加8990万美元至5.198亿美元，同比增长21%[355] - 六个月期间调整后净收入（Adjusted Revenues）增加440万美元至1.152亿美元，同比增长4%[356] - 六个月期间调整后每股净收入（ANI per share）为0.94美元，上年同期为0.93美元[358] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 总费用在第三季度激增至11.77亿美元，同比大幅增长433%（9.563亿美元）[298] - 截至2025年9月30日的六个月总费用增长12.403亿美元（或345%）至16.003亿美元[304] - 股权激励薪酬在第三季度飙升至8.847亿美元，主要与SPW的利润权益负债分类奖励相关[300] - 截至2025年9月30日的六个月，股权激励费用增长10.167亿美元至10.732亿美元[306] - 与业绩费相关的薪酬支出在第三季度为1.197亿美元，同比增长228%（8320万美元）[301] - 截至2025年9月30日的六个月，总业绩费相关薪酬费用增长1.293亿美元（或279%）至1.758亿美元[307] - 截至2025年9月30日的六个月，基于现金的薪酬增长3520万美元（或22%）至1.963亿美元[305] - 截至2025年9月30日的六个月，一般行政及其他费用减少290万美元（或3%）至8820万美元[309] - 截至2025年9月30日的三个月，所得税费用减少1.051亿美元，变为1.003亿美元的收益[324] 各条业务线表现：资产管理规模与构成 - 截至2025年9月30日，公司管理资产规模（AUM）为2090亿美元，较2024年9月30日的1760亿美元有所增长[333] - 截至2025年9月30日，公司咨询资产规模（AUA）为5620亿美元，较2024年9月30日的5060亿美元有所增长[334] - 截至2025年9月30日的六个月，收费资产管理规模（FEAUM）增加约114亿美元，达到1327.91亿美元，较2025年3月31日增长9.4%[336] - 单独管理账户（SMAs）的FEAUM在六个月内增加约50亿美元，混合基金（Commingled Funds）的FEAUM增加约64亿美元[336] - 分资产类别看，私募股权FEAUM为699.32亿美元，基础设施为270.07亿美元，私募债权为224.43亿美元，房地产为134.09亿美元[339] - 公司总加权平均管理费率为0.63%，其中私募股权资产类别费率为0.71%，房地产、基础设施和私募债权资产类别费率为0.54%[339] - 截至2025年9月30日，单独管理账户的资产管理规模为1250亿美元[216] - 截至2025年9月30日，集中混合基金的资产管理规模为680亿美元[216] - 截至2025年9月30日，咨询关系对应的管理咨询资产为5620亿美元，资产管理规模为160亿美元[220] - 在截至2025年9月30日的十二个月内，独立管理账户的加权平均管理费率约为平均FEAUM的0.38%[253] - 在截至2025年9月30日的十二个月内，集中混合基金的加权平均管理费率约为平均FEAUM的1.00%[253] - 在截至2025年9月30日的十二个月内，独立管理账户和集中混合基金的综合加权平均管理费率约为平均FEAUM的0.63%[253] 各条业务线表现：投资业绩与组合 - 私人资产类别中，共同投资策略的净内部回报率最高，为15.2%，总价值乘数为1.6倍[378] - 房地产类别中，增值/机会型二级市场及共同投资的净内部回报率为9.0%，总价值乘数为1.2倍[378] - 基础设施类别中，核心+/增值-共同投资的净内部回报率为11.7%[378] - 私募股权投资组合包含3,100项投资，资本承诺总额达2198亿美元[381] - 房地产投资组合包含494项投资，资本承诺总额为869亿美元[383] - 基础设施投资组合包含317项投资，资本承诺总额为670亿美元[383] - 私人债务投资组合包含1,642项投资，资本承诺总额为629亿美元[383] - 截至2025年9月30日的三个月，合并基金的投资收入增长3780万美元（或461%）至4600万美元[312] - 截至2025年9月30日的六个月，合并基金的投资收入增长5190万美元（或327%）至6770万美元[318] 绩效费相关业务 - 公司赚取的绩效费包括激励费和附带权益分配，激励费最高可达相关账户利润的15%[252] - 公司的附带权益分配通常基于基金累计表现，分配比例为5%至20%，并需达到最低回报水平[255] - 公司确认的附带权益分配收入反映了其按公允价值计算的关联基金底层投资损益份额[257] - 截至2025年9月30日，公司未计提重大潜在回拨义务金额[258] - 约50%的绩效分成收入（carried interest allocation revenue）作为长期激励薪酬授予员工[260] - 截至2025年9月30日，公司拥有超过1000亿美元的表现费合格资本，覆盖超过225个项目[251] 资本结构与融资活动 - 公司于2024年10月22日发行了总额为1.75亿美元、利率为5.52%的A系列优先票据，于2029年10月22日到期[230] - 2024年10月发行了总额为1.75亿美元的5.52%系列A优先票据，于2029年10月22日到期[398] - 循环信贷协议总额度为3亿美元，截至2025年9月30日其加权平均利率为6.40%[392][393] - 基金信贷便利额度为1.25亿美元，截至2025年9月30日未偿还余额为1750万美元[401] - 基金信贷便利的加权平均利率为6.75%[402] - 截至2025年9月30日，未偿还信用证总额为1010万美元[396] - 票据协议要求管理费收入的至少80%需按期收取，不得递延、豁免或减少[404] - 票据协议包含财务契约，要求维持总净杠杆率和最低管理费收益资产规模[404] - 公司确认截至2025年9月30日遵守所有债务协议中的契约条款[406] 股权交易与单位交换 - 在2024年5月31日完成的首次年度交换中，公司支付了约1300万美元现金、513,394股A类普通股和2,239,185个D类合伙单位，获得SRA、SRE和SPD各约5%的股权[234] - 在2025年5月30日完成的第二次年度交换中，公司支付了约1000万美元现金、756,105股A类普通股和2,438,403个D类合伙单位，获得SRA、SRE和SPD各约5%的股权[236] - 完成2025年交换后，合伙企业现拥有SRA约60%、SRE约60%、SPD约59%的流通股权权益[236] - 2025年6月，公司发行了152,768股A类普通股以换取等量的B类合伙单位，并发行了18,000股A类普通股以换取等量的C类合伙单位，以及864,640股A类普通股以换取等量的D类合伙单位[237] - 2025年9月，公司发行了370,470股A类普通股以换取等量的B类合伙单位，发行了16,658股A类普通股以换取等量的C类合伙单位，以及135,697股A类普通股以换取等量的D类合伙单位[238] - 2025年6月公司发行了1,035,408股A类普通股用于单位交换[407] - 2025年9月公司发行了522,825股A类普通股用于单位交换[408] 现金流与财务状况 - 截至2025年9月30日，公司持有现金、现金等价物及受限现金为2.304亿美元，在合并基金基础上为3.667亿美元[386] - 截至2025年9月30日，公司持有StepStone基金投资19.441亿美元，其中应计绩效报酬为17.339亿美元，债务义务净额为2.699亿美元[386] - 2025年9月30日止六个月，经营活动提供现金净额为6250万美元，投资活动使用现金净额为2158万美元，融资活动提供现金净额为4342万美元[389] 股息政策 - 公司宣布每股A类普通股股息为0.28美元，将于2025年12月15日支付[410] - 2025财年A类普通股总股息支付额为每股1.08美元[411] - 2026财年截至第二季度A类普通股总股息支付额为每股0.92美元[411] 其他重要内容：运营基础与关键资源 - 截至2025年9月30日，公司负责的总资本约为7710亿美元，其中资产管理规模为2090亿美元，管理咨询资产为5620亿美元[214] - 截至2025年9月30日，公司拥有超过1240名员工，其中包括420名投资专业人士[215] - 截至2025年9月30日，公司通过SPI Reporting为超过8290亿美元的客户承诺提供投资组合分析和报告服务[220] - 截至2025年9月30日，公司有298亿美元的未动用收费资本，投入后将产生管理费收入[343] - 六个月内，资金流入（Contributions）总额为111.41亿美元，资金流出（Distributions）总额为27.07亿美元[337] 其他重要内容：会计政策与结构 - 公司管理资产（AUM）计算包含客户投资组合净资产值（NAV）及未动用承诺资本，截至2025年9月30日数据基于2025年6月30日估值并调整当期净新客户活动[277] - 咨询管理资产（AUA）反映无完全投资决策权的客户资产，其估值同样采用三个月滞后数据[279] - 收费管理资产（FEAUM）构成管理费收入基础，通常基于资本承诺或净投入资本计算，受市场价值变动影响较小[280] - 未动用收费资本（undeployed fee-earning capital）代表已承诺但未投资的资本，未来投入后将产生管理费收入[282] - 合并基金（Consolidated Funds）的负债通常对公司无追索权，第三方持有的经济权益列为可赎回非控制权益[283] - 公司作为合伙企业层面税收穿透实体，收入流转至有限合伙人（含公司自身），一般不承担美国联邦及州所得税[267] - 非控制权益（NCI）反映第三方及员工在合并子公司中的经济权益，其损益分配按持股比例或协议约定[268][269] - 一般行政及其他开支包含办公、差旅、保险、法律等运营成本，合并基金相关费用由第三方投资者承担时不影响公司净损益[262] - 投资损益主要来自公司对单独管理账户（SMA）及集中混合基金的投资份额，其价值变动受底层组合净已实现/未实现损益驱动[263]