新餐厅建造成本与选址 - 2025财年新餐厅平均现金建造成本约为250万美元[98] - 44%的餐厅集中在加利福尼亚州和德克萨斯州[99] 供应商集中度与变化 - 主要供应商JFC占2025财年食品饮料成本的58%[110] - 主要供应商Mutual占2025财年食品饮料成本的32%[110] - 2025财年JFC的采购占比从2023财年的49%升至58%[110] - 2025财年Mutual的采购占比从2024财年的34%降至32%[110] - 2024财年JFC占食品饮料成本的55%[110] - 2024财年Mutual占食品饮料成本的34%[110] 信贷额度与可用资金 - 与Kura Japan的循环信贷额度为4500万美元[104] - 截至2025年8月31日信贷额度下无未偿还余额，有4500万美元可用[104] 运营风险：食品安全与公共卫生 - 食品安全问题可能导致公司全国餐厅销售额受到负面影响，即使错误归因于公司[117][118] - 病毒或疾病爆发可能导致餐厅客流量下降、员工短缺、配送延迟及强制关闭，从而影响运营[119] 运营风险：法规与合规 - 饮食健康法规变化（如菜单标签法）可能增加合规成本，并导致公司修改或停售某些菜单项[120][121] - 公司受到美国《残疾人法案》等法规约束，餐厅改造以容纳残疾人的相关费用可能非常重大[147] - 公司受到联邦、州和地方各级法规的监管，包括执照、分区、土地使用和环境因素，这可能延迟或阻止新餐厅的开业[146] 运营风险：技术与系统 - 公司依赖自动化设备（如回转传送带、寿司机器人），机械故障可能导致服务延迟、效率下降及意外资本支出[122] - 信息技术和网络安全故障（如POS系统、第三方交付服务中断）可能引发运营延迟、诉讼、罚款及额外合规成本[123][124] - 信用卡/借记卡数据泄露可能导致公司承担未授权交易损失、退单费用及监管罚款，并损害品牌声誉[125] 运营风险：声誉与市场 - 社交媒体负面舆论（如食品质量、员工纠纷）可能迅速扩散，导致品牌价值受损和销售额下降[129][130][131] 租赁义务与相关风险 - 公司所有餐厅均采用长期不可取消租赁，租约期限多数为20年，若关闭不盈利门店仍需支付剩余租金[132][133] - 租赁条款通常为"净租赁"，公司需承担保险、税费、维护及公用事业费用，增加固定运营成本[132][133] - 宏观经济下行可能导致房东无法支付租户改善津贴或履行租约，同时购物中心空置率上升可能减少餐厅客流量[134] 劳动力与成本风险 - 公司面临劳动力短缺和劳动力成本上升的风险，这可能增加运营开支并影响增长[137] 运营波动性与季节性 - 公司季度运营结果可能因新餐厅开业时间、劳动力成本和可用性以及商品价格波动等因素而显著波动[157] - 公司业务存在季节性波动，在寒冷气候地区扩张可能会放大这种季节性影响[158] 股票发行与资本结构 - 公司在2021财年通过二次公开发行向Kura Japan出售了126,500股A类普通股，该次发行总规模为1,265,000股[135] - 公司在2023财年和2025财年分别完成了1,265,000股和800,328股A类普通股的公开发行[135] - 公司授权发行最多50,000,000股A类普通股和10,000,100股B类普通股[161] - 截至2025年8月31日，已发行11,110,742股A类普通股和1,000,050股B类普通股[161] - 有591,421股A类普通股将在未行使期权发行后流通[161] - 公司2018年激励计划中预留了1,350,000股A类普通股[163] - 公司董事会被授权可发行最多1,000,000股优先股[164] 税务资产与估值 - 截至2025年8月31日，公司拥有联邦净经营亏损结转额约3960万美元，以及联邦税收抵免结转额约1030万美元[154] - 公司对净经营亏损结转额计提了全额估值备抵，因其可能无法完全利用这些税务资产[154] 公司治理与控制权 - 公司A类普通股每股拥有1票投票权，而B类普通股每股拥有10票投票权，这可能对A类股票的价值和流动性产生不利影响[156] - 公司控股股东Kura Japan控制着公司67%的合并投票权[172] - 公司因被Kura Japan控制而被视为纳斯达克的"受控公司"[173] - 公司目前董事会由多数独立董事组成且薪酬委员会全由独立董事构成[174] 股息政策与股价风险 - 公司不打算在可预见的未来支付现金股息[166] - 公司普通股价格可能因COVID-19大流行和经济衰退周期而受到不利影响[160]