房地产投资组合 - 公司全资拥有21处多户房产，共计5,420个单位，账面价值为6.005亿美元；通过非合并实体拥有10处房产的权益，涉及2,891个单位，账面价值为4,820万美元[103] - 2025年7月，公司持股80%的合资企业以3,650万美元收购了奥本一处214个单位的多户房产，公司出资1,070万美元[104] - 2025年9月，公司持股80%的合资企业以2,300万美元收购了萨凡纳一处150个单位的多户房产，公司出资840万美元[105] 季度收入表现 - 2025年第三季度房地产租金及其他收入为2.403亿美元，较2024年同期的2.417亿美元下降14.6万美元，降幅0.6%[116] - 2025年第三季度贷款利息及其他收入为403万美元，较2024年同期的219万美元增长18.4万美元，增幅84.0%[116] 季度费用与利润 - 2025年第三季度总运营费用为2.778亿美元，较2024年同期的2.724亿美元增长53.8万美元，增幅2.0%，其中利息支出增长13.7万美元至588.2万美元，增幅2.4%[119] - 2025年第三季度净营业利润（NOI）为1268.9万美元，同比下降30.1万美元（约2.3%）[171] - 2025年第三季度GAAP普通股股东净亏损为270.7万美元，同比亏损扩大50.2万美元[171] 九个月累计收入表现 - 截至2025年9月30日的九个月，公司总收入为7273.7万美元，较2024年同期的7166.1万美元增长107.6万美元，增幅1.5%[128] - 截至2025年9月30日的九个月，贷款利息及其他收入为135.8万美元，较2024年同期的40.8万美元增长95万美元，增幅232.8%，主要因优先股投资产生90.3万美元利息收入[128][130] 九个月累计费用与利润 - 截至2025年9月30日的九个月，总支出为8176.5万美元，较2024年同期的8055.6万美元增长120.9万美元，增幅1.5%[131] - 截至2025年9月30日的九个月，房地产运营支出增加39.7万美元至3300.9万美元，增幅1.2%，主要因房地产税、公用事业费、维修保养费及租赁费用增加，部分被主保险单保费减少75.6万美元所抵消[131][132][133] - 截至2025年9月30日的九个月，来自非合并合资企业的权益收益为63.7万美元，较2024年同期的98.6万美元减少34.9万美元，主要因奥本收购产生的租赁无形资产摊销46.9万美元[137] - 2025年前九个月净营业利润（NOI）为3837万美元，同比下降27.1万美元（约0.7%）[171] - 2025年前九个月GAAP普通股股东净亏损为762.5万美元，同比亏损收窄9.6万美元[171] 运营资金表现 - 2025年第三季度运营资金为521.5万美元，较2024年同期的566.9万美元下降8.0%[161][164] - 2025年前九个月运营资金为1637.9万美元，较2024年同期的1578.6万美元增长3.8%[161][166] - 2025年第三季度调整后运营资金为673.7万美元，与2024年同期的676.9万美元基本持平[161][165] - 2025年前九个月调整后运营资金为2097.2万美元，较2024年同期的1977.1万美元增长6.1%[161][167] - 公司计算运营资金时加回了1961.9万美元的物业折旧与摊销[161] - 公司强调运营资金和调整后运营资金是评估房地产投资信托运营绩效的重要补充指标，但并非GAAP衡量标准[158][159] 每股运营资金表现 - 2025年第三季度每股运营资金为0.28美元，较2024年同期的0.30美元下降6.7%[163][164] - 2025年前九个月每股运营资金为0.87美元，较2024年同期的0.85美元增长2.4%[163][166] - 2025年第三季度每股调整后运营资金为0.36美元，与2024年同期持平[163][165] - 2025年前九个月每股调整后运营资金为1.11美元，较2024年同期的1.06美元增长4.7%[163][167] 债务与再融资计划 - 公司预计在2026年3月季度末为总计4,250万美元、加权平均利率4.36%的到期抵押贷款进行再融资，新债务总额预计约为7,140万美元，加权平均利率预计在4.90%至5.04%之间[110] - 计划中的再融资预计将使抵押贷款债务增加2,890万美元，加权平均利率从当前的4.36%升至5.01%，导致季度利息支出预计增加约43万美元[111] - 截至2027年到期、本金总额为1.963亿美元的抵押贷款（其中8,400万美元在非合并子公司）加权平均利率为4.51%，再融资可能导致利息支出增加，因为当前市场利率（如奥本收购贷款的5.38%）更高[114] - 截至2025年9月30日，公司抵押贷款债务总额为7.376亿美元，其中非合并子公司抵押贷款债务为2.895亿美元[143] - 截至2025年9月30日，公司次级票据未偿还本金为3740万美元，当日利率为6.57%，低于2024年同期的7.52%[144][145] - 截至2025年10月31日，信贷额度未偿还余额为1750万美元，可用额度为2250万美元，当日利率为6.63%[146] 流动性、现金流与未来债务 - 截至2025年10月31日，公司流动性约为3710万美元，包括1460万美元现金及现金等价物和2250万美元信贷额度可用资金[140] - 公司预计从2025年10月1日至2027年12月31日，需偿还的抵押贷款气球付款总额为1.963亿美元，其中8400万美元来自非合并合资企业，现有运营现金流和现金不足以全额支付[141] 利息支出展望与敏感性 - 公司预计2025年第四季度利息支出可能较2024年同期增加约29.5万美元，部分原因是本季度为收购和营运资本从信贷额度提取了1,750万美元[121] - 次级次级票据利率为6.57%（三个月期SOFR+226基点），利率上升100基点将增加年利息支出约37.4万美元[173] - 信贷安排利率为6.74%（一个月期SOFR+250基点），利率上升100基点将增加年利息支出约17.5万美元[173] 净营业利润变动原因 - 2025年第三季度NOI下降主要由于运营费用增加15.5万美元及租金收入减少14.6万美元[171] - 2025年前九个月NOI下降主要由于运营费用增加38.1万美元[172]