房地产投资组合构成 - 截至2025年9月30日，公司房地产投资板块的投资组合包含188处物业，总账面总值为25亿美元[181] - 房地产投资组合包括118处高级住房物业、68处专业护理设施和2家医院[181] - 房地产投资组合出租给30个租户[181] - 高级住房物业被分类为需求驱动型或自主选择型，基于其收入来源和信用风险状况[182] - 需求驱动型高级住房主要包括辅助生活设施和高级生活园区，主要吸引私人支付[183] - 自主选择型高级住房主要包括独立生活设施和入门费社区，与房地产市场强度相关[184] 高级住房运营（SHOP）组合构成 - 截至2025年9月30日，高级住房运营（SHOP）板块包含22处物业，总账面总值为5.518亿美元[186] - SHOP板块的投资组合共有2670个住宅单元[186] - 高级住房运营（SHOP）板块由17个独立生活设施、4个高级生活园区和1个辅助生活设施组成[186] 投资组合财务贡献（按板块） - 截至2025年9月30日，公司总投资组合净营业收入为2.23777亿美元，总资产账面总值为33.26275亿美元[187][188] - 房地产投资组合贡献净营业收入1.92903亿美元，占总NOI的86.2%，资产账面总值为25.49823亿美元[187][188] - SHOP投资组合贡献净营业收入1183.1万美元，占总NOI的5.3%，资产账面总值为5.5184亿美元[187][188] 投资组合财务贡献（按物业类型） - 按物业类型划分，老年住房（含需驱动型和自主决定型）贡献净营业收入1.25418亿美元，占总NOI的56.1%[187] - 医疗设施（含专业护理机构和医院）贡献净营业收入6858.9万美元，占总NOI的30.6%[187] 投资组合财务贡献（按运营商类型） - 按运营商类型划分，区域性运营商贡献净营业收入1.40196亿美元，占总NOI的62.6%[188] 收购活动 - 2025年前九个月，公司完成了总价值1.39584亿美元的房地产收购，包括一处收购价格为4630万美元的辅助生活设施[194][195] - 2025年第四季度以7430万美元收购俄克拉荷马州和俄勒冈州由344个住宅单元组成的四处高级住房社区组合，其中950万美元通过取消年利率8.5%的抵押票据支付[201] - 2025年第四季度以5250万美元收购南卡罗来纳州一处251单元的CCRC，其中3270万美元通过取消该物业的抵押票据支付，并签订15年三净租约，初始租赁费率8.25%，年固定涨幅2.0%[202] 租户集中度与信贷安排 - 截至2025年9月30日，前三大租户Senior Living、Bickford和NHC的收入占比分别为15%（4108万美元）、12%（3214.1万美元）和11%（3044.3万美元），合计占总收入26.98亿美元的38%[206] - 截至2025年9月30日，公司向Senior Living提供的1500万美元循环信贷额度已使用680万美元，利率为8.0%[207] - 截至2025年9月30日，公司对Bickford的租赁收入自2022年第二季度起按收付实现制确认，2025年前九个月收到Bickford租金付款3012万美元[209][214] - 截至2025年9月30日，公司认定两名租户（包括Bickford）按收付实现制记账，2025年前九个月从现金制租户收到总租金付款3458万美元[213][214] 信贷损失与购买期权 - 2025年5月，公司收到SLM 250万美元的部分还款，使信贷损失准备金减少130万美元，截至2025年9月30日该贷款未偿还本金为1200万美元，已全额计提准备金[217] - 某租户有权以3900万美元购买一处物业，截至2025年9月30日该物业净账面价值为1860万美元，2025年前九个月产生租金收入200万美元[218] - 截至2025年9月30日，租户对四处物业（净账面价值合计7530万美元）拥有购买期权，2025年前九个月这些物业租金收入为750万美元[219] 运营指标（入住率与覆盖率） - 2025年第三季度Senior Living、Bickford和SHOP投资组合的平均入住率分别为83.9%、86.1%和87.9%[221] - 房地产投资组合总覆盖率为2.10倍，入住率为85.2%，较去年同期2.05倍和83.9%有所提升[224] - 高级住房物业覆盖率为1.53倍，入住率为86.4%，去年同期为1.49倍和85.2%[224] - 医疗物业（SNF）覆盖率为3.17倍，入住率为83.8%，去年同期为3.04倍和82.4%[224] - 非医疗物业（Non-SNF）覆盖率为2.56倍，入住率为77.2%，去年同期为3.32倍和79.5%[224] 收入与利润（同比变化） - 总现金租金收入为7123.7万美元，同比增长18.5%[231] - 居民费用和服务收入为2117.7万美元，同比增长53.8%[231] - 总营业收入为8984.7万美元，同比增长8.3%[231] - 净收入归属于普通股股东为3281.2万美元，同比增长15.1%[231] - 公司2025年第三季度归属于普通股股东的净收入为3281.2万美元，较2024年同期的2851.1万美元增长15.1%[281] - 公司2025年第三季度NAREIT FFO为5196.1万美元，较2024年同期的4549.1万美元增长14.2%[281] - 公司2025年第三季度Normalized FFO为6272.7万美元，较2024年同期的4549.1万美元增长37.9%[281] - 公司2025年第三季度Normalized FAD为6224.8万美元，较2024年同期的4938.3万美元增长26.0%[281] - 公司2025年第三季度调整后EBITDA为7537.8万美元，较2024年同期的6436.4万美元增长17.1%[283] - 公司2025年第三季度净营业收入（NOI）为7098.4万美元，较2024年同期的6941.4万美元增长2.3%[285] - 2025年前九个月净营业收入为2.239亿美元，同比增长6.8%[285] - 2025年前九个月FFO每股摊薄收益较2024年同期增加0.11美元，增幅为3.2%[276] - 2025年前九个月Normalized FFO每股摊薄收益较2024年同期增加0.36美元，增幅为10.7%[277] - 2025年前九个月Normalized FAD较2024年同期增加2210万美元，增幅为14.5%[279] 收入与费用驱动因素 - 截至2025年9月30日的三个月，租金收入减少110万美元，降幅1.8%，主要由于2025年8月1日执行的并行交易导致七处物业转出[233] - 截至2025年9月30日的九个月，租金收入增加1000万美元，增幅5.3%，主要得益于新租约，但部分被并行交易导致的690万美元租金减少所抵消[236] - 截至2025年9月30日的九个月，居民费和服务收入（扣除老年住房运营费用）增加290万美元，增幅32.6%，主要由于七处物业转入SHOP部门运营[236] - 截至2025年9月30日的九个月，抵押贷款和其他应收票据利息收入增加160万美元，增幅9.3%[236] - 截至2025年9月30日的九个月，利息支出减少160万美元，降幅3.5%，主要由于可变利率债务利率下降[236] - 截至2025年9月30日的九个月，贷款和不动产净收益为340万美元，而去年同期为净损失460万美元，变化790万美元主要由于信贷损失准备金减少730万美元[236] 成本与费用（同比变化） - 抵押贷款和其他应收票据的信贷损失准备金为1540万美元[229] - 2024年九个月期间确认了70万美元的物业减值支出[228] 现金流活动 - 截至2025年9月30日的九个月，投资活动净现金使用量为8210万美元，主要用于1.721亿美元的新房地产投资等[241] - 截至2025年9月30日的九个月，融资活动净现金使用量为3159万美元，与去年差异主要由于发行2033年优先票据获得3.462亿美元等[242] 债务与资本结构 - 截至2025年9月30日，公司未偿债务总额为11亿美元[243] - 循环信贷额度为7亿美元，期限至2028年10月，可行使延期选择权[244] - 截至2025年9月30日，循环信贷额度利率为5.27%，银行定期贷款利率为5.47%[247] - 2025年9月偿还银行定期贷款7500万美元，并将到期日延长至2026年6月[246] - 2025年9月发行3.5亿美元、利率5.35%的2033年到期优先票据，发行价为面值的98.903%，净筹资3.425亿美元[250] - 截至2025年9月30日，私人抵押贷款票据未偿还本金为1.5亿美元，利率4.51%，并于2025年11月偿还5000万美元[251] - 公司固定费用覆盖率为5.2倍，净债务与年化调整后EBITDA比率为3.6倍[255] - 截至2025年9月30日，公司总债务为11.09065亿美元，现金及等价物为8162.5万美元，净债务为10.2744亿美元[255] - 截至2025年9月30日，公司普通股流通股为47,638,502股，市值38亿美元，总权益15亿美元[258] - 公司拥有7亿美元的未担保循环信贷额度，将于2028年10月到期[244] - 公司于2025年9月偿还了银行定期贷款7500万美元[246] - 公司于2025年9月22日发行3.5亿美元、利率5.35%的2033年到期高级票据，发行价为面值的98.903%，净收益3.425亿美元用于偿还现有债务[250] - 截至2025年9月30日，私人配售票据未偿还本金为1.5亿美元，并于2025年11月3日偿还5000万美元到期票据，剩余部分年利率4.51%，2027年1月到期[251] - 公司2025年第二季度偿还了总计7570万美元的房利美定期贷款[251] - 截至2025年9月30日，公司固定费用覆盖率为5.2倍，经年度化调整后的合并净债务与年度化调整后EBITDA比率为3.6倍，合并净债务为10.274亿美元[255] - 截至2025年9月30日，公司拥有4763.8502万股流通普通股，市值38亿美元，合并资产负债表总权益为15亿美元[258] 债务条款与利率 - 2025年10月31日修订信贷协议，移除0.10%的SOFR利差调整，使适用利率有效降低0.10%[244] [247] - 截至2025年9月30日，信贷安排和银行定期贷款的利率分别为每日SOFR加105个基点和125个基点，实际利率为5.27%和5.47%，并于2025年10月31日修订，移除了0.10%的SOFR利差调整，使有效利率降低0.10%[247] - 公司当前BBB-/Baa3评级下的SOFR信贷利差调整为：信贷安排1.050%，安排费0.250%，银行定期贷款1.25%[248] 股息与股东回报 - 2025年前九个月每股季度股息为0.90美元，第四季度增至0.92美元，并宣布2026年1月支付同等股息[261] - 公司在2025年前九个月每股季度股息为0.90美元，第四季度增至0.92美元，并于2025年11月5日宣布2026年1月派发每股0.92美元的股息[261] 股权融资活动 - 2025年6月，公司签订了远期销售协议，以每股71.41美元的加权平均价格（扣除销售代理费）远期出售130万股普通股，总额为9180万美元[267] - 2025年第三季度，公司发行了20万股普通股，以每股73.96美元的加权平均远期价格全额结算了2025年3月的ATM远期销售协议，获得收益1140万美元[268] - 截至2025年9月30日，公司根据ATM远期销售协议尚有130万股普通股可供出售，按每股70.47美元的加权平均价格计算，代表收益为9060万美元[268] - 公司通过ATM股权计划进行远期股票销售，截至2025年9月30日，有130万股普通股待结算，加权平均价格为每股70.47美元，代表约9060万美元收益[268] 流动性状况 - 截至2025年9月30日，公司拥有7亿美元循环信贷额度中的6亿美元可用资金，以及8160万美元无限制现金及现金等价物[237] - 截至2025年10月31日，公司持有2970万美元现金及现金等价物，其信贷额度下尚有5.41亿美元可用资金[270] - 截至2025年10月31日，公司持有2970万美元现金及现金等价物，信贷安排下可用额度为5.41亿美元[270] 合同义务与承诺 - 截至2025年9月30日，公司总合同义务为14.0787亿美元，其中一年内到期的为2.61124亿美元，一至三年内到期的为1.92499亿美元[271] - 截至2025年9月30日，公司总债务及利息为13.50006亿美元，其中一年内到期的为2.18923亿美元[271] - 截至2025年9月30日，公司未偿还贷款承诺总额为1.49736亿美元，已动用1.05535亿美元，剩余4420.1万美元[272] - 截至2025年9月30日，公司未偿还开发承诺总额为2360万美元，已动用993.7万美元，剩余1366.3万美元[273] - 截至2025年9月30日，与租赁激励相关的未偿还或有负债总额为1560万美元，已动用270万美元，剩余1290万美元[273] - 截至2025年9月30日，公司总合同义务为14.0787亿美元，其中债务及利息为13.50006亿美元[271] - 债务及利息中，1年内到期的金额为2.18923亿美元，1-3年内到期的金额为1.76836亿美元[271] - 未偿还贷款承诺总额为1.49736亿美元，已动用10.5535亿美元，剩余承诺金额为4420.1万美元[272] - 未偿还开发承诺总额为2360万美元，已动用993.7万美元，剩余承诺金额为1366.3万美元[273] - 与租赁激励相关的未偿还或有负债总额为1560万美元，已动用270万美元，剩余1290万美元[273] - 截至2025年9月30日，未动用贷款承诺的信贷损失负债准备金为20万美元[272] 租约终止与资产转移 - 2025年8月1日，公司终止了与Discovery相关的净租赁协议，将6处老年住房物业转入SHOP部门，该组合净账面价值为1.253亿美元[197][198] - 与Discovery租约终止相关的直线租金应收款核销总额为1210万美元[276] 固定费用覆盖率 - 公司2025年第三季度固定费用覆盖率为5.8倍，高于2024年同期的4.5倍[283]