投资组合构成与特点 - 公司专注于向EBITDA在1500万美元至2亿美元之间的中型市场公司提供贷款[360] - 公司主要投资于第一留置权高级担保定期贷款（包括单元贷款）和第二留置权高级担保定期贷款[361] - 公司债务投资期限通常为5至8年，利率为浮动利率，通常基于SOFR等基准[361][365] - 截至2025年9月30日，公司投资组合总公允价值为37.75797亿美元，较2024年12月31日的37.91494亿美元略有下降[370] - 第一留置权债务占投资组合的96.3%（公允价值36.38914亿美元），第二留置权债务占1.9%（公允价值0.72101亿美元）[370] - 投资组合公司数量从2024年12月31日的208家增加至2025年9月30日的218家[370] 收入表现 - 公司收入主要来自持有债务投资的利息收入[362][365] - 公司收入来源包括股息、贷款和股权出售的资本利得以及各种贷款发起费[362][366] - 2025年第三季度总投资收入为0.99722亿美元，低于2024年同期的1.09752亿美元[383] - 2025年第三季度利息收入为0.93513亿美元，是总投资收入的主要组成部分[384] - 总投资收入从2024年第三季度的1.097亿美元降至2025年同期的9972万美元，降幅9.1%，九个月期间从3.130亿美元降至3.007亿美元，降幅3.9%[385] - 2025年第三季度净投资收入（税后）为0.4373亿美元，低于2024年同期的0.58729亿美元[383] 成本与费用 - 公司主要运营费用包括支付给投资顾问的投资咨询费（基础管理费和激励费）[367] - 公司运营费用包括支付给管理人的行政协议下的管理费用[367] - 公司运营费用包括借款、高级证券或其他融资安排的安排费、债务服务费等成本[369] - 公司运营费用包括独立审计、咨询和法律费用的直接费用[369] - 公司运营费用包括向证券交易委员会（SEC）提交报告的相关合规成本[369] - 利息及其他融资费用在2025年第三季度增至3390万美元，九个月期间增至1.0279亿美元，主要由于平均借款余额增至20.3亿美元，但平均利率从6.56%降至5.96%[388] - 净费用从2024年第三季度的5052万美元增至2025年同期的5559万美元，九个月期间从1.421亿美元增至1.658亿美元[387] - 基于收入的激励费用（扣除豁免后）在2025年第三季度为928万美元，九个月期间为2803万美元[390] 投资活动与收益率 - 2025年第三季度新投资承诺总额为1.83049亿美元，远低于2024年同期的4.55365亿美元[377] - 投资组合加权平均收益率（按公允价值计算）从2024年12月31日的10.4%下降至2025年9月30日的9.8%[370] - 公司加权平均收益率（按成本计算）从2024年9月30日的11.0%下降至2025年9月30日的9.7%[385] 信用风险 - 风险评级3和4的投资占比从2024年12月31日的1.7%上升至2025年9月30日的3.1%，显示信用风险增加[382] - 截至2025年9月30日，非应计投资占摊余成本的1.2%（0.47551亿美元），高于2024年12月31日的0.2%[382] 投资组合估值变动 - 2025年第三季度投资净未实现贬值为1613万美元，九个月期间为4099万美元，主要受二级市场利差变化及投资组合公司财务表现影响[392][393] 融资与流动性 - 截至2025年9月30日，公司拥有约7.1703万美元无限制现金及短期投资，加上信贷额度可用资金约139.6亿美元，预计足以满足近期投资需求[395] - 截至2025年9月30日，公司有足够的财务资源来满足5.193亿美元未出资的投资组合公司承诺[395] - Truist信贷设施已动用金额从2024年底的6.17401亿美元降至2025年9月底的2.9312亿美元，降幅达52.5%[408] - BNP融资设施未使用部分从2024年底的2.84亿美元降至2025年9月底的2.49亿美元[408] - 2025年6月16日赎回2025年票据，本金为2.75亿美元[408][411] 资本结构与债务 - 截至2025年9月30日，公司总债务为34.84亿美元，相比2024年12月31日的29.5亿美元增加了18.1%[408] 利率敏感性 - 2025年9月30日债务投资中约99.6%为浮动利率，对利率变动高度敏感[422] - 利率上升300个基点将增加净收入7252.3万美元，下降300个基点则减少净收入7252.3万美元[422] - 报告期内公司未进行利率对冲活动，面临利率波动风险[423] 资本活动与股东回报 - 公司于2024年1月完成IPO，发行500万股普通股，每股发行价20.67美元，扣除承销费后获得净现金收益约9710万美元[396] - 2025年前九个月股份回购总额为1,699,876股，平均价格在每股18.45美元至20.38美元之间[405] - 2025年前九个月股份回购活跃，4月回购量最大达753,096股，占总回购量的44.3%[405] - 2025年九个月期间宣布的每股总股息为1.50美元，总计发行约127.4万股；2024年同期为1.60美元，总计发行约172.4万股[402] - 董事会宣布每股0.50美元股息，将于2026年1月23日支付给2025年12月31日登记在册的股东[412]