收入和利润表现 - 2025年第三季度总营业收入为1.796亿美元，相比2024年同期的1.602亿美元增长12.1%[153][155] - 2025年第三季度调整后总毛利为1.372亿美元，相比2024年同期的1.22亿美元增长12.5%[153][155] - 公司2025年前九个月总营业收入为6.711亿美元，相比2024年同期的5.722亿美元增长17.3%[156] - 公司2025年前九个月GAAP总毛利润为3.251亿美元，相比2024年同期的3.013亿美元增长7.9%[156] - 公司2025年第三季度GAAP净利润为1940万美元，每股收益0.82美元，同比增长190万美元或10.9%[162][166] - 公司2025年前九个月GAAP净利润为9420万美元，每股收益4.03美元，同比增长1230万美元或15.0%[163] - 公司2025年第三季度调整后净利润为1950万美元，调整后每股收益0.82美元[161][166] - 公司2025年前九个月调整后净利润为9490万美元，调整后每股收益4.06美元[161] - 2025年第三季度调整后每股收益为0.82美元，相比2024年同期的0.80美元增长0.02美元[168] - 2025年前九个月调整后净利润为9490万美元（每股4.06美元），相比2024年同期的8420万美元（每股3.76美元）增长1070万美元（12.7%）[169][171] - 2025年前九个月运营收入为1.821亿美元，相比2024年同期的1.613亿美元增长2080万美元（12.9%）[169][171] - 2025年前九个月调整后总毛利为4.624亿美元，相比2024年同期的4.131亿美元增长4930万美元（11.9%）[171] - 2025年前九个月营业收入同比增长220万美元，总收入达19.53亿美元，同比增长3520万美元[234] 成本和费用 - 2025年第三季度总折旧及摊销费用为2330万美元，相比2024年同期的1680万美元增长38.7%[153][155] - 2025年第三季度运营与维护费用为2210万美元，相比2024年同期的1880万美元增长17.6%[153][155] - 2025年前九个月运营费用同比增长1050万美元，主要受员工相关费用增加390万美元及设施维护成本增加370万美元影响[234][237] - 2025年第三季度利息费用同比增加110万美元，主要由于2024年11月及2025年8-9月发行的优先票据所致[242] - 2025年第三季度有效所得税率为28.1%，较去年同期的27.9%有所上升[244] - 2025年第三季度其他收入净额为20万美元，较去年同期的50万美元有所下降[240] 受监管能源部门表现 - 2025年第三季度受监管能源部门营业收入为1.464亿美元，同比增长12.1%[153][155] - 2025年第三季度受监管能源部门调整后毛利为1.147亿美元，同比增长12.2%[153][155] - 受监管能源部门2025年前九个月GAAP毛利润为2.674亿美元，同比增长1860万美元或7.5%[158] - 受监管能源部门2025年前九个月调整后毛利为3.605亿美元，相比2024年同期的3.240亿美元增长3650万美元（11.3%）[171] - 受监管能源部门第三季度营业收入为4890万美元，同比增长490万美元或11.1%[210] - 受监管能源部门第三季度调整后毛利率为1.147亿美元，同比增长1250万美元[210] - 受监管能源部门前九个月营业收入为1.612亿美元，同比增长1860万美元或13.0%[218][219] - 受监管能源部门前九个月调整后毛利率为3.605亿美元，同比增长3650万美元[218] - 天然气传输服务扩张（包括临时服务）贡献第三季度调整后毛利率增长560万美元[211][212] - 受监管基础设施项目贡献第三季度调整后毛利率增长390万美元[211][213] - 近期费率案例相关的费率变化贡献第三季度调整后毛利率增长360万美元[211][214] - 天然气分销客户增长贡献第三季度调整后毛利率增长150万美元[211][215] - 天然气传输服务扩张（包括临时服务）贡献前九个月调整后毛利率增长1170万美元[220][221] - 受监管基础设施项目贡献前九个月调整后毛利率增长1100万美元[220][222] 非监管能源部门表现 - 2025年第三季度非监管能源部门营业收入为4070万美元，同比增长14.3%[153][155] - 2025年第三季度非监管能源部门调整后毛利为2240万美元，同比增长13.1%[153][155] - 非监管能源部门2025年前九个月GAAP毛利润为5780万美元，同比增长520万美元或9.9%[160] - 2025年第三季度调整后毛利率环比增长260万美元，主要由CNG/RNG/LNG服务增长310万美元和Aspire Energy业绩增长40万美元推动，部分被丙烷业务下降70万美元所抵消[229][231][232][230] - 2025年前九个月调整后毛利率同比增长1270万美元，主要得益于CNG/RNG/LNG服务增长1010万美元和丙烷客户消耗量增长280万美元[235][236][239] 增长项目与未来指引 - 公司增长战略重点包括管道扩建以及液化天然气和可再生天然气运输服务[149] - 2025年第三季度管道扩建项目调整后毛利率为690万美元，较2024年同期的130万美元增长430.8%[175] - 2025年前九个月监管计划项目调整后毛利率为2920万美元，较2024年同期的900万美元增长224.4%[175] - 2025年全年总调整后毛利率预计为8.84亿美元，2026年预计增长至12.86亿美元[175] - St. Cloud / Twin Lakes扩建项目预计在2025年后每年产生约320万美元的调整后毛利率[178] - Wildlight扩建项目预计在2025年贡献约300万美元调整后毛利率，此后每年贡献430万美元[179] - Worcester Resiliency升级项目预计在2026年产生1020万美元调整后毛利率，2027年及以后每年产生1760万美元[182] - 东海岸加固项目（Boynton Beach和New Smyrna Beach）预计在2025年贡献约460万美元调整后毛利率，此后每年贡献600万美元[183] - 可再生天然气供应项目预计在2025年产生约250万美元调整后毛利率，此后每年产生540万美元[186] - Miami Inner Loop管道项目预计在2025年贡献约280万美元调整后毛利率，此后每年贡献760万美元[187] - 2025年第三季度CNG/RNG/LNG运输和基础设施调整后毛利率为660万美元，较2024年同期的350万美元增长88.6%[175] - 邓肯平原管道项目预计于2027年上半年投入运营，为数据中心的新燃料电池设施提供服务[189] - 可再生天然气运输服务预计2025年和2026年调整后毛利润分别约为2550万美元和2650万美元[192] - Noble Road垃圾填埋场可再生天然气管道项目管道长33.1英里，其可再生天然气量占Aspire Energy天然气采集量的10%以上[194] - 佛罗里达GUARD计划获批准，包含10年内2.05亿美元资本支出，预计2025年和2026年分别产生690万美元和990万美元调整后毛利润[195] - 佛罗里达SAFE计划包含10年内2.55亿美元资本支出，预计2025年和2026年分别产生850万美元和1200万美元调整后毛利润[196][197] - Eastern Shore资本成本附加费项目预计2025年和2026年分别产生570万美元和710万美元调整后毛利润[198] - 风暴保护计划预计2025年和2026年分别产生590万美元和880万美元调整后毛利润[199] - 马里兰州天然气费率案最终批准年基础费率增加350万美元，预计2025年产生150万美元额外调整后毛利润，此后每年350万美元[200] - 特拉华州天然气费率案最终批准年收入增加610万美元，预计2025年和2026年分别产生450万美元和610万美元调整后毛利润[203] - FPU电力费率案最终批准年收入增加约860万美元，预计2025年和2026年分别产生710万美元和860万美元调整后毛利润[204] - 2025年前九个月天然气传输服务扩张（包括临时服务）贡献税前收入1170万美元，影响每股收益0.37美元[173] - 2025年前九个月受监管基础设施项目贡献税前收入1100万美元，影响每股收益0.34美元[173] - 2025年前九个月CNG/RNG/LNG服务增长贡献税前收入1010万美元，影响每股收益0.31美元[173] - 2025年前九个月折旧、摊销和财产税成本增加导致税前收入减少1740万美元，影响每股收益0.54美元[173] - 2025年前九个月设施费用、维护成本和外部服务支出增加导致税前收入减少820万美元，影响每股收益0.26美元[173] 资本支出与资本结构 - 2025年前九个月资本支出达3.356亿美元，公司预测2025年全年资本支出指导范围为4.25亿至4.5亿美元[249][250] - 公司资本结构显示，截至2025年9月30日，长期债务为14.379亿美元（占资本化49%），股东权益为15.187亿美元（占51%）[251] - 公司通过股息再投资计划（DRIP）和场内计划（ATM）在过去12个月发行了729,000股新股，融资9200万美元[251] - 公司于2025年8月发行了总本金2亿美元的优先票据，平均利率为5.04%，包括6000万美元4.88%票息票据（2028年8月到期）、5000万美元5.02%票息票据（2030年9月到期）和9000万美元5.16%票息票据（2031年8月到期）[261] - 截至2025年9月30日，公司短期借款余额为9580万美元，加权平均利率为4.96%，较2024年12月31日的1.965亿美元有所下降[256] - 公司2025年前九个月经营活动产生的现金流量净额为1.983亿美元，投资活动使用的现金流量净额为3.182亿美元，筹资活动产生的现金流量净额为1.138亿美元[263] - 2025年前九个月，公司资本支出达3.222亿美元，部分被资产出售收益400万美元所抵消[265] - 公司循环信贷协议的总借款能力为4.5亿美元，包括3.64天期部分的2.5亿美元和五年期部分的2亿美元[257] - 截至2025年9月30日，公司通过Shelf Agreements可获得的总借款能力为3.05亿美元[254] - 公司董事会授权的短期借款额度为4.5亿美元，截至2025年9月30日已使用9580万美元[256] - 2025年前九个月，公司从长期债务发行和偿还中获得净收益1.846亿美元，从股票发行中获得净收益7610万美元[274] - 2025年前九个月，公司通过DRIP和ATM计划分别获得净收益7630万美元（2025年）和5680万美元（2024年）[253] - 公司2025年前九个月支付股息4480万美元[274] 风险管理和业务运营 - 公司业务具有季节性，第一季度和第四季度因气温较低通常能源消耗和收入最高[146] - 基于Mont Belvieu - Sharp的价格，2025年公允价值为负100万美元，2026年为负100万美元，2028年为负200万美元[282] - 公司风险管理委员会在商品衍生品合约获批前，会审查交易对手方的信用风险[283] - 公司通过向监管机构申请费率上调及密切监控非管制业务回报，以应对通胀对资本投资和回报的影响[284] - 为补偿丙烷燃气价格波动，公司在市场允许范围内调整丙烷销售价格[284]