财务数据关键指标变化：2025年第三季度 - 2025年第三季度总营收为2.854亿美元，同比微增0.1%（25.5万美元）[100] - 2025年第三季度客房收入为1.891亿美元，同比下降1.8%（338.3万美元），主要受资产出售影响[100][101] - 2025年第三季度每间可用客房收入为214.21美元，同比下降0.3%[103] - 2025年第三季度酒店运营费用为2.036亿美元，同比下降0.5%（92.6万美元）[105] - 2025年第三季度利息支出为1711万美元，同比增加0.7%（12.5万美元），主要因无担保定期贷款增加[108] - 2025年第三季度净收入为2.2638亿美元，较2024年同期的2.6557亿美元下降14.7%[157] - 2025年第三季度运营资金为5.2054亿美元，较2024年同期的5.6509亿美元下降7.9%[157] - 2025年第三季度，公司净收入为2263.8万美元，调整后EBITDA为7908.4万美元[154] - 2025年第三季度，公司FFO调整项中债务清偿损失为585万美元[154] - 2025年第三季度，公司不动产相关折旧和摊销为2834万美元[154] - 2025年第三季度，公司减值损失为107.6万美元[154] - 2025年第三季度债务清偿损失为5850万美元[157] 财务数据关键指标变化：2025年前九个月 - 2025年前九个月总营收为8.46亿美元，同比下降0.6%（487.5万美元）[110] - 2025年前九个月客房收入为5.504亿美元，同比下降1.6%（902.2万美元）[110] - 酒店运营费用总额为6.101亿美元，较2024年同期减少310万美元（下降0.5%），其中2025年资产处置导致费用减少1500万美元，但被2024年收购相关增加540万美元部分抵消[115] - 利息支出总额为4713.7万美元，减少230万美元（下降4.6%），主要由于抵押贷款偿还，其中抵押债务利息大幅减少436.7万美元（下降37.7%）[119][120] - 2025年前九个月，公司净收入为7559.2万美元，调整后EBITDA为2.25651亿美元[154] - 2025年前九个月，公司酒店调整后EBITDA为2.40192亿美元[154] - 2025年前九个月，公司利息支出为4713.7万美元[154] - 2025年前九个月运营资金为16.1056亿美元，较2024年同期的14.5684亿美元增长10.6%[157] - 2025年前九个月终止交易成本为1058万美元[157] - 2025年前九个月调整后运营资金为17.1089亿美元，与2024年同期的17.0737亿美元基本持平[157] 业务运营表现 - 公司资产组合加权平均入住率为73.2%，平均每日房价为284.93美元，每间可用客房收入为208.54美元[96] - 截至2025年9月30日的九个月，公司酒店运营关键指标：入住率73.2%（下降0.5个百分点），日均房价ADR为284.93美元（增长1.2%），每间可用客房收入RevPAR为208.54美元（增长0.6%）[113] - 盐湖城万豪市中心酒店每间可用客房收入同比增长10.7%，表现最佳；The Cliffs at L'Auberge 酒店因翻修下降71.4%[96][97] 公司资产与业务构成 - 截至2025年9月30日，公司拥有36家优质酒店和度假村，共计9,595间客房，分布于美国26个市场[81] - 客房收入约占公司总收入的65%[90] - 公司收入主要来自酒店运营，包括客房收入、餐饮收入及其他运营收入[87] - 运营成本包括提供酒店服务的成本，如客房支出、餐饮支出、管理费和特许经营费等[88] - 特许经营费基于客房收入的百分比计算，部分酒店还对餐饮收入收取额外费用[88] - 管理公司的基本和激励管理费基于各个酒店的收入和盈利水平计算[88] 财务绩效衡量指标 - 公司使用入住率、平均每日房价和每间可用客房收入作为关键运营指标[89] - 每间可用客房收入是平均每日房价和入住率的乘积[90] - 公司使用EBITDA、EBITDAre、调整后EBITDA、酒店调整后EBITDA、运营资金和调整后运营资金作为财务绩效衡量指标[92][95] 债务与资本结构 - 截至2025年9月30日，公司总债务为11亿美元，加权平均利率5.31%，加权平均到期期限约3.1年[125] - 截至2025年9月30日，公司未偿还债务总额为11亿美元，全部为浮动利率[164] - 无担保定期贷款利息支出为1422万美元，同比增长12.3%（155.8万美元）[108] - 2025年7月22日，公司签订第七次修订信贷协议，获得4亿美元高级无抵押循环信贷额度和总计11亿美元的三项定期贷款额度[133] - 公司使用利率互换合约对冲了3.25亿美元浮动利率债务的利率风险[164] - 公司未对冲的浮动利率债务每变动100个基点，年利息费用将增加或减少780万美元[164] 现金流与股东回报 - 截至2025年9月30日，公司拥有 unrestricted cash 1.453亿美元，restricted cash 5010万美元，循环信贷额度下无未偿还借款[135] - 2025年九个月运营净现金流入1.757亿美元，投资活动净现金流入2810万美元，融资活动净现金流出1.372亿美元[135][136][137] - 2025年九个月内，公司以3550万美元回购4,597,942股普通股，平均价格7.71美元/股；截至2025年11月7日，股票回购授权剩余额度为1.37亿美元[130] - 2025年已支付普通股股息四次，分别为每股0.23美元（1月）、0.08美元（4月、7月、10月）；A系列优先股股息三次，均为每股0.515625美元[141] 资本支出与投资 - 截至2025年9月30日，公司为资本项目预留的物业改善准备金为5000万美元[142] - 2025年前九个月，公司在酒店资本改善方面已投资约6090万美元[143] - 公司预计2025年全年在酒店资本改善方面的支出将在8500万至9000万美元之间[143] 宏观经济与风险因素 - 宏观经济因素如美国经济状况、通货膨胀和利率可能影响平均每日房价、入住率和每间可用客房收入的表现[91] - 2025年9月美联储将基准利率下调25个基点[161]