现金及现金等价物变化 - 现金及现金等价物显著增加至1.848亿美元，相比2024年底的9910万美元增长86.5%[12] - 现金及现金等价物总额从2024年9月30日的8.8019亿美元增至2025年9月30日的18.8384亿美元，增长114%[40] 有价证券变化 - 有价证券大幅减少至7530万美元，相比2024年底的3.869亿美元下降80.5%[12] - 可出售债务证券公允价值从2024年12月31日的3.86857亿美元大幅下降至2025年9月30日的7536.9万美元，减少80.5%[51] - 美国国债公允价值从2024年12月31日的3.86857亿美元降至2025年9月30日的7536.9万美元[51] - 截至2025年9月30日，公司持有7536.9万美元的短期（一年内到期）可出售债务证券[55] - 与2024年12月31日相比，公司总金融资产从4.29亿美元下降至2.484亿美元，主要因可出售证券（美国国库券和国债）从3.865亿美元减少至7537万美元[61] 债务融资活动 - 新增应付票据债务2.683亿美元，而2024年底此项为0[12] - 2025年前九个月通过发行应付票据融资2.5亿美元[19] - 公司于2025年4月发行了本金为2.5亿美元的担保票据，并可选择在2026年6月30日前再发行总计1.5亿美元的票据[41] - 公司于2025年4月28日发行的第一票据初始公允价值为2.559亿美元，截至2025年9月30日其公允价值增至2.683亿美元，期间因公允价值变动产生损失1240万美元[71] - 截至2025年9月30日，第一票据的公允价值2.683亿美元与其未偿还本金余额2.5亿美元之间的差额为1827万美元[73] - 公司于2025年4月28日签订票据购买协议，初始票据（First Notes）发行总额为25万美元[82] - 根据协议，公司可选择在2026年6月30日前分三次发行第二批票据（Second Notes），总额为15万美元[82] - 公司可选择分四次发行第三批票据（Third Notes），总额为20万美元，资金仅用于许可收购及相关成本[82] - 公司已于2025年4月收到初始票据发行所得款项约25万美元[82] - 截至2025年9月30日，根据该协议产生的未偿还金额为25万美元[93] - 截至2025年9月30日，公司按公允价值计量的金融负债总额为2.903亿美元，全部为第三层级，包括当前衍生负债2201万美元和非流动应付票据2.683亿美元[61] 股东权益变化 - 股东权益转为赤字1716万美元，相比2024年底的4.234亿美元盈余大幅恶化[12] - 公司股东权益（赤字）总额从2024年12月31日的42.3436万美元，下降至2025年9月30日的-1.716万美元[95] - 截至2025年9月30日，公司股东权益总额为3.16006亿美元，相比2024年12月31日的4.27975亿美元，减少了约26.2%[98][98] 净亏损 - 2025年前九个月净亏损扩大至5.933亿美元，相比2024年同期的6.596亿美元亏损略有收窄[15] - 2025年前九个月，公司净亏损累计为6.59579亿美元，其中第三季度净亏损为1.60304亿美元[98] - 2025年前九个月，公司净亏损为5.93267亿美元，较2024年同期的6.59579亿美元有所收窄[203] 研发费用 - 2025年前九个月研发费用为5.131亿美元，相比2024年同期的6.284亿美元减少18.4%[15] - 2025年前九个月，Kv7项目研发费用为9241.5万美元，为主要研发投入[203] - 2025年前九个月，TYK2/JAK1项目研发费用为2972.2万美元，较2024年同期的998.9万美元大幅增加[203] - 2025年前九个月，FGFR3项目研发费用为2100.6万美元，2024年同期无此项费用[203] 股权激励支出 - 2025年前九个月的非现金股权激励支出为9540.9万美元，相比2024年同期的5926.9万美元增长61%[118] - 2025年前九个月，研发费用中的股权激励支出为6229.1万美元，行政费用中的股权激励支出为3311.8万美元[118] - 2025年前九个月，研发股权激励费用为6229.1万美元，较2024年同期的3552.6万美元增长75%[203] - 2025年前九个月，一般行政股权激励费用为3311.8万美元，较2024年同期的2374.3万美元增长39%[203] 投资收益 - 净投资收益从2024年前九个月的1504.9万美元降至2025年同期的1176.9万美元，下降21.8%[57] - 2025年第三季度债务证券投资收益为215.3万美元，较2024年同期的384.3万美元下降44%[57] - 2025年第三季度其他投资收益为129.9万美元，较2024年同期的185万美元下降29.8%[57] 经营活动现金流 - 2025年前九个月经营活动所用现金净额为4.788亿美元，相比2024年同期的4.117亿美元有所增加[19] 流动性展望 - 公司预计现有现金及有价证券等足以支持未来至少一年的运营[27] 金融工具公允价值计量 - 截至2025年9月30日，公司按公允价值计量的金融资产总额为2.484亿美元，其中第一层级资产为1.731亿美元，第二层级资产为7537万美元[61] - 用于计量2025年额外对价真实调整衍生负债的第三层级不可观察输入值包括：波动率85.0%，折现率18.9%，支付时间0.21年[70] 衍生负债变动 - 与Knopp协议相关的衍生负债公允价值从2024年12月31日的8471万美元变动至2025年9月30日的2201万美元，期间因结算支付5142万美元[67] 财产和设备 - 截至2025年9月30日，公司财产和设备净值为1.752亿美元，较2024年12月31日的1.732亿美元略有增加[76] 应计费用和其他流动负债 - 截至2025年9月30日，公司应计费用和其他流动负债为7352万美元，较2024年12月31日的5149万美元增加，主要因应计员工薪酬和福利从154万美元增至1819万美元[79] 其他非流动资产 - 截至2025年9月30日，公司其他非流动资产为4819万美元，较2024年12月31日的3953万美元增加，主要因经营租赁使用权资产从3639万美元增至4520万美元[78] 票据协议条款 - 票据购买方有权获得troriluzole全球净销售额（Net Sales）的6.25%作为收入付款（Revenue Payments）[83] - 若截至2030年12月31日（测试日），支付给购买方的总收入付款和里程碑付款总额等于或超过票据总融资额（Total Funded Amount），则收入付款比例将自动降低60%[83] - 若测试日条件未满足，收入付款比例将自动上调，最高不超过净销售额的80%[83] - 若troriluzole获得FDA或EMA批准，公司需向购买方支付里程碑付款（Milestone Payment），金额为融资额（Funded Amount）的35%[84] - 公司根据票据购买协议，在获得监管批准后需支付相当于总融资额35%的里程碑款项[41] 股权融资活动 - 2024年4月，公司完成公开发行，以每股41.00美元的价格发行6,451,220股普通股，扣除承销折扣和费用后净筹资约2.4783亿美元[105] - 截至2025年9月30日，公司根据股权分配协议（经修订）已发行4,248,588股普通股，净筹资约1.4625亿美元，剩余可发行额度为3亿美元[112] - 2025年6月，公司向Knopp发行3,588,688股普通股作为剩余股份对价，价值约5142.6万美元[102] - 2025年1月，公司与Merus N.V.达成合作协议，支付前期对价132,700股普通股（价值约48.44万美元），确认为2025年第一季度研发费用[103] - 2024年12月，公司获得FGFR3 ADC项目授权，支付前期对价222,119股普通股（价值约85.54万美元），确认为2024年第四季度研发费用[104] - 2024年1月，公司收购Pyramid Biosciences，支付前期对价255,794股普通股（价值约1089.4万美元），截至2025年9月30日已发行253,838股[106] - 2024年5月，公司与Knopp修订协议，发行1,872,874股普通股（价值约6598.1万美元）及一份认股权证（价值约334万美元）作为对价[99] - 2025年11月，公司内部人士承诺以6000万美元购买不超过730万股普通股[205] 其他综合收益 - 截至2025年9月30日，公司累计其他综合收益为36万美元，2025年前九个月其他综合收益总额为亏损43万美元[113] 股权奖励相关成本 - 截至2025年9月30日，与未归属股权奖励相关的总未确认薪酬成本为1.18851亿美元，预计将在1.32年的加权平均期内确认[118] 股票期权活动 - 2025年前九个月已行使股票期权的总内在价值为169.6万美元，远低于2024年同期的2467.1万美元[123] - 2025年前九个月授予的股票期权加权平均授予日公允价值为每股24.25美元，低于2024年同期的30.60美元[124] - 截至2025年9月30日，流通在外股票期权为15,799,622份，加权平均行权价为21.11美元，加权平均剩余合约期为7.83年[124] 限制性股票单位 - 2025年前九个月已归属限制性股票单位的总公允价值为1942.5万美元，远高于2024年同期的399.1万美元[126] 每股净亏损 - 2025年第三季度基本和稀释后每股净亏损为1.64美元，2024年同期为1.70美元；2025年前九个月每股净亏损为5.74美元，2024年同期为7.50美元[130] 潜在未来里程碑付款 - 截至2025年9月30日，公司在许可和其他协议项下的潜在未来里程碑付款总额约为：开发阶段1.55538亿美元，监管阶段7.01975亿美元，商业化阶段31.8545亿美元[132] - 根据Taldefgrobep Alfa许可协议，公司剩余潜在监管批准里程碑付款高达2亿美元，并需支付基于销售额的分级特许权使用费，比例从百分之十几到二十几不等[145] - 根据修订后的购买协议，公司剩余基于成功的付款包括：基于opakalim在美国和EMEA获得监管批准的最高1.85亿美元，以及基于其他Kv7管线项目在美国获得监管批准的额外最高6000万美元[160] - 根据Pyramid协议，公司剩余基于成功的付款包括：基于主要资产BHV-1510的最高5000万美元，基于第二项资产的额外最高3000万美元，以及基于BHV-1510商业销售的最高4000万美元[173] - 截至2025年9月30日，根据Moda协议，公司剩余的或有开发、监管批准和商业里程碑付款分别为3124.5万美元、2200万美元和1.04612亿美元[189] 已确认里程碑费用 - 截至2025年9月30日的九个月，公司里程碑付款为1万美元，预付款现金为5000美元，预付款普通股发行价值为4884美元[154] - 公司预计在2025年第四季度确认与10月达成的一项开发里程碑相关的1.2万美元研发费用[155] - 2024年前九个月，公司记录了与Moda协议相关的85万美元研发费用[190] 协议相关研发费用 - 2025年前九个月，公司记录了与耶鲁大学协议相关的112.8万美元研发费用，2024年同期为144.9万美元[197] 额外对价结算 - 公司于2025年5月1日确定，为支付2025年额外对价将发行3,588,688股普通股[161] - 公司于2025年6月发行2025年额外对价，公允价值约为5.1426万美元，并在截至2025年9月30日的九个月确认了2.0074万美元的收益[167] - 在截至2025年9月30日的三个月和九个月，公司与2025年额外对价True-Up相关的损益分别为3960万美元收益和8800万美元损失[168] 收购对价 - 公司于2024年1月收购Pyramid，预付对价为255,794股公司普通股，价值约1089.4万美元[171] 租赁协议 - 公司在2025年10月修订了匹兹堡Wharton Street租约，将租期延长至2028年10月，基本年租金为56.5万美元，并预计在2025年第四季度确认约147.1万美元的使用权资产和租赁负债增加[179][180] - 公司在2025年第三季度为匹兹堡Centre Avenue租约确认了1250.4万美元的使用权资产和相应的租赁负债，该租约初始期限122个月，年最低承诺在185.9万美元至237.3万美元之间[181][182] 公司背景信息 - Biohaven Ltd. 于2022年10月3日从Biohaven Pharmaceutical Holding Company Ltd.完成分拆并成为独立上市公司[210] - Biohaven Ltd. 普通股于2022年10月4日开始在纽约证券交易所常规交易，股票代码为"BHVN"[210]