业务合并协议与交易结构 - 公司于2025年9月8日与CoinShares International Limited等实体签署业务合并协议，计划通过合并使CoinShares成为其全资子公司[117] - 在业务合并中，CoinShares普通股（PIPE股份除外）将按比例交换为Holdco普通股，每股价值基于12亿美元除以完全稀释后的CoinShares股权证券总数[121] - 作为合并对价的一部分，每份已发行在外的SPAC A类普通股（包括由B类股转换而来的股份）将转换为1股Holdco普通股[121] - 在SPAC合并生效前，发起人将无偿放弃并交回2,933,333股SPAC B类普通股[119] - 合并后，SPAC和CoinShares将成为Holdco的全资子公司，Holdco将成为上市公司[120] 业务合并条件与潜在风险 - 合并交易完成需满足多项条件，包括获得SPAC和CoinShares股东批准、获得监管批准（如HSR法案等待期届满）以及Holdco普通股获准在纳斯达克上市等[126] - 若业务合并未在2026年6月8日前完成，业务合并协议可能被终止[129] - 公司警告，在业务合并中增发普通股可能会显著稀释投资者权益，若B类股按高于1:1的比例转换为A类股，稀释效应将加剧[115] - 公司指出，若发行债务证券或产生重大债务，可能导致违约、资产被没收，并需将大量现金流用于偿还本息，从而减少可用于股息和业务运营的资金[118] 运营亏损与成本构成 - 公司2025年第三季度运营亏损主要包含约135.8万美元业务合并成本、32.7万美元高管董事及管理服务费，以及14.5万美元专业费用等公开公司运营成本[136] - 公司2025年前九个月运营亏损主要包含约153.9万美元业务合并成本、98.1万美元高管董事及管理服务费，以及40.7万美元专业费用等公开公司运营成本[136] - 公司2025年第三季度及前九个月业务合并成本分别约为135.8万美元和153.9万美元[136] - 公司2024年第三季度及期初至9月30日期间专业费用等成本分别约为15万美元和19.1万美元[137] 其他收入与利息收入 - 公司2025年第三季度及前九个月其他收入分别约为241.5万美元和719万美元，主要来自信托账户利息收入[138] 现金、营运资金与融资活动 - 截至2025年9月30日，公司拥有约43.1万美元现金及现金等价物，以及约-60.1万美元的营运资金（其中包含约84.7万美元的递延薪酬，该款项需在完成初始业务合并后方可支付）[116] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物约为43.1万美元，营运资本为负60.1万美元[145] - 公司2024年9月完成首次公开募股，净收益约2.225亿美元，其中2.211亿美元存入信托账户[139] - 公司2025年11月从发起人获得25万美元营运资本贷款[145] - 公司业务合并计划涉及使用公开发行所得现金、私募认股权证出售收益以及通过远期购买协议等方式筹集的资金[114] 费用安排与协议 - 业务合并完成后，公司将承担各方费用，但SPAC的费用报销上限为400万美元[130] - 公司根据行政支持协议每月向发起人关联方支付1万美元用于办公空间、公用事业及行政支持[148] - 自2024年9月6日上市起，公司同意每月支付首席执行官和首席财务官各3.3万美元服务费，其中1.65万美元当期支付，余额在完成初始业务合并时支付[149] - 公司同意每月支付其执行董事3.3万美元董事费，该费用将在完成初始业务合并时全额支付[149] 债务与负债状况 - 截至2025年9月30日，公司无任何长期债务、资本租赁义务、经营租赁义务或长期负债[148] 会计政策与估计 - 管理层认为公司不存在关键会计估计[151]