财务表现：收入和利润 - 2025财年，公司总收入为23.71555亿美元，住宅建筑收入为23.0263亿美元[156] - 2025财年房屋建筑总收入为23.026亿美元，与2024财年的22.93亿美元基本持平，微增0.4%[166] - 公司2025财年净收入为4558.8万美元，较2024财年的1.4亿美元大幅下降67.5%[158] - 2025财年调整后EBITDA为1.577亿美元，低于2024财年的2.434亿美元[158] - 公司营业利润从2024财年的1.43亿美元下降1.064亿美元至2025财年的3660万美元，主要受毛利下降影响，其中包括1300万美元的存货减值和废弃[182] - 公司2025财年运营收入为3660万美元，较2024财年的1.430亿美元下降1.064亿美元[181] - 2025财年土地销售及其他收入增长85.2%至6890万美元，但相关毛利润下降23.8%至810万美元[177] 财务表现：成本和费用 - 2025财年，住宅建筑毛利率为14.3%，低于上年的18.0%；若剔除减值、废弃和利息摊销，毛利率为18.0%，低于上年的21.1%[153] - 2025财年，销售、一般及行政费用（SG&A）为2.817亿美元，占总收入的11.9%，高于上年的11.4%[153] - 销售、一般及行政费用占总收入比例同比增加50个基点，从11.4%升至11.9%[182] - 2025财年房屋建筑毛利润为3.293亿美元，同比下降8420万美元，毛利率下降370个基点至14.3%[172] - 剔除减值、弃置及摊销利息影响后，2025财年房屋建筑毛利润为4.133亿美元，毛利率为18.0%，同比下降310个基点[172] 业务运营：订单和销售活动 - 2025财年净新订单总量为3890单，同比下降7.8%，销售速度从2.4单/社区/月降至2.0单[161] - 2025财年，每社区每月订单为2.0个，低于上年的2.4个；净新订单为3,890份，较上年的4,221份下降7.8%[153] - 截至2025年9月30日，未交付订单（Backlog）为945个单位，价值5.165亿美元，平均售价为54.65万美元[50] - 与2024年相比，2025年未交付订单单位数下降36%，价值下降35%[50] - 截至2025年9月30日，未交付订单总量为945单位，同比下降36.2%，未交付订单总价值下降35.2%至5.165亿美元[165] - 未交付订单的平均售价同比上涨1.6%至54.65万美元[165] - 2025财年需求疲软，购房者持续面临高利率环境，尽管美联储在2025财年多次降息[74] - 2025财年取消率与公司正常历史范围保持一致[83] - 2025财年房屋成交总量为4427单位，与2024财年的4450单位相比微降0.5%[166] 业务运营：区域表现 - 东部地区2025财年房屋建筑收入增长19.0%至5.755亿美元，成交量和平均售价分别增长11.1%和7.1%[166][167] - 东部区域2025财年房屋建筑毛利润为9810万美元，同比增加1070万美元，剔除减值弃置后毛利率为17.1%，同比下降100个基点[171][174] - 东部区域营业利润同比增加180万美元，主要由于毛利增长[184] - 西部地区2025财年净新订单下降14.1%至2365单，主要因销售速度下降22.4%[162] - 西部区域2025财年房屋建筑毛利润为2.553亿美元，同比下降5100万美元，剔除减值弃置后毛利率为18.2%，同比下降310个基点[171][173] - 西部区域营业利润同比减少4720万美元，主要由于毛利下降和销售及营销费用增加[183] - 西部区域土地销售及其他收入增长189.4%至5405万美元，毛利润增长124.3%至995万美元[177] - 东南部区域2025财年房屋建筑毛利润为4679万美元，同比下降3240万美元，剔除减值弃置后毛利率为17.3%，同比下降470个基点[171][175] - 东南部区域运营收入为1518万美元，较2024财年下降3048万美元[181] - 东南区域营业利润同比减少3050万美元，主要由于毛利下降[185] 业务运营：土地和社区 - 截至2025年9月30日，公司控制的地块总数为25,660个，其中自有地块10,287个，合同控制地块15,373个[46] - 截至2025年9月30日，公司控制的地块数量为25,660个，较上年的28,538个下降10.1%[153] - 截至2025年9月30日，公司活跃社区数量为169个，较上年的162个增长4.3%[147] - 截至2025年9月30日，公司运营着259个样板房[34] - Beazer Homes在2025财年的土地收购支出为4.919亿美元，土地开发支出为1.92亿美元[41] - 公司2024财年的土地收购支出为5.078亿美元，土地开发支出为2.687亿美元[41] - 2025财年，公司在土地收购和开发上投资6.84亿美元，较上年的7.765亿美元下降11.9%[153] - 截至2025年9月30日，公司土地开发中、持有待未来开发和持有待售的土地账面价值分别为10.657亿美元、1948.9万美元和4736.8万美元[47] - 公司通过期权协议控制了15,373块土地，占总活跃地块24,758块的62.1%，相关不可退还保证金等总额为3.334亿美元，剩余净购买承诺为16.1亿美元[208][209] 财务健康和资本结构 - 截至2025年9月30日，公司总债务与总资本比率为45.2%，净债务与净资本比率为39.5%，分别较上年下降20个基点和50个基点[148] - 公司总债务与总资本化比率（GAAP）为45.2%，净债务与净资本化比率（Non-GAAP）为39.5%[160] - 截至2025年9月30日，公司流动性包括2.147亿美元现金及现金等价物，以及3.236亿美元的未使用循环信贷额度能力[198] - 2025财年经营活动产生的净现金为3198.1万美元，而2024财年为净现金使用1.37545亿美元[191][192] - 截至2025年9月30日，公司每股账面价值为42.57美元，较上年的40.05美元增长6.3%[149] - 公司在2025财年回购了约5%的流通股，总购买价格为3310万美元[118] - 2025财年，公司回购了150万股普通股，约占流通股的5%，总金额为3310万美元，平均每股价格为22.20美元[149] - 截至2025年9月30日，公司剩余的股票回购授权额度为8750万美元[118] - 公司在截至2025年9月30日的第四季度未回购任何普通股[138] 公司战略和长期目标 - 公司的长期目标包括在2027财年末将净债务与净资本化比率降至30%左右的低区间[24] - 公司的长期目标还包括在2027财年末将活跃社区数量增加到200个以上[24] - 公司的长期目标包括从2024财年末到2027财年实现每股账面价值的两位数复合年增长率[24] 债务、承诺和义务 - 截至2025年9月30日，公司在土地期权协议下的不可退还押金等负债总额为3.334亿美元[43] - 截至2025年9月30日，土地期权协议下的剩余购买价格净额为16.1亿美元[43] - 公司总合同承诺付款额为30.99亿美元，其中72.09百万美元在1年内支付，12.31亿美元在1-3年内支付，6.86亿美元在3-5年内支付，4.61亿美元在5年后支付[213] - 高级票据和次级票据本金总额为10.58亿美元，其中3.57亿美元在1-3年内到期，3.5亿美元在3-5年内到期，3.51亿美元在5年后到期[213] - 高级票据和次级票据的利息承诺总额为3.98亿美元，其中72.99百万美元在1年内支付，1.35亿美元在1-3年内支付，1.04亿美元在3-5年内支付，85.37百万美元在5年后支付[213] - 与期权地块相关的义务总额为16.10亿美元，其中6.39亿美元在1年内支付，7.26亿美元在1-3年内支付，2.25亿美元在3-5年内支付，19.61百万美元在5年后支付[213] - 经营租赁承诺总额为3.29千万美元，其中8.74百万美元在1年内支付，11.71百万美元在1-3年内支付，6.93百万美元在3-5年内支付，5.55百万美元在5年后支付[213] - 截至2025年9月30日，公司未偿还信用证为4140万美元，未偿还担保债券为3.219亿美元[212][214] 运营模式和风险 - 公司作为总承包商，通过竞争性投标流程与分包商合作，分包商通常按项目固定价格完成施工[52] - 公司为购房者提供1至2年的工艺和材料有限保修，以及长达10年的特定结构部件有限保修[53] - 住宅开发业务具有季节性，通常在第二和第三财季新订单活动增加，第三和第四财季交付量增加[59] - 公司作为住宅建筑商面临常见且高成本的建筑缺陷、产品责任和保修索赔[95] - 建筑缺陷等索赔的保险可能无法覆盖全部损害、维修或诉讼费用[96] - 建筑缺陷等索赔的保险成本高昂，且覆盖范围可能无法抵消全部费用[99] - 分包商及其保险公司的建筑缺陷保险日益昂贵且范围受限，影响公司追偿能力[100] - 未决民事诉讼可能导致公司支付非保险覆盖的巨额赔偿，并对业务产生重大不利影响[97] - 保险公司可能成功拒赔或承保范围不足，对公司财务状况和运营结果产生重大不利影响[98] 市场环境和监管 - 2025年9月利率小幅下调，但利率在较长时间内保持高位[77] - 通货膨胀持续存在，部分原因包括供应链问题、能源价格高企和劳动力短缺[81] - 劳动力短缺可能因更严格的移民指导方针和《2025年单一宏大美丽法案》中的联邦移民条款而加剧[88] - 材料短缺可能由自然灾害、贸易争端或生产交付困难等因素造成[88] - 根据《2025年单一宏大美丽法案》，房地产税和州地方税的年度扣除额被限制在总计4万美元[79] - 根据《2025年单一宏大美丽法案》，抵押贷款利息扣除仅限于不超过75万美元的收购债务[79] - 公司面临加州等州新法规要求广泛气候相关披露，合规未来可能需要大量投入[93] - 可持续实践若不符监管及投资者期望，可能对公司声誉、员工吸引力和投资吸引力产生负面影响[94] 可持续发展和能效 - 截至2025财年末，Beazer Homes新房的平均HERS指数得分为32，远低于二手房典型得分130和2006年标准新房参考得分100[23] - 公司2025财年有效实现100%零能耗住宅目标，目前每套经认证的零能耗住宅可获得5000美元能效税收抵免[91] - 根据《2025年单一宏大美丽法案》，2026年6月30日后交付的新建节能住宅的能效税收抵免将被取消[92] 公司治理和股东信息 - 公司于2025年11月12日与董事会一致批准签署了新权利协议，旨在阻止任何个人收购公司4.95%或以上的普通股[113] - 截至2025年11月10日，公司普通股在纽约证券交易所的收盘价为21.79美元[135] - 截至2025年11月10日，公司流通普通股为29,759,950股，记录在册股东约184名[135] - 截至2025年9月30日，公司股权补偿计划下已发行期权加权平均行权价为23.14美元[137] - 截至2025年9月30日，公司股权补偿计划下剩余可发行普通股数量为2,652,283股[137] - 净经营亏损结转额和能源效率税收抵免可能因所有权变更而使用受限或失效[110][111][112] - 公司信用评级下调可能影响资本获取，导致更严格契约和更高利率[107] 企业社会责任 - 公司在2025财年通过其慈善基金会贡献了220万美元[27] - 公司员工在2025年3月的首届服务日贡献了超过4000个志愿者小时[29] 融资和客户 - 在2025财年，约84%的客户选择为其购房提供部分融资[28] 资产和租赁 - 公司拥有约26,000平方英尺的亚特兰大总部办公空间租赁面积[128] - 公司分部的办公空间租赁和自有面积分别约为171,500平方英尺和4,500平方英尺[128] 会计政策 - 项目进行中存货按成本计量，除非情况表明资产账面价值可能无法收回[216] - 公司按季度在社区层面评估存货减值迹象，对剩余待交付房屋超过10套的社区进行可收回性测试[217] - 社区公允价值基于估计未来现金流现值计算，折现率因社区风险而异，并考虑产品类型、开发阶段、当地就业水平等因素[219] - 不确定税务状况的现金结算预期为零[213] - 公司2025财年确认所得税收益470万美元，而2024财年和2023财年分别确认所得税费用1890万美元和2400万美元[188] - 公司及未分配项目运营亏损为1.757亿美元，较2024财年扩大3047万美元[181] - 公司及未分摊净费用同比增加3050万美元，部分原因是确认了220万美元的资本化利息和间接成本减值[186]