财务表现：收入 - 2025财年合并净收入增长3%至372亿美元[171] - 总净收入增长2.8%至371.844亿美元，其中自营店收入增长3.3%至307.448亿美元，授权店收入下降3.4%至43.504亿美元[181] - 2025财年北美市场收入增长1%，可比门店销售额下降2%[172] - 2025财年国际市场收入增长7%[173] - 2025财年渠道发展部门收入增长6%[174] - 国际业务总净收入增长4.81亿美元（7%），主要得益于净新增526家直营店（贡献2.64亿美元）及收购后113家授权店转为直营店（贡献9500万美元）[200] - 渠道发展业务净收入增长1.02亿美元（6%），主要得益于全球咖啡联盟收入增加（9900万美元）[203] - 企业及其他业务净收入增长106.4%至1.197亿美元[206] 财务表现：利润与利润率 - 合并营业利润下降至29.366亿美元，营业利润率收缩710个基点至7.9%，主要受重组成本（约240个基点）和去杠杆化（约210个基点）影响[185] - 稀释后每股收益从2024财年的3.31美元下降至2025财年的1.63美元[185] - 门店运营费用占净收入比例上升360个基点至45.9%，占自营店收入比例上升410个基点至55.5%[186][187] - 北美地区营业利润下降41%至31.567亿美元，营业利润率收缩830个基点至11.5%[196][198] - 国际业务营业利润下降9%至9.5亿美元，营业利润率收缩210个基点至12.1%，主要因促销活动增加（约170个基点）及重组和减值成本（约110个基点）[201] - 渠道发展业务营业利润下降4%至8.851亿美元，营业利润率收缩500个基点至47.3%，主因北美咖啡合伙企业的合资收入下降（约350个基点）及全球产品成本上升（约90个基点）[204] - 企业及其他业务营业亏损扩大7.1%至20.6亿美元，主要受支持部门重组相关成本影响[207] 财务表现：成本与费用 - 重组和减值费用为8.92亿美元，主要与咖啡店关闭和支持组织简化相关[185][186] - 有效税率从2024财年的24.3%上升至2025财年的25.9%[192][194] - 资本支出从2024财年的28亿美元降至2025财年的23亿美元[185] 业务运营：门店网络 - 截至2025年9月28日，公司在全球共有40,990家门店，其中直营店21,514家（占52%），授权店19,476家（占48%）[44] - 北美市场门店总数为18,311家，其中直营店11,018家（占60%），授权店7,293家（占40%）[44] - 国际市场门店总数为22,679家，其中直营店10,496家（占46%），授权店12,183家（占54%）[44] - 2025财年公司直营店净增496家，新开1,261家，关闭877家[48] - 2025财年授权店净增295家，新开1,001家，关闭594家[53] - 在北美市场，2025财年直营店净减少143家（从11,161家降至11,018家）[48] - 在中国市场，2025财年直营店净增415家（从7,594家增至8,009家）[48] - 公司在北美关闭584家门店进行重组[172] 业务运营：收入构成 - 公司直营店收入占2025财年总净收入的83%[46] - 授权店收入占2025财年总净收入的12%[51] - 2025财年各报告分部净收入占比为：北美74%，国际21%，渠道发展5%[40] - 公司直营店零售额中，饮料类占73%，食品类占23%，其他产品占4%[50] 业务运营：分部结构 - 北美分部包含美国和加拿大，国际分部包含中国、日本、亚太、欧洲、中东、非洲、拉丁美洲及加勒比地区[40] - 渠道发展分部通过与雀巢的全球咖啡联盟等渠道运营[40] - 北美运营部门占2025财年总净收入约74%[88] 人力资源与员工福利 - 截至2025年9月28日，星巴克在全球拥有约381,000名员工，其中美国约223,000名，美国以外约158,000名[32] - 在2025财年，超过230,000名合作伙伴获得了Bean Stock赠款[28] - 在美国，约6%的公司直营店员工由工会代表[32] - 公司设定了90%的零售领导职位由内部填补的目标[28] - 通过星巴克大学成就计划，为平均每周工作20小时以上的合作伙伴100%支付在线学士学位学费[28] - 为平均每周工作20小时以上的合作伙伴提供长达18周（生育父母）和12周（非生育父母）的全薪育儿假[28] 战略与重组 - 公司宣布了一项重组计划，作为“回归星巴克”战略的一部分，涉及关闭部分咖啡店[19] - 国际业务表现对公司增长目标至关重要[89] 风险因素：运营与供应链 - 公司依赖第三方供应商提供原料和成品存在供应链风险[83] - 新店开发成本因建筑劳动力通胀和材料费用上涨而增加[85] - 供应链中断风险包括烘焙厂损失、物流中断、贸易限制、疫情、劳动力短缺、自然灾害或地缘政治冲突[101] - 咖啡豆等商品价格波动受气候、自然灾害（如巴西干旱或霜冻）、投机交易和关税影响，可能显著影响公司盈利能力[95][96] - 公司依赖大量乳制品、植物基替代品（如燕麦和杏仁奶）及其他商品，价格上涨或供应中断可能严重影响利润，尤其在国际市场[97] - 劳动力成本上升风险，例如美国联邦层面自2024年7月1日起提高加班豁免员工最低工资门槛，加州议会法案1228提高最低工资[109] - 约6%的美国公司直营店（超过10,000家中的约600家）已成立工会，可能增加运营成本和复杂性[110] - 公司在89个全球市场运营，面临不同文化、监管、地缘政治和经济环境的风险[91] - 国际业务运营费用占收入比例往往高于成熟市场，尤其在早期发展阶段的市场[90] - 公司面临来自资金雄厚的参与者在包装咖啡、茶和即饮产品领域的竞争[115] 风险因素：财务与宏观经济 - 宏观经济因素如失业、通胀、利率变化、公共健康危机和地缘政治不稳定可能减少可自由支配支出，影响公司财务表现[102] - 汇率波动和资金汇回限制可能对国际业务造成负面影响[93][105] - 公司信用评级下调或信贷市场中断可能增加借贷成本，影响流动性和资本资源[103] - 品牌价值受损可能导致消费者需求下降和财务业绩受影响[71] - 食品安全事件可能引发产品召回和重大财务损失[84] - 战略举措执行不力可能导致资产减值影响财务结果[77] 风险因素：法律、合规与技术 - 经合组织支柱二倡议设定了15%的全球最低税，多个运营国家已立法实施[124] - 公司受到加州消费者隐私法及其他州隐私法的约束，需要持续投资合规基础设施[131] - 环境法规的演变可能导致合规成本、资本支出和其他财务义务增加[123] - 实施负责任商业倡议和报告进展可能成本高昂且复杂[119] - 公司在89个全球市场运营，其资产和运营易受极端天气事件影响[117] - 公司依赖支持销售点、移动订购、支付和供应链管理的信息技术系统[134] - 网络安全事件可能导致重大财务成本、监管调查和诉讼[129] - 未能遵守隐私和数据保护法律可能导致巨额经济处罚和声誉损害[130] - 激进股东行动可能导致重大成本，包括法律费用和管理层注意力分散[120] 资本与流动性 - 公司现金及投资总额从2024财年的38亿美元略降至2025财年的37亿美元，其中约16亿美元现金及短期投资由海外子公司持有[208] - 公司替换了30亿美元的循环信贷安排，新信贷额度可用于营运资本、资本支出及收购和股份回购等，并可选择额外增加10亿美元承诺额度[209][210] - 公司商业票据计划最大未偿还总额为30亿美元，由新信贷额度支持，截至2025年9月28日无未偿还借款[214] - 公司总可用合同借款能力为30亿美元，且在所有信贷安排和长期票据契约下均符合约定要求[213][212][216] - 2025财年第四季度公司未进行股票回购[160] 其他财务数据 - 第二财季通常经历较低收入和运营收入[65] - 第一财季因星巴克卡销售产生较高运营现金流[65] - 可比门店销售额下降1%，其中交易量下降2%，但平均客单价上升1%[182] - 2025财年北美市场交易量下降4%，平均客单价增长2%[172] - 公司拥有21,514家自营门店，其中绝大部分为租赁[154] - 公司最大的自有烘焙厂位于宾夕法尼亚州约克市，面积达1,957,000平方英尺[154] - 公司拥有16,000名登记股东[158] - 公司专利平均剩余期限约为15年[65]