比特币持有与资产配置 - 公司于2025年8月通过资本筹集获得约2130万美元净收益，并动用其中绝大部分购买了164个比特币[174] - 截至2025年9月30日，比特币占公司国库持有资产的100%，另持有价值总计低于1万美元的Tether和USDC用于支付[175] - 公司约75%的比特币由受监管的第三方托管人持有，其余约25%存放在托管人的存款账户中，截至2025年9月30日，托管比特币数量约为225个[182] - 公司为其比特币持有购买了盗窃和欺诈保险，每次事故的赔偿限额为300万美元[184] - 截至2025年9月30日，公司持有304.5个比特币，账面价值约为3473万美元，而2024年12月31日持有150.2个比特币，账面价值约为1402万美元[194] - 2025年前九个月，公司生产了60.3个比特币，购买了164.0个比特币，并出售了69.6个比特币，使期末比特币持有量从150.2个增至304.5个[197] 比特币市场与挖矿背景 - 截至2025年9月30日，流通中的比特币数量约为1993万个，总供应量上限为2100万个，比特币市值达到2.27万亿美元[180] - 比特币挖矿奖励大约每四年减半，最近一次在2024年4月，当前每个区块奖励为3.125个比特币，下一次减半预计在2028年4月左右[189] 比特币挖矿收入 - 2025年第三季度，每挖出一个比特币的平均收入为114,228美元，较2024年同期的60,944美元增长87.3%[195] - 2025年第三季度比特币挖矿收入增长主要得益于比特币平均价格从6.1万美元上涨至11.4万美元，但挖矿数量从18.5个减少至17.6个[208] - 2025年前九个月比特币挖矿数量从149个大幅减少至60.3个，但平均价格从5.8万美元上涨至10.1万美元[226] 比特币挖矿成本 - 2025年第三季度，包含矿机折旧的每比特币挖矿直接成本为165,432美元，占平均挖矿收入的145%，而2024年同期为144,019美元，占比236%[195] - 2025年第三季度比特币挖矿成本从70万美元增至120万美元，但成本占数字挖矿收入比例从64.8%改善至58.6%[210] - 2025年前九个月运营费用从1630万美元降至1470万美元，主要因数字挖矿成本从570万美元降至400万美元[227][228] 季度财务表现 - 2025年第三季度总收入为217.8万美元，较2024年同期的125.5万美元增长73.5%[206][207] - 2025年第三季度净亏损为372.5万美元，较2024年同期的428.4万美元有所收窄[206] - 2025年第三季度运营费用从530万美元增至570万美元，主要因数字资产公允价值调整收益从10万美元增至100万美元[209] - 2025年第三季度公司净亏损从440万美元收窄至370万美元[221] 前九个月财务表现 - 2025年前九个月总营收从900万美元降至650万美元，数字挖矿收入从860万美元降至610万美元[225] - 2025年前九个月公司净亏损从820万美元扩大至910万美元[238] - 2025年前九个月净亏损为907万美元，而2024年同期净亏损为822万美元[261] - 2025年前九个月核心税息折旧及摊销前利润为亏损165万美元，而2024年同期为盈利30万美元[261] 挖矿业务运营与扩张 - 2025年9月16日，公司以约390万美元收购了密西西比州约6.4英亩的房地产及相关业务资产[201] - 同期，公司以约36.2万美元收购了约2,330台比特币矿机[202] - 截至2025年9月30日，公司拥有约7,900台矿机，总算力约为0.840 EH/s[205] - 截至2025年9月30日，俄克拉荷马州矿场安装矿机数量从2024年底的约3,000台增至4,320台，总算力从301 PH提升至478 PH[203] 现金流状况 - 截至2025年9月30日，公司流动性资产为3505万美元，较2023年12月31日的1743万美元显著增加[244] - 2025年前九个月经营活动现金流为-877万美元，投资活动现金流为-1641万美元，融资活动现金流为2209万美元[244] - 经营活动现金净流出为880万美元，与2024年同期的870万美元基本持平，其中比特币挖矿作为非现金项目分别为610万美元和860万美元[245] - 投资活动现金净流出为1640万美元，而2024年同期为净流入420万美元，公司使用1870万美元融资款购买比特币[246] - 融资活动现金净流入为2210万美元，远高于2024年同期的800万美元，主要来自2025年8月股权融资净筹集的2130万美元[247] 融资与债务活动 - 2025年股权融资总收益为2420万美元，显著高于2024年同期的230万美元[248] - 2025年8月私募发行中，普通股和认股权证的合并购买价格为每股2.41美元，后因价格重置条款，行权价从2.41美元降至1.10美元[249][250][251] - 认股权证价格重置导致公允价值变动1240万美元，记为发行成本借记和额外实收资本贷记，对权益无净影响[252] - 公司于2025年9月获得额外贷款200万美元，年利率12%，使来自该贷款人的总贷款额增至700万美元[255][256] - 截至2025年9月30日，公司总债务为782万美元，较2024年底的675万美元有所增加[258]