收入和利润（同比/环比） - 公司合并收入下降7%至343亿美元，而2024财年为368亿美元[166][175] - 公司税前收入下降25%至47亿美元，税前利润率从17.1%降至13.8%[166][175] - 公司净收入为36亿美元，摊薄后每股收益为11.57美元，较上年下降19%[166][175] - 公司2025财年房屋销售收入为314.3亿美元，同比下降7%，房屋交付量为84,863套，同比下降5%[190] - 公司2025财年住宅建筑总收入为315.155亿美元，同比下降7.2%，而税前利润为41.349亿美元，同比下降24.2%，利润率从16.1%降至13.1%[206] - 2025财年合并税前利润为47亿美元，相比2024财年的63亿美元下降，主要业务板块（住宅建筑、租赁、金融服务、Forestar）的税前利润均出现同比下滑[246] 成本和费用（同比/环比） - 房屋销售毛利率从23.5%降至21.5%[168][175] - 公司2025财年房屋销售毛利率为21.5%，同比下降200个基点，毛利降至68亿美元[193][194] - 2025财年销售、一般及行政费用增长3%至26.2亿美元，占收入比例升至8.3%[200] - 2025财年库存和土地期权费用为2990万美元，较上一财年的1400万美元有所增加[197] 各业务线表现 - Forestar收入增长10%至17亿美元，但其税前收入下降至2.193亿美元[179] - 金融服务收入下降5%至8.412亿美元，税前利润率为33.1%[179] - 2025财年租赁业务收入降至16.4亿美元，税前收入降至1.7亿美元，同比分别下降3%和26%[224][226] - 2025财年Forestar部门收入增长10%至16.624亿美元，但税前收入下降19%至2.193亿美元[231] - 2025财年金融服务业务总收入下降5%至8.412亿美元，税前收入下降10%至2.787亿美元[236] - 公司其他业务活动（保险、水权等）的税前利润为3590万美元，相比前一年的7340万美元大幅下降，后者包含2790万美元的矿产权利出售收益[245] 各地区表现 - 西北地区住宅建筑收入下降3%至26.862亿美元，税前利润降至3.957亿美元，利润率从15.2%降至14.7%，SG&A费用率上升50个基点[206][207] - 西南地区住宅建筑收入下降6%至45.953亿美元，税前利润大幅下降26.5%至5.171亿美元，利润率从14.3%降至11.3%，毛利率下降220个基点[206][208] - 中南地区住宅建筑收入下降10%至68.993亿美元，税前利润下降27.6%至9.646亿美元，利润率从17.4%降至14.0%，毛利率下降220个基点[206][209] - 东南地区住宅建筑收入大幅下降21%至69.712亿美元，税前利润下降41.7%至8.399亿美元，利润率从16.2%降至12.0%，毛利率下降270个基点[206][210] - 东部地区住宅建筑收入微增1%至61.38亿美元，但税前利润下降21.3%至8.34亿美元，利润率从17.4%降至13.6%，毛利率下降310个基点[206][212] - 北部地区表现强劲，住宅建筑收入增长15%至42.255亿美元，税前利润增长17.1%至5.836亿美元，利润率从13.5%升至13.8%，毛利率上升70个基点[206][213] 运营和交付指标 - 房屋交付量下降5%至84,863套，房屋销售平均价格下降2%至370,400美元[175] - 净销售订单价值下降6%至308亿美元，订单积压价值下降14%至41亿美元[175] - 2025财年净销售订单价值为308亿美元（83,423套），同比下降6%，主要因订单量下降4%及平均售价下降2%[184] - 2025财年销售订单取消总额为68.3亿美元，取消率为18%，与上一财年持平[182] - 截至2025年9月30日，销售订单积压价值为41.2亿美元（10,785套），同比下降14%，平均售价下降2%至382,000美元[187] - 2025财年独栋租赁房屋成交量为3,460套，平均售价为276,700美元，同比分别下降13%和7%[224] - 2025财年多户租赁单元成交量为2,947套，平均售价为228,700美元，同比分别增长34%和1%[224] - 2025财年Forestar向D.R. Horton出售住宅地块11,751个，价值12.787亿美元[231] - 2025财年DHI Mortgage为D.R. Horton购房者提供的首置贷款数量为68,609笔，占公司房屋成交量的81%[236] 土地和库存管理 - 公司总库存从2024财年的200.31亿美元微增至2025财年的203.165亿美元，其中在建工程及土地从110.117亿美元增至125.131亿美元[216] - 公司控制的土地/地块总数从2024财年的约59.19万块增至2025财年的约59.19万块，其中75%通过采购合同控制[218] - 公司未售出房屋数量从2024年9月30日的约2.57万套减少至2025年9月30日的约1.96万套，其中竣工超过6个月的房屋从约1100套减少至约800套[221] - 截至2025年9月30日，公司土地/地块总储备为632,900个，其中76%（480,400个）为通过土地购买合同控制，24%（152,500个）为自有[222] - 截至2025年9月30日，已完全开发并可立即用于房屋建设的自有地块约为78,400个，高于2024年同期的64,400个[222] - 租赁业务部门库存从2024年9月30日的29亿美元降至2025年9月30日的27亿美元，其循环信贷额度下有6亿美元借款，年利率为6.2%[264][266] 现金流和资本活动 - 经营活动产生的净现金为34亿美元，较上年的22亿美元有所增加[167][175] - 2025财年经营活动产生的净现金为34亿美元，较2024财年的22亿美元增长54.5%[285] - 2025财年用于增加住宅土地和地块的现金为19亿美元，较2024财年的26亿美元减少26.9%[286] - 2025财年融资活动使用的净现金为48亿美元，主要包括43亿美元的普通股回购和4.948亿美元的现金股息支付[289] - 2025财年公司以总成本43亿美元回购了3070万股普通股，截至财年末仍有33亿美元的股票回购授权额度可用[263] - 2025财年土地/地块销售及其他收入为8350万美元，高于上一财年的5820万美元[196] 债务和融资 - 截至2025年9月30日，应付票据总额为60亿美元，其中16亿美元在12个月内到期，未来利息支付总额为13亿美元[252] - 公司债务与总资本比率从2024年9月30日的18.9%上升至2025年9月30日的19.8%，净债务与总资本比率从5.2%上升至11.0%[253] - Forestar于2025年3月发行了5亿美元本金、利率6.5%的2033年到期高级票据，年化实际利率为6.7%[273] - Forestar在2025财年因回购和赎回票据确认了120万美元的债务清偿损失[273] - DHI Mortgage的有承诺抵押贷款回购设施在2025年5月修订后，额度降至14亿美元，截至2025年9月30日，其项下义务为11亿美元，年利率5.8%[279] - DHI Mortgage的无承诺抵押贷款回购设施借款能力为5亿美元，截至2025年9月30日，其项下义务为3.048亿美元，年利率5.4%[280] - 截至2025年9月30日，D.R. Horton, Inc.有30亿美元本金金额的住宅建筑高级票据未偿还[293] - 截至2025年9月30日，公司债务总额为59.988亿美元，其公允价值为60.099亿美元[331] - 截至2025年9月30日，固定利率债务总额为39.905亿美元，加权平均利率为4.5%[331] - 截至2025年9月30日，可变利率债务总额为20.083亿美元，加权平均利率为5.9%[331] - 2026财年到期的固定利率债务为1.683亿美元，加权平均利率为4.9%[331] - 2028财年到期的固定利率债务为8亿美元，加权平均利率为3.0%[331] 财务资源和流动性 - 住宅建筑部门现金及现金等价物为22亿美元，其循环信贷额度经调整后总额为23.05亿美元，可用额度为20.7亿美元[256][257] - 截至2025年9月30日，D.R. Horton, Inc.及其担保子公司合并现金为21.403亿美元，存货为203.219亿美元，总资产为281.08亿美元[299] 税务 - 2025财年所得税费用为11亿美元，有效税率为23.6%，与2024财年的15亿美元和23.5%相比基本稳定[247] - 递延所得税资产净额从2024年9月30日的1.824亿美元显著减少至2025年9月30日的5910万美元[248] 风险管理和金融工具 - 公司面临与抵押贷款相关的有限追索权条款风险，并为此计提了损失准备金[308] - 公司主要通过使用MBS远期销售等对冲工具来管理抵押贷款发放业务的利率风险[327] - 公司受长期债务利率风险影响，固定利率债务影响公允价值，可变利率债务影响未来收益和现金流[326] - 公司采用公允价值选项处理抵押贷款发起，将持有待售抵押贷款按公允价值计量[307] - 截至2025年9月30日，用于对冲未承诺抵押贷款和利率锁定承诺的套期工具名义金额总计为42亿美元[328] - 截至2025年9月30日，未承诺利率锁定承诺的名义金额约为20亿美元[328] - 截至2025年9月30日，为出售而持有的未承诺抵押贷款名义金额约为23亿美元[328] - 截至2025年9月30日，公司持有尚未分配利率锁定承诺或已结清贷款的MBS为6.775亿美元，2024年同期为6.379亿美元[329] - 截至2025年9月30日，上述MBS头寸的公允价值资产记录为190万美元，2024年同期为240万美元[329] 索赔和或有事项 - 建筑缺陷索赔准备金在2025年9月30日和2024年9月30日分别占总准备金的约98%和97%[318] - 2025财年公司收到约455起新建筑缺陷索赔，解决了405起，总成本为5720万美元[319] - 建筑缺陷索赔频率和每起索赔平均成本若增加10%，将导致准备金增加约1.984亿美元，保险应收款增加4330万美元，总费用增加1.551亿美元[322] - 建筑缺陷索赔频率和每起索赔平均成本若减少10%，将导致准备金减少约1.78亿美元，保险应收款减少4050万美元，总费用减少1.375亿美元[322] - 公司在2025年9月30日和2024年9月30日分别有约875起和825起未决建筑缺陷索赔[319] 其他重要内容 - 公司于2025年10月以约8000万美元现金收购了SK Builders的房屋建筑业务[205] - 收入确认政策规定，房屋建筑收入通常在销售完成、产权转移时确认[305] - 截至2025年9月30日，D.R. Horton, Inc.及其担保子公司合并营业收入为312.716亿美元，净利润为31.548亿美元[299] - 公司股本回报率从19.9%降至14.6%，资产回报率从13.9%降至10.0%[167] - 2025财年房屋建筑业务税前利润率为13.1%，同比下降300个基点[193] - 截至2025年9月30日，金融服务业务员工数为2,967人，较2024年同期的3,149人减少182人[242] - 金融服务业务其他收入（净额）同比下降12%至8890万美元，而前一年为1.011亿美元[243]