业务重组与部门划分 - 公司业务重组为五个独立运营的部门：医疗必需品、互联护理、生物制药系统、介入以及生命科学[12] 收购与剥离活动 - 公司于2024年9月3日完成对Edwards Lifesciences重症监护产品组的收购，交易对价公允价值为39.14亿美元[18] - 公司于2023年8月完成了介入段外科器械平台的出售，并确认了约2.68亿美元的税前收益[20] - 公司于2022年4月1日完成了糖尿病护理业务的分离，成立独立上市公司Embecta Corp.[21] - 公司于2022年4月1日完成了Embecta Corp.的剥离[130] - 收购Advanced Patient Monitoring业务于2024年9月3日完成，总对价39.14亿美元[172] 与Waters Corporation的交易 - 公司预计在完成与Waters Corporation的交易前将获得约40亿美元的现金分配[19] - 公司股东预计将拥有合并后新公司约39.2%的股份，Waters现有股东预计将拥有约60.8%[19] - 公司股东在拟议与Waters合并后的新公司将拥有约39.2%的股份[127] - Waters现有股东在合并后的新公司将拥有约60.8%的股份[127] - 与Waters的合并交易预计在2026年第一季度末完成[127] 财务表现：收入和利润 - 2025财年全球总收入218.40亿美元，同比增长8.2%[182] - 2025年收入增长中，销量/其他因素贡献3.2个百分点，定价因素负面影响0.3个百分点[182] - 收购Advanced Patient Monitoring业务对2025年收入增长贡献4.8个百分点[182] - 2025年医疗板块总收入114.56亿美元，同比增长13.7%[186] - 医疗板块收入增长主要由药物输送解决方案（45.75亿美元）和药物管理解决方案（34.74亿美元）驱动[186] - 生命科学部门2025年总收入为51.67亿美元，较2024年下降0.5%，其中样本管理单元增长2.0%，诊断解决方案单元下降0.4%，生物科学单元下降3.6%[191] - 介入部门2025年总收入为52.17亿美元，较2024年增长4.8%，其中手术单元增长5.3%，外周介入单元增长3.3%，泌尿与重症监护单元增长6.1%[196] - 公司2025年全球总收入为218.4亿美元，较2024年增长8.2%，其中美国市场增长9.7%至127.9亿美元，国际市场增长6.3%至90.49亿美元[199] - 新兴市场2025年收入为31.33亿美元，较2024年增长2.6%，大中华区和拉丁美洲的强劲销售部分被中国的下滑所抵消[205] - 泌尿与重症监护单元的PureWick产品销售额持续实现两位数增长[197] - 外周介入单元的Rotarex斑块切除系统推动了其外周血管疾病产品组合的强劲增长[197] - 手术单元的高级组织再生产品组合以及生物外科和感染预防产品实现强劲增长[197] 财务表现：成本和费用 - 2025年特定项目税前总额为29.51亿美元，较2024年的24.16亿美元增长22.1%[206] - 2025年收购会计调整费用为18.98亿美元，较2024年的15.03亿美元增长26.3%[206] - 2025年重组成本为2.75亿美元，较2024年的3.87亿美元下降28.9%[206] - 2025年产品、诉讼及其他项目费用为5.48亿美元，较2024年的3.46亿美元增长58.4%[206] - 2025年整合成本为1.27亿美元，较2024年的2300万美元增长452.2%[206] - 2025年与分离相关项目费用为9700万美元，较2024年的1300万美元增长646.2%[206] - 2025年交易成本为600万美元，较2024年的4800万美元下降87.5%[206] - 先进患者监护收购相关的库存公允价值调增导致2025年记录3.36亿美元费用[209] - 2024年欧洲监管倡议相关成本为1.04亿美元，2023年为1.39亿美元[206] 财务表现：现金流与资本分配 - 2025财年经营活动产生的现金流量为34.30亿美元[182] - 2025财年公司支付普通股股息11.96亿美元，并回购约10亿美元普通股[182] - 2025年11月，公司通过公开市场回购了2.5亿美元普通股[161] - 2025财年第四季度公司回购1,279,551股普通股，总金额约195.66美元/股[159] - 2025年8月公司回购1,277,885股，其中1,277,683股为公开宣布计划的一部分[159] - 截至2025年9月30日，公司股票回购计划剩余授权可回购约12,148,356股[159] - 截至2025年9月30日，公司持有现金及等价物、短期投资和受限现金共计8.59亿美元[182] 财务表现：营业利润率 - 医疗部门2025年营业收入为41.4亿美元，占医疗收入的36.1%，高于2024年的35.6%和2023年的35.3%[190] - 生命科学部门2025年营业收入为16.41亿美元，占部门收入的31.8%，高于2024年的31.1%[193] - 介入部门2025年营业收入为22.53亿美元，占介入收入的43.2%，高于2024年的42.5%和2023年的40.9%[198] 各地区表现 - 公司产品在全球制造和销售，国际业务按地区组织为：EMEA、大亚洲、拉丁美洲和加拿大[23] - 公司在包括波斯尼亚和黑塞哥维那、巴西、中国、法国、德国、印度、日本、墨西哥等18个国家拥有国际制造业务[23] - 公司研发活动主要在北美洲进行，同时在大亚洲和欧洲也有重要布局[27] - 公司通过急症护理、非急症护理、实验室和药品批发商等分销渠道在美国销售产品[25] - 公司设施分布广泛，美国覆盖超过25个州及波多黎各[153] - 国际设施覆盖欧洲、中东、非洲、大亚洲、拉丁美洲及加拿大等地区[153][154] - 截至2025年9月30日，公司在全球拥有或租赁290处设施，总面积约26,088,029平方英尺[150] - 美国（包括波多黎各）设施面积约8,032,762平方英尺为自有，4,415,212平方英尺为租赁[150] - 国际设施面积约10,324,954平方英尺为自有，3,315,101平方英尺为租赁[150] 监管与合规事务 - 公司可能因违反同意法令被处以每天每项违规15,000美元，每年最高1,500万美元的罚款[42] - 公司于2023年7月21日获得FDA对其更新的BD Alaris™输液系统的510(k)许可，并于2025年4月25日再次获得许可[44] - 截至2025年9月30日，公司已获得八项FDA许可，与2018年警告信相关的剩余承诺的审查仍在进行中[45] - 公司因2024年11月22日收到的配药警告信计提了与应对措施相关的预计未来成本负债[46] - 美国环境保护署关于环氧乙烷排放的最终国家有害空气污染物排放标准于2024年4月5日生效，公司通常有两年的合规期[48] - 2025年7月17日，白宫发布总统公告，给予某些灭菌设施（包括公司的设施）两年豁免期以遵守修订后的NESHAP[48] - 美国环境保护署于2025年1月14日发布了关于环氧乙烷作为灭菌剂使用的临时注册审查决定，部分要求将于2026年1月生效[49] - 公司已在其位于内布拉斯加州东哥伦布市和犹他州桑迪市的设施主动安装了无组织排放控制装置[48] - 遵守修订后的NESHAP要求将产生额外的实施和持续运营成本，包括对某些新技术的投资[48] - 环氧乙烷灭菌设施需遵守美国环保署新规，获得额外两年宽限期至2028年4月[100] - 环氧乙烷灭菌新规要求公司在60天至10年内满足多种缓解措施，将产生额外实施和运营成本[101] - 公司运营受FDA等全球机构严格监管，产品授权成本增加且流程可能延迟[111] - FDA等机构审查趋严可能导致执法行动增加，从而提高公司的合规风险[113] - BD Alaris输液系统在美国市场受同意法令约束，FDA曾就该业务发出两封警告信[114] - BD Alaris输液系统软件于2023年7月获得FDA 510(k)许可，预计设备补救或更换将在未来一个日历年基本完成[115] - 欧盟医疗器械法规（MDR）对高风险设备的适用期延长至2027年，其他设备延长至2028年[116] - 欧盟体外诊断医疗器械法规（IVDR）自2022年5月起适用，但部分设备享有过渡期[116] - 遵守欧盟MDR和IVDR法规需要承担大量支出[116] - 欧盟公告机构服务能力有限，可能导致部分产品上市批准延迟[116] - 未能满足监管要求可能对公司欧盟及其他相关地区业务产生不利影响[116] 人力资源与公司文化 - BD在全球61个国家拥有约72,000名员工[52] - 公司重点关注年薪不超过55,000美元的美国员工以提供更可负担的医疗福利选项[56] - 2025年BD重新引入了绩效评级和校准制度以强化绩效文化[53] - 公司通过BD University为所有员工提供内部学习课程以发展核心和管理能力[55] - BD的总奖励方案包括市场竞争力薪酬、广泛股票赠予和奖金以及医疗福利[56] - 公司定期进行薪酬审计和分析以识别和纠正薪酬差异[57] - 2025年BD被《财富》评为美国最具创新力公司之一并被《福布斯》评为世界最佳雇主[61] 风险因素：市场竞争与定价压力 - 医疗技术行业整合导致公司面临来自规模更大、市场地位更稳固的竞争对手以及传统分销商（亦是制造商）的压力[79] - 集团采购组织和综合医疗交付网络集中了采购决策，对医疗器械供应商造成降价压力[79] - 美国医疗保险和医疗补助服务中心提议扩大其竞争性投标计划，可能显著影响部分医疗器械的成本结构[80] - 中国政府等国通过竞争性招标、带量采购和价格调控等机制控制医疗支出，已对公司收入产生不利影响[81] 风险因素：供应链与运营 - 全球供应链挑战和某些材料组件短缺可能影响产品生产和运输[69] - 公司依赖单一供应商采购某些原材料和部件，面临供应短缺、价格波动和谈判难度加大的风险[96] - 全球运输渠道和供应链网络面临挑战，包括能源、原材料和部件的成本上涨和供应短缺[96] - 供应商资格受监管要求限制，可能无法及时或以合理成本建立额外或替代供应源[97] - 原材料、树脂、运输和能源成本持续上涨且波动，公司采取成本控制措施但可能无法完全抵消影响[103] - 劳动力市场紧张导致公司面临技能型劳动力压力，增加了加班和工资福利成本[86] 风险因素：外汇与宏观经济 - 公司国际业务面临外汇汇率波动风险这可能影响资产负债和现金流报告值[68] - 公司国际业务收入受到汇率波动影响，且汇率对冲活动仅能抵消部分财务影响[84][85] - 美国近期或未来关税可能对2026财年及以后的运营费用产生不利影响[71] 风险因素：法律与诉讼 - 公司面临多起诉讼，包括产品责任和反垄断集体诉讼，可能对运营和财务状况产生重大不利影响[107] - 法律诉讼的拨备可能不足，未来支出可能超出当前拨备和保险范围，对业绩产生重大不利影响[108] - 部分产品责任索赔的保险覆盖有限或没有，可能无法以可接受条款获得额外保险[109] 风险因素：研发与政府资金 - 公司在2025财年政府研发资金出现减少[82] 风险因素：税务 - 经合组织（OECD）支柱二全球最低税率为15%，已于2025财年在部分运营地区生效[119] 公司治理与股东信息 - 截至2025年10月31日，公司有约9,332名登记股东[158] - 公司董事会审计委员会和质量监管委员会负责监督网络安全风险管理计划[146] 政策与市场趋势 - 美国食品和药物管理局设定了到2030年将所有Medicare按服务收费受益人过渡到“护理关系”的目标[32]