北美市场库存与订单 - 公司北美房车独立经销商库存截至2025年10月31日下降5.5%至约70,900辆，而2024年10月31日为约75,000辆[77] - 公司北美房车订单积压截至2025年10月31日增加36,333美元（1.9%）至1,932,525美元，而2024年同期为1,896,192美元[79] 北美行业整体表现 - 北美房车行业批发总出货量在截至2025年9月30日的九个月内为267,234辆，较2024年同期的256,412辆增加10,822辆（4.2%）[80] - 北美房车行业零售总注册量在截至2025年9月30日的九个月内为288,582辆，较2024年同期的291,233辆减少2,651辆（0.9%）[83] - RVIA预测2025日历年北美房车行业批发总出货量最可能为339,700辆，较2024年增长1.8%[80] - RVIA预测2026日历年北美房车行业批发总出货量最可能为349,000辆，较2025年预测增长2.8%[81] 公司北美业务表现 - 公司北美房车批发总出货量在截至2025年9月30日的九个月内为104,267辆，较2024年同期的101,185辆增加3,082辆（3.0%）[85] - 公司北美房车零售总注册量在截至2025年9月30日的九个月内为113,230辆，较2024年同期的115,181辆减少1,951辆（1.7%）[86] - 2026财年第一季度北美可拖挂房车净销售额为897,090美元，同比微降0.2%；北美机动式房车净销售额为661,096美元，同比增长30.9%[108] - 2026财年第一季度北美可拖挂房车销量为25,807单位，同比下降14.0%；北美机动式房车销量为4,950单位，同比增长32.3%[108] - 北美拖挂式房车净销售额微降0.2%，但单位出货量下降14.0%被每单位净价提升13.8%所部分抵消[120] - 北美机动房车总净销售额增长30.9%，达到6.61亿美元，销量增长32.3%至4,950台，但单位净售价因产品组合和价格变动下降1.4%[127] - 北美机动房车中，C级车型销售额增长40.5%至3.292亿美元，销量增长41.0%至2,884台，贡献最大增幅[127] - 订单总额为38.63亿美元，同比下降2.0%，其中北美机动式房车订单增长32.5%，而北美拖挂式房车订单下降29.7%[110] 公司市场份额 - 截至2025年9月30日的九个月内，公司北美拖挂式房车市场份额约为39.1%，机动式房车市场份额约为47.9%[74] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司欧洲摩托房车和露营车合并市场份额约为26.3%，旅行拖车市场份额约为17.2%[74] 欧洲市场库存与订单 - 公司欧洲独立经销商库存截至2025年10月31日为约22,900单位，较2024年10月31日的约25,400单位下降9.8%[95] - 公司欧洲房车积压订单截至2025年10月31日为1,930,463美元，较2024年10月31日下降113,173美元，降幅5.5%[96] 欧洲行业与公司业务表现 - 截至2025年9月30日的九个月，欧洲整体房车注册量中，旅居车（Motorcaravan and Campervan）为132,725单位，同比下降0.6%；拖挂式房车（Caravan）为44,852单位，同比下降10.6%[98] - 同期，公司在欧洲的旅居车注册量为30,232单位，同比增长4.2%；拖挂式房车注册量为6,128单位，同比下降13.8%[100] - 2026财年第一季度欧洲地区净销售额为655,479美元，同比增长8.4%[108] - 欧洲休闲车总净销售额增长8.4%至6.555亿美元，销量微增1.0%至8,723台，单位净售价因汇率和产品组合上涨7.4%[135][136] - 欧洲市场销售额增长的8.4%中，有6.2个百分点（约3,750万美元）来自外汇汇率的有利影响[136] 收入和利润 - 2026财年第一季度总净销售额为2,389,123美元，同比增长11.5%；总毛利润为320,974美元，同比增长14.0%[108] - 公司2025年10月31日止三个月的合并净销售额为24.63亿美元，同比增长11.5%，其中汇率变动带来3749.7万美元的正面影响[111] - 合并毛利率从2024年同期的13.1%提升至13.4%，合并毛利润增长14.0%[112] - 税前利润从2024年同期的亏损115.6万美元转为盈利3248.8万美元，改善3364.4万美元[110][115] - 北美机动式房车税前利润大幅增长265.0%至3314.9万美元，北美总税前利润增长42.4%[110] - 欧洲业务税前利润从盈利117.7万美元转为亏损2663.8万美元[110] - 公司整体实际所得税率从24.5%上升至28.7%[116] 成本和费用 - 销售、一般及行政费用增长5.8%至2.54亿美元，主要因销售相关差旅及广告促销费用增加[109][113] - 公司成本（包含于销售、一般及行政费用中）减少602.1万美元，同比下降13.0%[109][118] - 北美机动房车产品销售成本占净销售额比例从91.5%改善至89.2%，主要得益于直接人工和保修成本占比下降[129] - 北美机动房车毛利率提升，税前利润增加2.41亿美元，主要由于净销售额增长以及成本和行政费用占比下降[131][133] - 欧洲休闲车产品销售成本占净销售额比例从84.7%恶化至88.1%，主要因材料成本上升、销售折扣增加以及入门级产品销量占比提高[139] - 欧洲休闲车税前利润下降约2,782万美元，主要受产品销售成本以及包含670万美元员工离职成本的行政费用增加影响[139][142][143] 毛利率 - 2026财年第一季度欧洲房车毛利率为11.9%，较去年同期的15.3%下降了3.4个百分点[108] - 2026财年第一季度北美机动式房车毛利率为10.8%，较去年同期的8.5%提升了2.3个百分点[108] 现金流与流动性 - 公司现金及等价物从7月31日的5.866亿美元减少至10月31日的5.099亿美元，主要由于运营、投资和融资活动共使用约7,920万美元现金[145] - 公司净营运资本增至12.15亿美元，未使用的循环信贷额度约为93亿美元，流动性充足[146][147] - 截至2025年10月31日的三个月，公司经营活动所用现金净额为44,867美元，而去年同期为经营活动提供现金净额30,740美元[151] - 2025年10月31日止三个月，经非现金项目调整后的净收入提供运营现金100,706美元，但营运资本变动使用运营现金145,573美元，主要因北美库存增加以支持当前需求[152] - 2024年10月31日止三个月，经非现金项目调整后的净收入提供运营现金76,854美元，营运资本变动使用运营现金46,114美元[153] - 2025年10月31日止三个月，投资活动所用现金净额为20,762美元，主要由于资本支出31,581美元，部分被处置财产、厂房和设备所得10,905美元抵消[154] - 2025年10月31日止三个月，融资活动所用现金净额为13,483美元，主要用于偿还定期贷款信贷额度10,000美元[155] 资本支出与股东回报 - 公司2026财年剩余时间的已承诺及内部批准的资本支出估算约为195,000美元，约三分之二在北美，三分之一在欧洲[149] - 公司于2025年10月将季度股息从每股0.50美元增至0.52美元[157] 风险敞口 - 公司持有以欧元计价的债务376,064美元，若欧元/美元汇率发生10%的假设变动，债务余额将变动约37,606美元[163] - 基于对未来12个月浮动利率债务水平的假设，利率每上升一个百分点（约是2025年10月31日加权平均利率的20.0%），预计将使一年内的税前收入减少约4,070美元[164]