财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025财年第三季度净销售额为1.756亿美元，与上年同期的1.749亿美元基本持平；前九个月净销售额为4.925亿美元，同比增长约2%[134] - 公司2025财年第三季度毛利润为3613万美元，较上年同期减少约350万美元；前九个月毛利润为6479万美元，较上年同期减少约910万美元[134][141] - 2025财年第三季度税前收入为3546万美元，上年同期为3951万美元；前九个月税前收入为6118万美元，上年同期为7496万美元[134][147] - 2025财年前九个月净收入为4750万美元，较2024财年同期的5740万美元下降17.2%[149] - 2025财年前九个月归属于REX普通股股东的净收入为3920万美元，较2024财年同期的4710万美元下降16.8%[151] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年第三季度销售成本增长3%至1.395亿美元，其中玉米成本约占75%（1.042亿美元）；前九个月销售成本增长4%至4.277亿美元，玉米成本约占74%（3.171亿美元）[140] - 2025财年第三季度销售、一般及行政费用为820万美元，较上年同期减少；前九个月为2040万美元，减少主要因绩效奖金和股票薪酬费用下降[144] - 2025财年第三季度利息及其他收入为320万美元，较上年同期减少，主要因超额现金和短期投资的余额及收益率下降[146] - 2025财年第三季度所得税费用为800万美元，2024财年同期为940万美元[148] 各条业务线表现：乙醇 - 2025财年第三季度乙醇收入下降2%，因每加仑售价下降5%至1.73美元，但销量增长4%至7840万加仑；前九个月乙醇收入增长3%，销量增长2%至2.199亿加仑[135][136] - 乙醇工厂生产预期：每蒲式耳玉米加工约生产2.9加仑变性乙醇[108] 各条业务线表现：干酒糟 - 2025财年第三季度干酒糟收入下降11%，因销量下降6%至159,781吨，且均价下降5%至139.93美元/吨；前九个月收入下降15%，均价下降14%至143.02美元/吨，销量下降1%[135][137] 各条业务线表现：玉米油 - 2025财年第三季度玉米油收入大幅增长约60%，因每磅售价上涨36%至0.60美元，且销量增长17%至2740万磅；前九个月收入增长约35%，售价上涨23%至0.54美元/磅，销量增长11%[135][138] 各条业务线表现：股权投资 - 公司从Big River的股权投资中，2025财年第三季度确认收入约440万美元，前九个月确认收入约630万美元；该投资对应截至2025年10月31日的过去十二个月约3900万加仑乙醇运量[145] 资本支出与项目进展 - One Earth 工厂扩张与碳封存项目资本支出预算：约2.2亿至2.3亿美元[117] - 截至2025年10月31日，One Earth 碳封存项目已投入5810万美元[117] - 截至2025年10月31日，One Earth 产能扩张及降低碳强度(CI)评分项目已投入9770万美元，并有1.7亿美元合同承诺支出[117] - 2025财年前九个月资本支出总额为5570万美元，主要用于One Earth的工厂扩建、碳强度降低项目（3320万美元）和碳封存项目（280万美元）[156] - 公司预计One Earth设施建设的总资本支出约为2.2亿至2.3亿美元，截至2025年10月31日已支出9770万美元用于产能扩建和碳强度降低，并承诺再支出1700万美元[160] 产能与所有权结构 - 公司在乙醇实体中的所有权权益：One Earth Energy, LLC (76.1%)、NuGen Energy, LLC (99.7%)、Big River Resources 旗下四家工厂（权益在5.7%至10.3%之间）[107] - One Earth 乙醇工厂产能扩张计划：已获许可从年产1.5亿加仑增至1.75亿加仑，并计划未来申请增至2亿加仑[115] 现金流与财务状况 - 2025财年前九个月经营活动产生的净现金为6404.7万美元，较2024财年同期的3910.6万美元增长63.8%[152][153] - 截至2025年10月31日，公司营运资本为3.54182亿美元，流动比率为7.2倍[152][159] - 2025财年前九个月用于融资活动的净现金为3575.3万美元，其中3340万美元用于股票回购[158] 监管与政策环境 - 美国环保署(EPA)设定的可再生燃料标准(RVO)：2023-2025年传统生物燃料（含玉米乙醇）年度目标为150亿加仑，2026-2027年提案也为每年150亿加仑[125] - 美国环保署(EPA)处理小型炼油厂豁免(SRE)：截至2025年11月20日，2023-2025年合规年度有17项待决申请，豁免总量约22亿加仑信用额度[124] - 《通胀削减法案》(IRA)下的清洁燃料生产税收抵免(45Z)：每加仑非可持续航空燃料(SAF)的抵免额在0.02至0.20美元之间，若满足现行工资要求则为0.10至1.00美元[127] - 《通胀削减法案》(IRA)下的碳捕获税收抵免(45Q)：提高至每公吨85美元[127] 风险与敏感性分析 - 假设价格发生10%的不利变动，预计未来12个月乙醇、玉米、酒糟、玉米油和天然气价格波动对税前收入的影响分别为4705.8万美元、3997.8万美元、839.3万美元、513.1万美元和234万美元[165]