财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2026财年前六个月销售额同比下降1.8%，零售销量下降3.4%，平均零售售价上涨0.9%[166] - 2025年10月31日止三个月总营收为3.50192亿美元，同比增长0.8%；其中销售额为2.86313亿美元，同比增长0.2%；利息收入为6387.9万美元，同比增长3.9%[178] - 2025年10月31日止三个月税前亏损为2748.3万美元，上年同期为税前利润711.6万美元；信贷损失拨备为1.19074亿美元，占销售额41.6%，同比增长19.6%[178] - 截至2025年10月31日的六个月，总营收同比下降380万美元或0.5%，其中销售收入下降1050万美元或1.8%，主要因零售销量下降3.4%（27,205辆对比28,175辆）[186] - 截至2025年10月31日的六个月，公司净亏损为2820.8万美元，而去年同期净利润为413.5万美元[200] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2026财年前六个月毛利率为销售额的37.1%，略低于上年同期的37.2%，上年同期因服务合同会计估计变更受益150个基点[173] - 截至2025年10月31日的三个月，销售成本占销售额的百分比上升至62.5%，去年同期为60.6%，导致当期毛利率为37.5%，去年同期为39.4%[180] - 截至2025年10月31日的三个月，SG&A费用占销售额的百分比增至20.0%，去年同期为16.6%，绝对额同比增加980万美元，其中包含350万美元与关闭五家门店相关的减值费用等一次性支出[182] - 截至2025年10月31日的六个月，毛利率为37.1%，去年同期为37.2%；销售成本率微升至62.9%，去年同期为62.8%[188] - 截至2025年10月31日的六个月，SG&A费用占销售额的百分比增至19.3%，去年同期为16.4%，绝对额同比增加1430万美元，其中包含350万美元一次性支出[190] 信贷与融资表现 - 2026财年前六个月信贷损失拨备占销售额比例增至39.50%，上年同期为34.00%[168] - 截至2025年10月31日，信贷损失拨备占扣除递延收入和待处理APP索赔后的融资应收款项比例为24.19%，较2024年10月31日的24.72%有所改善，但较2025年7月31日的23.3%有所上升，导致2026财年第二季度信贷损失拨备增加1180万美元[168] - 2026财年前六个月本金和利息等总回收额增加1860万美元，同比增长5.4%；本金回收额占平均融资应收款项比例增至13.6%，上年同期为13.0%[174] - 截至2025年10月31日的三个月，信贷损失拨备占销售额的百分比为41.6%，去年同期为34.8%，绝对额同比增加1960万美元，达到1.191亿美元[183] - 截至2025年10月31日的六个月，信贷损失拨备占销售额的百分比为39.5%，去年同期为34.0%，绝对额同比增加2720万美元[191] - 信贷损失拨备从2024年10月31日占融资应收账款的27.42%下降至2025年10月31日的24.19%，拨备金额为3.388亿美元，对应融资应收账款本金余额为15亿美元[218] - 加权平均合同期限为48.5个月，剩余期限为35.8个月[217] 业务运营表现 - 截至2025年10月31日，公司运营154家经销店，季度结束后关闭了5家[165] - 2025年10月31日止三个月零售销量为13,637辆，同比下降1.1%；平均零售售价为20,075美元；单店营收增长为-0.2%[178] - 截至2025年10月31日的六个月，平均零售售价（含附加产品）为19,820美元，同比上涨170美元[189] - 截至2025年10月31日，库存为1.04751亿美元，较2025年4月30日减少750万美元或6.7%[194] - 自年初以来，汽车行业关税使每辆车的采购成本增加了约500美元[203] 现金流与融资活动 - 2025年六个月期间的经营活动现金流为正值314.1万美元，而去年同期为负值3720.6万美元，增加主要源于为高级担保票据提供资金[200][202] - 融资活动产生的净现金流为1.24419亿美元，主要来自发行无追索权票据（3.8796亿美元）和高级担保票据（2.88亿美元）[200] - 截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物约为1.224亿美元[208] - 截至2025年10月31日，公司资产支持的无追索权票据总额为6.35亿美元，加权平均固定票面利率为7.86%[209] - 截至2025年10月31日，公司高级担保票据未偿还余额为3亿美元[230] 其他财务数据 - 截至2025年10月31日，净融资应收账款为11.72025亿美元，较2025年4月30日下降0.7%[193] - 公司约87%的经销店物业为租赁，运营租赁承诺总额为8240万美元，其中5380万美元为不可撤销承诺[207] - 截至2025年10月31日，公司有三份与保险单相关的备用信用证，总额为460万美元[213] 管理层讨论和指引 - 公司第三财季（11月至1月）历来是汽车销售最淡季，而第一和第四财季（5月至7月及2月至4月）是最旺季[227] - 公司收入与营业利润的较大部分在第一和第四财季实现，预计此模式将持续[227] - 若第一或第四财季汽车销售受损，对公司全年收入和业绩的负面影响可能特别大[228] 市场与利率风险 - 公司市场风险主要来自利率变动，尤其受联邦基本信贷利率和贷款机构优惠利率变化影响[229] - 利率每上升1%，将导致公司年利息支出增加约300万美元，税前净收入相应减少[230] - 公司金融应收款年利率在12.99%至23.00%之间[231] - 公司高级担保票据应付利率通常为SOFR加7.5%[231] 其他重要内容 - 2026财年前六个月利息收入同比增长5.5%[166] - 公司正在评估ASU 2024-03会计准则对财报披露的影响，该准则对2026年12月15日后开始的年度及2027年12月15日后开始的财年中期生效[226]