财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得亏损约2900万港元，去年同期为盈利约700万港元[3] - 报告期内公司收入约为4.29亿港元，较去年同期下降约16%[3] - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得亏损约2900万港元[55] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收入为4.294亿港元，较去年同期的5.086亿港元下降15.6%[130] - 同期毛利为5250万港元，毛利率为12.2%，较去年同期的9090万港元（毛利率17.9%）大幅下降[130] - 公司报告期内经营亏损为2750万港元，而去年同期为经营溢利1020万港元[130] - 本期公司拥有人应占亏损为2880万港元，去年同期为溢利726万港元[130] - 基本每股亏损为5.76港仙，去年同期为每股盈利1.45港仙[130] - 本期全面亏损总额为1888万港元，去年同期为全面收益总额2746万港元[132] - 公司拥有人应占权益从57.9665亿港元下降至56.1007亿港元，减少1.8658亿港元或3.2%[136][139] - 本期亏损为2.903亿港元，其中公司拥有人应占亏损为2.8812亿港元[139] - 2025年中期总收入为429,409千港元，较2024年同期的508,622千港元下降15.6%[164] - 2025年中期包装材料、标签及纸制品销售收入为414,660千港元，较2024年同期的494,196千港元下降16.1%[164] - 2025年中期其他收入为14,749千港元，较2024年同期的14,426千港元增长2.2%[164] - 2025年中期公司整体经营亏损为27,529千港元，本期亏损为29,030千港元[167] - 集团2025年中期经营溢利为10,196千港元，华南地区贡献7,188千港元，占比70.5%[168] - 集团2025年中期净利润为7,090千港元，较上年同期下降[168] - 公司拥有人应占亏损为2881.2万港元，而去年同期为盈利726.0万港元，由盈转亏[184] - 每股基本亏损为5.76港仙，去年同期为每股基本盈利1.45港仙[184] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司毛利率较去年同期下降约六个百分点[4] - 报告期内，销售及分销费用为2950万港元，一般及行政开支为5470万港元[130] - 其他收益净额为410万港元，较去年同期的730万港元下降44.7%[130] - 集团2025年中期其他收益净额为4,069千港元，较上年同期的7,335千港元下降44.5%[170] - 集团2025年中期员工成本为153,638千港元，较上年同期的160,294千港元下降4.2%[173] - 集团2025年中期物业、厂房及设备折旧为18,485千港元，较上年同期的19,465千港元下降5.0%[173] - 集团2025年中期融资收入为1,014千港元，融资成本为(1,028)千港元，净融资成本为(14)千港元[174][178] - 集团2025年中期所得税开支为1,487千港元，其中中国企业所得税为1,155千港元，香港利得税为332千港元[181] - 2025年中期，使用权资产的折旧费用总额为283.7万港元，去年同期为215.2万港元[195] 各地区业务表现 - 东南亚业务轻微上升但录得亏损[12][14] - 华南业务在截至2025年9月30日的六个月内整体录得亏损[16][18] - 环保产品品牌“TEAM GREEN®”在香港朗豪坊及山顶分店的销售额录得显著增长[21][23] - “TEAM GREEN®”品牌于2025年下半年成功进驻名创优品在香港的4家分店[21][23] - 华东业务苏州厂区因主要外销贺卡客户受贸易政策影响推迟订单，导致销售额出现较大波动[22][24] - 东南亚业务销售额录得稳健增长，反映国际客户订单向东南亚转移的趋势[26][29] - 按地区划分，2025年中期华南地区外部客户收入为285,403千港元，经营亏损为7,876千港元[167] - 按地区划分，2025年中期华东地区外部客户收入为68,671千港元，经营亏损为13,959千港元[167] - 按地区划分，2025年中期东南亚地区外部客户收入为75,335千港元，经营亏损为5,694千港元[167] - 集团2025年中期外部客户总收入为508,622千港元，其中华南地区贡献378,349千港元，占比74.4%[168] 各厂区/业务线表现 - 广州厂区通过推动自动化及精益生产保持盈利[5] - 韶关厂区因外销订单减少及市场竞争加剧，由盈转亏[5] - 苏州厂区因主要外销客户延迟下单，导致亏损扩大[5] - 东南亚厂区因处于爬坡期且单位生产成本上升而录得亏损[5] - 苏州厂区与内地桌游领先服务商建立战略合作以填补订单缺口[22][24] - 马来西亚工厂预计将成为公司业绩增长的关键动力，受益于规模效应与技术能力提升[27][29] 管理层讨论和指引：市场环境与风险 - 美国新一轮关税涉及范围广且税率显著上调，直接冲击印刷品、包装及文创产品出口成本[16][18] - 欧美客户为应对成本上升采取削减订单、延迟交付或寻求替代供应商策略，导致华南地区外销订单短期内急剧收缩[16][18] - 国际货币基金组织预测2025年及2026年全球经济增长率分别为3.2%和3.1%[30][34] 管理层讨论和指引：战略与措施 - 公司加快东南亚（如马来西亚）产能布局以分散地缘政治风险[7][8] - 集团加速非美市场拓展，包括欧洲、中东及东盟市场[17] - 公司财务政策审慎，报告期内维持稳健流动资金状况[43] - 公司收入涉及多种货币，人民币收入有助于对冲人民币运营支出的汇率风险[46][50] 其他财务数据：现金流 - 截至2025年9月30日，公司现金及银行存款为1.15亿港元，较2025年3月31日的1.99亿港元下降[33][36] - 经营现金净流出为2925.3万港元，较去年同期增加17.8%[141] - 投资现金净流出为796.5万港元，其中物业、厂房及设备付款为973.0万港元[141] - 融资现金净流出为4883.2万港元，主要因偿还银行贷款4618.8万港元[141] - 现金及现金等价物净减少8605.0万港元，期末余额为1.143亿港元[141] - 期末现金及现金等价物较去年同期减少5336.2万港元，降幅31.8%[141][142] - 短期（少于三个月）银行存款为1549.4万港元，较去年同期减少35.8%[142] - 已收利息为101.4万港元，较去年同期减少30.6%[141] - 偿还银行贷款4618.8万港元，较去年同期偿还额增加100.3%[141] - 期初现金及现金等价物为1.9865亿港元[141] - 汇率变动带来现金及现金等价物收益170.8万港元[141] - 总资产从2025年3月31日的84.201亿港元下降至2025年9月30日的81.522亿港元，减少2.679亿港元或3.2%[135] - 现金及现金等价物从19.865亿港元大幅减少至11.4308亿港元，减少8.4342亿港元或42.5%[135] 其他财务数据：资产与负债 - 截至2025年9月30日，公司银行借款总额为2740万港元，较2025年3月31日的7350万港元下降[37][41] - 截至2025年9月30日，公司营运资金盈余为1.98亿港元，较2024年同期的2.52亿港元下降[39][42] - 截至2025年9月30日，公司净现金状况为8400万港元，股东权益为5.61亿港元[39][42] - 公司债务权益比率（杠杆率）为5%，较2024年的7%下降[39][42] - 贸易应收款项及票据从17.1893亿港元增加至22.9727亿港元，增加5.7834亿港元或33.6%[135] - 贸易应付款项及票据从7.0842亿港元增加至10.5173亿港元，增加3.4331亿港元或48.5%[136] - 融资（借款）从7.3479亿港元大幅减少至2.7406亿港元，减少4.6073亿港元或62.7%[136] - 流动负债总额为24.7256亿港元，略低于期初的25.4564亿港元[136] - 非流动负债总额为7258万港元，略低于期初的7865万港元[136] - 截至2025年9月30日，公司按公允价值计量的金融资产总额为13,608千港元，其中按公允价值计入损益的金融资产为12,333千港元，按公允价值计入其他全面收益的金融资产为1,275千港元[160] - 截至2025年3月31日，公司按公允价值计量的金融资产总额为13,488千港元，其中按公允价值计入损益的金融资产为12,284千港元，按公允价值计入其他全面收益的金融资产为1,204千港元[160] - 截至2025年9月30日，集团分部总资产为815,219千港元，较2025年3月31日的842,010千港元下降3.2%[169] - 截至2025年9月30日，集团分部总负债为254,514千港元，较2025年3月31日的262,429千港元下降3.0%[169] - 截至2025年9月30日，物业、厂房及设备的期末账面净值为3.08761亿港元，较期初的3.14388亿港元有所减少[188] - 截至2025年9月30日，投资物业的期末账面净值为1274.5万港元，较期初的1304.3万港元有所减少[188] - 截至2025年9月30日，使用权资产总额为1867.3万港元，较2025年3月31日的2078.1万港元下降[192] - 截至2025年9月30日，租赁负债总额为309.4万港元，较2025年3月31日的530.7万港元下降[192] - 贸易及票据应收账款总额为2.297亿港元，较期初1.719亿港元增长33.7%[197] - 贸易应收账款净额为2.270亿港元，较期初1.704亿港元增长33.2%[197] - 账龄在1至90天的应收账款为1.963亿港元，占总额的79.6%[198] - 账龄超过365天的应收账款为1311万港元，占总额的5.3%[198] - 应收账款坏账准备为1684万港元，占贸易应收账款的6.9%[197] - 总借款为2741万港元，较期初7348万港元大幅下降62.7%[200] - 短期银行贷款为657万港元，较期初4646万港元下降85.9%[200] - 长期银行贷款为2083万港元，较期初2702万港元下降22.9%[200] 其他财务数据：利息与融资 - 回顾期内，公司利息支出约为100万港元，较2024年同期的160万港元下降[38][41] 其他重要内容：研发与知识产权 - 公司各厂区共新增14项专利，其中广州4项实用新型，韶关4项实用新型及1项外观设计，苏州5项实用新型[11] - 华南地区全年共获得9项实用新型专利，如激光机自动上料机、流水线翻页机等[19][20] - 苏州厂区于2025年7月参与了两项国家标准的起草工作[22][24] 其他重要内容：股息政策 - 鉴于亏损，董事会决议不派发截至2025年9月30日止六个月的中期股息（2024年同期：港币1仙）[55][58] - 公司未建议派发截至2025年9月30日止六个月的中期股息，去年同期为每股1港仙[187][188] 其他重要内容：资本开支与投资 - 2025年中期公司新增物业、厂房及设备资本开支为6,924千港元，折旧费用为21,620千港元[167] - 2025年中期资本开支中，物业、厂房及设备的添置额为692.4万港元，投资物业无添置[188] 其他重要内容：资产抵押与租赁 - 公司资产抵押总额账面净值约为800万港元（2024年9月30日：800万港元）[45][49] - 截至2025年9月30日，投资物业未来一年内可收取的最低租赁付款为140.3万港元[189] 其他重要内容：股权与公司治理 - 公司董事林光如先生持有202,962,677股，占公司总股权约40.54%[64] - 公司董事杨翠女士持有80,928,901股，占公司总股权约16.17%[64] - 公司目前拥有约2400名员工[47][51] - 公司无任何重大投资、重大收购或出售[44][48] - 公司无任何重大资本承担及重大或然负债[53][57] - 根据2022年购股权计划，公司可授予涉及51,463,528股股份的购股权，约占采纳计划时已发行股本的10%[67][75] - 截至本中期报告日，根据2022年购股权计划可授予的51,463,528股股份约占公司已发行股本的10.28%[75] - 根据公司采纳的所有购股权计划，因行使已授予但尚未行使的期权而可发行的股份总数，不得超过公司不时已发行股份的30%[76] - 在任何12个月期间内，向每位购股权计划参与者授予期权而将发行的股份总数，不得超过已发行股份的1%[77] - 购股权的行使期限自授予之日起不得超过10年[78] - 购股权授予后须持有至少6个日历月方可行使[79] - 接接纳购股权须支付港币10元，要约接受期为收到要约函后28天[84] - 在截至2025年9月30日的六个月内，公司未根据2022年购股权计划授予、行使、失效或注销任何期权[86] - 截至2025年9月30日及2024年9月30日，公司没有尚未行使的购股权[86] - 截至2025年4月1日及2025年9月30日，根据2022年购股权计划可供授予的股份数量为51,463,528股[86] - 截至2025年9月30日，控股股东林光如先生及其配偶李琳女士被视为共同持有公司股份202,962,677股，占公司总股权的约40.54%[96][97] - 公司审计委员会由四位独立非执行董事组成，已审阅截至2025年9月30日止六个月的未经审核中期财务报表[99][103] - 公司薪酬委员会由四位独立非执行董事组成，负责向董事会建议董事及高级管理层的酬金政策[100][104] - 公司提名委员会由董事会主席、一位非执行董事及四位独立非执行董事共六人组成[101][105] - 在截至2025年9月30日的六个月内及至中期报告日，公司及其子公司未购买、出售或赎回任何上市证券，公司无任何库存股份[107][111] - 公司承认其企业管治存在两项偏离：董事长与首席执行官角色由林光如先生一人兼任[108][109][112]，且因此未举行仅限主席与独立非执行董事的会议[110][113] - 所有董事已确认在截至2025年9月30日的六个月内，遵守了《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》的要求标准[114][115] - 于报告日期，公司公众持股量维持在已发行股份的25%以上[125] 其他重要内容：报告期后事项 - 报告期后（2025年9月30日至本报告日）无重大须披露事项[126] 其他重要内容：其他全面收益 - 其他全面收益（除税后）为1015.4万港元，主要来自汇兑差异1008.3万港元[139]