收入和利润（同比环比） - 公司2025-2026财年上半年收益为700万港元，较去年同期的970万港元轻微减少[24] - 公司2025-2026财年上半年净亏损为1.447亿港元，较去年同期的5.30亿港元大幅收窄[17][26] - 公司2025-2026财年上半年每股基本亏损为13港仙，去年同期为56港仙[17] - 公司2025年中期收益为704.2万港元，较去年同期的969.7万港元下降27.3%[75] - 公司2025年中期净亏损为1.444亿港元，较去年同期的5.297亿港元亏损大幅收窄72.7%[75] - 公司拥有人应占期间亏损为1.207亿港元，较去年同期的5.043亿港元亏损收窄76.1%[75] - 每股基本亏损为0.13港元，较去年同期的0.56港元有所收窄[75] - 公司本期间（截至2025年9月30日止六个月）亏损为1.20471亿港元[81] - 公司本期间（截至2025年9月30日止六个月）除税前亏损为1.44425亿港元，较上年同期亏损5.29637亿港元大幅收窄[83] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收益总计为704.2万港元，较去年同期的969.7万港元下降27.4%[92] - 公司截至2025年9月30日止六个月的除税前亏损为1.44425亿港元，较去年同期的亏损5.29637亿港元收窄72.7%[94][95] - 公司截至2025年9月30日止六个月的经营亏损为5398.9万港元，较去年同期的经营亏损2.20132亿港元收窄75.5%[94][95] - 公司拥有人应占期间亏损为120,671千港元，较去年同期的504,298千港元大幅收窄76.1%[106] - 每股基本及摊薄亏损为0.133港元（120,671千港元 / 907,198,410股），去年同期为0.556港元[106] 成本和费用（同比环比） - 公司行政及一般费用减少至5520万港元，去年同期为1.065亿港元[25] - 行政及一般费用为5522.1万港元，较去年同期的1.065亿港元下降48.2%[75] - 财务费用为3785.2万港元，较去年同期的6587.0万港元下降42.5%[75] - 财务费用为37,852千港元，较去年同期的65,870千港元下降42.5%[100] 物业分部表现 - 公司2025-2026财年上半年物业及酒店收益为700万港元，应占联营及合营公司收益为1.63亿港元，合计1.70亿港元[17] - 公司物业分部亏损为1.197亿港元，主要因投资物业公平值减少2700万港元及应占合营公司商业物业公平值减少7130万港元[24][28] - 物业收入毛利为82.6万港元，而去年同期为毛亏8253.3万港元，实现扭亏为盈[75] - 物业分部在2025年中期期间除税前亏损为1.19714亿港元，较去年同期的亏损2.29334亿港元收窄47.8%[94][95] - 公司来自物业的收益（包括管理费和佣金）为143.6万港元，较去年同期的178.4万港元下降19.5%[92] - 投资物业公平值减少27,000千港元，较去年同期的45,000千港元减少40.0%[98][107] - 公司本期间（截至2025年9月30日止六个月）投资物业公平值减少2700万港元[83] - 物业存货撇减为零，去年同期为84,951千港元[104] - 截至2025年9月30日，物业存货总额为4.009亿港元，其中待售已落成物业为4660万港元，较3月底的3600万港元增长29.7%[121] - 公司非全资附属公司以3.618亿港元出售一项账面值为3.543亿港元的物业，预计产生出售收益约80万港元[121] - 截至2025年9月30日，公司其他承担中的物业存货承认为0，而2025年3月31日为1050万港元[146] 酒店及休闲分部表现 - 酒店及休闲分部本期间无收入及溢利，去年同期因出售酒店50%权益确认亏损2.204亿港元[34] - 公司出售Bayshore Ventures JV Ltd. 50%股权导致亏损2.20408亿港元[115] 证券投资分部表现 - 证券投资分部录得溢利1480万港元，所持股权及基金投资总值为6070万港元，其中46%为美元非上市基金，54%为港元上市证券[37] - 金融工具公平值净收益为1522.8万港元，去年同期为净亏损1510.8万港元，改善显著[75] - 证券投资分部在2025年中期期间实现除税前溢利1475.9万港元，去年同期为亏损1580.1万港元[94][95] - 金融工具公平值净收益为15,228千港元，去年同期为净亏损15,108千港元，实现扭亏为盈[99] - 股权及投资总额从2025年3月31日的4794.9万港元增长至2025年9月30日的6067.2万港元，增幅约为26.5%[109] - 香港上市股本证券投资从1946.3万港元增至3289.0万港元，增长约69.0%[109] - 按公允价值计量的香港上市股本证券（第一级）价值为3,289万港元，较2025年3月31日的1,946.3万港元增长约68.9%[140] - 海外非上市投资基金（第三级）公允价值为2,778.2万港元，较2025年3月31日的2,848.6万港元略有下降[140] - 第三级金融资产（非上市投资基金）公平值从2025年4月1日的2848.6万港元降至2025年9月30日的2778.2万港元，期间确认溢利182.1万港元[141] - 截至2025年9月30日止六个月，第三级金融资产在损益中确认的未变现溢利为45.8万港元[141] - 海外非上市投资基金的公平值对资产净值敏感，每股资产净值变动5%将导致其账面值增加或减少约138.9万港元（2025年3月31日：142.4万港元）[145] 融资分部表现 - 融资分部录得溢利230万港元，主要来自利息收入350万港元，被信贷亏损拨备110万港元抵销[38] - 融资分部在2025年中期期间实现除税前溢利230.6万港元，去年同期为亏损234.2万港元[94][95] - 公司贷款融资利息收入为352万港元，较去年同期的506.6万港元下降30.5%[92] 联营及合营公司表现 - 公司澳门联营公司豪华住宅项目“金峰名铸”贡献为1080万港元，去年同期为3300万港元[29] - 公司本期间（截至2025年9月30日止六个月）应占合营公司业绩为盈利6477.7万港元[83] - 对合营公司权益及应收款项净额从2025年3月31日的71854.8万港元减少至2025年9月30日的68300.0万港元[111] - 合营公司应收款项中，有12725.2万港元（约合加币2274.8万元）按年利率15%计息，需于2026年3月1日偿还[112] - 对联营公司权益从2025年3月31日的100791.6万港元增至2025年9月30日的102010.9万港元[116] - 应收联营公司款项总额为8792.5万港元，其中5226.8万港元预计在报告期末后12个月内不会收回[116] - 主要合营公司1488 Alberni LPDH和1488 Alberni LPI中，公司均持有18%的权益[113] - 主要合营公司广州江南房产有限公司中，公司持有75%的权益[113] - 主要联营公司华镇有限公司中，公司持有45%的权益[118] - 公司持有联生公司35.5%的实际权益[119] - 来自合营公司1488 Alberni LPDH的利息收入为738.6万港元，较去年同期的966.3万港元有所下降[149] - 来自合营公司1488 Alberni LPI的利息收入为38.9万港元，较去年同期的50.9万港元有所下降[149] 资产与负债状况 - 公司资产总额为36.08亿港元，股东资金总额为29.30亿港元[22] - 于2025年9月30日，公司银行及其他借贷总额为7.527亿港元，现金及现金等价物为1740万港元，净资产负债比率为0.36[40] - 借贷总额7.527亿港元将于未来十二个月到期偿还，其中3.913亿港元已逾期[40] - 本期间录得公司拥有人应占亏损1.207亿港元，于2025年9月30日流动负债净额为2.944亿港元[41] - 其他应收贷款为6610万港元，较2025年3月31日的7910万港元减少[38] - 截至报告日期，公司有逾期借贷港币3.913亿元（391,300,000港元）[43] - 公司资产抵押包括：投资物业港币3.9亿元、物业、机械及设备港币1.1亿元、于联营公司之权益及应收款项港币8.604亿元、其他应收款项港币1.724亿元[44] - 于2025年9月30日，公司现金及现金等价物为1739.2万港元，较2025年3月31日的4765.2万港元下降63.5%[78] - 公司总权益（含非控股权益）为20.756亿港元，较2025年3月31日的22.015亿港元下降5.7%[79] - 公司于2025年9月30日的现金及现金等价物为1739.2万港元[85] - 公司于2025年9月30日的银行及其他借贷总额为7.52715亿港元，其中3.913亿港元已逾期[86] - 公司于2025年9月30日的流动负债超出流动资产2.94358亿港元[86] - 公司总资产从2025年3月31日的3,565,314千港元下降至2025年9月30日的3,254,157千港元，减少311,157千港元（约8.7%）[97] - 物业分部资产从3,255,597千港元降至3,007,976千港元，减少247,621千港元（约7.6%）[97] - 公司总负债从1,363,808千港元降至1,178,546千港元，减少185,262千港元（约13.6%）[97] - 银行及其他借贷从364,351千港元降至325,299千港元，减少39,052千港元（约10.7%）[97] - 截至2025年9月30日，其他应收贷款总额为4.642亿港元，信贷亏损拨备为3.982亿港元，拨备覆盖率为85.8%[122] - 截至2025年9月30日，应收账款、按金及预付款项总额为3.306亿港元，较3月底的5.662亿港元下降41.6%[127] - 应收账款中，收回土地使用权后的应收补偿金为1.724亿港元，较3月底的4.045亿港元下降57.4%[127] - 应收账款中，应收代价为5716.2万港元，较3月底的9179.7万港元下降37.7%[127] - 一项定息应收贷款（关联已除牌清盘公司）的信贷亏损拨备为港币3.2亿元，年利率9.5%[129] - 其他定息应收贷款（扣除拨备后）为港币5141万元，年利率7%至12%[129] - 有抵押定息应收贷款（扣除拨备后）从港币902.5万元降至0元，年利率7%，部分已通过物业转让偿还[129] - 无抵押浮息应收贷款（扣除拨备后）为港币1465.8万元，利率为香港最优惠利率加2厘[129] - 贸易应收账款账龄超过90天的部分从0增至港币70万元，总额增至港币136万元[130] - 应付账款、按金及应计开支为港币2.83507亿元，其中包含非控股权益垫款港币2.0967亿元[131] - 银行借贷实际年利率范围为5.92%至13.13%[133] 现金流状况 - 公司本期间（截至2025年9月30日止六个月）经营业务所耗现金净额为5360.7万港元[83] - 公司本期间（截至2025年9月30日止六个月）投资业务所得现金净额为2.57564亿港元，主要来自收回土地使用权补偿2.37571亿港元[83] - 公司本期间（截至2025年9月30日止六个月）融资业务所耗现金净额为2.38111亿港元，主要由于偿还银行及其他借贷1.93548亿港元[85] - 公司提取新增银行及其他借贷港币1900万元，偿还港币1.93548亿元[132] 管理层讨论和指引 - 董事会决议不派付2025-2026财年中期股息[27] - 公司于2025年3月出售一个海外物业后降低了营运成本[25] - 出售香港土瓜湾项目67%权益，代价为3.618亿港元，估计录得出售收益80万港元[30] - 公司为再融资及新资金与贷款人及投资者进行磋商[43] - 公司计划通过出售物业存货在未来十二个月内提升流动性及经营现金流量[87] - 账面值为港币3.913亿元的银行借贷已逾期，但未被要求即时偿还[132] 其他应收贷款及信贷减值 - 截至2025年9月30日止六个月，公司就其他应收贷款确认额外减值亏损1.9万港元，较上年同期的636.1万港元大幅减少[126] - 对应收贷款利息确认额外减值拨备港币111.5万元[130] - 截至2025年9月30日止六个月，公司确认的预期信贷亏损减值净额为113.4万港元，而去年同期为拨回净额1,436.6万港元[138] - 其他应收贷款的减值亏损确认为1.9万港元，较去年同期的636.1万港元大幅减少[138] - 可予退还诚意金的减值拨回净额为零，去年同期为拨回2,173.9万港元[138] 担保与承担 - 公司为合营公司提供担保，最高负债金额分别为港币8460万元及1.41亿元[45] - 公司为联营公司提供担保，最高负债金额为港币1.917亿元[45] - 公司为合营及联营公司提供的财务担保总额为41.734亿港元，其中已使用金额为31.951亿港元[147] - 对一间拥有20%股权的联营公司的财务担保金额从2025年3月31日的2.1816亿港元减少至2025年9月30日的1.9173亿港元[147] - 公司已签约但未拨备的资本开支总额为3.4788亿港元，其中股权及基金投资占3.4146亿港元[146] 物业权益与项目 - 于2025年9月30日，公司应占物业权益总建筑面积为76.92万平方英尺，其中澳门住宅/商业项目占35.5%权益，建筑面积30.67万平方英尺[36] 外汇影响 - 本期间未变现汇兑差异收益2090万港元已计入其他全面收益，主要因加币及人民币升值导致[41] 公司治理与股权结构 - 公司雇员总人数为121名，较2025年3月31日增加2名[47] - 公司已发行股份数目为907,198,410股[48] - 公司于2025年11月24日订立认购协议，以每股港币0.7元发行100,800,000股新股份[49] - 董事陈国强博士持有公司股份528,948,012股，占总股份约58.30%[52] - 董事张汉杰先生持有公司股份51,400,000股，占总股份约5.66%[52] - 购股权计划下所有尚未行使的9,720,000份购股权已于2025年10月1日失效[62] - 截至2025年9月30日，主要股东伍婉兰女士被视为在合共528,948,012股股份中拥有权益，约占股份总数的58.30%[63][66] - 截至2025年9月30日，主要股东Record High Enterprises Limited拥有261,172,919股股份，占股份总数的28.78%[63] - 截至2025年9月30日，德祥集团有限公司拥有76,186,279股股份，占股份总数的8.39%[63] - 本期间内可根据已授出购股权发行的新股总数为9,720,000股，约占2025年9月30日股份加权平均数的1.07%[58] - 截至2025年9月30日，董事合计持有4,400,000份尚未行使的购股权[59] - 截至2025年9月30