收入和利润（同比环比） - 收入同比增长237%至53.40亿港元，主要来自洪水桥住宅项目“汇都”的销售入账[8][13] - 公司总收入同比增长237.3%，从15.8亿港元增至53.4亿港元[53] - 公司期内股东应占亏损为3.44亿港元，较去年同期的3.86亿港元有所收窄[53] - 股东应占亏损为3.44亿港元，同比收窄11%[8] - 股东应占基础溢利为1.89亿港元，去年同期为亏损1.15亿港元[8][13] - 公司经营溢利大幅下降，从1.09亿港元降至2500.8万港元，降幅约77.0%[53] - 公司期内亏损从2024年同期的3.353亿港元扩大至2025年的3.454亿港元[61] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收入为53.40亿港元，较去年同期的15.83亿港元大幅增长237.2%[85] - 与去年同期相比，截至2025年9月30日止六个月总收入增长237.2%，从15.829亿港元增至53.399亿港元，主要得益于物业销售收入从10.058亿港元大幅增长至48.502亿港元[82] - 截至2025年9月30日止六個月，公司股東應佔虧損為3.44477億港元，較去年同期的3.86096億港元虧損有所收窄[99] 成本和费用（同比环比） - 已售物業及貨品成本大幅增加至41.07824億港元，去年同期僅為4.84809億港元[93] - 員工成本為1.11369億港元，其中工資及薪金為1.08928億港元[93] - 融資成本淨額為2.7398億港元，其中銀行貸款利息開支為2.8973億港元，衍生金融工具（利率掉期）帶來利息收入1743.8萬港元[95] - 稅項開支總額為3577萬港元，其中香港境外即期所得稅開支為642.1萬港元，遞延所得稅開支為2934.3萬港元[96] 物业销售业务表现 - 洪水桥“汇都”项目已售出99%的单位，销售入账约46亿港元[18] - 北京通州合营项目「北京·东湾」总楼面面积236万平方英尺，住宅单位累计售出86%，销售所得款项约人民币54亿元，约99%已售单位已交付[22] - 加拿大温哥华Landmark On Robson项目236个住宅单位中133个（56%）已售出，合约销售额2.77亿加元，约95%售出单位已交付[23] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收入为53.399亿港元，其中物业销售贡献最大，收入为48.502亿港元，占总收入约90.8%[82] - 物业销售是主要收入来源，贡献48.50亿港元收入，占总收入的90.8%，较去年同期增长382.2%[85] - 客户合约收入为50.44亿港元，其中96.5%（48.67亿港元）于某一时点确认[86] 酒店及租赁业务表现 - 公司酒店业务平均入住率达98%，总收入增长16%至1.83亿港元，净经营溢利飙升29%至0.85亿港元[33] - 租赁收入增长20%至0.71亿港元，但物业组合录得重估亏损净额3.40亿港元[32] - 截至2025年9月30日止六个月，物业租赁业务收入为7094万港元，但受投资物业公允价值亏损3.237亿港元影响，该分类业绩为亏损2.930亿港元[82] 财务投资业务表现 - 公司持有财务投资约16.53亿港元，其中89%为上市债务证券，55%以美元计值[36] - 投资组合收入为2.20亿港元，同比减少主要由于债务重组/出售及债务证券预期信贷亏损增加[36] - 投资亏损净额为3.61亿港元，较去年同期的3.36亿港元有所扩大[87] - 已变现投资亏损主要来自佳兆业票据，合计造成1.96亿港元亏损[88] - 截至2025年9月30日止六个月，财务投资业务收入为2.202亿港元，但受投资亏损净额3.606亿港元及应占合营企业亏损4848万港元影响，该分类业绩为亏损1.936亿港元[82] - 公司收入中，以公平價值計入其他全面收益之上市投資利息收入為1.27756億港元，非上市投資利息收入為502萬港元[93] - 投資未變現虧損淨額為775.1萬港元，主要由債務證券造成，其中廣州富力7厘票據未變現虧損2179.7萬港元，廣州富力6.7厘票據一未變現虧損717.7萬港元，珠江7.5厘票據一未變現虧損646.2萬港元[89] - 期內預期信貸虧損變動主要來自花樣年12.25厘票據，虧損變動為8942.9萬港元，以及廣州富力6.7厘票據二，虧損變動為1.32795億港元[90] - 债务证券导致截至2025年9月30日止六个月产生未变现公平价值亏损净额56,000千港元，较上年同期亏损222,000千港元有所收窄[109] - 截至2025年9月30日止六个月，五大债务证券产生利息收入总额为84,835千港元，其中金轮10厘票据贡献25,174千港元[110] 各地区表现 - 香港地区收入贡献显著，达49.00亿港元，占总收入的91.8%，而去年同期仅为2.83亿港元[85] - 公司物业组合按地区划分：中国内地占49%，加拿大占29%，香港占22%[30] - 香港办公室市场在2025年第三季录得正净吸纳量40.1万平方英尺，为2019年第二季以来最高水平[51] 资产与负债状况 - 资产总值从309.26亿港元下降11%至273.70亿港元[9] - 债务净额从144.80亿港元下降14%至124.68亿港元[9] - 资产净值为116.28亿港元，较上一财年末下降0.6%[9] - 经重估资产净值为225.82亿港元，较上一财年末增长0.3%[9] - 资产负债比率（债务净额与经重估资产净值比率）为55%，较上一财年末的64%下降9个百分点[9] - 公司债务净额减少14%至125亿港元，资本负债比率（债务净额与重估资产净值比率）下降至约55.2%[37] - 公司总借贷净额从144.8亿港元下降至124.7亿港元，减少20.1亿港元（约13.9%）[44] - 公司用作银行借贷抵押品的资产账面总值从224亿港元减少至176亿港元[45] - 公司为合联营企业提供的担保从24.73亿港元减少至21.98亿港元[45] - 公司现金及银行存款（含受限）从14.5亿港元增至22.8亿港元[44][57] - 公司截至2025年9月30日的资产净值为116.275亿港元，较2025年3月31日的116.935亿港元略有下降[58] - 公司非流动负债从2025年3月31日的110.462亿港元显著减少至2025年9月30日的79.640亿港元，主要因银行借贷减少[58] - 公司银行借贷从2025年3月31日的108.548亿港元大幅减少至2025年9月30日的77.128亿港元[58] - 公司现金及现金等价物从2024年同期的5.340亿港元大幅增加至2025年的18.753亿港元[60] - 公司股东权益从2025年3月31日的116.884亿港元微降至2025年9月30日的116.200亿港元[61] - 公司储备从2025年3月31日的116.742亿港元微降至2025年9月30日的116.058亿港元[61] - 公司不受限制现金从2025年3月31日的7.20178亿港元大幅增加至2025年9月30日的18.75312亿港元，增幅达160.4%[70] - 公司以摊余成本计量的债务证券及相关应收利息的预期信用损失拨备总额从2025年3月31日的127.29266亿港元下降至2025年9月30日的115.13945亿港元，减少9.5%[71] - 公司贸易及其他应收款项（不包括应收利息）的账面总值从2025年3月31日的1.4485亿港元下降至2025年9月30日的9908.5万港元，减少31.6%[70] - 公司第一阶段金融资产（主要为现金及应收款）账面总值从2025年3月31日的约46.66亿港元增长至2025年9月30日的约55.04亿港元，增幅约18.0%[70] - 公司总资产从2025年3月31日的309.26亿港元下降至2025年9月30日的273.70亿港元，减少11.5%[83] - 银行贷款总额从2025年3月31日的159.33亿港元降至2025年9月30日的147.44亿港元，减少7.5%[83] - 非流动资产（不包括金融工具及递延税）从2025年3月31日的208.98亿港元降至2025年9月30日的192.12亿港元，减少8.1%[85] - 公司期内亏损为3.445亿港元，导致收益储备从75.3亿港元减少至71.9亿港元[118] - 公司为合营企业及联营公司提供的财务担保从24.7亿港元减少至22.0亿港元[121] - 公司银行借贷总额从2025年3月31日的159.3亿港元下降至2025年9月30日的147.4亿港元，减少约11.9亿港元[116] - 银行借贷中流动负债部分从50.8亿港元增至70.3亿港元，非流动负债部分从108.5亿港元大幅减少至77.1亿港元[116] - 长期银行贷款需在一年内偿还的金额从50.6亿港元增至70.2亿港元[116] 物业组合构成 - 公司物业组合按类型划分：发展中待售物业占36%，已落成之待售物业占26%，投资物业占19%，酒店物业占19%[28] - 物业租赁是最大资产类别，截至2025年9月30日资产为122.06亿港元，占总资产的44.6%[83] 债务到期与融资活动 - 截至2025年9月30日，公司债务到期情况为：1年以下占48%，1至2年占40%，3至5年占12%[40] - 公司经营产生之现金净额从2024年同期的11.864亿港元大幅增长至2025年的25.988亿港元[60] - 公司经营活动产生之现金净额从2024年同期的7.055亿港元大幅增长至2025年的23.379亿港元[60] - 公司偿还长期银行借贷15.449亿港元，同时提取新长期银行借贷3.450亿港元[60] 投资物业公允价值变动 - 公司投资物业公平价值亏损3.24亿港元，较去年同期的2.39亿港元有所扩大[53] - 物业组合录得重估亏损净额3.40亿港元[32] 财务投资组合详情 - 财务投资总额由2025年3月31日的1,564,763千港元增加至2025年9月30日的1,652,806千港元[106] - 财务投资中债务证券占90%，其账面值为1,472,429千港元，投资成本为11,203,223千港元，票面本金为13,383,630千港元[108][109] - 所持五大债务证券账面值占公司经重估资产总值约2.0%，其中广州富力6.7厘票据和7厘票据各占债务证券组合的12%[109][110] - 财务投资货币构成以美元为主，达917,949千港元，其次为人民币653,883千港元[107] - 债务证券投资组合中，广州富力7厘票据账面价值为1.832亿港元，占组合13%，未变现亏损1190万港元，利息收入1559万港元[111] - 债务证券投资组合中，广州富力6.7厘票据一账面价值为1.704亿港元，占组合12%，未变现亏损5958万港元，利息收入1577万港元[111] - 债务证券投资组合中，珠江7.5厘票据一账面价值为1.664亿港元，占组合12%，未变现亏损6053万港元，利息收入1512万港元[111] - 债务证券投资组合中，金轮10厘票据账面价值为1.399亿港元，占组合10%，未变现亏损26.3万港元，利息收入1713万港元[111] - 债务证券投资组合中，鑫苑3厘票据账面价值为8218万港元，占组合6%，未变现亏损175万港元，利息收入4380万港元[111] 金融工具公允价值与敏感性 - 第三级金融工具（公允价值）总额从2025年3月31日的135.6513亿港元下降至2025年9月30日的128.2613亿港元，减少5.4%[75] - 第三级债务证券及相关应收利息的公允价值从2025年3月31日的124.3437亿港元下降至2025年9月30日的117.2684亿港元，期内净减少5.7%[76] - 公司衍生金融工具（第二级）的公允价值从2025年3月31日的5006万港元大幅下降至2025年9月30日的2066.4万港元，减少58.7%[75] - 公司第一阶段金融资产的预期信用损失拨备维持在30万港元不变，第二阶段拨备为零[71] - 公司第三级非上市基金公允价值从2025年3月31日的1.13076亿港元微降至2025年9月30日的1.09929亿港元，减少2.8%[75][76] - 报告期内，公司第一、第二及第三级公允价值计量之间没有发生层级转移[77] - 截至2025年9月30日，以公允价值计入其他全面收益的债务证券及应计利息公允价值为5.233亿港元，其折现率敏感性为：折现率每上升1%，公司股东应占公允价值减少1685.2万港元；每下降1%，则增加930.9万港元[78] - 截至2025年9月30日，以公允价值计入损益账的债务证券公允价值为4.1206亿港元，其折现率敏感性为：折现率每上升1%，公司股东应占公允价值减少517万港元；每下降1%，则增加384.9万港元[78] - 截至2025年3月31日，以公允价值计入其他全面收益的债务证券及应计利息公允价值为6.1922亿港元，其折现率敏感性为：折现率每上升1%，公司股东应占公允价值减少2180.8万港元；每下降1%，则增加1367.5万港元[79] - 截至2025年3月31日，以公允价值计入损益账的债务证券公允价值为3.7793亿港元，其折现率敏感性为：折现率每上升1%，公司股东应占公允价值减少417.7万港元；每下降1%，则增加431.3万港元[79] 其他资产与应收款项变动 - 物业、厂房及设备账面净值由2025年3月31日的4,536,050千港元下降至2025年9月30日的4,278,035千港元，减少258,015千港元[101] - 香港酒店物业组合的公开市值总额由2025年3月31日的13,180,000千港元微增至2025年9月30日的13,270,000千港元，但账面值由2,562,265千港元下降至2,315,633千港元[102] - 贸易及其他应收款项总额由2025年3月31日的574,197千港元大幅增加至2025年9月30日的1,486,777千港元，主要由于新增应收合营企业款项1,031,560千港元[104] - 应收贸易账款中，账龄在0至6个月的金额由89,498千港元下降至42,230千港元[104] 管理层讨论和指引 - 2025年4月至10月七个月期间，公司应占合约销售额约为11.97亿港元[14] - 董事会不建議派發截至2025年9月30日止六個月的中期股息[97] - 董事会不建议派发截至2025年9月30日止六个月的中期股息[138] 公司治理与股东结构 - 公司雇员人数从240名减少至209名，减少约12.9%[46] - 董事潘政直接及通过汇汉控股间接持有公司股份总计713,191,276股，占已发行股份的50.20%[124] - 潘政被视为通过其在汇汉控股65.60%的控制权，拥有汇汉控股持有的公司股份权益[124] - 潘政通过汇汉控股被视为拥有泛海酒店集团有限公司4,616,082,577股股份的权益，占其已发行股份的100%[125] - 潘海直接持有汇汉控股10,444,319股股份，占其已发行股份的1.24%[125] - 冯兆滔直接持有汇