财务数据关键指标变化：收入和利润 - 截至2025年9月30日止六个月，公司综合收益为5100万港元，较上年同期的7300万港元下降[8] - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得毛亏2700万港元，而上年同期为毛利900万港元[8] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占亏损为4600万港元，较上年同期的8900万港元亏损收窄[8] - 截至2025年9月30日止六个月，公司每股基本亏损为12.2港仙，较上年同期的23.6港仙减少[9] - 截至2025年9月30日止六个月，公司持续经营业务收益为5104.7万港元，较去年同期的7332.4万港元下降[38] - 截至2025年9月30日止六个月，公司来自持续经营业务的期内亏损为6454.9万港元，去年同期为3372.8万港元[38] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期内总亏损为2514.2万港元，较去年同期的9108.4万港元亏损收窄[38] - 公司每股基本亏损（来自持续及已终止经营业务）为12.2港仙，较去年同期的23.6港仙有所改善[40] - 期内亏损同比大幅收窄至2514.2万港元，较去年同期的9108.4万港元亏损减少6594.2万港元，降幅为72.4%[41] - 公司拥有人应占期内全面收入总额为亏损4.198亿港元，较去年同期亏损8.7629亿港元改善52.1%[41] - 来自持续经营业务的亏损为8138.7万港元，而来自已终止经营业务则带来3940.7万港元的收入[41] - 来自客户合约的总收益为51.047百万港元，较去年同期的73.324百万港元下降约30.4%[54] - 出售已竣工物业收益为50.91百万港元，较去年同期的70.932百万港元下降约28.2%[54] - 资产、投资及基金管理收入为0.137百万港元，较去年同期的2.392百万港元大幅下降约94.3%[54] - 公司持续经营业务总收益同比下降30.4%，从7324万港元降至5104.7万港元[59][61] - 公司来自持续经营业务的除税前亏损扩大91.3%，从3372.8万港元增至6453万港元[59][61] - 公司拥有人应占来自持续经营业务的亏损为85,211千港元，较去年同期的31,401千港元有所扩大[77] - 来自持续及已终止经营业务的每股基本亏损为0.122港元（45,804千港元 / 375,447千股），去年同期为0.236港元（88,757千港元 / 375,447千股）[79] - 来自已终止经营业务的每股基本盈利为0.105港元（10.5港仙）[80] - 已终止经营业务在2025年中期录得期内溢利39,407千港元，而去年同期为亏损57,356千港元[73] - 已终止经营业务的溢利主要源于出售事项收益39,680千港元[73] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 待售物业之撇减计入销售及服务成本，金额为1255万港元[66] 财务数据关键指标变化：资产、负债和权益 - 截至2025年9月30日，公司资产总值为7.09亿港元，较2025年3月31日的8.13亿港元下降[7] - 截至2025年9月30日，公司流动比率为7.11倍，较2025年3月31日的3.68倍显著提升[7] - 公司银行存款及现金为9700万港元，占总资产13.6%（2025年3月31日：6400万港元，占7.8%）[16] - 公司债务总额占资产总值比率从2025年3月31日的26.8%下降至2025年9月30日的21.4%[29] - 公司净资产负债比率从2025年3月31日的26.7%大幅下降至2025年9月30日的10.2%[29] - 公司债务净额从2025年3月31日的1.55亿港元减少至2025年9月30日的5500万港元[29] - 公司银行借款总额为1.52亿港元（2025年3月31日：1.67亿港元）[30] - 公司流动比率从2025年3月31日的3.68显著上升至2025年9月30日的7.11[30] - 公司流动资产为5.79亿港元（2025年3月31日：6.05亿港元），流动负债为8100万港元（2025年3月31日：1.65亿港元）[30] - 总资产减流动负债为62.806亿港元，较期初64.8869亿港元下降3.2%[44] - 公司拥有人应占权益为53.7513亿港元，较期初57.9493亿港元下降7.2%[44] - 待售物业大幅增加至46.7468亿港元，较期初33.8235亿港元增长38.2%[43] - 银行存款及手持现金增至9673.9万港元，较期初6359.8万港元增长52.1%[43] - 于合营公司之权益大幅减少至1488.9万港元，较期初1.34939亿港元下降89.0%[43] - 流动负债减少至8140.1万港元，较期初1.64529亿港元下降50.5%[43] - 非控股权益由负2.2706亿港元改善至负130.5万港元[44] - 公司综合资产总额从8.134亿港元下降至7.095亿港元，减少12.8%[64] - 公司银行贷款从7862.7万港元减少至3862.7万港元，下降50.9%[65] - 投资物业公允价值在2025年中期减少200千港元，期末账面价值为2,500千港元[81] - 公司新增其他物业、厂房及设备约54,229千港元，其中包括用作新总部的物业[81] - 于联营公司的权益及贷款净额从2025年3月31日的67,423千港元下降至2025年9月30日的56,234千港元[83] - 贸易应收款项总额为1210.9万港元，其中账龄超过90天的部分占100%，达1210.9万港元[85] - 其他应收款项、按金及预付款项总额从2349.9万港元大幅下降至202.5万港元，降幅达91.4%[86] - 贸易应付款项总额为20.3万港元，全部账龄在90天以内[87] - 银行贷款总额从1.67272亿港元下降至1.51657亿港元，减少1561.5万港元或9.3%[88] - 一年内到期的银行贷款部分为4039.5万港元，较期初的6000万港元减少1960.5万港元或32.7%[88][89] - 有抵押银行贷款从8864.5万港元增加至1.1303亿港元，增长2438.5万港元或27.5%[89] - 应收关联公司之贸易应收款项（扣除亏损拨备）为6,592千港元[100] - 公司为其提供财务资助的联属公司截至2025年9月30日负债净额为13.00299亿港元，公司应占其累计亏损为3.08133亿港元[121] 各条业务线表现 - 公司业务分为三个报告分部：物业发展、资产、投资及基金管理、分销建筑及室内装饰材料[58] - 物业发展分部收益同比下降28.2%，从7093.2万港元降至5091万港元[59][61] - 资产、投资及基金管理分部收益同比大幅下降94.3%，从239.2万港元降至13.7万港元[59][61] - 物业发展分部由盈转亏，分部利润从616.1万港元盈利转为2787.6万港元亏损[59][61] - 分銷建築及室內裝飾材料分部扭亏为盈，分部利润从115.8万港元亏损转为139.3万港元盈利[59][61] - 来自联营公司的投资管理收入大幅下降至112千港元，较去年同期的2,098千港元下降约94.7%[100] 各地区表现 - 收益全部来自香港客户，而去年同期有70.932百万港元（占收益96.7%）来自美国客户[54] - 截至2025年9月30日，有两名香港客户贡献了超过10%的收益，分别为约38.0百万港元和12.91百万港元[56] 管理层讨论和指引 - 公司董事会不建议派付截至2025年9月30日止六个月的中期股息[9] - 公司认为只要继续履行预定还款义务，银行不大可能行使其权利要求即时还款[91] - 公司未建议派付截至2025年9月30日止六个月期间的中期股息[92] - 公司董事会不建议派付截至2025年9月30日止六个月期间的中期股息[108] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，已与管理层审阅集团期内中期业绩[122] - 全体董事确认在中期报告期间已遵守有关证券交易的操守守则[118] 项目进展与资产状况 - 谢斐道项目约79%的可销售单位已售出并交付[21] - 黄竹坑项目所有可销售单位中，92%由买家收购，8%由公司收购[21] - 英国Graphite Square项目约75%的可销售单位已预售，预计2025年底前交付[22] - 美国Monterey Park Towne Centre项目计划建筑面积为237,920平方呎[18] - 英国Graphite Square项目公司应占建筑面积为5,849平方米[18] - 寿臣山项目公司应占可销售面积为531平方呎[19] - 公司持有不丹拥有24间套房的精品度假村50%权益[20][24] - 公司资本承担总额为634,677千港元，较2025年3月31日的730,672千港元下降约13.1%[102] 重大交易与资本活动 - 公司于2025年4月9日通过合营公司出售事项，收取现金代价1.2亿港元[12] - 公司于2025年4月30日完成一项物业出售，总代价约为1.635亿港元[12] - 公司于2025年4月30日完成一项关联收购，总代价约为5756.9万港元[11] - 公司以约4759.4万港元代价收购物业，通过抵销联营公司未偿还贷款4704万港元及应计利息约55.4万港元结清[14] - 公司完成出售Quarella权益，总代价为2.40亿港元[25] - 已终止经营业务（物业投资）出售事项完成，所得款项净额约为1.59451亿港元[70] - 公司从合营公司出售事项中收到现金代价120,000千港元[84] - 公司以总代价约5756.9万港元收购Cosmo Kingdom Holdings Limited 100%股权[95] - 收购的Cosmo公司净资产为5756.9万港元，主要资产为待售物业8255万港元[97] - 公司向关联方进行了大额采购，包括向联营公司购买待售物业113,193千港元及其他物业、厂房及设备47,594千港元，并向关联人士购买待售物业57,569千港元[100] - 公司向Fastest Runner Limited提供免息、无抵押且无固定还款期的垫款，总额为2.19297亿港元，用于收购及发展香港黄竹坑物业[119] 现金流状况 - 经营活动中使用的现金净额为90.638百万港元，而去年同期为经营活动所得现金净额45.138百万港元[49] - 投资活动所得现金净额为215.7百万港元，主要得益于出售物业所得款项159.451百万港元以及一间合营公司还款120.0百万港元[49] - 融资活动所用现金净额为92.072百万港元，主要用于偿还银行贷款91.791百万港元[49] - 现金及现金等价物净增加32.99百万港元，期末余额为96.739百万港元[49] - 来自已终止经营业务的投资活动所得现金净额为159,451千港元[74] 公司治理与股权结构 - 董事陈伟伦合计持有公司130,804,000股股份，约占公司已发行股本的34.84%[109] - 董事吴德坤持有公司63,024,000股股份，约占公司已发行股本的16.79%[109] - 主要股东Rykadan Holdings Limited及Tiger Crown Limited各自持有公司97,104,000股股份，各约占公司已发行股本的25.86%[111] - 公司主要股东陈伟伦通过Rykadan Holdings Limited被视为实益拥有公司97,104,000股股份[116] - 公司主席与行政总裁职位由陈伟伦一人兼任，偏离了企业管治守则第C.2.1条的规定[117] - 吴德坤先生于2025年10月1日辞任公司非执行董事[115] - 报告期内，公司或其附属公司均未购买、出售或赎回公司任何上市证券[114] 其他重要事项 - 公司主要管理人员薪酬总额为9,896千港元，较去年同期的8,473千港元增长约16.8%[101] - 公司为间接附属公司及一间联营公司的银行融资提供担保，总额分别为113,030千港元和12,600千港元[105]