财务数据关键指标变化：净收益与每股收益 - 公司2025年第四季度归属于普通股股东的净收益为13.98亿美元，摊薄后每股收益1.49美元[5] - 公司2025年全年归属于普通股股东的净收益为33.22亿美元，同比下降10.8%，摊薄后每股收益3.56美元[5] - 2025年第四季度归属于普通股东的净收益为13.98亿美元，2024年同期为12.77亿美元[12] - 2025年第四季度归属于普通股东的净收益为13.98227亿美元，摊薄后每股净收益为1.49美元[42] - 2025年全年归属于普通股东的净收益为33.22349亿美元，摊薄后每股净收益为3.56美元[42] 财务数据关键指标变化：运营资金与FFO - 公司2025年第四季度核心运营资金为13.84亿美元，全年核心运营资金为55.61亿美元，同比增长4.8%[5] - 公司2025年第四季度调整后运营资金为11.52亿美元，全年调整后运营资金为43.35亿美元[5] - 2025年第四季度NAREIT定义下的FFO为15.99亿美元，同比下降12.4%（2024年同期为18.25亿美元）[12] - 2025年第四季度经公司调整的FFO为15.50亿美元，同比下降9.4%（2024年同期为17.12亿美元）[12] - 2025年第四季度核心FFO为13.84亿美元，同比下降3.6%（2024年同期为14.35亿美元）[12] - 2025年第四季度调整后EBITDA为20.02亿美元，同比下降5.2%（2024年同期为21.12亿美元）[13] - 2025年第四季度核心运营资金为13.83657亿美元，摊薄后每股核心运营资金为1.44美元[42] - 2025年全年核心运营资金为55.613亿美元，摊薄后每股核心运营资金为5.81美元[42] - 2025年第四季度调整后现金净营业收入为13.33024亿美元[41] 财务数据关键指标变化：收入与NOI - 公司2025年全年租金及其他收入为81.99亿美元，同比增长8.9%[5] - 2025年第四季度租金收入为20.92107亿美元，租金费用为5.03222亿美元，净营业收入为15.88885亿美元[41] - 2025年全年租金收入为81.58904亿美元，较2024年全年75.14705亿美元有所增长[47] - 公司同店物业净营业收入（净额）同比增长4.7%，达到15.53992亿美元[48] - 公司同店物业净营业收入（现金）同比增长5.7%，达到14.26787亿美元[48] - 合并物业租金收入为20.92107亿美元，同比增长[48] - 合并物业净营业收入为15.88885亿美元，同比增长[48] - 2025年第四季度租金收入为20.92107亿美元，其中基础租金收入为14.80678亿美元[47] - 2025年第四季度租金回收收入为4.46277亿美元，直线法租金摊销为8738.1万美元[47] - 2025年全年直线法租金为3.66546亿美元，2024年全年为2.62386亿美元[47] - 2025年第四季度摊销租赁无形资产为7777.1万美元，2024年同期为9369.1万美元[47] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度总利息费用为2.60453亿美元，其中资本化金额为3177.9万美元[46] - 2025年第四季度总收入税费用为8269.4万美元，其中当期所得税费用为7543.7万美元[46] - 2025年第四季度资本化一般及行政费用为4667.2万美元，2024年同期为4336.2万美元[45] - 过去十二个月调整后一般及行政费用为6.02428亿美元，占期末管理资产总额1630.81534亿美元的0.37%[45] 运营表现：租赁与出租率 - 截至2025年第四季度末，运营组合整体出租率为95.8%（Prologis份额为95.6%）[18] - 2025年第四季度新签租约的净有效租金增长率为37.5%（Prologis份额为43.8%），现金租金增长率为21.8%（Prologis份额为27.3%）[15] - 2025年第四季度运营组合新签租约面积为4229.3万平方英尺，其中续租占65.2%（2758.1万平方英尺）[15] - 2025年第四季度同店NOI现金增长率为5.7%（Prologis份额），净有效增长率为4.7%（Prologis份额）[17] - 美国运营投资组合的出租率为96.1%（按Prologis权益份额计算），海外市场为96.4%[20] - 前十大客户贡献了净有效租金总额的15.2%，亚马逊占比最高，为5.3%[21] - 租约剩余加权平均期限为3.9年（基于净有效租金），按Prologis权益份额计算为4.2年[21] - 已签署原定2026年到期的租约，总面积6700万平方英尺（自有及管理组合），占净有效租金总额的4.7%[21] - 公司总运营资产组合面积7.7318亿平方英尺，总账面价值945.372亿美元，平均每平方英尺价值122美元，年化调整后现金NOI为67.256亿美元，出租率95.6%[38] - 同店平均占用率代表该期间同店组合的平均占用百分比[48] 运营表现：各地区运营情况 - 第四季度运营投资组合净营业收入（NOI）为24.556亿美元，其中美国市场贡献16.752亿美元，占比84.6%[19] - 运营投资组合总账面价值为1422.66亿美元，美国市场占比82.4%，价值为949.371亿美元[19] - 运营投资组合总面积为12.073亿平方英尺，美国市场占比80.9%，面积为7.76亿平方英尺[20] 业务线表现：开发业务 - 2025年第四季度开发项目稳定化总投入（TEI）为5.766亿美元，全年为24.022亿美元[23] - 2025年第四季度开发项目稳定化的估计加权平均收益率为6.4%，全年为6.7%[23] - 2025年第四季度开发项目创造估计价值9490万美元，全年为5.68亿美元[23] - 2025年第四季度开发启动资本部署总额为11.106亿美元（Prologis份额为10.195亿美元），对应面积520.3万平方英尺，其中已租赁比例为49.6%[24] - 2025年全年开发启动资本部署总额为31.236亿美元（Prologis份额为29.565亿美元），对应面积1567.8万平方英尺，其中已租赁比例为61.2%[24] - 截至2025年底，开发项目组合总资本部署为55.693亿美元（Prologis份额为51.257亿美元），对应面积2936.2万平方英尺，其中已租赁比例为55.8%[25] - 开发项目组合中，数据中心的总资本投入（TEI）分别为7亿美元（自有及管理口径）和6亿美元（Prologis份额口径）[25] - 2025年全年开发项目组合的估计价值创造为9.3322亿美元[25] - 公司开发资产组合面积2539.9万平方英尺，总投资余额31.732亿美元，总企业投资51.257亿美元，年化预估NOI为3.2305亿美元[38] - 公司合并开发资产组合中，美国已稳定前资产出租率45.7%，其他美洲地区30.4%，欧洲24.9%，亚洲63.5%[38] - 开发组合中，美国地区物业的预计稳定化收益率为6.8%，欧洲为5.4%，亚洲为5.1%，整体为6.3%[44] 业务线表现：投资与资本活动 - 2025年第四季度第三方建筑收购总额为5.4496亿美元（Prologis份额为4.3603亿美元），对应面积306.3万平方英尺[26] - 2025年全年第三方建筑收购总额为18.7896亿美元（Prologis份额为13.3528亿美元），对应面积1057.4万平方英尺[26] - 2025年第四季度第三方建筑处置总额为5.0412亿美元（Prologis份额为4.4219亿美元），对应面积360.7万平方英尺[27] - 2025年第四季度向合资企业贡献资产总额为14.3832亿美元（Prologis份额为10.0709亿美元），对应面积802.8万平方英尺[27] - 2025年全年建筑处置及贡献资产总额为22.0527亿美元（Prologis份额为16.6377亿美元），对应面积1363.1万平方英尺[27] - 2025年第四季度，Prologis持有的开发物业和土地处置收益份额为2.47亿美元，上一季度为3.515亿美元[43] - 2025年第四季度总资本支出为4.286亿美元（Prologis份额为2.962亿美元），占运营组合NOI的14.6%[17] 业务线表现：土地投资组合 - 土地投资组合总账面价值为518.7亿美元，其中普洛斯权益份额为497.9亿美元，占总价值的100%[28][29] - 美国市场土地投资组合账面价值为290.7亿美元，占总额的57.8%，预计可开发建筑面积为7757.7万平方英尺[28] - 美洲其他地区（墨西哥、加拿大、巴西）土地账面价值为126.1亿美元，占总额的24.8%[28][29] - 欧洲市场土地账面价值为76.4亿美元，占总额的12.9%[28][29] - 亚洲市场土地账面价值为25.5亿美元，占总额的4.5%，其中中国仅占0.1%[28][29] - 土地投资组合总预计开发价值（TEI）为426亿美元，其中已覆盖土地项目（Covered Land Plays）为82亿美元[29] 业务线表现：战略资本与资产管理 - 公司2025年第四季度战略资本收入为1.54亿美元，全年为5.92亿美元[5] - 太阳能和储能投资组合总当前投资（TEI）为79.9亿美元，总装机容量为1110兆瓦，预计加权平均稳定收益率为11.4%[30] - 第三方资产管理规模（AUM）为216亿美元，相关费用及提成收入为3.71亿美元，年化费用收益为5.15亿美元[31] - 联合投资平台总建筑面积为6.42亿平方英尺，运营建筑总账面价值（GBV）为711.1亿美元，总房地产债务为736.6亿美元[32] - 非并表联合投资平台总账面价值为626.7亿美元，其中普洛斯欧洲物流基金规模最大，为221.2亿美元[32] - 公司战略资本业务中，年化第三方资产管理费收入为3.7404亿美元，过去十二个月交易费收入为3251.2万美元[39] - 公司战略资本业务年化费用相关收益为2.7324亿美元，过去十二个月净激励收入（费用）为负4896万美元[39] - 2025年第四季度，Prologis的收费相关收益（FRE）为6506.5万美元[44] 业务线表现：合资企业与联营投资 - 非并表合资企业2025年第四季度总租金收入为13.40452亿美元，总运营收入为4.91106亿美元[33] - 非并表合资企业2025年第四季度经调整的FFO（营运资金）为7.30948亿美元，核心FFO为7.30309亿美元[33] - 截至2025年底，非并表合资企业总资产为582.52984亿美元，其中运营物业（折旧前）为626.74351亿美元，总负债为236.37591亿美元[33] - 普洛斯按比例享有的非并表合资企业2025年第四季度租金收入为4.00734亿美元，核心FFO为2.23354亿美元[34] - 截至2025年底，普洛斯按比例享有的非并表合资企业总资产为171.24747亿美元，总负债为64.44881亿美元[34] - 未合并联营投资企业同店物业净营业收入为9.24232亿美元[48] - 第三方在同店物业净营业收入中的份额为7.31132亿美元[48] - 未合并联营投资企业同店组合中的直线租金和公允价值租赁摊销为3669.2万美元[48] - 第三方在同店组合直线租金和公允价值租赁摊销中的份额为2701.6万美元[48] 财务健康状况：债务与杠杆 - 截至2025年底，公司总资产为987.24亿美元，总负债为400.70亿美元，股东权益为577.54亿美元[10] - 截至2025年底，普洛斯总企业价值为1618.02亿美元，资产管理规模（AUM）为1016.52亿美元[35] - 截至2025年底，普洛斯债务占总市值的比例为24.6%，债务占不动产总资产的比例为35.7%[35] - 截至2025年底，普洛斯加权平均利率为3.3%，加权平均剩余到期年限为8.2年，浮动利率债务占比为3.8%[35] - 截至2025年底，普洛斯合并总债务为350.37073亿美元，其中无抵押债务占绝大部分[36] - 公司非控股权益及未合并联营投资债务总额为2318.3万美元，加权平均利率5.0%，加权平均剩余期限5.7年[37] - 公司按权益比例享有的未合并联营投资债务总额为53.294亿美元，加权平均利率3.7%，加权平均剩余期限6.1年[37] - 公司合并债务总额为355.780亿美元，优先股总额为6.3948亿美元[39] - 公司杠杆比率为31.9%，固定费用覆盖率为6.8倍[42] - 无抵押资产与无抵押债务比率为282.5%[42] - 截至2025年第四季度末，Prologis总债务占不动产总资产的比例为35.7%，上一季度末为35.8%[43] - 截至2025年第四季度末，Prologis总债务占总市值的比例为24.6%，上一季度末为26.5%[43] - 截至2025年第四季度末，Prologis有担保债务占不动产总资产的比例为0.3%，上一季度末为0.5%[43] - 截至2025年第四季度末，Prologis无负担不动产总资产与无担保债务的比率为271.1%，上一季度末为270.6%[43] - 2025年第四季度，Prologis的固定费用保障倍数为5.9倍，上一季度为6.4倍[43] - 截至2025年第四季度末，Prologis的债务与年化调整后EBITDA比率为5.3倍，上一季度末为5.0倍[43] 财务健康状况：流动性 - 截至2025年底，普洛斯拥有总流动性75.77453亿美元，包括64.31806亿美元信贷额度和11.45647亿美元现金[36] - 公司资产负债表上现金及现金等价物为11.456亿美元，其他房地产投资及待售资产总账面价值65.367亿美元[39] 管理层讨论和指引 - 公司2026年核心运营资金指引为每股6.00美元至6.20美元，净收益指引为每股3.70美元至4.00美元[9] - 公司2026年同店净营业现金收入增长指引为5.75%至6.75%[9] - 公司2026年资本部署计划中，Prologis份额的开发完工额指引为22.5亿至27.5亿美元，开发启动额指引为30亿至40亿美元[9] - 2025年年度核心运营资金指引为每股6.00美元至6.20美元，扣除净激励收入（费用）后为每股6.05美元至6.25美元[45] 其他重要内容：资产与投资组合构成 - 截至2025年12月31日，公司运营资产组合中Prologis份额的调整后净营业收入为13.71304亿美元[41] - 截至2025年12月31日，Prologis在院子、停车场、数据中心和非工业资产上的总投资额（TEI）为10亿美元[43] - 合并物业同店组合中的直线租金和公允价值租赁摊销为1.17529亿美元[48] 其他重要内容：股本与加权平均股数 - 公司普通股及有限合伙单位流通股数为9.50912亿股[39] - 2025年加权平均摊薄普通股流通股为9.56832亿股[42]