财务数据关键指标变化 - 2025年总载客量为13,627,000人次，同比增长0.9%（2024年为13,509,000人次）[53] - 2025年船上及其他收入占邮轮总收入34%[60] - 成功完成190亿美元再融资计划，自2023年1月峰值以来总债务减少超过100亿美元[214] - 2025年温室气体排放强度较2019年基准降低超过20%[218] - 2025年通过“Less Left Over”战略减少食物浪费超过47%[218] 各条业务线表现 - 按品牌划分，嘉年华邮轮载客量94,340人，占公司总容量的35%；公主邮轮占20%（54,890人）；AIDA邮轮占12%（32,270人）；歌诗达邮轮占11%（31,140人）[35] - 加勒比航线是核心航线，2026年预计占运力35%，较2025年提升1个百分点[54] - 欧洲（不含地中海）航线2026年预计占运力17%，较2025年提升1个百分点[54] - 澳大利亚和新西兰航线2026年预计占运力5%，较2025年下降1个百分点[54] - 第三季度（北半球夏季）需求最高，带来更高的票价和入住率，贡献大部分运营收入[58] 各地区表现 - 截至2025年11月30日，嘉年华公司总载客量为272,380人，其中北美业务板块占64%（174,910人），欧洲业务板块占36%（97,470人）[35] - 美国和加拿大是最大客源地，2025年载客8,092,000人次，占总载客量59.4%[53] 载客量与市场份额 - 截至2025年12月31日，全球邮轮行业载客量为764,310人，嘉年华公司载客量为272,460人，约占行业总容量的35.7%[33] - 公司旗下主要邮轮品牌与皇家加勒比集团、挪威邮轮控股有限公司和MSC邮轮共同占据约80%的全球邮轮行业载客量[34] - 2025年，公司旗下自有或运营的港口和专属岛屿共接待740万名游客，2024年接待量为650万名游客[48] - 2025年新独家目的地Celebration Key自7月开放后已接待超过100万名游客[217] - 2025年嘉年华公司为全球超过1350万人提供游轮假期[220] 船队与运力发展 - 截至2025年11月30日，公司拥有94艘邮轮，并有7艘新造船计划在2027年至2033年间交付，其中一艘载客量6,160人的新船计划于2029年7月交付[35][39] 目的地与港口投资 - 公司新推出的专属目的地“庆典岛”于2025年7月开业，2026年完成码头扩建后可同时停靠4艘邮轮[50] - 公司计划在2026年夏季为“逍遥湾，半月湾”专属岛屿新建一个码头，届时可允许两艘邮轮同时停靠[51] - 公司计划在2026年对洪都拉斯罗阿坦岛的“热带岛”目的地进行扩建，增加带泳池吧台的大型泳池和凉亭[52] - 公司于2025年购买了土地，用于在佛罗里达州迈阿密建造和搬迁其总部[189] 员工与劳动力 - 2025年船上员工平均101,000名，岸上全职员工平均13,000名，兼职/季节性员工平均3,000名[70] - 船上员工48%由集体谈判协议覆盖，岸上员工为21%[71] - 公司员工总数超过16万人[220] 销售与分销 - 2025年无单一旅行代理商集团贡献超过总收入的10%[65] 公司治理与结构 - 公司计划在2026年第二季度完成双重上市公司的统一，并将法律注册地从巴拿马迁至百慕大，嘉年华 plc 股东将按1:1比例获得嘉年华公司股票[22][23] - 公司计划统一其双重上市结构并将嘉年华公司法律注册地迁至百慕大，相关交易预计在2025年12月宣布，需获得股东和监管批准[174] - 董事会建议统一双重上市结构为单一公司实体以简化治理[219] 税务事项 - 根据美国《国内税收法》第883条，嘉年华公司2025财年几乎所有收入免征美国联邦所得税和分支机构利得税[88] - 从2026财年开始，嘉年华公司及其北美邮轮业务的美国来源运输收入预计将根据美英税收条约免征美国联邦所得税[91] - 嘉年华公司旗下Cunard和P&O Cruises品牌选择加入英国吨位税制，其相关航运收入按船舶净吨位计算利润并缴纳公司税，而非适用常规英国税收规则[93] - AIDA和Costa品牌在2025年选择继续留在意大利吨位税制至2034年，该制度于2024年12月获欧盟委员会批准，有效期10年[96] - 根据德国/意大利所得税条约，AIDA品牌的几乎所有收入免征德国所得税[98] - 嘉年华公司及其子公司将从2026财年开始适用经合组织（OECD）的15%全球最低税规则，但预计不会对合并财务报表产生重大影响[100] 环境法规与合规 - 国际海事组织（IMO）的温室气体减排战略设定目标：到2030年国际航运绝对排放量比2008年减少至少20%，到2040年减少至少70%，并在2050年左右实现净零排放[121] - 国际海事组织（IMO）的温室气体减排战略同时设定了到2030年将二氧化碳排放强度比2008年降低40%的目标[121] - 国际海事组织（IMO）在2025年4月起草了净零框架，但相关采纳讨论已投票推迟至2026年底，增加了政策不确定性[121] - 公司大多数船舶已安装高级空气质量系统，以帮助满足全球0.5%及排放控制区0.1%的燃油硫含量上限要求[117][118] - 欧盟排放交易体系（ETS）在2025年的合规成本为9100万美元，预计2026年将增至约1.7亿美元[132] - 根据欧盟ETS，公司需在2025年为其2024年欧盟水域内排放量的40%购买排放配额，2026年需覆盖2025年排放量的70%，此后每年需覆盖100%[132] - 英国计划自2026年7月起将国际航程的国内段和港口停靠纳入其国家ETS，但公司预计此举在2026年不会对盈利能力产生重大影响[132] - FuelEU Maritime法规于2025年1月生效，旨在通过增加可持续替代燃料和岸电使用来减少航运排放[133] - 欧盟的监测、报告与核查（MRV）法规要求收集超过5000总吨船舶的排放数据，以监测和报告往返欧盟港口的温室气体排放[130] - 美国《船舶 incidental 排放法》（VIDA）于2018年签署成为法律，旨在简化和澄清VGP和美国海岸警卫队压载水法规涵盖的 incidental 排放要求[126] - 阿拉斯加和加利福尼亚等州的环境法规对船舶排放的要求比美国联邦法规更为严格[128] 可持续发展目标与战略 - 公司设定了到2050年实现船舶运营净零排放的目标，但承认目前缺乏大规模可用的技术和能源[144] - 公司已建立2030年可持续发展目标，并在2024年进行了全面审查，将重点领域重组为“人”与“地球”两大主题[143] 风险因素 - 公司业务可能受到全球事件影响，包括地缘政治不确定性、战争、疫情、通货膨胀和高利率，这些因素可能削弱邮轮需求[152] - 恶劣天气或自然灾害可能导致公司被迫更改航线、取消航程或一系列航程，对业务和盈利能力产生重大影响[153] - 网络安全事件和数据隐私泄露可能导致业务运营中断、关键数据未经授权访问、财务损失、监管罚款和声誉损害[155] - 公司债务需要大量现金偿付，若无法产生足够现金可能无法履行债务义务或无法以优惠条件再融资[156] - 燃料成本上涨、燃料类型变化及供应问题可能增加运营成本并降低盈利能力，同时机票价格上涨可能减少邮轮需求[158] - 关键团队成员流失、无法招聘或保留合格岸上和船上团队成员以及劳动力成本上升可能对业务和运营结果产生不利影响[159] - 供应商无法履行承诺可能导致运营中断、成本增加和关键产品供应受限[161] - 外币汇率波动将影响公司的财务业绩，且造船合同通常以欧元计价[162] - 港口目的地和专属岛屿的投资可能增加公司面临天气事件、当地政治/监管变化及物流挑战等风险[163] - 邮轮和陆地度假行业产能过剩及竞争可能影响公司邮轮销售、定价和目的地选择[164] - 可持续发展和温室气体排放相关法规可能要求公司进行新设备或技术资本投资、购买排放配额或碳抵消信用，从而增加运营成本[172] 股东信息与股息 - 截至2026年1月13日，嘉年华公司普通股记录持有人为2,164名，嘉年华英国公司普通股记录持有人为27,361名，其美国存托凭证记录持有人为376名[197] - 公司于2025年12月批准恢复季度股息，并宣布首次每股0.15美元的股息，除息日为2026年2月13日，支付日为2026年2月27日[198] - 截至2025年11月30日的财年，公司未支付或宣布任何股息[198] - 公司已恢复股息支付，反映其对现金流持续性的信心[214] - 嘉年华公司未在2025年股东年会上续签普通股回购授权[211] 股价表现 - 假设100美元投资于2020年11月30日并股息再投资，至2025年11月30日，嘉年华公司普通股价值增长至129美元，同期道琼斯美国旅游与休闲指数增长至155美元，标普500指数增长至204美元[207] - 嘉年华公司ADS投资表现：假设2020年11月30日投资100美元，至2025年价值为135美元[210][213] 网络安全 - 公司确认截至2025年11月30日，未发现任何网络安全威胁风险对其业务战略、运营结果或财务状况产生重大影响[184] - 在过去三个财年，公司未经历任何重大的网络安全事件，相关支出并不重大[184] 法律与监管事件 - 公主邮轮于2025年11月17日就2022年6月在大堡礁海洋公园内意外排放约6立方米食物废液事件认罪，昆士兰地方法院处以非重大罚款[192] - 2024年2月5日，P&O邮轮（澳大利亚）报告太平洋探险者号在大堡礁海洋公园可能意外排放了少量受油污染的灰水，公司预计此事不会对合并财务报表产生重大影响[193]