业务部门与结构 - 公司业务分为三个独立部门：海洋技术业务、声学传感器与材料业务、国防工程服务业务[12][14] - 海洋技术业务是核心业务，公司大部分资源投入于此，拥有实时体积成像声纳技术（Echoscope）和潜水技术（DAVD）等关键专有技术[12] - 国防工程服务业务在任一财年，其20%至30%的合并收入可能来自少数几家主要国防承包商客户[21] - 公司的国防工程服务业务（COEI和Martech）通常作为主要国防承包商的分包商运营[77] - COEI自1977年成立以来，已支持多个重要的美国国防项目超过45年，包括雷神公司的CIWS和诺斯罗普·格鲁曼公司的猎雷系统项目（AQS-24）[83] - COEI是其供应的硬件和软件组件的唯一来源，这种商业模式确保了持续且长期（可能长达数十年）的经常性收入[83] 技术产品与创新 - 公司推出了超紧凑型实时3D成像声纳Echoscope PIPE NANO Gen系列，其尺寸略大于智能手机，旨在满足小型水下车辆市场的需求[29] - 公司于2025财年第三季度推出了Echoscope PIPE NANO Gen系列声纳，瞄准小型水下航行器、无人机和机器人平台市场[60] - 公司的实时容积成像声纳技术历经超过25年的研发，最新一代Echoscope PIPE于2021年发布[52][53] - 公司的5D和6D成像声纳是行业创新，能处理并利用更全面的声纳数据，提供多范围、多强度值及多重实时3D图像[57][58][59] - 公司推出了第四代多传感器软件平台“4G USE”，可融合声纳、定位、摄像头、激光雷达等多种传感器数据[64] - 公司的Echoscope PIPE声纳能力与4G USE软件相结合，进一步区分了其体积声纳，并在水下移动物体实时3D/4D/5D/6D成像方面扩大了领先优势[94] - 公司开发的潜水员增强视觉显示（DAVD）系统由美国海军研究办公室资助，旨在提升潜水员在低能见度环境下的安全性与态势感知能力[65] - DAVD技术获得美国海军水面作战中心巴拿马城分部的独家专利许可，用于在水下使用透明眼镜作为数据枢纽的概念[35] - DAVD有缆变体已获得“海军使用授权”分类和CE标志认证，无缆变体目前正在进行验证流程[35] - DAVD系统已获得美国海军的“海军使用授权”（ANU）分类，并拥有CE认证，符合欧盟及英国的健康与安全要求[70] - 公司获得了多个将DAVD技术整合到潜水装备（包括潜水面镜和潜水服）的资助项目合同，例如DSEND（深海探险无压缩系统）[72] 收购与整合 - 公司于2024年10月29日收购了Precision Acoustics Limited (PAL)，该公司是声学传感器材料和咨询服务的供应商[20] - 公司于2024年10月29日收购了英国公司Precision Acoustics Limited (PAL)，以获取其技术专长并拓展市场能力[45] - 公司于2024年10月29日收购了英国声学传感器与材料业务PAL，该业务在2024财年无损益表数据[144] - PAL是英国仅有的两家获得ISO/IEC 17025认证的组织之一，另一家是英国国家物理实验室（NPL）[74] 市场与客户进展 - DAVD无缆解决方案（DUS）在美国有超过14,000名潜在用户，包括特种部队、爆炸物处理单位、陆军、海军陆战队、海岸警卫队等[32] - 在2025财年，公司收到了首份无缆变体DAVD的生产订单，并向美国海军MK16循环呼吸器系统交付了16套DAVD无缆系统[33] - 在2025财年，公司还收到了来自一家有影响力的欧洲外国海军的首个小批量DAVD系统订单，并计划在2026财年第二季度提供培训[33] - 公司在2024财年末交付了新一代DAVD HUD，并向特种部队部门交付了16套新世代DUS系统以供评估[71] 财务表现：收入与利润 - 公司2025财年合并净收入为2656.3126万美元，较2024财年的2031.6161万美元增长30.7%[188] - 公司2025财年合并净收入为26,563,126美元，较2024财年的20,316,161美元增长30.7%[200] - 收购的PAL业务贡献了2025财年合并净收入的20.4%，即540.9954万美元[188] - 剔除PAL影响，公司2025财年合并净收入增长4.1%，至2115.3172万美元[188] - 海洋技术业务2025财年收入为1322.1339万美元，占总收入49.8%，同比增长3.2%[193] - 海洋科技业务收入为13,221,339美元，增长3.2%；国防工程服务业务收入为7,931,833美元，增长5.6%；PAL业务贡献收入5,409,954美元，占总收入的20.4%[200] - 国防工程服务业务2025财年收入为793.1833万美元，占总收入29.9%，同比增长5.6%[196] - 2025财年66.6%的合并净收入来自海外子公司，汇率波动使其收入增加39.4174万美元[191] - 公司在亚洲的战略区域销售额增长7.7%，达到5,897,362美元[203] - 公司的实时3D/4D/5D/6D体积声纳（Echoscope技术）产生了显著部分的收入[90] - DAVD技术产生了重要部分的收入[97] 财务表现：成本、费用与毛利率 - 2025财年佣金成本增长21.0%至89.6046万美元，毛利率下降3.3个百分点[188] - 公司2025财年整体毛利率为66.5%（毛利17,662,368美元），较2024财年的69.8%（毛利14,173,105美元）下降3.3个百分点[201] - 海洋科技业务2025财年毛利率为74.5%，低于2024财年的77.9%；国防工程服务业务毛利率为58.6%，高于2024财年的55.8%；PAL业务毛利率为58.6%[201] - 海洋科技业务2025财年佣金成本为720,289美元，与2024财年的719,491美元基本持平，仅增长0.1%[202] - 2025财年总运营费用增长24.0%至1312.634万美元，其中PAL贡献了17.8%即233.5355万美元[188] - 公司2025财年研发支出为2,447,762美元，同比增长9.2%，主要原因是包含了PAL的414,370美元研发支出；若不包含PAL，研发支出将下降9.3%至2,033,392美元[205] - 海洋科技业务研发支出为1,858,139美元，同比下降8.0%；国防工程服务业务研发支出为175,253美元，同比下降21.5%[206][209] - 公司2025财年销售、一般及行政费用为10,678,578美元，较2024财年的8,346,545美元增长27.9%[211] 业务线细分表现 - 海洋科技业务中，设备销售额为9,407,469美元，同比增长30.5%；设备租赁收入为1,476,713美元，同比下降36.6%；软件销售额为752,312美元，同比下降14.4%；服务收入为1,584,845美元，同比下降33.7%[203] - 海洋技术业务租赁收入因美国海上可再生能源资助政策变化而下降36.6%[194] - 国防工程服务业务毛利率提升2.8个百分点至58.6%，运营收入增长16.5%[196] 地区表现与汇率影响 - 2025财年，公司海外子公司创造了17,596,977美元收入，占合并收入的66.2%[155] - 2025财年，公司约32%的海洋科技业务收入来自美国市场并受关税影响；新收购的PAL业务约18.9%的销售额面向美国且同样受关税影响[153] - 2025财年，用于报告收入与费用时，英镑和丹麦克朗兑美元分别升值2.3%和2.1%；用于报告资产与负债时，英镑和丹麦克朗兑美元分别升值2.4%和6.5%[155] - 日元疲软导致2025财年日本市场对公司Echoscope®技术的需求减少[156] 知识产权与资产 - 公司获得了美国专利10,718,865和10,816,652，涉及波束成形数据压缩方法和声纳数据压缩方法[94] - DAVD系统的概念受美国专利10,877,282保护[98] - 公司专利组合包含多项美国及日本专利，最早到期日为2027年1月1日（US 7,466,628）[112] - 公司拥有包括Coda、Octopus、Echoscope系列在内的多个注册商标[113] - 公司运营多个域名，包括www.codaoctopus.com等[114] 公司运营与设施 - 公司全球员工总数约为100人，其中管理层10人[122] - 公司在美国佛罗里达州奥兰多拥有3000平方英尺的办公场所[129] - 公司在英国爱丁堡拥有21313平方英尺的办公、研发及制造场所[130] - 公司在丹麦哥本哈根租赁1450平方英尺办公场所，年租金为165763丹麦克朗（约合24286美元），年增3%[131] - 公司在美国犹他州盐湖城拥有16000平方英尺的制造与研发场所[132] - 公司在英国波特兰使用9890平方英尺场所，年租金为63568美元[133] - 公司子公司PAL在英国多塞特租赁6501平方英尺场所，年租金为61500美元，租期至2033年3月31日[134] 公司历史与资本结构 - 公司于2004年7月13日完成反向并购，向Coda Octopus Limited股东发行了1,432,143股普通股，约占Panda已发行股份的90.9%[42] 股价与股东回报 - 截至2025年10月31日，公司股价在财年内的季度最高与最低价分别为：第一季度最高$9.89，最低$7.73；第二季度最高$8.58，最低$5.76；第三季度最高$8.75，最低$5.98；第四季度最高$10.54，最低$7.01[139] - 公司不支付现金股息，且目前无意在可预见的未来支付任何现金股息[139] - 截至2025年10月31日，公司没有授权的股份回购计划[140] 风险与挑战 - 公司业务通过位于英格兰、苏格兰、丹麦、澳大利亚和印度等地的子公司运营，可能影响美国投资者对海外实体执行美国法院判决的能力[46] - 公司面临因人工智能处理需求激增导致的芯片和处理器等原材料成本显著上涨的风险[163] - 公司增长战略严重依赖于旗舰实时体积成像声纳技术Echoscope®和DAVD解决方案，但面临激光雷达和摄影测量等新技术竞争，不过这些技术无法在零能见度条件下使用[166]