财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度净收入为3.01亿美元，摊薄后每股收益为3.74美元，同比增长4%[2] - 第四季度调整后每股收益同比增长23%至5.23美元[2] - 2025全年净收入为8.63亿美元，摊薄后每股收益为10.92美元，同比下降22%[2] - 2025全年调整后每股收益同比增长22%至20.09美元[2] - 2025年第四季度总营收为49.32亿美元，环比增长8%，同比增长40%[18] - 2025年第四季度净利润为3.007亿美元，而上一季度为净亏损2950万美元，同比增长11%[18] - 2025年全年总营收为169.89亿美元，同比增长37%，但净利润为8.63亿美元，同比下降18%[21] - 2025年全年每股摊薄收益为10.92美元，同比下降22%[21] - 公司第四季度净收入为3.007亿美元，较第三季度的净亏损2950万美元实现扭亏为盈，较上年同期增长11%[26] - 2025年第四季度总收入为49.3247亿美元，同比增长40.4%（从2024年第四季度的35.12351亿美元）[54] - 2025年第四季度毛利润为15.41632亿美元，同比增长25.6%（从2024年第四季度的12.27637亿美元）[54] - 2025年全年总收入为169.89479亿美元，同比增长37.2%（从2024年全年的123.85107亿美元）[55] - 2025年全年毛利润为55.97908亿美元，同比增长24.4%（从2024年全年的45.01345亿美元）[55] - 2025年第四季度调整后EBITDA为7.694亿美元，较2024年同期的5.848亿美元增长31.6%[61] - 2025年全年调整后EBITDA为29.149亿美元，较2024年的22.244亿美元增长31.0%[62] - 2025年第四季度调整后税前收入为5.586亿美元，较2024年同期的4.108亿美元增长36.0%[64] - 2025年全年调整后税前收入为21.265亿美元，较2024年的16.416亿美元增长29.5%[65] - 2025年第四季度调整后每股收益为5.23美元，较2024年同期的4.25美元增长23.1%[67] - 2025年全年调整后每股收益为20.09美元，较2024年的16.51美元增长21.7%[69] - 2025年全年净收入为8.630亿美元，较2024年的10.586亿美元下降18.5%[62] - 2025年第四季度净收入为8.63亿美元，较2024年同期的10.59亿美元下降18.5%[70] - 2025年第四季度EBITDA为21.83亿美元，较2024年同期的21.11亿美元增长3.4%[70] - 2025年第四季度信贷协议EBITDA为35.02亿美元，较2024年同期的26.65亿美元增长31.4%[70] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度总费用为45.35亿美元，环比下降1%，同比增长43%[18] - 2025年全年总费用为158.40亿美元，同比增长44%[21] - 第四季度总一般及行政费用为8.511亿美元，环比大幅下降32%，主要由于收购成本从5.382亿美元降至7880万美元[26] - 2025年第四季度总费用为45.34909亿美元，同比增长43.0%（从2024年第四季度的31.7107亿美元）[58] - 2025年第四季度核心一般及行政费用为5.36153亿美元，同比增长27.1%（从2024年第四季度的4.21894亿美元）[58] - 2025年全年核心一般及行政费用为18.52141亿美元，同比增长22.2%（从2024年全年的15.1545亿美元）[58] - 2025年第四季度顾问和佣金费用为33.41682亿美元，同比增长48.5%（从2024年第四季度的22.50427亿美元）[54] - 2025年第四季度收购成本为7881.5万美元，较2024年同期的3726.1万美元增长111.5%[59] - 2025年全年收购成本飙升至7.404亿美元，较2024年的1.059亿美元增长599.0%[59] - 2025年第四季度利息支出为4.03亿美元，较2024年同期的2.74亿美元增长47.1%[70] - 2025年第四季度所得税拨备为2.86亿美元，较2024年同期的3.34亿美元下降14.4%[70] - 2025年第四季度折旧与摊销为3.93亿美元，较2024年同期的3.09亿美元增长27.2%[70] - 2025年第四季度其他无形资产摊销为2.37亿美元，较2024年同期的1.35亿美元增长75.0%[70] - 2025年第四季度收购成本及其他调整项为7.77亿美元，较2024年同期的2.24亿美元增长247.1%[70][73] - 2025年第四季度并购增值调整项为4.63亿美元，较2024年同期的2.35亿美元增长97.0%[70][73] - 2024年全年记录的监管费用（与SEC和解相关）为1800万美元[73] 业务线表现：咨询与经纪业务 - 第四季度总咨询和经纪资产同比增长36%至2.4万亿美元，其中咨询资产同比增长46%至1.4万亿美元[2] - 第四季度咨询资产占总资产比例升至58.8%，高于去年同期的55.0%[2] - 咨询业务收入在2025年第四季度达到25.44亿美元，环比增长15%，同比增长59%[18] - 2025年全年咨询业务收入为81.61亿美元，同比增长49%[21] - 咨询与经纪总资产达到2.3705万亿美元，环比增长2%，较上年同期增长36%[28] - 第四季度公司咨询资产达1.3927万亿美元，占总咨询与经纪资产的58.8%[28] - 2025年12月咨询与经纪总资产为2,370.5亿美元，环比增长0.3%[36] - 2025年第四季度总佣金收入为12.31773亿美元，环比增长4%，同比增长28%[38] - 2025年第四季度年金佣金收入为7.20493亿美元，同比增长28%[38] - 2025年第四季度咨询费与佣金净收入为4.532亿美元，环比增长6%，较上年同期增长45%[26] 业务线表现：资产与现金流 - 第四季度总有机净新增资产为230亿美元，年化增长率为4%[2] - 第四季度客户现金余额为610亿美元，环比增加50亿美元，同比增加60亿美元[2] - 2025全年总有机净新增资产为1470亿美元，增长率为8%[2] - 客户现金总余额为610亿美元，环比增长9%，较上年同期增长11%[33] - 第四季度客户现金净收益率为325个基点，较第三季度的339个基点有所下降[34] - 第四季度有机咨询净新增资产为278亿美元，有机咨询净新增资产年化增长率为8.2%[30] - 2025年第四季度客户现金余额总计61.0亿美元，环比增长12%[36] - 2025年第四季度净收购资产为5190万美元，环比大幅下降97%[44] - 2025年第四季度AUM留存率为97.0%，环比提升60个基点[44] 业务线表现：顾问相关指标 - 2025年第四季度顾问人均年化咨询费和佣金为47万美元，环比增长6%，同比增长21%[44] - 2025年第四季度净新增顾问仅50人，环比大幅下降98%[44] - 2025年第四季度基于产出的支付率为88.00%，略高于第三季度的87.47%和2024年同期的87.79%[57] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，公司总资产为184.93亿美元，较2024年同期增长39%[23] - 截至2025年12月31日，公司股东权益为53.44亿美元，较2024年同期增长82%[23] - 2025年第四季度杠杆率为1.95倍，较第三季度的2.04倍有所改善[41] - 2025年第四季度资本支出为1.717亿美元，环比增长21%[44] 管理层讨论和指引 - 2025年核心一般及行政费用为18.52亿美元，低于指导区间低端的18.60亿美元[9] 其他重要内容 - 第四季度有机净新增资产为225亿美元，远低于上年同期的680亿美元[30] - 2024年第四季度因前首席执行官离职，公司追回股权奖励，确认了2640万美元的其他收入[54][57]