资产管理规模（AUM）与资产构成 - 期末资产管理规模（AUM）创纪录，达1445亿美元，较上季度增长5.3%[1][3] - 2025年第四季度末全球产品总资产为1445.24亿美元，较上季度末的1371.75亿美元增长5.3%[32] - 截至报告期末，WisdomTree全球管理资产总额（AUM）约为1590亿美元[26] - 美国上市ETF资产在2025年第四季度末为885.21亿美元，季度净流出11.08亿美元[32] - 欧洲上市ETP资产在2025年第四季度末大幅增长至533.45亿美元，季度净流入6.09亿美元[32] - 数字资产在2025年第四季度末增至7.69亿美元，季度净流入1.79亿美元[32] - 通过收购Ceres Partners获得的私人资产在2025年第四季度末为18.89亿美元[32] - 模型资产配置规模（AUA）超过60亿美元[8] 资金流动情况 - 第四季度净流出3亿美元，主要由固定收益产品流出导致，部分被国际发达市场股票产品流入所抵消[3] - 2025年第四季度全球产品净流出2.83亿美元，而第三季度为净流入22.40亿美元[32] - 2025年第四季度全球产品市场增值58.20亿美元，贡献了主要资产增长[32] - 2025年全年实现85亿美元净流入，约8%的有机增长[8] - 商品与货币类别期末资产达369.8亿美元，环比增长16.6%，主要受市场增值50.98亿美元推动[34] - 国际发达市场股票类别期末资产为256.16亿美元，环比增长7.2%，其中资金流入11.46亿美元，市场增值5.77亿美元[34] - 固定收益类别期末资产为210.74亿美元，环比下降6.4%，主要因资金流出13.55亿美元及市场贬值0.8亿美元[34] - 加密货币类别期末资产为22.42亿美元，环比大幅下降29.2%，主要因市场贬值8.09亿美元及资金流出1.17亿美元[34] 收入与利润表现（同比/环比） - 第四季度运营收入为1.474亿美元，较上季度增长17.4%[5] - 2025年第四季度营业收入为1.474亿美元，环比第三季度增长17.4%，同比2024年第四季度增长33.2%[21] - 2025年全年营业收入为4.938亿美元，较2024年增长15.4%[21] - 2025年净收入为10.91亿美元，较2024年的6.67亿美元增长63.5%[40] - 第四季度调整后每股收益为0.29美元，调整后净利润为4120万美元[1][2][10] - 2025年第四季度调整后净收入为4.1235亿美元，调整后每股摊薄收益为0.29美元[51] - 2025年第四季度运营收入为1.47434亿美元，调整后运营收入为1.47434亿美元[51] 成本与费用表现（同比/环比） - 2025年第四季度营业费用为8769万美元，环比增长9.7%，同比增长15.9%[21] - 2025年全年营业费用为3.196亿美元，较2024年增长10.0%[21] - 2025年第四季度利息费用为1102万美元，环比增长30.2%，同比增长96.3%[21] - 2025年全年利息费用为3042万美元，较2024年增长60.9%[21] - 2025年第四季度有效所得税率为20.7%，所得税费用为1044万美元[21] - 2025年全年有效所得税率为23.3%，所得税费用为3309万美元[21] - 2025年第四季度调整后总运营费用为8.5936亿美元[52] - 2025年第四季度调整后所得税费用为1.2605亿美元，调整后有效所得税率为23.4%[52] - 公司2025财年各季度调整后有效所得税率在23.4%至25.6%之间波动[52] 利润率与费率 - 第四季度运营利润率为40.5%（调整后为41.7%），较上季度提升4.2个百分点（调整后提升3.4个百分点）[6][10] - 第四季度毛利率为83.2%，较上季度提升1个百分点[6][10] - 第四季度平均咨询费率保持为0.35%[4][10] - 第四季度调整后收入收益率为0.42%，较上季度增加4个基点[5][10] - 2025年第四季度平均咨询费率为0.35%，低于2024年同期的0.36%[21] - 2025年第四季度总营收收益率为0.42%，高于第三季度的0.38%[32] - 2025年第四季度毛利率为1.22604亿美元，毛利率百分比为83.2%[51] - 2025年第四季度调整后运营收入为6.1498亿美元，调整后运营利润率为41.7%[51] - 公司2025财年各季度调整后运营利润率呈逐季上升趋势，从第一季度的31.6%升至第四季度的41.7%[51] 其他重要财务数据 - 2025年因回购2580万美元本金的可转换票据，产生1384万美元的债务清偿损失[21] - 2025年可转换票据清偿损失为1384万美元[40][47] - 2025年金融工具公允价值变动产生收益190万美元，而2024年为收益485万美元[40][43] - 2025年经营活动产生的净现金为14.79亿美元，较2024年的11.35亿美元增长30.3%[40] - 2025年末现金、现金等价物及受限制现金总额为31.17亿美元，较年初增长72.0%[40] - 公司总资产从103.354亿美元大幅增长至151.294亿美元，增幅达46.4%[38] - 现金及现金等价物从18.119亿美元增长至31.173亿美元，增幅达72.0%[38] - 商誉从8.6841亿美元增长至22.8624亿美元，增幅达163.2%[38] - 可转换票据（流动+长期）从5.12033亿美元大幅增长至9.53807亿美元[38] - 留存收益从12.9823亿美元增长至22.0794亿美元，增幅达70.0%[38] - 员工人数从313人增加至360人，环比增长6.5%[34] 资本活动与投资 - 2025年以现金2.703亿美元完成对Ceres Partners, LLC的收购，并可能支付最高2.25亿美元的或有对价[46] - 2025年发行可转换票据融资47.5亿美元，同时回购及偿还3.93亿美元[40] - 2025年支付以黄金、其他贵金属和加密货币结算的咨询和许可费7.354亿美元[40] - 2025年回购普通股10.27亿美元[40] 非GAAP财务指标披露 - 公司披露多项非GAAP财务指标，以排除非经常性或非核心项目的影响，如调整后收入、毛利率等[42][49] - 2025年第三季度包含718美元股票回购消费税，该费用在非GAAP每股收益计算中被排除[29] - 2025年第四季度调整后所得税前收入为5.384亿美元[52] 管理层讨论与业务指引 - 财报内容包含关于未来业绩的前瞻性陈述警示[53] 风险因素 - 公司业务面临多种风险，包括收购Ceres Partners, LLC后整合可能比预期更困难、耗时或昂贵，以及预期收益（包括预计的业务增长或为被收购业务基金筹集额外资金的能力）可能无法按预期实现[54] - 公司收入很大一部分来自少数产品，因此运营结果特别容易受到投资者对这些产品策略投资情绪、公司维持这些产品资产管理规模（AUM）的能力以及这些产品表现和市场特定及政治经济风险的影响[55] - 公司大量资产管理规模（AUM）集中在涉及美国和国际发达市场敞口的产品中，因此面临国内外市场状况影响及汇率风险[55] - 证券、黄金及其他贵金属和商品价格下跌，以及利率和整体市场状况变化，可能通过降低公司管理资产的市场价值或导致WisdomTree ETP投资者出售基金份额并触发赎回，对公司业务产生不利影响[55] - 公司资产管理规模（AUM）的金额和构成波动，无论是金融市场中断还是其他原因（包括但不限于疫情、战争、地缘政治冲突、政治事件、恐怖主义行为等公司无法控制的事件）引起，都可能对收入和运营利润率产生负面影响，并可能影响公司在债务到期时再融资的能力或增加再融资时的借贷成本[55] - 竞争压力可能降低收入和利润率[55] - 持有公司ETP重大头寸的投资者进行赎回或广泛改变投资，可能对收入和运营利润率产生负面影响[55] - 随着公司将数字资产产品和服务扩展到现有ETP业务之外，以及在国际范围内开展业务，公司面临的操作、监管、财务和其他风险增加[55] - 公司许多ETP的历史业绩记录有限，不佳的投资表现可能导致收入下降[55] - 公司依赖第三方提供许多关键服务来运营其业务和ETP，关键供应商未能充分提供此类服务可能对公司运营业务产生重大影响并损害WisdomTree ETP投资者利益[55]