财务数据关键指标变化 - 777X项目在2025年和2024年分别确认了49亿美元和35亿美元的额外远期亏损，主要由于生产挑战、认证延迟以及更高的预估劳动力和供应商成本[43] - 2024年波音防务、空间与安全部门在其五大固定价格开发项目上记录了50亿美元的额外损失[73] - 若汇率变动10%，公司外汇合约组合的未实现损益将增加或减少4.25亿美元[273] - 若商品市场价格变动10%，公司商品衍生品的未实现损益将增加或减少3800万美元[274] - 截至2025年12月31日，按市值计价的递延薪酬负债为17亿美元，相关投资基金公允价值变动10%将使该负债增加或减少1.69亿美元[275] 各条业务线表现 - 商业飞机销售合同包含基于劳动力、大宗商品等价格指数的价格调整条款，其波动会显著影响BCA业务的收入和营业利润率[40] - 波音防务、空间与安全以及波音全球服务业务的2025年收入各有约60%来自固定价格合同[72] - 波音防务、空间与安全以及波音全球服务业务的2025年收入各有约40%来自成本类型合同[75] - 卫星合同中的在轨激励付款可能面临长达15年的性能风险[76] 各地区表现 - 2025年公司非美国销售收入占总收入的46%，其中商用飞机收入的60%来自非美国客户合同[57] - 2025年公司35%的收入来自美国政府合同（含对外军售）[68] - 2025年第二季度，部分中国客户因美中关税谈判暂停接收飞机交付[60] - 公司预计非美国销售在可预见的未来将继续占其收入的很大一部分[57] 管理层讨论和指引 - 公司计划在2026年将737机型生产率提高至每月47架，并计划进一步增产，但存在延迟或无法实现的风险[44] - 公司于2025年12月完成了对Spirit AeroSystems的收购[66] 运营与供应链风险 - 公司面临供应链中断、劳动力不稳定和通胀压力，这些因素已降低生产力并对财务状况产生不利影响[46] - 公司依赖供应商提供原材料和部件，许多供应商正经历通胀压力、资源限制、生产质量问题、全球供应链约束和劳动力不稳定[53] - 公司面临复杂的全球IT基础设施管理风险，包括系统分散和网络安全威胁[77][78][79] 客户与市场风险 - 公司收入很大一部分来自少数几家商业航空公司，主要客户的机队决策、合并或财务挑战可能显著减少其收入[41] - 公司收入很大一部分来自美国政府，特别是国防部（DoW）和NASA，美国国防开支水平和采购重点的变化可能对其业务产生负面影响[48] 劳工关系 - 截至2025年12月31日，公司约72,000名员工（占总劳动力的40%）由工会代表[54] - 2024年，代表超过30,000名制造员工的IAM District 751工会罢工53天，严重影响了商业飞机和部分国防产品的生产[54] - 2025年，代表约3,200名圣路易斯地区员工的IAM District 837工会罢工101天，影响了F/A-18、F-15、T-7A、MQ-25和武器等项目[54] 债务与资本结构 - 截至2025年12月31日，公司总债务为541亿美元，其中约155亿美元本金将在未来三年内到期[89] - 截至2025年12月31日，公司飞机融资承诺总额为152亿美元[89] - 公司预计每年需支付高达3.45亿美元现金，用于支付6.00%系列A强制转换优先股的股息，直至2027年10月15日强制转换日[89] - 强制转换优先股每股清算优先权为1000美元，且每年按清算优先权的6.00%累积股息[89][94] - 公司承担了与收购Spirit相关的2.3亿美元、利率3.250%的可交换票据[93] - 强制转换优先股每股可转换为5.8280至6.9940股普通股[93] - 若连续六个或以上股息期未宣布和支付优先股股息，其持有人有权选举两名额外的董事会成员[89]