文章核心观点 - 波音公司和亨廷顿-英格尔斯工业公司有望从对伊朗的战争中以及全球特别是美国中长期国防开支显著增长的背景下获益 两家公司的股票估值具有吸引力 [1] 关于波音公司 - 公司专注于为航空公司和军方制造飞机 上季度营收同比跃升57%至239.5亿美元 核心营业利润达到85亿美元 而去年同期为亏损40亿美元 [2] - 公司市值为1580亿美元 企业价值/息税折旧摊销前利润比率为24.89倍 [3] 关于亨廷顿-英格尔斯工业公司 - 公司专注于建造和维修军用舰船 其全年营收同比增长8.2%至125亿美元 2025年第四季度每股收益为4.04美元 去年同期为3.15美元 [5] - 公司远期市盈率为24.92倍 市值为164.2亿美元 [5] 从战争及其影响中获益的多种途径 - 波音公司是提供“空中和天基侦察技术”的承包商之一 该技术可用于发现伊朗小型布雷船及其在霍尔木兹海峡布设的水雷 在当前战争中美国可能会大量使用该技术以帮助重新开放海峡 [6] - 波音公司还制造可能被美国用于“自主搜寻”伊朗水雷的“虎鲸”海上无人机 此外 HII的“梭鱼”和“狮鱼”无人机也能探测水雷 可能已被部署用于相同目的 [7] - 此外 波音公司制造的战斗机 轰炸机和空中加油机正被用于打击伊朗无人机 攻击其他伊朗目标以及为美国飞机加油 美国海军的舰艇很可能将参与重新开放霍尔木兹海峡的行动 而亨廷顿-英格尔斯工业公司制造了海军的许多舰艇 [8][9]

阿尔忒弥斯计划载人登月方案变更 - 美国国家航空航天局阿尔忒弥斯计划载人登月方案发生重大变更 原计划由波音公司建造、美国国家航空航天局拥有的太空发射系统火箭将猎户座载人舱送至月球附近 现变更为由太空探索技术公司的星舰火箭承担主要推进任务[1][2] - 新方案具体流程为 太空发射系统火箭先将猎户座载人舱发射至近地轨道 随后星舰火箭在近地轨道与猎户座对接 并由星舰将其推送到月球并送入低月球轨道[2] - 方案变更意味着将宇航员送往月球的核心推进任务 从原设计的太空发射系统火箭转移给了太空探索技术公司的星舰火箭[3] 月球着陆器供应商竞争格局 - 美国国家航空航天局已同时批准了太空探索技术公司和蓝色起源两家公司的提案 但蓝色起源提案的具体内容尚未公开[3][4] - 美国国家航空航天局局长比尔·纳尔逊表示 已要求太空探索技术公司和蓝色起源加速其月球着陆器设计 无论哪家公司的方案首先准备就绪 都将执行首次载人着陆任务[4][5] - 蓝色起源公司也在推进其自身的加速计划 如果其进度更快 美国国家航空航天局有可能选择蓝色起源的方案[5] 太空探索技术公司星舰火箭的技术挑战与进度 - 星舰火箭仍需完成大量工作才能为载人登月任务做好准备[5] - 星舰依赖一项尚未经过充分测试的低温燃料在轨加注技术 该技术需要连续发射多艘星舰飞船为前往月球的星舰补充燃料 目前尚未在太空进行过演示[6] - 星舰尚未完成一次完全成功的轨道测试飞行 即尚未成功进入轨道 此后还需掌握在轨操作、在轨加注等关键技术 才能执行跨行星际空间运送宇航员并着陆月球的任务[13][14] - 美国国家航空航天局给予太空探索技术公司约两年期限 以证明星舰能够完成端到端的完整任务[4] 行业影响与项目推动 - 美国国家航空航天局已宣布对阿尔忒弥斯计划进行多项变更 包括更频繁的发射 这对波音公司和太空探索技术公司均有利[9][10] - 美国国家航空航天局局长比尔·纳尔逊因推动各方加速进展、全面审视项目各环节并在进度落后时寻求替代方案而受到业内肯定[10] - 行业分析认为不应低估太空探索技术公司最终实现目标的能力 因其技术实力雄厚 目前正在取得进展 并且美国国家航空航天局也在推动其与蓝色起源等合作伙伴履行承诺、按时完成进度[13][14][15] 项目背景与目标 - 阿尔忒弥斯计划的核心目标是重返月球并在深空建立永久存在[17] - 猎户座飞船项目始于约15年前 但截至目前美国尚未将宇航员送出近地轨道 即将到来的阿尔忒弥斯二号任务将实现这一目标[17]

公司股价表现 - 波音公司自年初以来已损失约8%的市值 [1] - 其股价目前正接近（或测试）每股170美元的水平 [1] 市场与行业环境 - 伊朗地区的战争对工业类股票构成了广泛的压力 [1]

港股市场个股表现与驱动事件 - 珠光控股股价盘中跌超33%，收跌25.64%，因独立估值师及核数师未能完成对2025财年投资物业、应收款项及联营公司投资等的估值与审计工作 [1] - 派格生物医药-B股价涨超6%，公司与上海腾瑞制药就核心产品派达康在中国大陆的商业化签署战略合作协议 [1] - 晶苑国际发布2025财年业绩后股价跌超4%，公司年度收益为26.41亿美元，同比增长6.95%，拥有人应占溢利为2.25亿美元，同比增长12.05%，拟派末期股息每股24.5港仙 [2] - 中国中免股价涨超2%，公司间接全资附属公司订立协议，拟收购由LVMH等最终拥有的DFS Cotai Limitada全部已发行股本及相关业务 [3] - 威胜控股股价再涨超5%，旗下威胜信息与匈牙利驻华大使就数字匈牙利计划及能源数字化合作进行座谈 [3] - 拨康视云-B股价跌超6%并创上市新低，公司公告其用于治疗青少年近视的CBT-009眼用乳液新药临床试验申请已于2026年1月获得受理 [4] - 佳鑫国际资源股价早盘涨超12%，收涨10.65%，因黑钨精矿价格报每吨103万元，较年初上涨124%，较2025年初上涨超600%，行业预期2026年钨价将保持高位 [4] - 航天控股发布盈警后股价跌超14%，预期2025年度净亏损约2.7亿至2.9亿港元，较2024年度的净亏损8385.3万港元显著扩大 [5] 行业板块动态 - 部分黄金股回暖，紫金黄金国际涨6.89%，灵宝黄金涨7.31%，中国黄金国际涨2.59%，中国白银集团涨2.11%，因现货黄金在暴跌后反弹至4700美元上方 [1] - 油气股下挫，山东墨龙跌4.49%，中港石油跌7.14%，中石化油服跌4.81%，因局势缓和等因素影响，布伦特原油价格跌3%至100美元/桶 [2] 美股市场个股表现与驱动事件 - 特斯拉股价跌3.18%，因美国国家公路交通安全管理局升级了对特斯拉“完全自动驾驶”系统的调查，认为其在能见度降低时可能存在缺陷 [6] - 波音股价跌2.34%，公司将其核心商用飞机部门实现正利润率的目标推迟一年，主因是整合势必锐航空系统的成本拖累盈利 [6] - 阿里巴巴股价跌逾7%，公司2026财年第三财季营收为2848.43亿元人民币，同比增长2%但低于预估，调整后净利润为167.10亿元人民币，同比下降67% [7] 美股行业板块与大宗商品动态 - 石油股普遍上涨，西方石油涨2.06%，帝国石油涨1.15%，雪佛龙涨1.42%，康菲石油涨1.92%，花旗分析师认为若能源设施遭大范围攻击或霍尔木兹海峡长时间关闭，布伦特原油均价可能达130美元/桶 [6] - 金银股盘中集体大跌后反弹，金田盘中一度跌近10%后收跌4.72%，AngloGold Ashanti盘中一度跌逾11%后收跌7.25%，金罗斯黄金盘中一度跌10%后收跌5.28%，纽曼矿业盘中一度跌10%后收跌6.89%，泛美白银盘中跌逾11%后收跌6.66%，因现货黄金一度跌近7%，现货白银一度跌逾13% [7]

市场整体表现 - 美国股市在2026年3月19日经历震荡，主要指数开盘大幅走低后尾盘反弹，全天呈现避险情绪，能源板块受追捧，科技和工业股承压 [1] - 标普500指数收跌0.22%，报约6610点，盘中一度跌破被视为关键支撑位的200日移动均线（6619点）[2] - 纳斯达克综合指数下跌0.3%，收于22152.42点，尽管半导体行业公司业绩强劲但仍受该板块疲软拖累 [2] - 道琼斯工业平均指数下跌180点，跌幅约0.39%，收于46045点，波音和卡特彼勒领跌，但赛富时和迪士尼的上涨提供了缓冲 [2] 宏观与地缘政治驱动因素 - 中东地区地缘政治冲突升级是早盘抛售的主要催化剂，特别是针对卡塔尔液化天然气设施的袭击报道，推动布伦特原油价格一度突破每桶119美元，随后收于112美元附近 [3] - 能源成本飙升重新引发市场对“滞胀”（经济增长停滞伴随高通胀）的担忧 [3] - 美联储在3月18日的FOMC会议上决定将联邦基金利率维持在3.5%至3.75%的区间 [4] - 美联储主席鲍威尔强调劳动力市场有降温迹象，但通胀仍“顽固地处于高位”，最新的“点阵图”显示政策制定者目前预计2026年仅有一次降息，较此前预期的多次降息更为鹰派 [4] 行业与公司动态 - 能源板块因市场“避险”需求而表现突出 [1] - 科技板块面临持续压力，半导体股表现疲软 [1][2] - 工业股同样面临压力，波音和卡特彼勒领跌道指 [2] - 美光科技尽管公布了远超预期的季度业绩（每股收益12.20美元，营收238.6亿美元），但股价下跌3.8%，因投资者关注其增加的AI相关基础设施资本支出计划 [5] - 联邦快递公布强劲第三季度业绩并上调2026财年全年展望，股价上涨，公司确认其FedEx Freight部门分拆计划将于2026年6月1日前完成 [6] - 零售公司Five Below因强劲的盈利报告（调整后每股收益4.31美元，超过分析师预期的3.98美元）股价飙升10% [6] - Darden Restaurants第三季度总销售额增长5.9%，达到33亿美元，其LongHorn Steakhouse品牌同店销售额增长7.2% [7] - 学乐集团宣布了一项3亿美元的股票回购授权 [7] - 英伟达股价下跌1%，作为包括Meta和谷歌在内的高估值科技股资金轮动的一部分 [7] 未来市场焦点 - 投资者正等待关于重新开放霍尔木兹海峡外交努力的进一步消息，这对全球供应链构成重大风险 [8] - 市场关注点将转向次级住房市场数据，并持续监测国债收益率，10年期国债收益率目前在4.28%附近徘徊 [8] - 市场对任何关于中东能源生产和潜在报复措施的新闻仍高度敏感 [8]

公司业务与运营状况 - 公司是一家全球性航空航天企业 业务涵盖商用喷气式客机 军用飞机 卫星 导弹防御 载人航天飞行与发射系统以及相关服务的设计 开发 制造 销售 服务和支援 [2] - 2025年第四季度业绩显示 业务开始趋于稳定 运营势头在进入2026年之际有所改善 尽管仍存在持续的执行挑战 [2] - 公司三大业务板块表现显示其正从混乱向复苏过渡 其中商用飞机部门经历了多年来最强劲的季度之一 交付了160架飞机 而2024年第四季度为57架 这主要得益于此前劳动力中断后的正常化 [3] 生产与项目进展 - 737 MAX和787等关键项目的产量正在稳步提升 月生产率提高且返工时间减少 表明制造效率正在改善 [4] - MAX 10等机型的认证进展以及777X项目的推进 进一步支持了多年的增长轨迹 尽管供应链限制和发动机耐用性问题仍是需要关注的领域 [4] - 管理层预计2026年仍将是过渡年 改善将逐步实现 驱动力来自更高的交付量和此前延迟飞机的正常化交付 [5] 财务表现与展望 - 截至3月17日 公司股价为210.82美元 根据雅虎财经数据 其追踪市盈率和远期市盈率分别为86.08和151.52 [1] - 利润率仍为负值但趋于稳定 2025年第四季度反映了生产效率低下和收购Spirit等战略行动的持续影响 [5] - 自由现金流正呈现积极拐点 在2025年显著改善 并预计在2026年转为正值 尽管近期面临和解协议和资本支出高企的阻力 预计从2027年起将有更大幅度的提升 [6] 各业务板块详情 - 商用飞机部门 交付量同比大幅增长 从2024年第四季度的57架增至2025年第四季度的160架 [3] - 防务 空间与安全部门 正从之前的资产减值中恢复 显示出收入增长和利润率改善 并得到840亿美元强劲积压订单的支持 未来项目可能带来额外上行空间 [5] - 全球服务部门 仍是最稳定和盈利的板块 提供持续的利润率和积压订单增长 [5] 投资论点总结 - 总体而言 公司呈现出一个由复苏驱动的投资案例 未来几年在生产执行 认证里程碑达成和利润率扩张方面的进展 可能推动其估值持续重估 [6]

瑞安航空与波音MAX 10交付 - 欧洲廉价航空公司瑞安航空预计波音公司将在今年第三季度获得其MAX 10飞机的认证 [1] - 瑞安航空首席执行官表示，MAX 10飞机的交付预计将于明年年初按时进行 [1] 英国央行货币政策 - 英国央行的九位利率制定者一致投票决定维持借贷成本不变 [2] - 政策制定者面临来自中东战争带来的通胀风险 [2] - 一些政策制定者提出了加息的可能性 [2] 其他商业与贸易动态 - 英国与尼日利亚达成一项价值十亿美元（billion-dollar）的出口融资协议，用于港口翻新 [3] - 印度建议对用于染料行业的中国化学品征收反倾销税 [3]

腾讯控股2025年第四季度及全年业绩 - 2025年第四季度收入同比增长13%至1944亿元人民币，调整后净利润同比增长17%至647亿元人民币[2] - 增值服务、营销服务、金融科技及企业服务三大业务板块2025年全面增长，云业务实现规模化盈利[2] - 全年资本开支、研发投入均创历史新高，2025年AI投资180亿元人民币，2026年计划至少翻倍，混元大模型3.0计划4月发布[2] 全球科技巨头动态与争议 - 微软正考虑就亚马逊与OpenAI之间约500亿美元的合作寻求法律救济，核心争议在于该交易是否侵犯了微软对OpenAI API接入渠道的独家权利[3] - 三星电子工会超过6.6万名成员中，93.1%投票赞成罢工，计划于5月21日至6月7日全面罢工，可能加剧全球半导体供应紧张[3] - 科大讯飞紧急辟谣大规模裁员传闻，合肥警方通报称杜撰“向政府备案裁员30%”等不实信息的31岁沙某被行拘[3] 大中华地区AI云服务价格策略分化 - 百度智能云宣布AI算力、存储等相关产品涨价，同类产品最高涨价30%[5] - 阿里云因全球AI需求爆发及供应链涨价，将AI算力、存储等产品最高涨价34%，其中平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%-34%[5] - 京东云承诺现有云主机、AI算力、存储、网络等全系核心产品价格保持稳定，并对数据库、中间件等多款产品实施优惠，平均降幅超16%，最高降幅达40%[5] 大中华地区其他公司要闻 - 碧桂园澄清“大规模召回离职员工”传闻，表示返聘仅针对少量特定岗位[6] - 字节跳动内部发布《OpenClaw安全规范和使用指引》，严禁员工在核心生产环境中安装和使用OpenClaw类工具[6] - 一款名为“Hunter Alpha”的AI模型在OpenRouter匿名上线，市场猜测可能是DeepSeek的下一代系统测试，具备1万亿参数和100万token上下文窗口[7] - 微博2025年第四季度净收入4.733亿美元，同比增加4%；归属于公司股东的净亏损为470万美元[7] - 香港交易所提醒市场主体注意甄别“伪交易所”，内地企业赴港上市需经证监会备案及港交所批准[7] 美洲地区公司要闻 - 苹果CEO库克年内首次到访中国，参加成都苹果50周年庆典活动并将前往北京[9] - 特斯拉Model Y连续三年蝉联全球汽车销量冠军，累计销量突破400万辆，充电网络已全面转向V4版本[9] - 美光科技第二季度营收238.6亿美元，核心数据中心业务营收56.9亿美元，调整后毛利率为74.9%；预计第三季度营收327.5亿美元至342.5亿美元，调整后毛利率约81%，并将季度股息提高30%[9] - 美国电力公司披露其CEO 2025年总薪酬为3660万美元[9] - 波音777-9型客机获美国联邦航空管理局批准进入认证测试第四阶段[9] 亚太地区公司要闻 - 丰田汽车完全满足工会加薪要求，连续6年满额答复；旗下丰田通商参与日本在纳米比亚的稀土勘探项目；广汽丰田铂智7将搭载华为座舱、激光雷达等，铂智3X将搭载R6大模型[11] - 三菱电机与鹿明机器人合作开发具身智能解决方案；三菱材料、三菱工业在美日达成稀土联合开发协议消息传出后，股价一度分别上涨14%、12%[11] - SK电讯自研的AI数据中心互联架构获联合国下属机构认证为全球标准[11] - 印度Aarti Industries与全球农化巨头签署价值1.5亿美元的农药中间体多年期供应合同，有效期至2030年3月31日[11] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 必和必拓任命美洲区总裁克雷格·康柏德为集团新CEO，战略聚焦美洲市场及铜与钾肥业务，并启动智利Escondida铜矿新选矿厂的环保许可申请[13] - 汇丰控股发行合计25亿美元永久后偿或有可转换债券，分为6.75%票息2031年可赎、7%票息2036年可赎两档，募资拟用于补充集团资本及战略投资企业支付公司Candex[14] - 保时捷CEO明确计划2028年推出的全新入门燃油跨界SUV将保留保时捷专属技术与调校，该车将与奥迪Q5共享技术平台，保时捷为此向奥迪支付10亿欧元技术许可费[14] - 大众集团发布2026款Caddy、迈特威T7车型预告图，并与国内动力电池企业联合动力达成深度战略合作[14] - 德国巴斯夫自3月18日起对旗下家庭护理、工业清洁等多品类产品在欧洲市场提价，涨幅最高可达30%[14]

波音777X项目认证进展 - 美国联邦航空管理局已允许波音公司继续推进其长期延误的777-9飞机进入认证测试的第四阶段 [1] 行业监管动态 - 监管机构批准了波音公司进行下一阶段的认证测试工作 [1] 公司项目状态 - 波音公司的777-9飞机项目此前经历了长期延误 [1] - 该项目目前取得了向认证测试第四阶段推进的关键进展 [1]

公司近期动态与合同获取 - 公司于2026年3月13日从海军航空系统司令部获得一份价值4.8931亿美元的合同，内容涵盖非经常性工程和专用测试套件，旨在改进AN/ALQ-264 Beowulf升级与EA-18G平台的集成，合同预计于2030年2月完成 [2] - 同日，公司从空军生命周期管理中心获得一份价值23.4亿美元的合同修改，以继续开发E-7A快速原型机载任务段，2026财年总计3100万美元的研发、测试与评估资金在合同授予阶段已获拨付，项目完成时间定于2032年8月 [3] 分析师观点与公司基本面 - 截至2026年3月17日，覆盖公司的30名分析师中，有77%给予其股票“买入”评级，该股平均1年上涨潜力为29.99%，目标价中位数为277.50美元 [4] - 公司成立于1916年，是一家全球航空航天与国防公司，业务涵盖商用喷气式客机制造，以及国防、太空和安全系统制造，总部位于弗吉尼亚州 [4] 行业地位与分类 - 公司被分析师列为值得购买的十大太空探索股票之一 [1]