订单类型分布 - Robinhood在2025年第四季度，所有非定向订单中，市价单占比42.65%，可执行限价单占比12.67%，非可执行限价单占比34.06%，其他订单占比10.62%[1] - 非标普500股票的非定向订单中，市价订单占比为39.05%[12] - 非标普500股票的非定向订单中，可执行限价订单占比为16.27%[12] - 非标普500股票的非定向订单中，非可执行限价订单占比为38.58%[12] - 非定向订单占所有订单的100%[17] - 非定向订单中，市价订单占比39.05%，可执行限价订单占比16.27%，非可执行限价订单占比38.58%，其他订单占比6.10%[17] - 期权非定向订单中，市价订单占比1.10%，可执行限价订单占比26.67%，非可执行限价订单占比55.85%，其他订单占比16.38%[21] - 2025年10月期权订单汇总显示，非定向订单占所有订单的100%，其中市场订单占1.10%，可执行限价订单占26.67%，非可执行限价订单占55.85%，其他订单占16.38%[23] - S&P 500股票非定向订单中，市价订单占比为43.77%[30] - 非定向订单中，可执行限价订单占比12.25%，不可执行限价订单占比34.33%[30] - 非标普500股票的非定向订单中，市价单占比37.55%，可执行限价单占比14.81%，非可执行限价单占比42.21%，其他订单占比5.42%[41][44] - 非定向订单中，市价单占比26.46%，可执行限价单占比55.18%，不可执行限价单占比16.94%[53] - 非定向订单占所有订单的100.00%[59] - 市价订单占非定向订单的1.41%[59] - 可执行限价订单占非定向订单的26.46%[59] - 不可执行限价订单占非定向订单的55.18%[59] - 其他订单占非定向订单的16.94%[59] - 非定向订单中，市价单占比为40.62%[61] - 非定向订单中，可执行限价单占比为9.88%[61] - 非定向订单中，非可执行限价单占比为39.09%[61] - 非定向订单中，其他订单类型占比为10.41%[61] - 所有非定向订单中，市场订单占比40.62%，非市价限价订单占比39.09%[65] - 在非标普500股票的非定向订单中，市价单占比为35.68%[70][71] - 在非定向订单中，非可执行限价单占比最高，为45.53%[70][71] - 在非定向订单中，可执行限价单占比为12.73%[70][71] - 在非定向订单中，其他类型订单占比为6.06%[70][71] - 非定向订单中，市价单占比1.72%，可执行限价单占比27.31%，非可执行限价单占比54.47%，其他订单占比16.50%[80] - 2025年12月期权摘要显示，非定向订单占所有订单的100%，其中市场订单占1.72%，可执行限价订单占27.31%[82] 订单流接收方份额与支付（股票） - Virtu Americas是最大订单流接收方，处理了Robinhood 46.32%的非定向订单，并从市价单中获得净付款608,042.28美元[2] - G1 Execution Services处理了14.62%的非定向订单，其市价单净付款率为每百股83.1523美分[2] - Jane Street Capital处理了13.47%的非定向订单，其可执行限价单净付款率为每百股187.2268美分[2] - Citadel Securities处理了10.30%的非定向订单，并从市价单中获得净付款552,285.94美元[2] - Hudson River Trading处理了9.28%的非定向订单，其市价单净付款率为每百股66.7502美分[2] - Two Sigma Securities处理了6.01%的非定向订单，并从市价单中获得净付款131,340.84美元[2] - Virtu Americas, LLC处理了34.57%的非定向订单流，并从市价订单中获得净支付292.595874万美元[13] - Jane Street Capital处理了25.87%的非定向订单流，并从市价订单中获得净支付389.826082万美元[13] - CITADEL SECURITIES LLC处理了18.52%的非定向订单流，并从市价订单中获得净支付549.053635万美元[13] - Hudson River Trading (HRT)处理了9.14%的非定向订单流，其市价订单占比为16.36%[13] - Two Sigma Securities, LLC处理了6.22%的非定向订单流，其市价订单占比为10.16%[13] - G1 Execution Services, LLC处理了5.67%的非定向订单流，其市价订单占比为10.14%[13] - Virtu Americas, LLC接收了34.57%的非定向订单流，并从市价订单中获得净支付292.595874万美元（合每百股12.3562美分）[17] - Jane Street Capital接收了25.87%的非定向订单流，并从市价订单中获得净支付389.826082万美元（合每百股11.0785美分）[17] - CITADEL SECURITIES LLC接收了18.52%的非定向订单流，并从市价订单中获得净支付549.053635万美元（合每百股14.0017美分）[17] - Hudson River Trading (HRT)接收了9.14%的非定向订单流，并从市价订单中获得净支付143.822039万美元（合每百股9.4826美分）[17] - Two Sigma Securities, LLC接收了6.22%的非定向订单流，并从市价订单中获得净支付134.97907万美元（合每百股13.8405美分）[17] - G1 Execution Services, LLC接收了5.67%的非定向订单流，并从市价订单中获得净支付116.425286万美元（合每百股15.9498美分）[17] - Virtu Americas， LLC的非定向订单流占比最高，为39.02%[33] - G1 Execution Services， LLC的市场订单净付款为291，383.12美元，每百股支付73.7058美分[33] - CITADEL SECURITIES LLC的非定向订单流占比16.31%，市场订单净付款为325，732.11美元[33] - Virtu Americas处理了30.49%的非定向订单流，获得市场订单净付款1,516,365.93美元，合每百股15.0894美分[42][44] - Jane Street Capital处理了25.08%的非定向订单流，获得市场订单净付款2,310,119.41美元，合每百股13.4664美分[42][44] - Citadel Securities处理了23.75%的非定向订单流，获得市场订单净付款2,834,884.31美元，合每百股15.3637美分[42][44] - Hudson River Trading (HRT)处理了8.10%的非定向订单流，获得市场订单净付款817,491.16美元，合每百股9.7100美分[42][44] - G1 Execution Services处理了7.18%的非定向订单流，获得市场订单净付款807,846.26美元，合每百股16.3114美分[42][44] - Two Sigma Securities处理了5.40%的非定向订单流，获得市场订单净付款694,425.57美元，合每百股18.0076美分[42][44] - CITADEL SECURITIES LLC处理了34.05%的非定向订单，并从市价单中获得净付款373,009.07美元[54] - CITADEL SECURITIES LLC处理了36.32%的市价单，每百股平均获得付款31.3206美分[54] - Dash/IMC Financial Markets处理了31.58%的非定向订单，并从市价单中获得净付款258,916.67美元[54] - Jane Street Capital处理了18.53%的非定向订单，并从市价单中获得净付款180,498.40美元[54] - Global Execution Brokers, LP处理了8.49%的非定向订单，并从市价单中获得净付款32,601.87美元[54] - Wolverine Execution Services, LLC处理了7.36%的非定向订单，并从市价单中获得净付款15,801.66美元[54] - Citadel Securities LLC获得非定向订单流份额为34.05%，其市价订单净支付为373,009.07美元[59] - Dash/IMC Financial Markets获得非定向订单流份额为31.58%，其市价订单净支付为258,916.67美元[59] - Jane Street Capital获得非定向订单流份额为18.53%，其市价订单净支付为180,498.40美元[59] - Virtu Americas LLC的非定向订单流占比最高，为42.87%[65] - G1 Execution Services LLC的市场订单净支付最高，为每百股59.8477美分[65] - Jane Street Capital的市价限价订单净支付最高，为每百股112.1211美分[65] - Citadel Securities LLC的其他类型订单净支付总额最高，为339,039.09美元[65] - Hudson River Trading (HRT) 的市价限价订单占比最低，为0.82%[65] - Virtu Americas, LLC的非定向订单流占比为35.31%，市场订单占比为43.12%，净支付/收取金额为1,869,190美元[72] - Jane Street Capital的市场订单净支付/收取金额为2,017,735.44美元，每百股支付/收取17.7222美分[72] - CITADEL SECURITIES LLC的市场订单净支付/收取金额为2,113,796.31美元，每百股支付/收取16.9868美分[72] - Hudson River Trading (HRT)的非市场性限价订单占比为8.49%，净支付/收取金额为817,968.83美元[72] - G1 Execution Services, LLC的非市场性限价订单净支付/收取金额为735,293.58美元，每百股支付/收取20.4891美分[72] - Two Sigma Securities, LLC的其他订单净支付/收取金额为64,357.18美元，每百股支付/收取31.4871美分[72] - Virtu Americas, LLC的市场性限价订单净支付/收取金额为846,187.02美元，每百股支付/收取9.3621美分[72] - Jane Street Capital的非市场性限价订单净支付/收取金额为1,003,442.80美元，每百股支付/收取16.5913美分[72] - CITADEL SECURITIES LLC的非市场性限价订单净支付/收取金额为969,008.86美元，每百股支付/收取18.1481美分[72] - Hudson River Trading (HRT)的定向订单占比为13.41%，非市场性限价订单占比为8.49%[72] - Virtu Americas获得来自Robinhood的订单路由份额最高，占非定向订单的35.31%[76] - Jane Street Capital和Citadel Securities分别获得23.90%和21.68%的非定向订单路由份额[76] - 来自Virtu Americas的市价单净支付为每百股12.1380美分[76] - 来自Citadel Securities的市价单净支付为每百股16.9868美分[76] - 来自Two Sigma Securities的其他订单净支付最高，为每百股31.4871美分[76] 订单流接收方份额与支付（期权） - Citadel Securities LLC 获得了Robinhood非定向订单流的最大份额，占比39.84%[22]，其市场订单、可执行限价订单、非可执行限价订单及其他订单的份额分别为44.70%、41.00%、37.87%和44.38%[22] - Citadel Securities LLC 为Robinhood带来的订单流支付净额最高，其中可执行限价订单支付21,177,144.33美元（每百股37.4399美分），非可执行限价订单支付18,882,702.94美元（每百股46.9495美分）[22] - Dash/IMC Financial Markets 获得了Robinhood非定向订单流的第二大份额，占比26.74%[23]，其市场订单、可执行限价订单、非可执行限价订单及其他订单的份额分别为22.97%、23.67%、26.17%和33.96%[23] - Dash/IMC Financial Markets 为Robinhood带来的订单流支付净额中，可执行限价订单支付11,868,489.49美元（每百股40.0029美分），非可执行限价订单支付12,403,572.29美元（每百股53.6135美分）[23] - Jane Street Capital 获得了Robinhood非定向订单流的18.12%[24]，其市场订单、可执行限价订单、非可执行限价订单的份额分别为22.55%、22.49%和21.26%[24] - Jane Street Capital 为Robinhood带来的订单流支付净额中，可执行限价订单支付10,048,028.74美元（每百股45.7651美分），非可执行限价订单支付9,405,830.65美元（每百股57.1979美分）[24] - Global Execution Brokers, LP 和 Wolverine Execution Services, LLC 分别获得了Robinhood非定向订单流的8.46%和6.83%[24] - Jane Street Capital在非定向订单流中占比18.12%，从该做市商处获得的市场订单净付款为179，607.25美元[32] - Jane Street Capital从Robinhood Securities处获得的可执行限价订单净付款为10，048，028.74美元[32] - Global Execution Brokers， LP的非定向订单流占比为8.46%，从该做市商处获得的其他订单净付款为1，054，493.47美元[32] - CITADEL SECURITIES LLC从可执行限价单中获得净付款12,933,977.20美元，每百股平均获得付款38.9214美分[54] - Dash/IMC Financial Markets从可执行限价单中获得净付款9,810,793.91美元，每百股平均获得付款36.0610美分[54] - Jane Street Capital从可执行限价单中获得净付款6,464,593.66美元，每百股平均获得付款39.9486美分[54] - Citadel Securities LLC是Robinhood最大的订单流支付合作伙伴，非定向订单流占比37.60%，市场订单占比41.71%，为市场订单支付净额621,633.55美元，每百股支付30.3721美分[81][82] - Dash/IMC Financial Markets非定向订单流占比29.45%，市场订单占比26.90%，为市场订单支付净额325,417.60美元，每百股支付30.6355美分[82] - Jane Street Capital非定向订单流占比16.51%，市场订单占比21.61%，为市场订单支付净额187,565.89美元，每百股支付30.3351美分[83] - Global Execution Brokers, LP非定向订单流占比8.53%，市场订单占比3.56%，为市场订单支付净额37,555.14美元，每百股支付42.6303美分[83] - Wolverine Execution Services, LLC非定向订单流占比7.92%，市场订单占比6.23%，为市场订单支付净额17,721.66美元，每百股支付13.8476美分[83] - Citadel Securities为可执行限价订单支付净额14,964,517.58美元，每百股支付36.4420美分[81][82] - Dash/IMC Financial Markets为可执行限价订单支付净额10,077,974.14美元，每百股支付34.5646美分[82] - Jane Street Capital为可执行限价订单支付净额5,584,741.21美元，每百股支付38.3245美分[83] 内部订单路由与收入分配机制 - 对于Virtu Americas的订单流，Robinhood Financial将客户订单发送给其关联公司Robinhood Securities，后者以委托人或无风险委托人身份执行[3] - Robinhood Securities作为SEC注册的投资顾问，不以委托人身份执行持有订单，因此未列入上述交易场所名单[5][6][7][8] - Robinhood Securities, LLC (RHS)将从做市商处获得的部分订单流支付收入的80%传递给Robinhood Financial LLC (RHF)[17] - Robinhood Securities, LLC (RHS) 从做市商处获得的订单流付款，会依据收入成本分摊协议将80%转给Robinhood Financial LLC (RHF)，上述支付净额数据代表RHS收到款项的80%[23] - Robinhood Securities将做市商支付收入的80%传递给其关联公司Robinhood Financial LLC[32] - Robinhood Securities (RHS) 将80%的订单流收入分配给Robinhood Financial (RHF)[44] - Citadel Securities LLC将客户订单路由至Robinhood Securities LLC (RHS)，根据收入与成本分配协议，RHS将此类收入的80%传递给Citadel Securities LLC[55] - Citadel Securities LLC从RHS获得的付款占RHS收到付款总额的60%[55] - Dash/IMC Financial Markets