财务表现：收入与利润（同比/环比） - 2025年第四季度净销售额55.11亿美元，同比增长6.3%；2025年全年净销售额224.241亿美元，同比增长6.8%[2][4][13] - 第四季度净销售额为55.11亿美元，同比增长6.3%；全年净销售额为224.241亿美元，同比增长6.8%[39] - 2025年第四季度净销售额为55.11亿美元，同比增长6.3%（2024年同期为51.86亿美元）[44] - 2025全年净销售额为224.241亿美元，同比增长6.8%（2024年为209.987亿美元）[44] - 2025年第四季度净销售额为55.11亿美元，同比增长6.3%；按恒定汇率计算增长6.0%[67] - 2025年全年净销售额为224.241亿美元，同比增长6.8%；按恒定汇率计算增长6.6%[67] - 2025年第四季度毛利润12.544亿美元，同比增长8.6%，毛利率22.8%；全年毛利润48.734亿美元，同比增长5.9%，毛利率21.7%[2][5][14] - 第四季度毛利润为12.544亿美元，同比增长8.6%；全年毛利润为48.734亿美元，同比增长5.9%[39] - 2025年第四季度营业利润4.307亿美元，同比增长5.4%；全年营业利润16.556亿美元，同比增长0.3%[2][7][16] - 第四季度运营收入为4.307亿美元，同比增长5.4%；全年运营收入为16.556亿美元，同比增长0.3%[39] - 2025年第四季度净利润2.795亿美元，同比增长5.8%；全年净利润10.666亿美元，同比下降1.0%[2][10][19] - 第四季度净利润为2.795亿美元，同比增长5.8%；全年净利润为10.666亿美元，同比下降1.0%[39] - 2025年第四季度GAAP净收入为2.795亿美元，摊薄后每股收益为2.14美元[59] - 2025年全年GAAP净收入为10.666亿美元，摊薄后每股收益为8.08美元[63] - 2025年第四季度非GAAP净收入为3.356亿美元，同比增长0.9%，非GAAP摊薄后每股收益为2.57美元[59] - 2025年全年非GAAP净收入为13.23亿美元，同比增长2.8%，非GAAP摊薄后每股收益为10.02美元[63] - 2025年第四季度非GAAP稀释每股收益2.57美元，同比增长3.8%；全年非GAAP稀释每股收益10.02美元，同比增长5.2%[2][12][20] - 第四季度摊薄后每股收益为2.14美元，同比增长8.8%；全年摊薄后每股收益为8.08美元，同比增长1.3%[39] 财务表现：成本与费用（同比/环比） - 2025年销售和管理费用为32.18亿美元，同比增长9.0%[15] - 2025年第四季度非GAAP营业利润率为9.1%（5.024亿美元），低于2024年同期的9.6%（4.992亿美元）[55] - 2025全年非GAAP营业利润率为8.9%（19.967亿美元），低于2024年的9.3%（19.47亿美元）[55] - 2025年第四季度有效税率为24.3%，非GAAP有效税率为24.2%[59] 业务部门表现 - 2025年第四季度公共部门净销售额20.16亿美元，同比增长7.0%，其中教育、医疗保健和政府客户销售额分别增长12.9%、4.6%和4.3%[11] - 2025年小型企业部门净销售额17.27亿美元，同比增长13.3%[21] - 按业务部门划分，第四季度小企业部门销售额增长20.3%至4.57亿美元，公共部门中的教育板块销售额增长14.7%至6.393亿美元[41] - 全年公共部门中的医疗保健板块销售额增长13.3%至28.361亿美元，小企业部门销售额增长13.3%至17.267亿美元[41] - 全年公共部门中的教育板块销售额下降1.8%至31.096亿美元[41] 现金流与营运资本 - 2025年经营活动产生的净现金流为12.052亿美元，较2024年的12.773亿美元下降5.6%[51] - 2025年全年自由现金流为10.881亿美元，同比下降5.7%[71] - 2025年全年调整后自由现金流为10.855亿美元，同比增长0.6%[71] - 2025年应收账款周转天数为95天，较2024年的84天增加11天[48] - 2025年现金转换周期为16天，较2024年的18天缩短2天[48] - 2025年库存周转天数为11天，较2024年的13天减少2天[48] 资本结构与股东回报 - 2025年公司通过股息和股票回购向股东返还约9.82亿美元[3] - 2025年末总债务为56.298亿美元，净债务为50.111亿美元[48] - 2025年末现金及现金等价物为6.187亿美元，同比增长22.9%[46] 管理层讨论与指引 - 2025年公司目标超越美国IT可寻址市场增长率200至300个基点[3] - 2025年第四季度平均每日销售额为8748万美元，同比增长4.6%；按恒定汇率计算增长4.3%[67] 其他重要事项：非GAAP指标与风险因素 - 公司使用非GAAP财务指标，包括非GAAP运营收入、非GAAP净利润、自由现金流和调整后自由现金流，以评估基础业务表现[29][31][32] - 公司指出其业绩面临多种风险因素，包括供应商关系、人工智能采用挑战、竞争、网络安全威胁、劳动力成本上升以及地缘经济和利率影响等[25][30]