Valued at a market cap of $18.3 billion, CDW Corporation (CDW) provides a wide range of IT solutions across the United States, the United Kingdom, and Canada. The company delivers hardware, software, and integrated IT services to corporate, small business, and public sector customers, including those in government, education, and healthcare. Shares of the Vernon Hills, Illinois-based company have lagged behind the broader market over the past 52 weeks. CDW stock has decreased 21.5% over this time frame, w ...

奖项概述 - Commvault在SHIFT NYC 2025上宣布了首届Commvault Fearless Awards 2025的获奖者，旨在表彰全球合作伙伴在面对网络威胁、市场壁垒和业务中断时展现出的无畏奉献精神 [1] - 该奖项共表彰了全球24家杰出合作伙伴，涵盖行业领导者、云先锋、托管服务专家和新星，这些合作伙伴均体现了以客户为先的理念以及统一、云原生的韧性方法 [2] 获奖合作伙伴及评论 - 全球冠军奖由HPE获得，HPE混合云技术加速高级副总裁Patrick Osborne表示，该奖项反映了双方共同实现从边缘到云、从源到目标的全面网络韧性和数据保护的愿景 [4][6] - EMEA冠军奖由Softcat获得，其混合平台联盟负责人Matthew Bailey指出，奖项反映了基于创新和以客户为中心的共同价值观的长期合作伙伴关系的实力 [4][6] - APAC冠军奖由Logicalis Australia获得，其总经理Lisa Fortey表示，该认可是对双方无畏合作伙伴关系和共同创新承诺的证明 [4][6] 主要奖项得主名单 - 全球主要奖项得主包括：全球AI创新奖（AWS）、全球年度联盟合作伙伴（Hitachi Vantara）、全球年度云合作伙伴（Microsoft）、全球GSI增长奖（Kyndryl）、全球网络就绪奖（Bytes）等 [7] - 美洲地区奖项得主包括：美洲冠军奖（CDW）、美洲年度MSP（CDW）、美洲公共部门奖（Carahsoft）、美洲年度解决方案提供商（Ahead）等 [12] - 亚太地区奖项得主包括：亚太年度MSP（Interactive）、亚太年度分销商（Dicker Data）、亚太年度解决方案提供商（Sempre）等 [12] - 欧洲、中东和非洲地区奖项得主包括：EMEA年度MSP（Databarracks）、EMEA年度分销商（ABnet）、EMEA年度解决方案提供商（SVA）等 [12] 公司背景与活动信息 - Commvault是一家在企业级统一韧性领域的领导者，通过统一的云原生AI平台，帮助客户统一数据安全、身份韧性和网络恢复，以应对不断演变的威胁环境 [10] - 该奖项公告与SHIFT 2025的其他重要发布相辅相成，包括公司的Commvault Cloud Unity平台发布，以及在身份韧性、云原生数据保护和网络恢复方面的创新 [9][11]

投资评级调整 - 对CDW公司的投资评级从买入下调至持有 [1] - 评级下调的原因是投资确信度减弱 [1] 历史评级依据 - 此前给予买入评级时 公司远期市盈率为16倍 估值被认为便宜 [1] - 此前认为公司的增长驱动因素清晰且强劲 [1]

文章核心观点 - 在市场波动和宏观经济不确定性加剧的背景下，寻求稳定收入和资本保护的投资者可关注派息股票，此类股票通过定期股息支付提供稳定收益，有助于缓解市场波动的影响 [2][3] - 文章重点介绍了四家近期宣布提高股息的公司：CDW Corp (CDW)、California Resources Corp (CRC)、Exxon Mobil Corp (XOM) 和 Entergy Corp (ETR) [3][8][10][12][14] 宏观经济背景 - 华尔街在过去一个月经历剧烈波动，主要指数多次创下历史收盘新高，但投资者情绪持续低迷 [2] - 经济前景不确定性源于政府停摆导致的经济数据缺失、特朗普总统关税政策的影响以及美联储12月是否降息的不确定性 [2] - 美联储上周降息25个基点，为年内第二次，但此举未能提振股市，因美联储主席鲍威尔对年内再次降息表示怀疑 [4] - 劳动力市场持续萎缩引发经济衰退担忧，而政府停摆（美国历史上最长）使投资者无法评估劳动力市场状况和最新通胀数据 [6] - 特朗普的关税政策影响了商品价格，与中国的关税争端重燃进一步加剧了投资者的担忧 [7] CDW Corporation (CDW) - 公司向企业提供从离散硬件和软件产品到集成IT解决方案的服务，涵盖移动、安全、数据中心优化、云计算、虚拟化和协作服务 [8] - 11月4日宣布将于12月10日向股东支付每股0.63美元的股息，股息收益率为1.76% [9] - 过去五年内已六次提高股息，当前派息率为收益的26% [9] California Resources Corporation (CRC) - 公司是一家勘探和生产公司，主要在美国加利福尼亚州生产石油和天然气 [10] - 11月4日宣布将于12月15日向股东支付每股0.41美元的股息，股息收益率为3.32% [11] - 过去五年内已四次提高股息，当前派息率为收益的34% [11] Exxon Mobil Corporation (XOM) - 公司已进行重大转型，重塑业务以适应不断变化的能源需求、财务纪律和环境考量，从传统油气业务转向精简运营并专注于高回报、低成本项目 [12] - 10月31日宣布将于12月10日向股东支付每股1.03美元的股息，股息收益率为3.47% [13] - 过去五年内已五次提高股息，当前派息率为收益的57% [13] Entergy Corporation (ETR) - 公司主要从事电力生产和零售配电业务 [14] - 10月31日宣布将于12月1日向股东支付每股0.64美元的股息，股息收益率为2.49% [14] - 过去五年内已六次提高股息，当前派息率为收益的59% [14]

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市场环境与投资者情绪 - 华尔街主要指数多次创下历史收盘新高，但投资者情绪持续低迷 [1] - 政府停摆导致关键经济数据缺失，这是美国历史上最长的一次停摆，使投资者无法评估劳动力市场状况和最新通胀数据 [1][5] - 美联储在去年第二次降息25个基点，但美联储主席对未来是否再次降息表示怀疑，导致投资者情绪受挫 [3][4] - 特朗普的关税政策以及与中国重新出现的关税争端影响了商品价格，并加剧了投资者的担忧，引发市场波动 [1][6] - 劳动力市场持续萎缩引发了对经济衰退的担忧，美联储最近的降息更多是为了支持萎缩的就业市场而非应对通胀 [4][5] 推荐的投资策略 - 在不确定性环境下，寻求稳定收入和资本保护的谨慎投资者可考虑持有或投资于派息股票，这类股票通过定期派息提供稳定收益，并有助于缓解市场波动的影响 [2] 派息股票详情：CDW Corporation (CDW) - 公司为提供移动、安全、数据中心优化、云计算、虚拟化和协作服务的综合IT解决方案企业提供离散硬件和软件产品 [7] - 公司宣布将于12月10日向股东支付每股0.63美元的股息，股息收益率为1.76% [8] - 过去五年内公司已六次增加股息，目前派息率占收益的26% [8] 派息股票详情：California Resources Corporation (CRC) - 公司是一家勘探生产公司，主要在美国加州生产石油和天然气 [9] - 公司宣布将于12月15日向股东支付每股0.41美元的股息，股息收益率为3.32% [9] - 过去五年内公司已四次增加股息，目前派息率占收益的34% [9][10] 派息股票详情：Exxon Mobil Corporation (XOM) - 公司已进行重大转型，重塑业务以适应不断变化的能源需求、财务纪律和环境考量，从传统油气业务转向精简运营并专注于高回报、低成本项目 [11] - 公司宣布将于12月10日向股东支付每股1.03美元的股息，股息收益率为3.47% [12] - 过去五年内公司已五次增加股息，目前派息率占收益的57% [12] 派息股票详情：Entergy Corporation (ETR) - 公司主要从事电力生产和零售配电业务 [13] - 公司宣布将于12月1日向股东支付每股0.64美元的股息，股息收益率为2.49% [13] - 过去五年内公司已六次增加股息，目前派息率占收益的59% [13]

公司概况 - 公司是面向商业、政府、教育和医疗保健领域的技术解决方案领先提供商 [1] - 公司提供广泛的产品和服务，包括硬件、软件和集成IT解决方案 [1] - 公司与Insight Enterprises和SHI International等其他技术服务提供商竞争 [1] 股价表现与市场数据 - 当前股价为141.59美元，较前一日微跌0.07美元，跌幅约0.05% [3] - 当日股价在141.11美元至144.46美元之间波动 [3] - 过去52周股价波动显著，高点为222.92美元，低点为137.31美元 [3] - 公司市值约为185.6亿美元，在技术解决方案行业具有重要地位 [4] - 当日成交量为1,108,491股，显示投资者兴趣活跃 [4] 分析师观点与近期事件 - 瑞银于2025年11月5日为公司设定190美元的目标价，较当前142.21美元有约33.61%的潜在上涨空间 [2] - 此乐观展望基于公司于2025年11月4日举行的2025年第三季度财报电话会议 [2] - 电话会议涉及公司战略举措和财务业绩，有公司主要领导和主要金融机构分析师参与 [2]

收入和利润表现 - 第三季度净销售额为57.374亿美元，同比增长4.0%；前九个月净销售额为169.131亿美元，同比增长7.0%[105][109] - 公司第三季度净销售额为57.374亿美元，同比增长4.0%（2.208亿美元）；前九个月净销售额为169.131亿美元，同比增长7.0%（11.004亿美元）[119] - 2025年第三季度净销售额为57.374亿美元，同比增长4.0%，按固定汇率计算增长3.8%[154] - 2025年前九个月净销售额为169.131亿美元，同比增长7.0%，按固定汇率计算增长6.8%[154] - 第三季度毛利润为12.555亿美元，同比增长4.6%；前九个月毛利润为36.190亿美元，同比增长5.0%[105][109] - 公司第三季度总毛利润为12.555亿美元，毛利率为21.9%，同比提升10个基点；前九个月总毛利润为36.190亿美元，毛利率为21.4%，同比下降40个基点[121] - 第三季度毛利率为21.9%，同比上升10个基点；前九个月毛利率为21.4%，同比下降40个基点[105][109][115] - 第三季度营业利润为4.433亿美元，同比下降8.0%；前九个月营业利润为12.249亿美元，同比下降1.4%[105][109] - 公司第三季度营业利润为4.433亿美元，同比下降8.0%，营业利润率为7.7%；前九个月营业利润为12.249亿美元，同比下降1.4%，营业利润率为7.2%[124] - 第三季度营业利润率为7.7%，同比下降100个基点；前九个月营业利润率为7.2%，同比下降70个基点[105][109] - 第三季度净收入为2.910亿美元，同比下降8.0%；前九个月净收入为7.871亿美元，同比下降3.3%[105][109] - 公司净收入为7.871亿美元，较2024年同期的8.136亿美元减少2650万美元[165] 非GAAP财务指标 - 第三季度非GAAP营业利润为5.306亿美元，同比下降0.6%；前九个月非GAAP营业利润为14.943亿美元，同比增长3.2%[105] - 2025年第三季度GAAP营业利润为4.433亿美元，占净销售额7.7%，非GAAP营业利润为5.306亿美元，占净销售额9.2%[149] - 2025年前九个月GAAP营业利润为12.249亿美元，占净销售额7.2%，非GAAP营业利润为14.943亿美元，占净销售额8.8%[149] - 2025年第三季度GAAP摊薄后每股收益为2.21美元，非GAAP摊薄后每股收益为2.71美元[151] - 2025年前九个月GAAP摊薄后每股收益为5.94美元，非GAAP摊薄后每股收益为7.45美元[151] 成本和费用 - 第三季度销售和管理费用为8.122亿美元，同比增长12.9%；前九个月销售和管理费用为23.941亿美元，同比增长8.6%[109][111][116] - 总部职能成本在第三季度为8060万美元，同比大幅增加3490万美元（76.4%），对整体营业利润产生负面影响[124] 各业务板块表现 - 企业板块第三季度净销售额为22.554亿美元，同比增长4.4%，主要得益于网络通信产品、软件和台式机的增长[119][126] - 中小企业板块第三季度净销售额为4.338亿美元，同比增长14.2%，主要由笔记本电脑/移动设备、软件和台式机销售增长驱动[119][128] - 公共板块第三季度净销售额为23.498亿美元，同比微增0.6%；其中教育板块销售额下降8.5%至9.112亿美元，而政府和医疗保健板块分别增长7.8%和6.9%[119][131] - 其他板块（含CDW英国和CDW加拿大）第三季度净销售额为6.984亿美元，同比增长9.1%；毛利润增长15.5%至1.449亿美元，毛利率提升110个基点至20.7%[119][121][133][134] - 公共板块第三季度营业利润下降3.5%至2.319亿美元，主要受基于绩效的薪酬增加以及转型和相关成本上升的影响[124][133] - 其他板块第三季度营业利润为4300万美元，同比大幅增长32.3%，主要得益于英国业务毛利润增长[124][134] - 其他业务毛利增加5200万美元或14.3%，毛利率提升80个基点至20.4%[142] - 其他业务营业利润增加4300万美元或52.1%[143] 现金流状况 - 2025年前九个月自由现金流为6.922亿美元，调整后自由现金流为6.68亿美元[156] - 公司经营活动产生的现金流量净额为7.714亿美元，较2024年同期的9.32亿美元减少1.606亿美元[164][165][166] - 公司投资活动产生的现金流量净额为1.247亿美元，较2024年同期的-3.055亿美元增加4.302亿美元[164][170] - 公司融资活动使用的现金流量净额为9.687亿美元，较2024年同期的-2.707亿美元增加6.98亿美元[164][171] - 应收账款增加导致现金流出6.33亿美元，主要因2025年销售活动增加及收款时间安排[165][166] - 存货减少导致现金流入1.068亿美元，主要因手头库存的销售[165][166] 债务、资本和流动性 - 截至2025年9月30日，公司净债务为51.759亿美元，同比增加3.036亿美元[106] - 截至2025年9月30日，公司总无担保债务为56亿美元，循环贷款额度下有13亿美元可用资金[158][159] - 截至2025年9月30日，公司长期债务为56.196亿美元，较2024年12月31日的56.068亿美元略有增加[174] - 公司在截至2025年9月30日的九个月内以5亿美元回购了290万股普通股[162] - 2025年每季度普通股现金股息为每股0.625美元，并于2025年11月4日宣布将季度股息增至每股0.63美元[162] 运营效率指标 - 截至2025年9月30日，现金转换周期为11天，同比改善6天[106] - 现金转换周期从2024年9月30日的17天缩短至2025年9月30日的11天[167][169]

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财务业绩概要 - 2025年第三季度非GAAP每股收益为2.71美元，超出市场共识预期2.53美元，同比增长3% [1] - 季度总收入同比增长4%至57.4亿美元，按固定汇率计算增长3.8%，超出57亿美元的市场共识预期 [2] - 公司重申其目标，即增速超过美国IT市场增长200-300个基点 [3][8] 细分市场表现 - 企业部门净销售额达22.5亿美元，同比增长4.4% [4] - 小企业部门净销售额为4.34亿美元，同比大幅增长14.2% [4] - 公共部门收入总计23.5亿美元，同比微增0.6%，其中政府客户和医疗客户净销售额分别增长7.8%和6.9%，但教育部门下降8.5% [4] - 其他部门（加拿大和英国业务）净销售额增长9.1%至6.98亿美元 [5] 利润率与费用 - 毛利润同比增长4.6%至12.6亿美元，毛利率从21.8%微升至21.9% [6] - 非GAAP营业利润同比下降0.6%至5.306亿美元，非GAAP营业利润率从9.7%下降至9.2% [6] - 销售和行政费用同比激增12.9%至8.12亿美元，主要由于绩效薪酬、转型成本及收购无形资产摊销增加 [6] 资产负债表与现金流 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为4.529亿美元，低于去年同期的9.467亿美元 [9] - 长期债务为56.2亿美元，高于上年的56亿美元 [9] - 2025年前九个月经营活动产生的现金流为7.714亿美元，低于去年同期的9.32亿美元，自由现金流为6.922亿美元 [9] 股东回报 - 宣布季度股息为63美分，将于2025年12月10日支付，较上年同期增加1% [3] 同业公司近期表现 - Flex Ltd 2026财年第二季度调整后每股收益79美分，超预期5.3%，收入同比增长4%至68亿美元 [10] - Fortive Corporation 2025年第三季度调整后每股收益68美分，超预期，同比增长15.3%，收入同比增长2.3%至10.3亿美元 [11] - Sensata Technologies 2025年第三季度调整后每股收益89美分，与上年持平但超预期4.7%，收入为9.32亿美元，同比下降5.2% [12]