财务数据关键指标变化：收入与利润 - 净收入为2683.8万美元，净收入利润率为40.2%[18][21] - 2025年第四季度总收入为1.80424亿美元，其中管理服务收入4190.9万美元，激励费收入2362.5万美元[43] - 2025年第四季度运营收入为3208.5万美元，较上一季度的1086.1万美元大幅增长[43][45] - 2025年第四季度归属于RMR Group Inc.的净收入为1219万美元，基本和稀释后每股收益为0.71美元[45][48] - 调整后归属于RMR Group Inc.的净收入为342.4万美元，调整后每股收益为0.20美元，调整项主要包括剔除2362.5万美元的激励费收入等[56] - 2025年第四季度归属于RMR集团公司的净利润为2638万美元，每股摊薄收益0.20美元[59] - 2025年第四季度调整后归属于RMR集团公司的净利润为3707万美元，同比增长，每股摊薄收益0.22美元[59] - 2025年第四季度总管理、激励和咨询服务收入为6671万美元，净利润率为40.2%[66] - 2025年第四季度基础业务管理与咨询收入为2669.8万美元，其中来自永久资本客户的收入为2115.9万美元[75] - 2025年第四季度基础物业管理及其他收入为1415.8万美元[75] - 2025年第四季度总管理及咨询收入为4308.6万美元，较2024年同期的4732.4万美元下降9.0%[76] - 2025年第四季度建筑监理收入为223.0万美元，较2024年同期的382.9万美元大幅下降41.8%[76] - 永续资本（Managed Equity REITs及SEVN）的管理及咨询收入为3195.7万美元，较2024年同期的3371.8万美元下降5.2%[76] - 私人资本（AlerisLife, Sonesta等）的管理及咨询收入为1112.9万美元，较2024年同期的1360.6万美元下降18.2%[76] 财务数据关键指标变化：盈利能力与现金流 - 调整后EBITDA为1947.5万美元，调整后EBITDA利润率为42.9%[8][21] - 可分配收益为1520.8万美元，合每股0.47美元[18][21] - 2025年第四季度调整后EBITDA为1947.5万美元，调整后EBITDA利润率为42.9%[66] - 2025年第四季度可分配收益为1520.8万美元，可分配每股收益为0.47美元[66] - 公司使用非GAAP财务指标，包括调整后净收入、调整后EBITDA、可分配收益及可分配每股收益，以评估运营表现和决定股东股息[88][90] - 可分配收益的计算方式为调整后EBITDA减去向成员支付的税务分配，是衡量运营表现和股息支付能力的关键指标[90] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度，RMR Group LLC向RMR Group Inc.支付了334.1万美元的税务分配，向非控股权益支付了286.2万美元的税务分配[83] - RMR Group LLC的合伙税率为37.25%，而RMR Group Inc.（C-Corp）的有效现金所得税率约为20.0%[80][81] 各条业务线表现 - 获得总计2360万美元的业绩提成费，其中来自DHC和ILPT的分别为1790万美元和570万美元[18] - 2025年第四季度从DHC和ILPT获得的基于总回报的激励费分别为1790.5万美元和567.9万美元[44] - 2025年第四季度从SEVN获得的激励费用为41千美元[74] - 协助管理的权益型REITs完成近8亿美元的资产出售[9] - 参与并全额支持SEVN的普通股配股，投资约2480万美元，使在SEVN的股权增至20.3%[18] - 将贷款组合以6170万美元出售给SEVN，偿还了4510万美元的有担保融资债务，获得约1660万美元净收益[18] 资产管理规模与客户资产 - 资产管理规模为372.1亿美元[18] - 截至2025年12月31日，用于计算基础管理费的“历史成本与市值孰低”基础资产规模，DHC为57.1亿美元，ILPT为113.8亿美元，OPI为98.4亿美元，SVC为62.5亿美元[86] - 截至2025年12月31日，管理资产规模（AUM）的计算包含管理权益型REITs的历史成本、私人资本客户资产、AlerisLife和Sonesta的资产账面价值等[93] 股息与股东回报 - 宣布季度股息为每股0.45美元[11] - 公司2025年第四季度支付总股息1247.8万美元，合每股0.45美元[37] - 股息由RMR Group LLC的可分配收益支付1026万美元（占其可分配收益的67.5%），并由RMR Group Inc.的现金余额支付221.8万美元[37] - 2025年第四季度A类和B-1类普通股派息总额为767.8万美元[66] 流动性、资本结构与财务健康度 - 总流动性为1.493亿美元，包括4930万美元的现金和循环信贷额度下的1亿美元可用资金[18] - 截至2025年12月31日，RMR Group Inc.合并现金及现金等价物为4931.5万美元，其中1882.9万美元主要来自超额税收分配，结合预期可分配收益可支持当前股息水平超过三年[40] - 截至2025年12月31日，公司总资产为6.87121亿美元，总负债为2.72284亿美元，总权益为4.14837亿美元[51] 股本与每股数据 - 公司用于计算每股收益的加权平均流通股为1674.4万股[48][57] - 2025年第四季度使用的加权平均普通股股数为16687千股[60] 管理层讨论、指引与风险因素 - 公司收入依赖于少数客户，存在集中风险[95] - 供应链限制和商品定价及通胀（包括影响工资和员工福利的通胀）是风险因素[95] - 利率不确定性及持续高利率可能影响客户并显著减少公司收入或阻碍增长[95] - 公司获取或创造新客户的能力常取决于其无法控制的外部环境[95] - 公司支付给股东的分派可能无法维持或增加[95] - 公司成功发展RMR Residential业务并在预期时间内实现投资回报的能力存在不确定性[95] - 公司成功整合收购业务并实现预期投资回报的能力存在不确定性[95] - 公司为私人资本计划从第三方投资者处获得额外资本以进行投资和增加潜在回报的能力存在不确定性[95] - 公司运营杠杆或客户多样性的变化构成风险[95] - 公司及其客户遵守法律法规（包括证券法规和交易所上市标准）的成本相关风险[95]