收入和利润（同比环比） - 第二季度收入为2.726亿加元，同比增长1.8%[2] - 第二季度总营收2.726亿加元，同比增长1.8%（2.678亿加元）[33] - 上半年总营收3.804亿加元，同比增长6.9%（3.559亿加元）[33] - 第二季度净亏损1740万加元，去年同期为净利润630万加元[2] - 第二季度净亏损1740万加元，去年同期为净利润630万加元[9] - 第二季度总营业亏损1760万加元，去年同期为营业利润160万加元[33] - 上半年净亏损1.429亿加元，去年同期为亏损6770万加元[2] - 上半年净亏损扩大至1.429亿加元，去年同期为亏损6770万加元[9] - 上半年税前亏损1.932亿加元，同比扩大80.6%（去年同期亏损1.07亿加元）[33] - 归属于公司股东的每股基本亏损为0.16加元（第二季度）和1.45加元（上半年）[2] 成本和费用（同比环比） - 第二季度毛利率为62.4%（毛利1.701亿加元/收入2.726亿加元）[2] - 第二季度销售成本为1.025亿加元，同比下降1.2%（从1.037亿加元）[46] - 上半年销售及行政费用激增至4.126亿加元，同比增长32.2%[2] - 公司因仲裁败诉向一名前供应商支付一次性赔偿及法律费用4380万加元（3200万美元），该费用计入销售及行政管理费用[52] - 与Paola Confectii收购相关的盈利付款（Earn-Out）在2025年9月28日止两个季度确认了1,190万美元的薪酬成本，较2024年同期的150万美元大幅增长[102] - 截至2025年9月28日止两个季度，基于股份的薪酬支出为920万美元，较2024年同期的620万美元增长48.4%[94] - 截至2025年9月28日止两个季度，与关联方的交易额为160万美元，较2024年同期的110万美元增长45.5%[97] - 第二季度净利息、融资及其他成本为1150万加元，高于去年同期的850万加元；前两季度总额为1690万加元，高于去年同期的1170万加元[71] 各条业务线表现 - 公司有三个可报告运营分部：直接面向消费者（DTC）、批发和其他[16][17][19] - 第二季度DTC（直面消费者）营收1.266亿加元，同比增长21.8%（1.039亿加元）[33] - 第二季度批发业务营收1.359亿加元，同比下降1.0%（1.373亿加元）[33] 各地区表现 - 第二季度亚太地区（不含大中华区）营收2750万加元，同比增长39.6%（1970万加元）[36] - 第二季度大中华区营收5180万加元，同比增长11.6%（4640万加元）[36] 营运资本与现金流 - 截至2025年9月28日，库存为4.607亿加元，较2025年3月底增长20.0%[6] - 截至2025年9月28日，存货总额为4.607亿加元，较2025年3月30日的3.840亿加元增长20.0%[44] - 截至2025年9月28日，贸易应收账款为1.554亿加元，较2025年3月30日的9800万加元增长58.6%[43] - 截至2025年9月28日，应付账款及应计负债为2.282亿加元，同比大幅增长39.5%（从1.636亿加元）[55] - 截至2025年9月28日的第二季度，非现金营运资本变动使现金减少7710万加元，主要受应收账款增加7920万加元影响[135] - 第二季度经营活动净现金流出1.153亿加元，同比恶化约129%[9] - 上半年经营活动净现金流出2.581亿加元，同比恶化约33.5%[9] - 第二季度资本支出为980万加元，同比增长206%[9] - 第二季度融资活动净现金流入3820万加元，主要来自日本和中国大陆设施借款[9] - 现金及现金等价物为9420万加元，较2025年3月底的3.344亿加元大幅减少71.8%[6] - 期末现金余额为9420万加元，较期初3.344亿加元大幅减少2.402亿加元[9] 债务与融资 - 短期借款为4500万加元，较2025年3月底的430万加元大幅增加[6] - 短期借款总额从2024年9月29日的1.098亿加元降至2025年9月28日的4500万加元[70] - 公司完成定期贷款再融资修订，本金总额为3亿美元，适用利率为SOFR+3.50%，到期日为2032年8月23日[62] - 与定期贷款修订相关的交易成本为560万加元（410万美元），原始发行折扣为100万加元（80万美元）[63] - 定期贷款未偿还本金总额为3.0亿美元（2024年9月29日为2.888亿美元，2025年3月30日为2.88亿美元）[66] - 截至2025年9月28日，公司定期贷款余额为4.117亿加元，较2025年3月30日减少30万加元[136] - 公司拥有循环信贷额度，总额为4.675亿加元，旺季（6月1日至11月30日）可增至5.175亿加元，截至2025年9月28日未使用额度为2.797亿加元[57][60] - 截至2025年9月28日，循环信贷设施项下未偿余额为800万加元，较2024年同期的6130万加元大幅下降[59] - 中国大陆信贷额度总额为5.6亿元人民币（1.094亿美元），截至2025年9月28日已使用1.34亿美元（6.86亿元人民币），较2024年同期（7.44亿美元）大幅减少[67] - 日本信贷额度总额为40.0亿日元（3730万美元），截至2025年9月28日已使用2850万美元（30.506亿日元）[68] - 公司各贷款设施当前利率分别为：中国大陆设施3.10%、日本设施0.92%、循环信贷设施4.09%、定期贷款7.72%[133] - 基于截至2025年9月28日的两个季度末余额，利率上升1.00%将使定期贷款的利息支出（对冲前）增加210万加元[134] 资产、负债与权益 - 总资产为16.068亿加元，总负债为11.705亿加元，股东权益为4.363亿加元[6] - 截至2025年9月28日，公司使用权资产净账面价值为2.809亿加元，较2024年同期下降1.9%（从2.862亿加元）[48] - 截至2025年9月28日，租赁负债总额为3.331亿加元，其中流动负债为0.893亿加元，非流动负债为2.438亿加元[50] - 截至2025年9月28日，拨备总额为5970万加元，其中保修拨备2870万加元，销售退货拨备1460万加元[56] 金融工具与风险管理 - 截至2025年9月28日，盈利付款（Earn-Out）负债的公允价值为2,130万加元[105] - 截至2025年9月28日，定期贷款（Term Loan）的公允价值为4.197亿加元，账面价值为4.117亿加元[105] - 截至2025年9月28日，看跌期权负债（Put option liability）的公允价值为4,100万加元，较2024年9月29日的3,230万加元增长26.9%[105][106] - 截至2025年9月28日，公司金融负债包括：公允价值412.0百万加元的定期贷款（账面价值413.1百万加元），公允价值39.0百万加元的看跌期权负债，以及公允价值1.5百万加元的或有对价[107] - 2025年第二季度及上半年，日本合资企业或有对价重新计量分别减少78.5百万日元（0.8百万加元）和86.5百万日元（0.9百万加元）；看跌期权负债重新计量分别增加199.7百万日元（1.3百万加元）和315.5百万日元（2.0百万加元）[108] - 2024年第二季度及上半年，日本合资企业或有对价重新计量分别减少113.7百万日元（0.3百万加元）和1,372.8百万日元（11.9百万加元）；看跌期权负债重新计量分别减少128.2百万日元（2.3百万加元）和增加114.3百万日元（2.9百万加元）[109] - 公司为对冲美元定期贷款的外汇和利率风险，签订了本金交换为2.7亿美元兑3.736亿加元的交叉货币互换协议，期限至2030年12月31日[130] - 因债务清偿终止外汇远期和利率互换合约，公司收到660万加元现金，计入净利息、财务及其他成本[130] - 截至2025年9月28日的第二季度，指定为套期工具的衍生品未实现净损失为590万加元（税后为400万加元）[131] - 截至2025年9月28日的两个季度，指定为套期工具的衍生品未实现净损失为750万加元（税后为500万加元）[131] - 截至2025年9月28日的第二季度，从其他综合收益重分类至净利息、财务及其他成本的套期互换损失为70万加元[132] - 截至2025年9月28日的两个季度，与部分定期贷款相关的长期远期外汇合约公允价值未实现损失为1020万加元，计入净利息、财务及其他成本[132] - 2025年第二季度及上半年，指定为现金流套期的远期外汇合约在其他综合收益中确认的未实现净收益分别为0.4百万加元和0.3百万加元，相关税收费用分别为2.6百万加元和0.2百万加元[127] - 2025年第二季度及上半年，未作为套期工具处理的远期外汇合约在销售及管理费用中确认的未实现损失分别为2.1百万加元和0.2百万加元[127] - 截至2025年9月28日，为管理营运现金流外汇风险，公司持有未平仓外汇远期合约，包括购买61.6百万美元、40.2百万欧元、1,609.9百万日元，出售10.0百万美元、26.4百万欧元等[129] 合同承诺与或有事项 - 截至2025年9月28日，公司合同性未折现未来现金流需求总计为1,343.2百万加元，其中2026财年需357.9百万加元，定期贷款本金及利息未来支付额分别为418.3百万加元和223.6百万加元[115] - 截至2025年9月28日，公司拥有担保函额度10.0百万加元，其中8.8百万加元已使用；中国子公司另有9.4百万加元的担保函未偿余额[117][118] - 截至2025年9月28日，公司约62.4百万加元的贸易应收账款（2024年9月29日为65.8百万加元）已投保，年度最高赔付额为30.0百万加元，免赔额为0.1百万加元[121] - 在日本市场，截至2025年9月28日，公司有2.5百万加元（270.7百万日元）的贸易应收账款投保，年度最高承保额为540.0百万日元，免赔额10%[122] 股东结构与股份回购 - 公司主要股东（Bain Capital及DTR）持有总流通股的52.5%，但拥有91.7%的合并投票权[12] - 公司宣布2026财年正常发行人回购计划，授权回购最多4,578,677股次级投票股，约占2025年10月27日公众流通股的10.0%[74] - 2025财年NCIB计划自2024年11月22日启动以来，公司未进行任何回购[78] - 2024财年NCIB计划期间，公司以总现金对价5690万加元回购了3,586,124股次级投票股[83] - 截至2025年9月28日的两季度内，公司通过RSU结算发行了236,353股次级投票股，总价值370万加元[80] 股权激励计划 - 截至2025年9月28日，公司已发行股票期权5,860,908份，加权平均行权价为28.11加元[87] - 截至2025年9月28日，已发行限制性股票单位（RSU）为817,009份，较2024年9月29日的677,318份增长20.6%[90] - 截至2025年9月28日，已发行绩效股票单位（PSU）为1,160,222份，较2024年9月29日的692,439份增长67.5%[92] - 截至2025年9月28日，为股权激励计划预留发行的次级投票股上限为2,250,866股[93] - 用于期权定价的加权平均股价和行权价在2025年9月28日为16.82加元，较2024年9月29日的17.92加元下降6.1%[96] 业务季节性 - 公司业务具有季节性，批发收入主要来自第二和第三季度，DTC收入主要来自第三和第四季度[20]