财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度净收入为3940万美元，2025年全年净收入为1.595亿美元，较2024年全年1.439亿美元增长10.8%[14] - 2025年第四季度摊薄后每股收益（EPS）为0.33美元，2025年全年每股收益为1.34美元，较2024年全年1.23美元增长8.9%[14] - 2025年第四季度稀释后每股收益为0.33美元，2025年全年稀释后每股收益为1.34美元，较2024年全年1.23美元增长8.9%[30] - 2025年第四季度净利润为3939.6万美元，2025年全年净利润为1.595亿美元，较2024年全年1.439亿美元增长10.8%[26] - 2025年全年总收入为7.639亿美元，较2024年（7.533亿美元）增长1.4%[24] - 2025年全年归属于普通股股东的净利润为1.523亿美元，较2024年（1.389亿美元）增长9.6%[24] - 2025年全年净收入为15.9534亿美元，较2024年的14.3942亿美元增长10.8%[123] - 2025年全年总收入为76.3923亿美元，其中房地产收入为72.1849亿美元，占总收入94.5%[126] - 公司2025年全年每股收益（EPS）为1.34美元，2024年为1.23美元[182] - 2025年第四季度净收入为39,396千美元，2024年同期为36,467千美元，同比增长8.0%[199] 财务数据关键指标变化：运营资金与EBITDA - 2025年第四季度房地产运营净收入（NOI）为1.140亿美元，2025年全年NOI为4.456亿美元，较2024年全年4.189亿美元增长6.4%[14] - 2025年第四季度调整后EBITDA为1.082亿美元，2025年全年调整后EBITDA为4.158亿美元，较2024年全年3.923亿美元增长6.0%[14] - 2025年第四季度NAREIT每股运营资金（FFO）为0.70美元，2025年全年每股FFO为2.72美元，较2024年全年2.57美元增长5.8%[14] - 2025年第四季度Nareit标准下的FFO为8237.1万美元，2025年全年FFO为3.21亿美元，较2024年全年3.006亿美元增长6.8%[26] - 2025年第四季度调整后可比FFO为8042.4万美元，2025年全年调整后可比FFO为3.137亿美元，较2024年全年2.968亿美元增长5.7%[26] - 2025年第四季度Nareit标准下的稀释FFO每股为0.70美元，2025年全年为2.72美元，较2024年全年2.57美元增长5.8%[30] - 2025年第四季度调整后运营资金为5720.9万美元，2025年全年AFFO为2.343亿美元，较2024年全年2.222亿美元增长5.5%[33] - 2025年第四季度EBITDAre为1.083亿美元，2025年全年为4.141亿美元，较2024年全年3.892亿美元增长6.4%[36] - 2025年第四季度调整后EBITDA为1.082亿美元，2025年全年为4.158亿美元，较2024年全年3.923亿美元增长6.0%[36] - 2025年第四季度房地产运营NOI为1.13952亿美元，全年为4.45628亿美元[44] - 2025年第四季度房地产运营现金NOI为1.07707亿美元，全年为4.20983亿美元[48] - 2025年全年，公司同物业NOI为4.27968亿美元，较2024年的4.13067亿美元增长3.6%[61] - 2025年全年，公司同物业现金NOI为4.11941亿美元，较2024年的3.95819亿美元增长4.1%[63] - 2025年第四季度，公司同物业现金NOI为1.04296亿美元，较2023年同期（1.01629亿美元）增长2.6%[63] - 国防/IT投资组合2025年全年同物业现金NOI为3.80793亿美元，较2024年（3.67725亿美元）增长3.6%[63] - 2025年第四季度，国防/IT投资组合同物业现金NOI为9766.8万美元，较2023年同期（9411.1万美元）增长3.8%[63] - 2025年全年房地产运营现金净营业收入（Cash NOI）为42.0983亿美元，较2024年的39.9021亿美元增长5.5%[123] - 2025年第四季度同物业现金净营业收入（Same Property Cash NOI）为1.04296亿美元，同比增长2.6%[123] - 2025年第四季度房地产运营净营业收入（NOI）为1.13952亿美元，同比增长7.2%[123] - 2025年同物业现金净营业收益（NOI）增长4.1%[175] - 截至2025年12月31日的季度和年度，公司同物业现金净营业收入分别同比增长2.6%和4.1%[186] - 2025年第四季度归属于普通股和普通单位持有者的基本运营资金为80,304千美元，2024年同期为74,369千美元，同比增长8.0%[199] - 2025年第四季度归属于普通股和普通单位持有者的稀释后运营资金为80,358千美元，2024年同期为74,416千美元，同比增长8.0%[199] - 2025年全年归属于普通股和普通单位持有者的稀释后运营资金为313,610千美元，2024年为296,517千美元，同比增长5.8%[199] - 2025年第四季度稀释后每股运营资金为0.70美元，2024年同期为0.64美元，同比增长9.4%[199] - 2025年全年稀释后每股运营资金为2.72美元，2024年为2.57美元，同比增长5.8%[199] - 2025年第四季度稀释后调整后运营资金为57,209千美元，2024年同期为47,902千美元，同比增长19.4%[199] - 2025年全年稀释后调整后运营资金为234,319千美元，2024年为222,222千美元，同比增长5.4%[199] - 公司2025年全年经调整可比每股运营资金（FFOPS）为2.72美元，较2024年的2.57美元增长5.8%[175][177][182] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度利息支出为2432万美元，环比增加343万美元[24] - 2025年第四季度房地产相关折旧与摊销为4226.3万美元，2025年全年为1.618亿美元[26] - 2025年全年利息支出为8.666亿美元，用于利息覆盖倍数计算的分母为8.2776亿美元[126] - 2025年第四季度房地产相关折旧和摊销为42,263千美元，2024年同期为38,821千美元，同比增长8.9%[199] 财务数据关键指标变化：股息与派息 - 2025年第四季度基于净收入的派息率为89.3%，基于摊薄FFO的派息率为43.5%[16] - 2025年全年股息为每股1.22美元，较2024年全年1.18美元增长3.4%[14] - 2025年全年用于非公认会计准则派息比率计算的股息和分派总额为14.004亿美元[126] - 2025年第四季度股息/分配为每股0.305美元，2024年同期为每股0.295美元，同比增长3.4%[199] 资产组合表现：整体概况 - 截至2025年12月31日，公司国防/IT投资组合包含201处物业，总面积2320万平方英尺，出租率为96.5%[8] - 截至2025年12月31日，总物业组合出租率为94.0%，已出租率为95.3%[18] - 国防/IT物业组合出租率最高，为95.5%[18] - 公司总运营面积为2514.7万平方英尺，整体入住率为94.0%，出租率为95.3%[39] - 截至2025年12月31日，公司整体同物业组合出租率为94.2%，较上一季度（94.3%）略有下降[58] - 公司总资产组合面积2510万平方英尺，入住率为94.0%，出租率为95.3%[182] - 国防/IT资产组合面积2320万平方英尺，入住率为95.5%，出租率为96.5%[182] - 公司总资产组合入住率同比提升40个基点，出租率同比提升20个基点[178] - 截至2025年12月31日，公司2390万平方英尺的同物业组合出租率为94.2%，签约率为95.3%[186] 资产组合表现：各地区/细分市场 - 梅德堡/BW走廊地区拥有95处物业，面积923.5万平方英尺，入住率93.6%，出租率94.9%[39] - 莱克兰空军基地和所有数据中心外壳物业（含合资）入住率均达100%[39][56] - 海军支持部门物业入住率相对较低，为86.9%，但出租率为90.2%[39] - 同店国防/IT投资组合平均入住率在2025年全年保持稳定，为96.0%[56] - “其他”类别物业入住率较低，为76.6%，年化租金收入占总收入的9.7%[52] - Fort Meade/BW Corridor区域是最大收入贡献者，2025年全年房地产收入为3.26067亿美元，NOI为2.10722亿美元[61] - 数据中心外壳资产（含合资）出租率保持100%，2025年全年贡献收入3.6472亿美元（合并报表部分）[58][61] - 其他物业组合出租率相对较低，截至2025年12月31日为76.6%，但2025年全年收入增长至6527.4万美元[58][61] 租赁活动表现 - 国防/IT投资组合总续租面积为24.7万平方英尺，总到期面积为39.3万平方英尺，续租率为62.9%[67] - 国防/IT投资组合续租的直线租金上涨8.1%，现金租金上涨1.2%[67] - 国防/IT投资组合新租赁总面积63.7万平方英尺，其中投资性空间27.4万平方英尺，空置空间11.6万平方英尺[67] - 新租赁投资性空间的加权平均租期为14.5年，直线租金为每平方英尺57.58美元[67] - 新租赁空置空间的加权平均租期为6.9年，直线租金为每平方英尺34.78美元[67] - 公司整体（国防/IT及其他）总租赁面积73.5万平方英尺，加权平均年租金涨幅为2.6%[67] - Ft Meade/BW走廊区域续租率最低，为36.6%，直线租金上涨4.0%[67] - NoVA国防/IT区域续租率最高，为85.6%，直线租金上涨9.8%[67] - 海军支持区域续租率为87.8%，直线租金上涨10.3%[67] - 其他非国防/IT投资组合的续租现金租金下降19.5%[67] - 总续租面积为2,043千平方英尺，总到期面积为2,623千平方英尺，整体续租率为77.9%[71] - 国防/IT投资组合的续租面积为1,925千平方英尺，到期面积为2,428千平方英尺，续租率为79.3%[71] - 总退租面积为579千平方英尺，其中国防/IT投资组合退租503千平方英尺[71] - 续租业务中，直线法租金平均上涨9.6%，现金租金平均上涨1.1%[71] - 国防/IT投资组合的续租业务中，直线法租金上涨11.0%，现金租金上涨2.7%[71] - 新租赁面积总计477千平方英尺，加权平均租期为13.1年[71] - 空置面积租赁总计557千平方英尺，加权平均租期为7.6年[71] - 总租赁面积（含续租、新租、空置租）为3,077千平方英尺[71] - 整体加权平均年租金上涨率（Escalations）为2.3%[71] - 各区域续租率差异显著，从Redstone Arsenal的89.2%到Navy的60.5%不等[71] - 2025年完成总租赁面积310万平方英尺，其中空置面积租赁55.7万平方英尺，超出初始年度目标近40%[175][177][178] - 2025年投资面积租赁47.7万平方英尺[175] - 2025年第四季度，公司总租赁面积为73.5万平方英尺；全年总租赁面积为310万平方英尺[186] - 2025年第四季度，公司整体投资组合的租户留存率为62.5%；全年留存率为77.9%[186] - 2025年第四季度和全年，续租租约的直线租金分别上涨3.4%和9.6%，现金租金分别下降5.2%和上涨1.1%[186] 租户与租约到期情况 - 国防/IT投资组合总年化租金收入为6.57258亿美元，占公司总年化租金收入的90.3%[52] - 国防/IT投资组合总年化租金收入为6.57258亿美元，占公司总年化租金收入的90.3%[74][75] - 2026年国防/IT投资组合将有21.0%的年化租金收入（约1.38140亿美元）到期，涉及282.4万平方英尺面积[74] - 2026年第一季度到期的年化租金收入占比最高，为15.7%（约1.03387亿美元），涉及196.5万平方英尺面积[78] - 美国政府是公司最大租户，贡献年化租金收入2.57518亿美元，占总收入的35.4%[82] - 前20大租户贡献年化租金收入5.36855亿美元，占总收入的73.9%[82] - 整个投资组合（含合资）加权平均剩余租期为5.2年[75] - 2026年拉克兰空军基地到期租金收入达6002.8万美元，占国防/IT投资组合年化收入的9.1%[74] - 截至2025年底，公司总年化租金收入为7.28085亿美元，涉及2364.9万平方英尺面积[75] - 数据中心外壳（非合并合资物业）在2027年有54.9万美元年化租金收入到期，占比0.1%[74] - 2025年全年固定合同租赁付款收入为54.33亿美元，可变租赁付款收入为17.088亿美元[126] 投资与开发活动 - 国防/IT投资组合下在建项目总面积88.2万平方英尺，整体出租率为86%，预计总成本为4.47672亿美元[87] - 截至2025年12月31日，年内投入使用的开发项目面积为46.8万平方英尺，出租率均为100%[91] - 公司拥有/控制未来开发土地1037英亩，可开发面积约1187.7万平方英尺，账面价值为1.88106亿美元[93] - 2025年承诺向5个新投资项目投入2.78亿美元资本，加权平均预租率为81%[175][179] - 第四季度及全年分别有41.8万和46.8万平方英尺的已开发面积投入运营，且100%出租[182] - 截至2026年2月4日，公司开发管道包含6处物业，总计88.2万平方英尺，已出租86%，总投资估算为4.48亿美元[186] - 雷德斯通兵工厂的在建项目“8500 Advanced Gateway”面积为15.5万平方英尺，截至2026年2月4日出租率仅为20%[87] 收购与资产处置 - 2025年第四季度公司以4000万美元总价收购一处位于尚蒂利、面积14.2万平方英尺的运营中物业[85] - 2025年10月30日，公司以4000万美元总价收购了位于弗吉尼亚州尚蒂利的14.2万平方英尺A级写字楼Stonegate I[186] 资本结构与债务 - 截至2025年12月31日，总资产为47.0亿美元，总债务为27.7亿美元，资产负债率为58.9%[16] - 截至2025年12月31日，公司总资产为47.02亿美元，较上季度（43.51亿美元）增长8.1%[21] - 截至2025年12月31日，总债务为27.68亿美元，较上季度（24.44亿美元）增长13.3%[21] - 公司总债务资本化规模为27.913亿美元，其中无担保债务26.49061亿美元，加权平均有效利率为3.53%[96] - 公司有2.25%利率、4亿美元的高级无担保票据将于2026年3月到期，已通过发行4.50%利率、4亿美元2030年到期票据进行再融资[99][107] - 公司股权市值为32.06035亿美元，基于1.15325亿总普通股及单位，每股收盘价27.80美元[96] - 公司总市场资本化（债务+股权）为59.97335亿美元[