财务数据关键指标变化 - 截至2025年12月31日，公司现金等价物和可出售债务证券总额为1064.93亿美元，其中货币市场基金为297.77亿美元，公司债务证券为695.85亿美元，美国政府和机构证券为52.22亿美元，资产支持证券为17.80亿美元，其他金融工具为1.29亿美元[172] - 公司债务证券的加权平均利率为4.03%，其中2026年到期的部分规模最大，达638.9亿美元，利率为3.98%[172] - 货币市场基金全部在2026年到期，规模为290.46亿美元（账面价值），加权平均利率为3.73%[172] - 截至2025年12月31日，公司对上市和私营公司的股权投资、股权认股权证和可转换债务投资的账面价值为691亿美元[177] - 截至2025年12月31日，对上市公司的股权投资和股权认股权证投资（包括对Rivian的投资）价值为50亿美元，按公允价值计量[177] - 截至2025年12月31日，公司长期债务面值为688亿美元，主要为固定利率无担保优先票据[172] 各地区表现 - 国际业务对公司的收入和利润至关重要，公司计划进一步全球扩张[38] - 中国卖家占公司第三方卖家服务和广告收入的很大一部分，中国供应商提供公司组件和成品的重要部分[43] - 2025年国际业务部门净销售额占合并收入的23%，因汇率波动，该部门净销售额较上年增加了49亿美元[174] 管理层讨论和指引 - 公司预计第四季度将产生不成比例的零售销售额，年末现金及现金等价物和有价证券余额通常达到年度最高水平[44][45] 运营风险 - 公司业务受季节性、促销活动、产品发布及全球经济状况（如对衰退的担忧或通胀上升）等因素影响，需求可能出现显著波动[44] - 公司面临库存管理风险，库存不足可能影响收入增长，库存过剩则可能导致重大降价、核销及产生承诺成本[44] - 公司履约网络和数据中心的运营失败可能导致产能过剩或不足、服务中断、成本增加和减值费用，对业务造成重大损害[57] - 库存管理或人员配置优化失败会增加净运输成本，例如增加产品运输距离和减少每批货件数量[58] - 系统中断和延迟可能导致网站和服务不可用或响应缓慢，影响订单接收和履行，从而减少净销售额并降低产品服务吸引力[62] - 公司面临因季节性、新品发布、产品周期和定价快速变化等因素导致的重大库存风险，可能对运营业绩产生不利影响[73] 财务与市场风险 - 公司的运营结果和增长率存在显著波动，且增长可能不可持续，增长率百分比可能下降[53][54] - 公司面临外汇风险，国际业务运营结果和公司间余额受汇率波动影响，可能记录重大汇兑损益[51] - 公司持有英镑、加元、欧元、日元等外币的现金等价物和/或有价证券，美元走强可能导致其折算价值大幅低于预期[51] - 基于截至2025年12月31日价值297亿美元的外币资金，假设汇率出现5%、10%和20%的不利变动，将分别导致15亿美元、30亿美元和59亿美元的损失[175] - 基于截至2025年12月31日的公司内部往来余额，假设汇率出现5%、10%和20%的不利变动，将分别导致6亿美元、12亿美元和24亿美元的损失，计入“其他收入（支出）净额”[176] - 公司面临市场风险，主要与投资组合和债务的利率变动、外汇波动以及投资市值变化有关[170] - 公司未来的收购或合并可能需要发行额外股权、动用现金或产生债务、或有负债及无形资产摊销费用，这可能降低盈利能力[71] - 公司收购和战略投资的估值可能迅速变化，导致减值或公允价值非暂时性下降，从而对财务业绩产生不利影响[71] - 公司股票价格高度波动，可能迫使公司增加员工现金补偿或授予比历史上更大的股票奖励，从而损害运营业绩或稀释现有股东持股比例[77] 供应链与合作伙伴风险 - 公司依赖有限数量的运输公司进行库存和订单配送，其绩效问题或劳动力市场限制可能对运营结果和客户体验产生负面影响[60] - 公司依赖有限的供应商群体获取半导体产品（包括GPU等人工智能基础设施相关产品），供应限制可能影响其人工智能技术、产品或服务的开发和运营[67] - 公司商业协议中的部分补偿金额取决于合作公司的销售额，若对方产品不成功，公司获得的补偿可能低于预期或协议被终止[68][69] 法律、监管与合规风险 - 公司面临与知识产权相关的风险，包括保护自身权利和被指控侵犯第三方权利，相关法律诉讼可能导致重大财务支出[47][49] - 公司面临不断演变且不利的政府法规变化风险，可能导致巨额成本、民事和刑事责任或罚款，并对运营产生重大影响[78] - 公司在美国及众多海外司法管辖区面临额外的税收负债和代征代缴义务，税法变化可能导致税收费用增加[83] - 公司税务费用和负债受到业务运营变化、收购、投资、进入新业务和地区、公司间交易、外汇汇率变动、股价变动等多种因素影响[85] - 公司涉及印度税务当局就向美国亚马逊支付的云服务费征税的争议，若不利解决，可能需支付当前及以往期间的额外款项，未来税负可能增加[86][87] - 公司与美国政府实体签订的合同受各种采购法规约束，任何违规可能导致民事和刑事处罚，包括合同终止、罚款以及被暂停或禁止未来政府业务[88] 人力资源与成本风险 - 公司面临区域劳动力市场限制，导致薪资成本增加，并影响履约网络的生产力和人员招聘、培训与部署效率[58] - 公司为多种支付方式支付交换费和其他费用，这些费用可能随时间增加，从而推高运营成本并降低盈利能力[74] 业务扩张与增长挑战 - 公司业务扩张对管理、运营、财务等资源造成重大压力，管理增长失败可能损害声誉并影响运营结果[52] 信息安全与产品责任风险 - 数据丢失或其他安全事件可能导致公司或客户信息损失、披露或滥用，引发诉讼、责任或监管行动，并损害业务和声誉[61] - 公司面临与产品责任索赔相关的风险，根据A-to-z保证计划，公司可能需向客户赔偿，随着第三方卖家销售增长，该计划成本将增加[82]