公司结构与更名 - 公司于2025年12月2日更名为Gold.com, Inc.，并将其普通股从纳斯达克转至纽约证券交易所上市，股票代码为"GOLD"[285] - 公司业务分为三个可报告分部：批发销售与附属服务、直接面向消费者以及有抵押贷款[285] 业务分部描述 - 批发销售与附属服务分部提供超过2,000种重量、形状和尺寸各异的金银铂钯产品[288] - 有抵押贷款分部截至2025年12月31日拥有1.204亿美元未偿还有抵押贷款，其中约96%由该分部自身发起[308] - 公司通过其子公司Collateral Finance Corporation, LLC (CFC)运营有抵押贷款业务[307] 收购活动 - 公司于2025年2月收购了Spectrum Group International, LLC (SGI)，以扩大其产品组合[295] - 公司于2025年2月收购了Pinehurst Coin Exchange, Inc. (Pinehurst) 的剩余股权，以拓展邻近的收藏币市场[295] - 公司于2024年2月收购了亚洲大型贵金属交易商LPM，并于2025年4月收购了AMS Holding, LLC的剩余90%股权[294][305] - 公司在2024年6月将其在Silver Gold Bull, Inc. (SGB)的所有权增至55.4%，并取得控制权，使其成为合并子公司[302] 财务报告与运营指标 - 公司使用两个非GAAP衡量指标：调整后税前净收入以及息税折旧摊销前利润(EBITDA)[290] - 公司关键运营指标包括：向客户销售和交付的黄金和白银盎司数（不包括远期合约记录盎司数）[325] - 批发销售票务量（订单处理数量）是衡量业务量的指标，不受商品价格变动影响[327] - 直接面向消费者客户指标包括：新客户数、活跃客户数和总客户数[328] - 直接面向消费者票务量（订单数量）及平均订单价值是评估业务量的指标[329] - 库存周转率是衡量资本使用效率的关键指标，计算公式为销售成本除以平均库存[330] - 有担保贷款数量是衡量有担保贷款业务规模的指标，以季度末数据为准[333] 收入与利润表现（同比环比） - 公司2025财年营收为110亿美元[311] - 2025年第四季度收入为64.769亿美元，同比增长136.2%[349] - 2025年第四季度公司归母净利润为1.1636亿美元，同比增长77.4%[341] - 2025年第四季度基本每股收益为0.47美元，同比增长67.9%[341] - 2025年上半年收入为101.57666亿美元，同比增长86.1%[352] - 2025年上半年公司归母净利润为1.0697亿美元，同比下降31.2%[345] - 2025年第四季度调整后税前净利润（非GAAP）为2321.6万美元，同比增长73.7%[461] - 2025年第四季度GAAP税前净利润为1577.7万美元，同比增长96.8%[461] - 2025年第四季度EBITDA（非GAAP）为3387.9万美元，同比增长108.8%[468] - 2025年上半年EBITDA（非GAAP）为4818.0万美元，同比增长41.7%[469] 成本与费用表现（同比环比） - 2025年第四季度毛利润同比增长108.6%，达到9337万美元，而2024年同期为4476.7万美元[355] - 2025年第四季度整体毛利率同比下降19个基点至1.442%，但剔除远期销售影响后，毛利率上升58.4个基点至3.072%[356] - 2025年上半年毛利润同比增长88.5%，达到1.66267亿美元，毛利率微增2.1个基点至1.637%[358][359] - 2025年第四季度销售、一般及行政管理费用同比激增132.1%，达到5978.4万美元，其中新收购子公司贡献了2960万美元[361] - 2025年第四季度折旧及摊销费用同比增长64.6%，达到763.8万美元，主要由于收购带来的无形资产摊销增加[363] - 2025年第四季度利息支出同比增长56.8%至1625.3万美元，主要因融资安排利率上升及借款总额增加[369] - 截至2025年12月31日的六个月，利息费用增加850万美元（41.8%），达到2890万美元，主要由于产品融资安排（420万美元）、贵金属租赁（320万美元）和交易信贷额度（70万美元）的利息增加[371] - 2025年第四季度折旧费用为245.7万美元，同比大幅增长189.4%[461][468] - 2025年第四季度收购无形资产摊销费用为518.1万美元，同比增长36.7%[461][468] 批发销售与辅助服务分部表现 - 批发销售及辅助服务部门在截至2025年12月31日的三个月收入激增27.146亿美元（124.9%），达到48.87966亿美元[382] - 批发销售及辅助服务部门在截至2025年12月31日的三个月，黄金盎司销量下降6.7万盎司（19.4%），白银盎司销量下降536.2万盎司（30.8%）[382] - 批发销售及辅助服务部门在截至2025年12月31日的三个月，批发销售订单量（ticket volume）增加9742单（32.5%）[382] - 批发销售及辅助服务部门在截至2025年12月31日的三个月，净亏损为1118.7万美元，而去年同期为净收入125万美元[382] - 批发销售与辅助服务部门六个月营收同比增长75.1%，达77.05亿美元，而去年同期为44.00亿美元[386][394] - 六个月期间黄金销量同比下降13.6%至53.4万盎司，白银销量同比下降43.6%至1882.7万盎司[386][394] - 六个月期间黄金平均售价同比上涨46.2%，白银平均售价同比上涨54.5%[397] - 批发销售订单量在六个月期间同比增长21.4%至72,430单[386][394] - 该部门六个月毛利率同比下降34.4个基点至0.559%，主要受远期销售增加影响[386][403][405] - 三个月营收同比增长124.9%至48.88亿美元，剔除增加的24.94亿美元远期销售后，营收增长2.201亿美元[389][391] - 三个月期间黄金销量同比下降19.4%至27.9万盎司，白银销量同比下降30.8%至1204.8万盎司[389][392] - 三个月期间黄金平均售价同比上涨51.3%，白银平均售价同比上涨61.5%[392] - 三个月毛利率同比下降46.2个基点至0.446%，剔除远期销售影响后，毛利率下降10.0个基点至1.504%[399][401][402] - 2025年2月完成的SGI和Pinehurst收购对营收和毛利增长有贡献[391][396][400][404] - 销售、一般及行政管理费用在2025年第四季度增至2130万美元，同比增长86.5%，主要受薪酬费用增加660万美元、广告成本增加120万美元等因素驱动[407] - 剔除新收购子公司SGI和Pinehurst带来的640万美元费用，2025年第四季度销售、一般及行政管理费用实际同比增长350万美元[407] - 2025年上半年销售、一般及行政管理费用增至4334万美元，同比增长79.5%，主要受薪酬费用增加1130万美元、广告成本增加250万美元等因素驱动[408] - 剔除新收购子公司带来的1290万美元费用，2025年上半年销售、一般及行政管理费用实际同比增长630万美元[408] - 2025年第四季度折旧及摊销费用增至162万美元，同比增长101.2%，主要由于资本支出增加[409] - 2025年第四季度利息收入降至300万美元，同比下降27.3%，主要因即期递延交易订单利息收入减少120万美元[411] - 2025年第四季度利息费用增至1418万美元，同比增长75.5%，主要因产品融资安排利息及费用增加400万美元[413] - 2025年第四季度权益法投资收益为97万美元，较上年同期亏损246万美元改善342.7万美元，增幅139.4%[415] - 2025年上半年利息费用增至2498万美元，同比增长60.6%，主要因产品融资安排利息及费用增加460万美元[414] - 2025年上半年利息收入降至601万美元，同比下降26.2%，主要因即期递延交易订单利息收入减少200万美元[412] 直接面向消费者（DTC）分部表现 - DTC业务2025年第四季度收入达15.89亿美元，同比增长179.2%[418][426] - 2025年第四季度黄金销量为26.6万盎司，同比增长121.7%；白银销量为658.7万盎司，同比增长49.1%[418][426][427] - 2025年第四季度黄金平均售价同比上涨42.0%，白银平均售价同比上涨68.6%[427] - 2025年第四季度新增客户9.61万名，同比增长46.9%；活跃客户达22.91万名，同比增长63.5%[418][426][428] - 截至2025年12月31日，客户总数达436.15万名，较2024年底增长36.8%[418][426][428] - 2025年第四季度DTC总订单量为33.09万笔，同比增长82.6%；平均订单价值为4824美元，同比增长51.8%[418][426] - DTC业务2025年第四季度税前利润为2598.5万美元，利润率1.635%，同比增长377.7%[418] - DTC业务2025上半年收入为24.53亿美元，同比增长132.0%；税前利润为3567.7万美元，同比增长218.7%[422] - 公司2025年2月收购SGI和Pinehurst，4月收购AMS，推动了收入、客户及订单量增长[426][428][430] - CyberMetals业务截至2025年底客户资产规模为1890万美元[429] - 截至2025年12月31日的六个月，公司总收入为24.528亿美元，较2024年同期的10.571亿美元增长13.957亿美元，增幅达132.0%[432] - 黄金销量为45万盎司，同比增长20.4万盎司或82.9%；白银销量为1019.9万盎司，同比增长129.2万盎司或14.5%[432][433] - 黄金平均售价同比上涨39.7%，白银平均售价同比上涨62.4%[433] - 截至2025年12月31日的六个月，直接面向消费者（DTC）平均订单价值为4,435美元，同比增长1,358美元或44.1%[432][437] - 截至2025年12月31日的六个月，DTC总票务量为556,237张，同比增长208,455张或59.9%[432][436][437] - 截至2025年12月31日的六个月，DTC业务毛利润为1.232亿美元，毛利率为5.023%，较2024年同期的4.587%提升43.6个基点[440][441] - 截至2025年12月31日的六个月，销售、一般及行政管理费用为7564万美元，同比增长4799万美元或173.6%，占收入比例为3.084%[443] - 截至2025年12月31日的六个月，折旧及摊销费用为1197万美元，同比增长424万美元或54.8%[445] - 截至2025年12月31日，CyberMetals客户资产管理规模为1890万美元，客户数量为4万[435] - 客户数量显著增长：总客户数达436.15万，同比增长117.4万或36.8%；活跃客户数达37.64万，同比增长10.64万或39.4%[432][434] - 截至2025年12月31日的六个月，利息费用为101.7万美元，占收入的0.041%，较2024年同期的118.1万美元（占收入0.112%）减少16.4万美元，降幅13.9%[447] - 截至2025年12月31日的三个月，直接面向消费者业务的其他净收入为16.4万美元，占收入0.010%，而2024年同期为零[448] - 截至2025年12月31日的六个月，其他净收入为246.4万美元，占收入0.100%，而2024年同期为零，增长主要与收购AMS相关的或有对价公允价值调整有关[449] 有抵押贷款分部表现 - 截至2025年12月31日的三个月，担保贷款业务利息收入为275.5万美元，同比增长12.9万美元，增幅4.9%[451][453] - 截至2025年12月31日的六个月，担保贷款业务利息收入为529.9万美元，同比下降34.7万美元，降幅6.1%[452][454] - 截至2025年12月31日的三个月，担保贷款业务利息费用为148.3万美元，占利息收入的53.829%，同比下降10.8万美元，降幅6.8%[451][455] - 截至2025年12月31日的六个月，担保贷款业务利息费用为285.3万美元，占利息收入的53.840%，同比下降76.1万美元，降幅21.1%，主要与交易信贷额度减少有关[452][456] - 截至2025年12月31日的三个月，担保贷款业务销售、一般及行政费用为33.4万美元，占利息收入的12.123%，同比增长4.6万美元，增幅16.0%[451][457] - 截至2025年12月31日的六个月，担保贷款业务销售、一般及行政费用为63.2万美元，占利息收入的11.927%，同比增长5.2万美元，增幅9.0%[452][458] - 截至2025年12月31日，担保贷款期末贷款笔数为355笔，较2024年同期的518笔减少163笔，降幅31.5%[451][452][453][454] - 2025年第四季度利息收入同比下降14.8%至578.9万美元，期末有担保贷款数量同比减少31.5%至355笔[365][366] 其他财务数据（资产、债务、借款等） - 存储、拍卖及广告等服务收入约占公司合并营收的3%[319] - 公司使用远期和期货合约对冲库存价格风险，远期合约销售计入营收，而期货合约不影响营收[318] - 宏观经济波动通常会增加公司交易收入和毛利，因为价差扩大，但近两个财年影响已减弱[339] - 2025年第四季度黄金销量为54.5万盎司，同比增长17.0%[349] - 2025年第四季度白银销量为1863.5万盎司，同比下降14.6%[349] - 2025年第四季度黄金平均售价同比上涨50.6%，白银平均售价同比上涨67.2%[350] - 2025年上半年黄金销量为98.4万盎司，同比增长13.9%[352] - 2025年上半年白银销量为2902.6万盎司，同比下降31.3%[352] - 2025年第四季度库存周转率同比大幅提升109.1%，达到4.6次[355][357] - 截至2025年12月31日的三个月，权益法投资收益扭亏为盈，增加341.9万美元（141.9%），从亏损241万美元转为盈利100.9万美元[372] - 截至2025年12月31日的六个月，权益法投资收益扭亏为盈，增加193.3万美元（105.5%），从亏损183.2万美元转为盈利10.1万美元[373] - 截至2025年12月31日的六个月，其他净收入增加182.2万美元（275.6%），达到248.3万美元，主要与收购相关的或有对价公允价值调整有关[376] - 截至2025年12月31日的三个月，有效税率从25.5%下降至约14.3%[377] - 截至2025年12月31日的六个月，有效税率从20.9%下降至约18.8%[378] - 2025年第四季度经营现金流为净流出4262.2万美元，同比大幅下降138.7%[468] - 2025年上半年经营现金流为净流入1.528亿美元，同比大幅增长975.2%[469] - 截至2025年12月31日，公司信贷额度为3亿美元，较2025年6月30日减少4500万美元[475] - 短期应付票据为400万美元，长期应付票据为332.8万美元，截至2025年12月31日总应付票据为732.8万美元[476] - 与2025年6月30日相比，短期应付票据增加6000美元，长期应付票据减少21万美元，总应付票据减少15万美元[476] - CCP票据的未偿还本金余额为400万美元，到期日已修订至2026年4月1日[476] - SGB已全额支付1590万美元股息，其中公司在2024年9月收到来自SGB的750万美元股息[477] - 公司因收购Pinehurst承担了310万美元的本票，年利率5%，到期日为2026年8月1日[478] - 截至2025年12月31日，该本票的未偿还本金余额为310万美元[478] - 借入金属负债从2025年6月30日的4605.1万美元大幅增加至2025年12月31日的8560.6万美元，增长3955.5万美元[479] - 截至2025年12月31日，贵金属租赁价值为2.805亿美元，较2025年6月30日的2.465亿美元增加3400万美元[480]