投资活动与发起 - 2025年第四季度，公司新投资收购额为1329万美元，对现有组合公司的后续投资总额约为3781.8万美元，循环信贷额度拨款932.2万美元，确认PIK利息2000.4万美元，总投资发起额为8043.4万美元[575] - 2025年下半年，公司对投资组合公司的总投资额为1.720亿美元，较2024年同期的4.256亿美元大幅减少[596] - 2025年下半年，对新投资组合公司的投资为3334万美元，远低于2024年同期的2.5875亿美元[596] - 2025年下半年的新投资中，第一留置权债务占1.291亿美元，加权平均利率为13.84%；第二留置权债务占980万美元，加权平均利率为12.70%[596] 投资组合还款与出售 - 2025年第四季度，公司收到全额还款1720万美元，循环信贷还款1417.6万美元，部分预付款、计划本金摊销和资本返还共计4789万美元，总还款额约7926.6万美元[575] - 2025年下半年，公司投资组合的还款或出售总额为3.139亿美元，其中第一留置权债务还款/出售2.249亿美元，第二留置权债务还款/出售8840万美元[596] 债务发行与赎回活动 - 2025年第四季度，公司按面值赎回2065.8万美元的Prospect Capital InterNotes®，加权平均利率为6.41%，并因此产生119万美元的债务清偿净损失[577] - 2025年第四季度，公司发行了949.1万美元的Prospect Capital InterNotes®，加权平均票面利率为6.32%，获得净收益937.2万美元[578] - 2025年10月30日，公司发行了约1.67637亿美元的5.50% 2030年票据，扣除发行折扣和费用后的净收益约为1.59531亿美元[581] - 公司于2025年10月30日发行了本金约167,637美元的5.50% 2030年票据，获得净收益约159,531美元[657] 债务回购活动 - 2025年第四季度，公司以加权平均价96.87%回购了3483.7万美元的3.364% 2026年票据，实现100.6万美元的债务清偿净收益[579] - 2025年第四季度，公司以加权平均价89.46%回购了2025万美元的3.437% 2028年票据，实现200.9万美元的债务清偿净收益[580] - 公司在截至2025年6月30日的财年回购了57,053的2026年票据，加权平均价格为面值的97.44%，实现收益1,264[648] - 公司于2025年6月18日以面值100%赎回了2026年票据剩余本金207,216，导致损失998[650] 投资组合规模与结构 - 截至2025年12月31日，公司投资组合总成本为63.896亿美元，总公允价值为64.415亿美元[591] - 截至2025年12月31日，公司总投资组合公允价值为64.415亿美元，成本为63.896亿美元；截至2025年6月30日，公允价值为66.735亿美元，成本为66.935亿美元[594] - 控制类投资占投资组合成本52.7%（33.645亿美元），公允价值占57.4%（36.959亿美元）[591] - 非控制/非关联投资占投资组合成本47.1%（30.123亿美元），公允价值占42.1%（27.117亿美元）[591] - 关联投资占投资组合成本0.2%（1280万美元），公允价值占0.5%（3390万美元）[591] 投资组合资产类型分布 - 第一留置权债务是最大的投资类型，占投资组合成本70.4%（44.949亿美元），公允价值占66.0%（42.513亿美元）[592] - 生息证券投资中，第一留置权债务及循环信贷额度成本占比84.6%（45.612亿美元），公允价值占比86.8%（43.140亿美元）[593] - 第二留置权债务及循环信贷额度成本占比15.1%（8.136亿美元），公允价值占比12.8%（6.364亿美元）[593] - 普通股投资公允价值为6.974亿美元，占投资组合10.8%，较2025年6月30日的12.2%（8.148亿美元）占比下降[592] - 会员权益投资公允价值为6.073亿美元，占投资组合9.4%，较2025年6月30日的6.5%（4.382亿美元）显著增长[592] 投资组合行业分布 - 投资组合中，住宅房地产投资信托（REITs）占比最高，2025年末公允价值为11.733亿美元，占组合的18.2%[594] - 消费金融行业投资公允价值从2025年6月末的9.533亿美元（占比14.2%）增长至2025年12月末的11.112亿美元（占比17.3%）[594] 投资收益率 - 截至2025年12月31日，公司所有生息资产（不包括股权投资和非应计贷款）的年化当前收益率为10.9%，而截至2025年6月30日为12.2%；包含所有投资的年化当前收益率分别为8.3%和9.6%[587] - 2025年第四季度计息投资加权平均利率为8.98%，高于上年同期的8.72%[668] - 2025年第四季度生息资产加权平均利率为10.26%，高于上年同期的9.40%[668] - 2025年上半年生息资产加权平均利率为10.23%，高于上年同期的9.72%[669] 特定投资组合公司表现 - 截至2025年12月31日，公司对控股公司的投资成本基础为33.64482亿美元，公允价值为36.95903亿美元[572] - Spartan Energy Services的A类第一留置权定期贷款对公司有未偿债务，截至2025年12月31日为5625.1万美元，截至2025年6月30日为5147.7万美元[590] - 对NPRC及其全资子公司的投资摊销成本为903,670美元，公允价值为1,173,262美元[619] - NPRC房地产投资组合公允价值为1,164,472美元，包含44处多户住宅、4处学生公寓、4处老年住宅及2处商业地产[619] - NPRC房地产投资组合截至2025年6月30日的公允价值为12.89972亿美元，包含47处多户住宅、5处学生公寓、4处老年住宅和2处商业地产[620] - NPRC投资公允价值从2025年6月30日的13.00972亿美元下降至2025年12月31日的11.73262亿美元，溢价从3.78325亿美元收窄至2.69592亿美元[621] - QC Holdings投资公允价值从2025年6月30日的7728.6万美元（与摊销成本持平）上升至2025年12月31日的9567.2万美元，产生1668万美元溢价[623] - Refuel投资公允价值从2025年6月30日的7220.7万美元（溢价4248.4万美元）上升至2025年12月31日的8408.9万美元，溢价增至5436.6万美元[625] - Pacific World投资公允价值从2025年6月30日的1.0797亿美元（折价2.28143亿美元）微降至2025年12月31日的1.07626亿美元，折价扩大至2.44625亿美元[627] - R-V Industries投资公允价值从2025年6月30日的1.05577亿美元（溢价5138.9万美元）下降至2025年12月31日的1.02664亿美元，溢价收窄至3947.6万美元[629] - USES投资公允价值从2025年6月30日的1451.8万美元（折价7225.8万美元）下降至2025年12月31日的1070.8万美元，折价收窄至1039.4万美元[631] - Valley Electric公允价值从2025年6月30日的351,291下降至2025年12月31日的318,383，溢价从255,379收窄至222,471[633] - 关联投资（Nixon, Inc.和RGIS）公允价值从2025年6月30日的27,057增至2025年12月31日的33,902，溢价从15,322增至21,067[635] 投资估值方法 - 公司投资估值采用三级体系，对于市场报价不易获得的投资（三级），采用贴现现金流、市场倍数法或资产回收分析等方法进行估值[604][605] - Belnick投资公允价值为76,264美元，较摊销成本折价17,711美元，折价幅度因业绩改善而收窄[611] - First Tower投资公允价值为901,020美元，较摊销成本溢价420,538美元，溢价因业绩改善及可比公司倍数扩大而增加[613] - InterDent投资公允价值为337,872美元，较摊销成本折价75,828美元，折价因业绩下滑及资本结构债务增加而扩大[615] - 公司控股投资组合整体溢价为331,421[634] - 非控股/非关联投资组合整体存在折价，其中9项投资折价总额达413,697[636] - 剔除上述9项后，其余非控股/非关联投资组合溢价为113,130[637] 投资组合公司贷款协议修订 - 2025年7月至11月期间，公司对National Property REIT Corp.、USG Intermediate, LLC等多家投资组合公司的第一留置权贷款协议进行了修订，延长了贷款到期日[598][599][600] 与投资组合公司的资金往来 - 在截至2025年12月31日的六个月内，公司向NPRC提供了25,568美元债务融资[617] - 在截至2025年12月31日的六个月内，公司从NPRC及其子公司获得了44,545美元的贷款部分偿还[617] - 在截至2024年12月31日的六个月内，公司向NPRC提供了44,769美元债务融资[618] 投资收入 - 2025年第四季度投资收入为176,002美元，同比下降5.1%（上年同期为185,466美元）[665][668] - 2025年下半年，实物支付（PIK）利息收入约为3056万美元，低于2024年同期的5334万美元[597] - 截至2025年12月31日的三个月，公司股息收入为2398.4万美元，较2024年同期的696.1万美元增长245%[670] - 截至2025年12月31日的六个月，公司其他收入为462.7万美元，较2024年同期的1899.0万美元下降75.6%[671][672] - 截至2025年12月31日的三个月，非经常性收入为2689.6万美元，较2024年同期的1696.7万美元增长58.5%[673] - 截至2025年12月31日的六个月，非经常性收入为3202.1万美元，较2024年同期的2846.0万美元增长12.5%[674] 运营费用 - 截至2025年12月31日的三个月，公司总运营费用为8511.4万美元，较2024年同期的9903.5万美元下降14.1%[676] - 截至2025年12月31日的三个月，基础管理费为3293.2万美元，较2024年同期的3706.9万美元下降11.2%[676] - 截至2025年12月31日的三个月，收入激励费为1603.5万美元，较2024年同期的1363.2万美元增长17.6%[678] - 截至2025年12月31日的三个月，利息和信贷额度费用为3279.0万美元，较2024年同期的3797.9万美元下降13.7%[680][681] - 截至2025年12月31日的三个月，从Prospect Administration分摊的净管理费用为0.23万美元，主要因诉讼和解款抵消了5500美元[685][686] - 公司2025年六个月期间从Prospect Administration分摊的净管理费用为5,547美元，而2024年同期为11,416美元[687] - 公司2025年三个月期间总运营费用（扣除特定费用后）为3,334美元，较2024年同期的4,647美元下降，主要归因于获得2,369美元诉讼和解款[688] - 公司2025年六个月期间总运营费用（扣除特定费用后）为7,546美元，较2024年同期的11,324美元下降，主要归因于获得2,369美元诉讼和解款[689] 投资损益 - 公司2025年三个月期间投资净实现亏损为141,303美元，主要受United Sporting Companies, Inc.（亏损73,730美元）和USES Corp.（亏损66,219美元）拖累[690] - 公司2025年六个月期间投资净实现亏损为143,194美元，而2024年同期亏损为147,023美元[691] - 公司2025年三个月期间债务清偿净实现收益为2,896美元，六个月期间为2,819美元[692] - 公司2025年三个月期间投资净未实现收益为71,307美元，而2024年同期为净未实现亏损40,080美元[698] - 公司2025年六个月期间投资净未实现收益为71,906美元，而2024年同期为净未实现亏损163,847美元[698] 债务与借款情况 - 截至2025年12月31日的三个月，平均未偿还债务本金为21.15416亿美元，加权平均借款利率（含费用）为6.20%[681][683] - 公司总债务从2025年6月30日的2,103,554降至2025年12月31日的1,868,140[639] - 循环信贷额度已动用借款从2025年6月30日的856,322降至2025年12月31日的512,343，可用额度相应增加[644] - 截至2025年12月31日，3.364% 2026年票据未偿还本金为267,533美元，较2025年6月30日的300,000美元减少32,467美元[653] - 截至2025年12月31日，3.437% 2028年票据未偿还本金为279,750美元，较2025年6月30日的300,000美元减少20,250美元[656] - 截至2025年12月31日，5.50% 2030年票据未偿还本金为171,282美元，而2025年6月30日为0美元[658] - 截至2025年12月31日，Prospect Capital InterNotes®未偿还本金为637,232美元，较2025年6月30日的647,232美元减少10,000美元[663] - 截至2025年12月31日，循环信贷额度未偿还余额为512,343美元[706][707] - 截至2025年12月31日，公司公共票据未偿还净额为706,103美元，Prospect Capital InterNotes®未偿还净额为629,250美元[707] 现金流状况 - 公司2025年六个月期间经营活动产生现金364,594美元，较2024年同期的452,229美元减少87,635美元[704] - 公司2025年六个月期间融资活动使用现金377,463美元，包括向普通股和优先股股东支付股息和分配163,548美元[704] 承诺与或有负债 - 截至2025年12月31日，对投资组合公司的未提取循环信贷和延迟提取定期贷款承诺为34,246美元，较2025年6月30日的40,707美元有所下降[708] 优先股相关条款与活动 - 公司通过Preferred Capital Securities, LLC的发行计划，可发行高达90,000,000股优先股，每股清算优先权为25.00美元[710] - 公司通过InspereX LLC的发行计划，可发行高达10,000,000股优先股，每股清算优先权为25.00美元[711] - 浮动利率优先股和7.50%优先股的股息再投资价格为每股25.00美元，而5.50%和6.50%优先股为每股23.75美元（为面值的95%）[713] - 浮动利率优先股每月持有人赎回上限为：每月不超过2%，每季度不超过5%，每个年度赎回期不超过20%[717] - 7.50%优先股每月持有人赎回上限为：每月不超过2%，每季度不超过5%，每个年度赎回期不超过20%[719] - 浮动利率优先股和7.50%优先股的赎回能力可在两者之间进行互补性调剂，以利用未使用的赎回额度[719][720] - 5.50%和6.50%优先股在发行五周年后，公司可选择以现金结算持有人转换[714] - 公司于2021年7月19日完成发行600万股5.35%系列A固定利率累积永久优先股，每股发行价25美元，总清算优先权为1.5亿美元[727] - 公司董事会于2022年6月16日授权回购最多150万股系列A优先股，并于2023年10月11日授权可回购所有已发行系列A优先股[729] - 在截至2024年12月31日的三个月内，公司交换了51,185股系列M1优先股，换得5,000股新系列M3优先股和46,185股新系列M4优先股[731] - 在截至2024年12月31日的三个月内，公司交换了103,590股系列M3优先股，换得103,590股新系列M4优先股[731] - 在截至2024年12月31日的六个月内，公司交换了138,618股系列M1优先股，换得10,842股新系列M3优先股和127,774股新系列M4优先股[732] - 在截至2024年12月31日的六个月内，公司交换了235,507股系列M3优先股，换得235,504股新系列M4优先股[732] - 在截至2025年12月31日的三个月内，公司交换了35