公司概况与业务范围 - NiSource为约380万客户提供服务的能源控股公司，主要子公司为受监管的天然气和电力公用事业公司[22] - 哥伦比亚运营部门为约240万客户提供天然气，运营约37,300英里配气主管道和310英里输气主管道[28] - NIPSCO天然气部门为约90万客户提供服务，运营约18,100英里配气主管道和720英里输气主管道[33] - NIPSCO电力部门为约50万客户提供服务，拥有约3,000电路英里的输电线路和3,967兆瓦的总发电容量[38][40] 客户与第三方计划参与度 - 截至2025年12月31日，哥伦比亚运营部门34.9%的住宅客户和41.1%的商业客户参与了第三方天然气采购计划[29] - 截至2025年12月31日，NIPSCO天然气部门6.8%的住宅客户和18.5%的商业客户参与了第三方天然气采购计划[34] 发电与能源供应 - 截至2025年12月31日，NIPSCO拥有多个购电协议，提供约1,200兆瓦的容量，合同到期时间在2038年至2045年之间[38] - 2025年，NIPSCO发电机组（包括其拥有的可再生能源设施）调度满足了其总系统负荷的55.4%[42] - 公司拥有的储气设施总容量为：哥伦比亚运营部门19,026千立方英尺，NIPSCO天然气部门11,240,000千立方英尺[29][34] 费率案审批结果 - 哥伦比亚宾夕法尼亚州公司获批费率案，请求增加收入1.104亿美元，获批增加5560万美元，股本回报率(ROE)为10.00%，新费率于2026年1月生效[47] - 哥伦比亚马里兰州公司获批费率案，请求增加收入1070万美元，获批增加780万美元，ROE为9.80%，新费率于2025年4月生效[47] - 哥伦比亚肯塔基州公司获批费率案，请求增加收入2380万美元，获批增加1430万美元，ROE为9.75%，新费率于2025年1月生效[47] - 哥伦比亚弗吉尼亚州公司获批费率案，请求增加收入3720万美元，获批增加2820万美元，ROE为9.75%，新费率于2024年10月生效[47] - NIPSCO天然气公司获批费率案，请求增加收入1.619亿美元，获批增加1.209亿美元，ROE为9.75%，新费率于2024年8月生效[47] - NIPSCO电力公司获批费率案，请求增加收入3.687亿美元，获批增加2.57亿美元，ROE为9.75%，新费率于2025年7月生效[47] 员工与人力资源 - 截至2025年12月31日，公司拥有7668名全职员工和70名兼职员工，其中32%的员工受集体谈判协议约束，协议将于2026年3月至2027年6月期间到期[70] - 公司2025年领导力发展项目有来自各层级员工的参与[73] - 公司CEO及关键高管职位有正式继任计划，CEO继任计划由提名与治理委员会审核，其他关键高管继任计划由C&HC委员会每年审核[75] 高管变动 - 公司执行副总裁兼集团总裁（公用事业）Melody Birmingham于2025年3月上任[84] - 公司执行副总裁、技术、客户兼首席商务官Michael S. Luhrs于2025年3月上任[84] - 公司执行副总裁、总法律顾问兼公司秘书Kimberly S. Cuccia于2025年3月上任[84] - 公司执行副总裁、行政兼首席人力资源官Melanie B. Berman于2025年3月上任[84] - 公司高级副总裁、首席会计兼税务官Gunnar J. Gode于2025年8月上任[84] 数据中心业务 - 2025年，公司执行了ADS合同，为数据中心客户提供服务，并预计数据中心业务将持续增长[24][41] - 根据与ADS的合同，公司预计将通过GenCo建设400兆瓦的新电池储能和一座由两台1,300兆瓦联合循环燃气轮机组成的新发电设施[109] - 上述新发电设施预计将在2028年至2032年间投入商业运营[109] - 为服务数据中心客户，公司预计将产生大量额外债务[145] - 合同资产完全投产后，其发电容量预计将大致相当于NIPSCO所有现有发电资产的总容量[190] 发电资产退役与替代计划 - 公司计划在R.M. Schahfer发电站退役2个燃煤机组和2个天然气调峰机组，并在密歇根城发电站退役1个燃煤机组[105] - 公司计划在2027年底前退役R.M. Schahfer发电站的2个天然气调峰机组，并在2028年底前退役密歇根城发电站的燃煤机组[105] - R.M. Schahfer发电站的2个燃煤机组因联邦指令需保持运行，原定于2025年底的退役计划被推迟[105] - 为替代退役机组，公司计划建设包括风电、太阳能、电池储能和新的天然气调峰资源在内的混合发电资源[105] 气候与环境目标及法规 - 公司设定了到2040年实现范围一和范围二温室气体净零排放的目标，截至2024年底，范围一排放量较2005年水平已减少约72%[65] - 公司宣布了到2040年实现范围1和范围2温室气体净零排放的目标[141] - EPA在2025年6月提议废除2024年5月最终确定的化石燃料发电厂温室气体排放标准，若最终确定，预计可为NIPSCO客户避免约6.75亿美元的额外成本[63] - 马里兰州《2022年气候解决方案法案》要求该州到2031年将温室气体排放量减少60%（以2006年为基准），并在2045年实现净零排放[64] 运营与供应链风险 - 公司业务面临无法执行业务计划或增长战略（包括公用事业基础设施投资）的风险[87] - 公司业务面临网络攻击或安全漏洞的风险，可能导致运营中断、机密信息丢失或滥用及相关责任[87] - 公司面临供应链问题，可能导致老化或损坏基础设施的维护和更换延迟[103] - 公司缺乏部分天然气材料供应商的多样性，尽管有库存和合同保护，但仍可能无法及时获得充足的应急供应[103] - 供应链风险增加，包括某些建筑和其他材料的交付周期延长、全球原材料短缺和运输物流问题导致的材料不可用风险，以及天然气和电力运营关键材料供应中断可能导致建筑劳动生产率下降的风险[111] - 资本项目面临成本上升和材料、设备、产品供应有限的挑战，可能影响公司按计划成本和工期完成重大资本项目的能力[111] - 公司已将某些业务功能外包给第三方，已出现并可能继续出现供应商交付放缓以及材料和劳动力短缺的情况[126] 网络安全风险 - 公司业务面临网络攻击或安全漏洞的风险，可能导致运营中断、机密信息丢失或滥用及相关责任[87] - 公司面临网络攻击或安全漏洞风险，已发现外部未经授权访问公司网络或数据的尝试增加，预计将继续经历网络安全入侵和攻击[128][129] - 2024年11月，TSA发布了一项拟议规则制定通知，将为管道行业强制规定网络风险管理和报告要求，合规可能导致成本显著增加[133] 人力资源与劳动力风险 - 公司业务面临未能吸引、留住或再培训合格员工的风险，这可能对安全、服务可靠性和客户满意度产生不利影响[87] - 公司面临人才竞争加剧，可能导致某些职位招聘时间延长或成本增加[118] - 公司需要具备独特技术技能的员工和承包商，老龄化劳动力、技能不匹配、人才短缺可能导致运营挑战或成本增加[119] - 公司相当一部分员工受集体谈判协议约束，若未能达成新协议或重新谈判，可能导致劳动中断、罢工或工资福利大幅增加，对业务、运营和现金流产生重大不利影响[121] 市场与监管风险 - 中西部独立系统运营商（MISO）的容量认证规则变化对太阳能、风能和电池储能的负面影响大于天然气[108] - 若未来MISO规则导致计划建设的容量资源认证被取消或降低，公司可能需要补充建设发电容量并寻求额外债务和股权融资[108] - 公司大部分收入受联邦或州级监管，费率审查结果直接影响收入，过程不确定且可能冗长[153] - 公司面临监管机构可能下调允许的股本回报率(ROE)的风险，以缓解与资本投资无关的客户账单上涨[158] - 公司业务受北美电力可靠性公司(NERC)和联邦能源监管委员会(FERC)的强制性可靠性及关键基础设施保护标准约束，合规可能导致更高运营成本[159] 能源商品与依赖风险 - 公司当前发电依赖煤炭和天然气，天然气分销业务需购买并转售部分天然气，这些能源商品价格及相关运输成本存在波动风险[116] - 公司部分发电依赖于天然气和煤炭，相关成本会转嫁给客户[139] - 公司依赖第三方拥有的输电线路、天然气管道及其他运输和存储设施，若运输中断、容量不足或供应中断，可能无法向部分或全部客户销售和交付服务[117] 财务风险与债务 - 截至2025年12月31日，公司合并债务总额为162.135亿美元[143] - 若信用评级被下调至投资级以下，将触发约1.502亿美元的抵押品要求[148] - 信用评级下调可能导致融资成本增加，并可能对现金流和经营业绩产生不利影响[149] - 公司债务与资本化比率需维持在70%以下，截至2025年12月31日该比率为51.0%[168] - 公司是控股公司，偿债和支付股息的能力主要依赖子公司产生的现金，若主要子公司无法分红或转移现金流将受影响[164] - 为建造合同资产及支持未来数据中心合同的资产，公司预计将承担大量额外长期债务并增发股权[182] - 外部因素如通货膨胀可能影响借贷成本，使公司难以获得优惠条件的融资，从而影响项目按时按预算完成[183][184] 经济与市场风险 - 公司业务受经济环境影响，对钢铁、炼油等大型工业客户的销售易受经济衰退和需求变化冲击[162] - 恶劣的经济和市场状况，包括通胀或利率上升，可能对公司业务产生重大不利影响[150] - 公司为满足养老金等福利计划义务持有大量资产，市场波动可能导致融资需求增加并影响收益[165] 环境合规与转型风险 - 公司面临环境法规合规成本，包括与温室气体(GHG)和燃煤残留物(CCR)相关的法规，这些成本可能无法完全从客户处收回[171][173][174] - 公司向美国环保署(EPA)提交了关于燃煤残留物(CCR)蓄水池的运营申请，若未获批准或相关规则未最终确定，可能影响未来运营及合规能力[175] - 向低碳经济转型的政策、法律、技术和市场风险可能影响公司战略[138] - 气候变化导致的极端天气事件频发，可能增加公司安全可靠提供服务的成本[137] - 客户可能因使用太阳能、储能等替代能源而减少对公司服务的需求[138] 税收与法规 - 美国《通胀削减法案》对公司年收入超过10亿美元的企业征收15%的最低账面收益税，并对公司股票回购征收1%的消费税[177] - 公司NIPSCO子公司投资的可再生能源组合有资格获得与投资和发电相关的税收抵免[177] 数据中心合同特定风险 - 根据ADS合同，如果合同资产延迟交付或未达到性能里程碑，公司需支付违约金，这将抵消账单收入并降低合同回报率[181] - 为支持数据中心合同（包括ADS合同）而建设的发电和输电资产，其实际建造成本可能超过预算，超支部分需由公司先行承担[181] - ADS拥有在2029年3月31日前行使的一次性选择权，可将合同承诺容量减半至1200兆瓦，生效日期为2032年1月31日[191] - ADS有权在通知期后因便利性原因终止合同，若发生此情况，公司可能无法完全利用为ADS合同建造的资产[190] - 若ADS在初始期内终止合同或行使减容选择权，公司可能无法收回全部投资，因为合同规定的报销金额设有上限[191] 商誉与资产风险 - 公司拥有大量商誉，若发生减值将导致重大非现金费用，并可能影响其与融资协议中某些契约的合规性[166][167] 收入与利润表现（同比） - 2025年总营业收入为66.422亿美元，较2024年的54.551亿美元增长21.8%[352] - 2025年归属于NiSource的净收入为9.295亿美元，较2024年的7.604亿美元增长22.2%[352] - 2025年基本每股收益为1.96美元，较2024年的1.63美元增长20.2%[352] - 2025年客户收入为65.228亿美元，较2024年的52.829亿美元增长23.5%[352] - 2025年运营收入为18.353亿美元，较2024年的14.555亿美元增长26.1%[352] - 2025年净利润为10.126亿美元，较2024年的8.447亿美元增长19.8%[354] - 2025年综合收益总额为10.368亿美元，较2024年的8.479亿美元增长22.3%[354] 成本与费用表现（同比） - 2025年运营费用为48.069亿美元，较2024年的39.996亿美元增长20.2%[352] - 2025年折旧和摊销费用为11.676亿美元，较2024年的10.432亿美元增长11.9%[352] - 2025年利息支出净额为6.39亿美元，较2024年的5.172亿美元增长23.5%[352] - 2025年所得税费用为2.038亿美元，较2024年的1.581亿美元增长28.9%[352] - 2025年未确认养老金和OPEB福利净成本为2050万美元，显著高于2024年的30万美元[354] 其他财务数据（资产与负债变化） - 2025年末物业、厂房和设备净值为286.882亿美元，较2024年末的254.539亿美元增长12.7%[357] - 2025年末总资产为358.587亿美元，较2024年末的317.881亿美元增长12.8%[357] - 2025年末现金及现金等价物为1.101亿美元，较2024年末的1.566亿美元下降29.7%[357] - 2025年末应收账款净额为11.975亿美元，较2024年末的9.642亿美元增长24.2%[357] - 2025年可供出售债务证券公允价值为1.461亿美元，较2024年的8670万美元增长68.5%[357] - 2025年其他投资为1.186亿美元，较2024年的8550万美元增长38.7%[357] - 2025年递延费用及其他资产为8.094亿美元，较2024年的4.32亿美元增长87.4%[357] - 2025年基本平均流通普通股为4.729亿股，较2024年的4.542亿股增长4.1%[352]