财务数据：收入与利润 - 2025年第四季度净收入为1242.4万美元，摊薄后每股收益0.10美元；2025全年净收入为9353.5万美元，摊薄后每股收益0.74美元[10] - 2025年第四季度归属于普通股股东的净收入为1242.4万美元，较2024年同期的3012.1万美元下降约58.7%[38] - 2025年全年归属于普通股股东的净收入为9353.5万美元，较2024年的7256.3万美元增长约28.9%[38] - 2025年净收入为9751万美元，合每股0.75美元[55] - 2025年第四季度总收入为1.1956亿美元，全年总收入为4.71935亿美元[50] - 2025年第四季度摊薄后每股收益为0.10美元，全年摊薄后每股收益为0.74美元[50] - 2025年第四季度总物业收入为1.161亿美元，同比增长4.2%；全年为4.535亿美元，同比增长4.9%[53] - 2025年第四季度总租金收入为1.1949亿美元，同比增长2.7%；2025年全年总租金收入为4.7069亿美元，同比增长5.9%[57] - 2025年第四季度物业租金收入为8615.8万美元，同比增长0.5%；2025年全年物业租金收入为3.42798亿美元，同比增长4.8%[57] - 2025年第四季度租户费用补偿收入为3416万美元，同比增长9.8%；2025年全年为1.30747亿美元，同比增长10.3%[57] 财务数据：运营资金与调整后运营资金 - 2025年第四季度调整后运营资金为4648.9万美元，摊薄后每股0.36美元；2025全年调整后运营资金为1.8714亿美元，摊薄后每股1.43美元，较2024年增长6%[9][10] - 2025年第四季度FFO（运营资金）为4519.1万美元，与2024年同期4535.0万美元基本持平；全年FFO为1.86379亿美元，较2024年的1.86732亿美元微降0.2%[38] - 2025年第四季度调整后FFO为4648.9万美元，较2024年同期的4406.1万美元增长约5.5%；全年调整后FFO为1.87140亿美元，较2024年的1.69720亿美元增长约10.3%[38] - 2025年调整后FFO为1.871亿美元，合每股1.43美元[55] - 2025年第四季度运营资金为4519.1万美元，全年为1.86379亿美元；第四季度调整后运营资金为4648.9万美元，全年为1.8714亿美元[50] 财务数据：净营业收入与同物业NOI - 2025年同物业净营业收入增长4.3%，包含重建物业则增长5.0%；第四季度同物业NOI增长2.4%，包含重建物业则增长2.9%[11] - 2025年第四季度NOI（净营业收入）为7257.0万美元，较2024年同期的7037.6万美元增长约3.1%；全年NOI为2.89637亿美元，较2024年的2.73268亿美元增长约6.0%[40] - 2025年第四季度同物业NOI为6265.2万美元，较2024年同期的6118.9万美元增长约2.4%；全年同物业NOI为2.41597亿美元，较2024年的2.31610亿美元增长约4.3%[40] - 2025年第四季度净营业收入为7257万美元，同比增长3.1%；全年为2.896亿美元，同比增长6.0%[53] - 2025年第四季度同物业净营业收入为6265万美元，同比增长2.4%；全年为2.416亿美元，同比增长4.3%[53] - 2025年第四季度同物业净营业收入增长2.4%，全年增长4.3%；包含重建物业后，第四季度增长2.9%，全年增长5.0%[50] 财务数据：EBITDAre与调整后EBITDAre - 2025年第四季度EBITDAre（房地产息税折旧摊销前利润）为6563.7万美元，与2024年同期的6576.7万美元基本持平；全年EBITDAre为2.67814亿美元，较2024年的2.70986亿美元微降1.2%[42] - 2025年第四季度调整后EBITDAre为6693.5万美元，较2024年同期的6447.8万美元增长约3.8%；全年调整后EBITDAre为2.68575亿美元，较2024年的2.51584亿美元增长约6.8%[42] - 2025年第四季度调整后EBITDAre为6693.5万美元，全年为2.68575亿美元[50] - 2025年调整后EBITDAre为6694万美元，第四季度利息覆盖倍数为3.7倍，全年为3.7倍[54] 财务数据：成本与费用 - 2025年第四季度折旧与摊销费用为3253.8万美元，较2024年同期的3748.3万美元下降约13.2%[40] - 2025年第四季度，被视为无法收回的租金收入为82.9万美元，同比增加59.1%；2025年全年为285.6万美元，同比增加148.2%[57] - 2025年第四季度资本支出总额为2817.9万美元，同比下降38.1%；2025年全年资本支出总额为1.06426亿美元，同比下降7.6%[57] - 2025年第四季度开发和再开发成本为1383.6万美元，同比下降58.8%；2025年全年为5967.7万美元，同比下降23.7%[57] 业务表现：租赁活动与租金 - 2025年签署超过150万平方英尺新租约、续租和期权，其中36.1万平方英尺为新租约，同空间新租约现金租金溢价达32%，创纪录[9][21] - 2025年第四季度新签、续租及选择权租金现金基础增长15.7%，GAAP基础增长24.2%[50] - 2025年第四季度新签租约租金差价为49.2%（GAAP）和11.3%（现金），全年新签租约租金差价为53.4%（GAAP）和32.0%（现金）[61] - 2025年第四季度续租与选择权行使租约租金差价为19.4%（GAAP）和16.7%（现金），全年续租与选择权行使租约租金差价为12.5%（GAAP）和10.8%（现金）[61] - 2025年第四季度总新签与续租租约租金差价为24.2%（GAAP）和15.7%（现金），全年总新签与续租租约租金差价为19.1%（GAAP）和14.4%（现金）[61] 业务表现：出租率与投资组合 - 零售商铺出租率达92.6%，较2024年底上升170个基点，创历史新高[9][21] - 公司拥有73处物业，总计1720万平方英尺的可出租总面积[45] - 零售组合总可出租面积为1589.4万平方英尺，加权平均年租金为每平方英尺21.50美元[50] - 期末综合组合出租率为96.7%，同物业组合出租率为96.7%[50] - 2025年第四季度同物业物理占有率为95.4%，同比提升70个基点；全年为96.0%[53] - 零售投资组合总可出租面积为1589.4万平方英尺，截至2025年底的空置率为3.3%（53.2万平方英尺）[67] - 零售投资组合总可出租面积为15,894,000平方英尺，其中主力租户（面积≥10,000平方英尺）占比82.4%（13,101,000平方英尺），店铺租户占比17.6%（2,793,000平方英尺）[68] - 截至2025年底，零售投资组合整体出租率为96.7%（15,362,000平方英尺），空置率为3.3%（532,000平方英尺）[68] - 零售投资组合加权平均年化基本租金为每平方英尺27.40美元，其中主力租户为23.44美元，店铺租户为46.96美元[68] - 截至2025年12月31日，公司零售投资组合总面积为1589.4万平方英尺，出租率为96.7%，加权平均年基本租金为每平方英尺21.50美元[71] - 包含Sunrise Mall在内的公司总物业面积为1712.2万平方英尺，整体出租率为90.1%[71] - 零售投资组合（不包括公司为承租人的地租）的加权平均年基本租金为每平方英尺24.08美元[71] - 多个物业拥有高出租率，如Heritage Square、Kearny Commons、Paramus等出租率均为100%[70] 业务表现：租户构成 - 前25大租户贡献了年度化基本租金（ABR）的47.4%，总计约1.57214亿美元，占据了总租赁面积的50.2%[60] - TJX Companies是最大租户，贡献了ABR的5.6%（约1866.4万美元），占据总面积的5.1%，加权平均剩余租期为4.1年[60] - 亚马逊（包括Whole Foods和Amazon Fresh）的平均ABR每平方英尺最高，为32.95美元；Anthropologie的单一门店ABR每平方英尺高达80.50美元[60] - 前25大租户的加权平均ABR为每平方英尺18.30美元，加权平均剩余租期为5.5年[60] 业务表现：租约到期情况 - 2026年即将到期的租约占总可出租面积的2.3%，涉及69份租约，36.3万平方英尺，加权平均基本租金为每平方英尺31.12美元[67] - 2027年即将到期的租约占总可出租面积的9.3%，涉及145份租约，148.6万平方英尺，加权平均基本租金为每平方英尺18.37美元[67] - 2026年至2036年间，共有477份租约（占总面积10,991,000平方英尺的69.3%）将到期，其中2029年到期面积最多，为564,000平方英尺（占总面积3.5%）[68] - 2033年到期的租约加权平均租金最高，为每平方英尺35.79美元，涉及39份租约，总面积384,000平方英尺[68] 业务表现：待生效租约 - 截至2025年底，已签署但未开始收租的租约预计将产生2230万美元未来年租金，约占2025年NOI的8%，其中620万美元预计在2026年确认[21] - 截至2025年12月31日，已签署但尚未开始计租的租约预计将产生2230万美元的未来年化总租金，约占2025年NOI的8%[62] - 已签署但尚未开始计租的租约中，约1830万美元与公司正在进行的开发、再开发和主力店重新定位项目有关[62] - 已签署但尚未开始计租的租约预计在2026年、2027年、2028年分别贡献550万美元、1130万美元、1280万美元的同店租金收入[65] - 截至2025年12月31日的待生效租约年化总租金为2230万美元，较2025年9月30日的2150万美元增加了80万美元[66] - 部分物业存在已签约但租金尚未开始的租约，例如Plaza at Woodbridge和Totowa Commons[70] 业务表现：物业运营详情 - 公司零售物业抵押贷款债务总额最高的是卑尔根镇中心西区，达287,779千美元，该物业出租率为97.3%，加权平均租金为每平方英尺34.30美元[69] - 加州核桃泉（奥林匹克）物业的加权平均租金最高，达每平方英尺80.50美元，出租率为100%[69] - 新泽西州布鲁斯维克公区的加权平均租金最低，为每平方英尺16.17美元，但出租率为100%[69] - 马萨诸塞州门户中心物业面积最大，为640,000平方英尺，出租率达99.6%，加权平均租金为每平方英尺9.66美元[69] - 马里兰州伍德摩尔镇中心物业的抵押贷款债务为117,200千美元，出租率为98.5%，加权平均租金为每平方英尺17.99美元[69] 资本活动：收购与处置 - 公司以3900万美元收购Brighton Mills，资本化率5.4%；并以6620万美元出售非核心资产，资本化率4.9%[13] - 2025年10月23日，公司以3900万美元收购了位于马萨诸塞州奥尔斯顿的Brighton Mills物业，面积为9.1万平方英尺[72] - 2025年4月25日，公司以2500万美元处置了位于新泽西州帕拉默斯的Bergen Town Center East物业部分面积，为4.4万平方英尺[73] - 2025年6月9日，公司以2320万美元处置了位于新泽西州北伯根的Kennedy Commons物业，面积为6.2万平方英尺[73] - 2025年6月23日，公司以1800万美元处置了位于宾夕法尼亚州格伦奥尔登的MacDade Commons物业，面积为10.2万平方英尺[73] 资本活动：开发与再开发项目 - 截至2025年12月31日，公司活跃的开发、再开发和主力店重新定位项目总预估成本为1.655亿美元，已发生成本为7990万美元[74] - 所有活跃项目的预估无杠杆收益率为14%[74] - 截至2025年12月31日，已完成的开发项目总预估成本为5530万美元，已发生成本为5380万美元[75] - 已完成项目的预估无杠杆收益率为19%[75] - 多个大型活跃项目正在进行中，其中Bruckner Commons (Phase A)预估成本最高，为5130万美元，目标稳定日期为2027年第二季度[74] - 公司已确定多个未来再开发机会，包括对Sunrise Mall等进行重新开发并考虑替代用途[75] 资本活动：债务与流动性 - 公司完成9.5亿美元无担保信贷安排，将借款能力增加1.5亿美元；总流动性约为8.49亿美元，包括7900万美元现金和7.7亿美元可用信贷额度[17][27] - 截至2025年底总债务为16.194亿美元，净债务与年化调整后EBITDAre比率为5.8倍[56] - 截至2025年底净债务占总市值的比例为37.0%[56] - 截至2025年底总流动性为8.487亿美元，其中无抵押信贷额度可用资金为7.698亿美元[56] - 净债务与总市值的比率为37.0%，净债务与调整后EBITDAre的比率为5.8倍[50] - 截至2025年12月31日，房地产净值为29.09542亿美元，总资产为33.11871亿美元[51] - 公司零售投资组合的抵押贷款债务总额为16.19388亿美元[71] - 截至2025年12月31日，公司总债务为16.19388亿美元，较2024年的16.3382亿美元有所下降[76] - 公司债务结构已全部转为固定利率抵押贷款，占比100%，而2024年该比例为93.8%[76] - 公司总债务与总市值（41.65251亿美元）的比率为38.9%[76] - 抵押贷款债务的加权平均剩余期限为3.7年，加权平均利率为5.03%[76] - 公司于2026年1月22日修订并重述了循环信贷协议，将无担保信贷额度从8亿美元减少1亿美元至7亿美元，并将到期日延长至2030年6月[77][80] - 截至2025年12月31日，公司无担保循环信贷额度下无未偿还借款，但已开立总额为3020万美元的备用信用证，占用了相应额度的信贷额度[77] - 截至2025年12月31日，公司抵押贷款债务总额为16.19388亿美元，加权平均利率为5.03%[78] - 抵押贷款债务中占比最大的资产是Bergen Town Center，债务金额为2.87779亿美元，占抵押贷款总额的17.7%，利率为6.30%[78] - 公司于2025年6月26日提前偿还了Plaza at Woodbridge的贷款，该贷款原金额为5090.5万美元[78] - Shoppers World的抵押贷款债务为1.236亿美元，占抵押贷款总额的7.6%，其浮动利率部分通过利率互换协议锁定为5.12%[78] 资本活动：债务到期情况 - 2029年到期的债务总额最高，为3.60269亿美元，占债务总额的22.4%，加权平均利率为5.7%[79] - 2030年到期的债务总额为3.78147亿美元，占债务总额的23.4%，加权平均利率为5.8%[79] - 2026年到期债务总额为1.26998亿美元，占债务总额的7.8%，加权平均利率为4.1%[79] - 2027年到期债务总额为2.7236亿美元，占债务总额的16.8%，加权平均利率为4.3%[79] 管理层讨论与指引：2026年业绩展望 - 2026年业绩展望：预计调整后FFO每股1.47至1.52美元，中点较2025年增长4.5%[23] - 公司2026年每股摊薄净收益指引为0.49美元至0.54美元，对应