酒店网络规模与构成 - 截至2025年12月31日，希尔顿全球酒店网络覆盖9,158家酒店，共计1,351,351间客房，分布于143个国家和地区[19] - 截至2025年12月31日，公司拥有9,158家酒店，共计1,351,351间客房，覆盖143个国家和地区[192] - 酒店系统按所有权类型划分：自有/租赁46家酒店（15,287间房），管理873家酒店（264,760间房），特许经营/许可8,239家酒店（1,071,304间房）[28] - 截至2025年12月31日，公司管理873家酒店，共264,760间客房[30] - 截至2025年12月31日，公司特许经营或授权8，239处物业和度假村，共1，071，304间客房（包括分时度假物业和战略合作伙伴酒店）[35] - 截至2025年12月31日，公司所有权板块包括46家酒店，共15,287间客房[37] - 截至2025年12月31日，公司租赁了42家酒店，共计13,657间客房[173] - 截至2025年12月31日，公司拥有4家合资酒店（少数或非控股权益），共计1，630间客房[171] - 公司系统中有509家战略合作酒店，以及2，373家非可比酒店[205] - 截至2025年12月31日，公司系统中共有9,044家酒店，其中6,162家被归类为可比酒店[205] 会员与客户忠诚度计划 - 希尔顿荣誉客会会员数量达到2.43亿，较2024年12月31日增长15%[19] - 截至2025年12月31日，希尔顿荣誉客会会员数达2.43亿，较2024年12月31日增长15%[192] - 希尔顿荣誉客会计划是业务重要组成部分，若其奖励和福利被实质性改变、削减或征税，导致大量会员退出，可能对公司业务产生不利影响[122] - 希尔顿荣誉客会客户忠诚计划的联邦税务争议已通过截至2018年12月31日的纳税年度有效解决，但后续年度仍可能面临审计[148] 增长与开发管道 - 2025年净单位增长率为6.7%[22] - 开发管道包含3,703家酒店，共计520,500间客房[23] - 开发管道中近一半客房正在建设中，超过一半的客房位于美国以外[22] - 开发管道新增1,073家酒店，共计139,200间客房[23] - 截至2025年12月31日，公司开发管道中有3,703家酒店，其中近一半客房正在建设中[96] - 公司开发管道包含1,073家酒店和139,200间客房，截至期末总计3,703家酒店和520,500间客房[197] - 开发管道中的酒店遍布129个国家和地区，近一半客房在建，超半数位于美国以外[196] - 截至2025年12月31日，公司酒店系统净增702家酒店和81,100间客房，净单位增长率为6.7%[196][197] 品牌与地区分布 - 按地区划分，美国市场拥有6，211家酒店（851，582间房），占系统总客房数的63.0%[28] - 截至2025年12月31日，美国市场客房数占公司全球系统客房总数的64%[194] - 按品牌划分，汉普顿酒店拥有最多客房数，为359,886间，占系统总客房数的26.6%[25][28] - 希尔顿酒店及度假村品牌拥有622家酒店，共计228，611间客房，占系统总客房数的16.9%[25][28] 财务与运营关键指标 - 公司全系统可比酒店2025年入住率为71.5%，同比下降0.1个百分点[216] - 公司全系统可比酒店2025年平均每日房价为159.89美元，同比增长0.5%[216] - 公司全系统可比酒店2025年每间可用客房收入为114.39美元，同比增长0.4%[216] - 美国地区2025年每间可用客房收入为121.91美元，同比下降0.8%[216] - 美洲（除美国）地区2025年每间可用客房收入为105.06美元，同比增长5.1%[216] - 欧洲地区2025年每间可用客房收入为125.13美元，同比增长2.9%[216] - 中东及非洲地区2025年每间可用客房收入为139.89美元，同比增长11.5%[216] - 亚太地区2025年每间可用客房收入为71.86美元，同比增长1.1%[216] - 公司2025年净利润为14.61亿美元[218] - 公司2025年调整后税息折旧及摊销前利润为37.25亿美元[218] 收入与业务模式 - 公司主要收入来自特许经营与许可费、基础及激励管理费以及自有酒店运营收入[197] - 公司通过成本补偿收入回收运营成本，该部分收支对营业利润无净影响[199] - 公司业务分为管理和特许经营、自有酒店两大报告分部[193] - 公司折旧与摊销费用受有限寿命无形资产摊销完毕及新资产投入使用等因素影响[202] 成本、费用与债务 - 酒店运营成本（人员、租金、房产税、保险、公用事业）多为固定成本，经济下行时利润降幅可能超过收入降幅[69] - 公司许多服务相关费用（如人工、利息、租金、房产税、保险、公用事业）相对固定，经济疲软时若无法有效削减成本将影响业绩[81] - 截至2025年12月31日，公司总债务（扣除未摊销递延融资成本和折扣前）约为125亿美元[151] - 2026年、2027年和2028年到期的长期债务合同金额分别为2500万美元、6.19亿美元和1200万美元[151] - 信贷协议要求公司维持合并担保净杠杆率不超过5.0比1.0[155] 员工与人力资源 - 截至2025年12月31日，公司在自有及管理酒店和公司办公室雇佣或管理约182，000名员工[44] - 截至2025年12月31日，第三方业主在特许经营物业雇佣约328,000名员工[44] - 截至2025年12月31日，全球约25%的公司雇佣或管理人员及美国约45%的员工受各种集体谈判协议覆盖[48] - 约32%的美国员工在公司工作至少10年[51] - 截至2025年12月31日，公司全球范围内雇佣或管理的员工中约25%受集体谈判协议覆盖，美国地区该比例约为45%[128] - 公司雇佣或管理着约182,000名员工，分布于其租赁、管理的酒店及全球公司办公室[131] - 2025年，公司员工报告了约150万志愿者小时[59] - 公司员工股票购买计划允许符合资格的员工以市场股价15%的折扣购买公司股票[47] 竞争环境 - 公司面临来自全球众多酒店服务提供商的激烈竞争[79] - 公司主要竞争对手包括雅高、精选国际、凯悦、洲际酒店集团、万豪国际和温德姆等全球性酒店集团[66] 宏观经济与需求风险 - 公司业务面临宏观经济、地缘政治、公共卫生等不可控因素导致的酒店服务需求减少风险[80] - 消费者对公司服务的需求与整体经济表现紧密相关，对商业和个人可自由支配支出水平敏感[81] - 经济收缩或低增长时期，全球或区域对酒店产品及服务的需求下降可能尤为明显，且行业复苏可能滞后于整体经济改善[81] - 公司业务受消费者需求、全球经济状况及汇率波动影响，并使用外汇衍生品对冲风险[199][203] - 公司面临因汇率波动导致的货币换算风险，且若美国以外业务贡献增加，该风险将增大[136] - 公司使用外汇衍生品以对冲货币风险，但可能无法完全消除风险且涉及交易成本、信用要求等自身风险[137] 业务季节性 - 公司预计每年第一季度收入通常低于后续三个季度[67] - 酒店业具有季节性，公司第一季度收入通常低于后续三个季度[204] 第三方业主与开发风险 - 公司依赖第三方业主进行酒店开发，其融资能力（尤其是在当前利率环境下）可能影响现有酒店的运营、改善计划及开发管道的进展[91] - 第三方业主若无法偿还由物业担保的贷款，可能导致管理或特许经营合同终止，公司可能需为其担保的债务或信用证支付现金[91] - 公司开发管道中的酒店可能因业主融资困难或审批问题而延迟或无法开业，影响整体增长[96] - 公司业务面临房地产投资风险，包括场地可用性、融资成本、当地审批以及建筑劳动力和材料的成本与可用性[90] 合同与品牌风险 - 公司管理及特许经营合同的续签或新签可能受到行业管理费和特许经营费负面定价趋势的不利影响[89] - 公司品牌声誉受损可能导致销售损失、客户抵制、发展机会丧失及员工问题，并可能引发诉讼、政府调查或处罚[87] 技术与网络安全风险 - 未能跟上人工智能（AI）等技术发展可能损害公司的竞争地位和业务成果[100] - 信息技术系统故障、网络攻击或数据泄露可能严重扰乱公司正常业务运营，并对财务业绩产生重大不利影响[101][103] - 公司大量信息技术功能依赖全球第三方及云提供商，若其服务中断或表现不佳，且无法及时找到替代者，业务将受到不利影响[104] - 公司系统依赖第三方软件供应商，2024年7月CrowdStrike的软件更新曾导致全球IT中断，虽未产生重大影响，但未来类似中断可能损害运营[105] - 网络攻击风险持续存在，公司过去曾遭受网络攻击，并预计未来将遭受更多攻击，且随着攻击速度、规模和复杂性的增加，可能发生数据泄露[107] - 公司正将人工智能技术融入流程，生成式和智能体AI可能带来新的业务、合规和声誉风险，包括政府审查、诉讼、版权侵权和安全问题[109][110] - 数据安全与隐私合规成本高昂，公司需遵守美国、欧盟、英国、中国等多地数据隐私法律，违规可能导致罚款、诉讼、声誉损害等[111] - 第三方服务提供商的安全事故或服务延迟可能使公司面临责任、声誉损害、竞争力下降及财务业绩受损的风险[113][114] - 全球预订系统至关重要，任何对其连续性、维护或升级的中断都可能影响公司有效服务客户和支持酒店预订的能力[121] - 公司设有由首席信息安全官领导的全球信息安全团队，负责网络安全风险[164] - 审计委员会通过接收首席信息官和首席信息安全官的季度报告来协助董事会监控网络安全风险[165] - 公司已采纳网络安全政策，要求所有员工立即向全球信息安全团队报告潜在网络安全事件[166] - 公司拥有全球网络安全事件响应计划，用于确定需管理层升级和审查的合格网络安全事件[166] 国际业务风险 - 公司国际业务面临风险，截至2025年、2024年及2023年12月31日，美国以外的客房分别约占其全球系统酒店客房的36%、35%和33%[123] 扩张与合作伙伴关系 - 公司通过收购进行扩张，例如在2024年收购了Graduate酒店品牌，投资了NoMad酒店品牌，并与Small Luxury Hotels of the World和AutoCamp建立了合作伙伴关系[115] 分销渠道风险 - 互联网旅行中介渠道增长可能影响业务，若其预订量增加，可能导致公司支付更高佣金或让步，并可能将客户忠诚度从希尔顿品牌转移[117] 劳动力与保险风险 - 劳动力短缺或最低工资标准上调可能导致工资上涨，从而增加运营成本并影响业绩[131] - 公司预计2026年全业务组合的一般责任险和超额责任险成本将增加[138] - 公司为部分美国和波多黎各员工提供自保健康保险，第三方保险覆盖超过特定阈值后的成本[75] - 美国恐怖主义风险保险计划（TRIP）目前授权至2027年12月31日，若届时未延期或更新，恐怖主义保险保费可能上涨或条款可能发生重大不利变更[139][141] - 公司为租赁酒店及选择参与的酒店购买了独立的恐怖主义财产损失保险[139] 法律、监管与合规风险 - 公司2011年至2020财年的美国联邦所得税申报表正在接受美国国税局（IRS）的审计[148] - 公司于2010年就遵守《美国残疾人法案》（ADA）与美国司法部达成和解，部分管理和特许经营酒店仍有义务移除设施中的建筑障碍[145] - 公司受欧盟《企业可持续发展报告指令》（CSRD）等不断发展的全球可持续发展报告法规约束，合规可能成本高昂且复杂[144] - 公司每年投入大量资源用于知识产权（商标、服务标志、商号、标识、专利）的监控、注册和保护[70] 环境与气候风险 - 公司业务遍布143个国家和地区，易受气候变化物理风险（如海平面上升、干旱、风暴加剧）影响[143] 企业社会责任 - 2025年，公司与美国运通合作捐赠2万间夜客房，以支持受洛杉矶山火影响的人群[58] 股东与资本回报 - 截至2025年12月31日，公司普通股在册股东数量为9名[181] - 2025年第四季度，公司总计回购2，778，512股普通股，平均价格为每股272.40美元[187] - 截至2025年12月31日，公司股票回购计划授权总额为145亿美元，2026年1月董事会新增授权35亿美元[187] - 自2020年12月31日至2025年12月31日，希尔顿股东总回报从100美元增长至261.39美元[185]