收入和利润 - 2025年归属于普通股股东的稀释后每股净收益为4.87美元，较2024年的4.66美元增长4.5%[107] - 2025年归属于普通股股东的净收入为2.574亿美元，摊薄后每股收益4.87美元，较2024年的2.2775亿美元（每股4.66美元）增长13.0%[125][146] - 2025年归属于普通股股东的FFO（运营资金）为4.7425亿美元，摊薄后每股FFO为8.98美元，较2024年的8.35美元增长7.5%[125] - 2025年PNOI（物业净营业收入）增加6335万美元，同比增长13.6%，其中同物业运营贡献2989万美元，收购贡献2318万美元，新开发及增值物业贡献1150万美元[129] - 2025年PNOI（净营业收入）为5.28345亿美元（每股摊薄10.00美元），较2024年的4.64995亿美元（每股摊薄9.51美元）增长13.6%[148] - 2025年同物业净营业利润（不包括租约终止收入）较2024年增长7.0%[108] 成本和费用 - 2025年利息支出为3211.3万美元（每股摊薄0.61美元），较2024年的3895.6万美元（每股摊薄0.80美元）减少684.3万美元，降幅17.6%[148][149] - 2025年折旧与摊销为2.16732亿美元（每股摊薄4.10美元），较2024年的1.89411亿美元（每股摊薄3.87美元）增长14.4%[148] - 2025年房地产改善支出为7565.3万美元，较2024年的5812.8万美元增长30.2%[156] - 2025年资本化租赁成本为3558.5万美元，其摊销费用为2802.6万美元[157] 运营物业组合表现 - 2025年执行了927万平方英尺运营物业的租约，占公司总建筑面积6156.1万平方英尺的15.1%，新签和续签租约的平均租金较原租约上涨40.1%[106] - 截至2025年12月31日，运营物业组合的出租率为97.0%，入住率为96.5%；截至2026年2月10日，出租率为96.5%，入住率为96.1%[109] - 2025年同物业平均租金率为每平方英尺8.81美元，较2024年的8.25美元增长6.8%；同物业平均出租率为96.5%，略低于2024年的96.8%[129] - 2025年新签和续租租金涨幅平均为40.1%，涉及总可出租面积的15.1%[129] 投资和开发活动 - 2025年以约1.18584亿美元的总价在四个市场购买了300.4英亩土地，并开始了包含143.9万平方英尺的1个重建项目和6个开发项目的建设[111] - 截至2025年12月31日，公司开发和增值项目包括17个项目（347.3万平方英尺），预计总成本为4.999亿美元，其中1.61317亿美元尚未投入；截至2026年2月10日，这些项目整体出租率为18.8%[111] - 2025年以约1.43099亿美元的总价在三个市场收购了73.9万平方英尺的运营物业[112] - 2025年收购了4处运营物业，总面积73.9万平方英尺，总成本1.43099亿美元；出售一处1.2万平方英尺物业，收入357.3万美元[130] - 2025年房地产物业价值增加4.86344亿美元，主要源于开发项目转入、收购、资本性改善及后续开发成本[128] - 2025年在开发和增值物业的总投资为7.102亿美元，期间资本投入3.21934亿美元，并将11个项目（总投资2.79082亿美元）转入运营物业[132][134][136] 融资和资本活动 - 2025年通过ATM计划以加权平均每股183.15美元的价格直接发行33,120股普通股，获得净收益约600.5万美元[103] - 2025年结算先前签订的前瞻性股票出售协议，发行1,449,078股普通股，获得净收益约2.58066亿美元[104] - 2025年完成2.5亿美元的无担保债务发行，加权平均有效固定利率为4.13%[105] - 2025年现金及等价物减少1652.2万美元；未担保债务净额增加1.03869亿美元，主要因发行2.5亿美元债务所致[137][140] - 2025年加权平均可变利率为4.90%，较2024年的6.25%下降135个基点[149] - 2024及2025年公司偿还无担保债务本金总额为3.15亿美元，加权平均有效固定利率为3.41%[150] - 2025年公司新增两笔无担保定期贷款，本金总额2.5亿美元，加权平均利率为4.13%[153] - 截至2025年12月31日，公司总即时流动性约为6.54574亿美元，包括100.7万美元现金及现金等价物和6.53567亿美元未使用的无担保银行信贷额度[162] - 2025年1月，公司对1亿美元高级无担保定期贷款进行再融资，将信用利差降低30个基点至有效固定利率4.97%，期限从剩余5年调整为3年并附有两个一年期展期选择权[166] - 2025年3月及8至10月，公司偿还了多笔到期债务，包括利率1.58%的5000万美元定期贷款、利率3.80%的2000万美元票据，以及利率分别为3.97%和3.99%、总额7500万美元的票据[166][167] - 2025年11月，公司签订了两笔定期贷款协议，一笔1亿美元期限约4.5年有效固定利率4.11%，另一笔1.5亿美元期限约5.5年有效固定利率4.15%，均为仅付息贷款并通过利率互换锁定固定利率[168] - 同期，公司修订了五笔总额4.75亿美元的高级无担保定期贷款条款，将每笔贷款的信用利差降低了10个基点[169] - 公司拥有两笔无担保银行信贷额度：一笔6.25亿美元额度利率4.451%且无未偿余额，另一笔5000万美元额度有1884.5万美元浮动利率借款利率4.545%，均于2028年7月31日到期[170] - 截至2025年12月5日，公司新的普通股ATM发行计划可销售总额高达10亿美元，取代了旧计划，旧计划下已累计销售股票获得总收益约4.79899亿美元[171] - 2025财年，公司通过ATM计划直接销售33,120股普通股，加权平均价格每股183.15美元，获得净收益600.5万美元；同时签订了涉及1,063,825股、初始加权平均远期价格每股181.89美元的远期股权销售协议，并结算了此前协议，发行1,449,078股股票获得净收益约2.58066亿美元[173][174] 债务和流动性状况 - 2025年总资产增至54.318亿美元，较2024年增加3.5433亿美元；总负债增至19.352亿美元，总权益增至34.966亿美元[127] - 截至2025年12月31日，公司无担保长期债务本金还款计划为：2026年1.4亿美元，2027年1.75亿美元，2028年1.6亿美元，2029年1.55亿美元，2030年3亿美元，2031年及以后6.85亿美元，债务总额16.15亿美元，加权平均利率3.43%[165] - 截至2025年12月31日，公司其他重大现金需求包括：房地产物业义务1752.3万美元，开发和增值项目义务9420.1万美元，租户改善义务2296.2万美元，地租运营租赁义务295.1万美元，总计1.37637亿美元[176] - 2025年经营活动提供的净现金为4.80734亿美元，公司支付了3.02507亿美元的普通股股息[163] 风险因素 - 公司现金流可能受到不利影响[189] - 整体空置率可能上升[189] - 续租或重新出租到期空间的能力可能受到影响[189] - 出租开发空间的能力可能受到影响[189] - 现有租户可能无法支付租金导致租金无法收回[189] - 房地产运营收入可能因租金无法收回而减少[189] - 当前租约到期后重新出租物业的租金可能下降[189] - 公司利率风险分析显示，若可变利率无担保银行信贷额度（加权平均利率4.55%）的利率变动10%（约46个基点），年利息费用和现金流将增加或减少约8.6万美元[187]