财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度净收入为5620万美元，同比增长60.6%[2] - 第四季度调整后净收入为6110万美元，同比增长48.0%[2][8] - 2025全年净收入为1.971亿美元，同比增长67.6%[8] - 2025全年调整后净收入为2.161亿美元，同比增长61.9%[8] - 2025年第四季度净收入5616.5万美元，同比增长60.6%[36] - 2025年全年净收入1.9707亿美元，同比增长67.6%[37] - 第四季度总营收为2.534亿美元，同比增长61.6%；全年总营收为8.760亿美元，同比增长58.2%[42] - 第四季度基本每股收益为2.12美元，同比增长60.6%；全年基本每股收益为7.40美元，同比增长60.5%[42] - 2025年第四季度调整后净收入为6112万美元，同比增长48.0%；全年调整后净收入为2.16116亿美元，同比增长61.9%[48] - 2025年第四季度总营收为2.53362亿美元，同比增长62.7%；全年总营收为8.75967亿美元，同比增长58.2%[47] - 2025年第四季度摊薄后经调整每股收益为2.24美元，同比增长47.4%[49] - 2025年全年摊薄后经调整每股收益为7.86美元，同比增长54.4%[49] - 2025年全年经调整净收入为2.161亿美元，较2024年的1.335亿美元增长61.9%[49] 财务数据关键指标变化：承保保费 - 第四季度毛承保保费为4.926亿美元，同比增长31.8%[6][8] - 2025全年毛承保保费为20亿美元，同比增长31.5%[8] - 2025年第四季度净承保保费收入2.4757亿美元，同比增长46.3%[36] - 2025年全年净承保保费收入9.64022亿美元，同比增长49.5%[37] - 第四季度净承保保费（Net earned premiums）为2.335亿美元，同比增长61.1%；全年净承保保费为8.026亿美元，同比增长57.2%[42] - 第四季度毛承保保费（GWP）为4.926亿美元，同比增长31.8%；全年毛承保保费为20.283亿美元，同比增长31.5%[42][43] - 2025年第四季度毛已赚保费为4.83861亿美元，同比增长30.2%；全年毛已赚保费为17.87184亿美元，同比增长27.9%[45] - 2025年第四季度净已赚保费为2.3346亿美元，同比大幅增长61.1%；全年净已赚保费为8.02635亿美元，同比增长57.2%[45] - 2025年第四季度净已赚保费比率提升至48.2%（2024年同期为39.0%）；全年比率提升至44.9%（2024年为36.5%）[45] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第四季度总损失率为30.4%，上年同期为25.7%[7][8] - 第四季度综合成本率为76.8%，上年同期为75.9%[8] - 第四季度调整后综合成本率为73.4%，上年同期为71.7%[8] - 2025年第四季度调整后综合成本率为73.4%，同比上升1.7个百分点[36] - 2025年全年调整后综合成本率为72.7%，同比下降1.0个百分点[37] - 2025年全年巨灾损失为-72.8万美元，巨灾损失率为-0.1%，显著低于2024年的2784.6万美元和5.5%[37] - 2025年第四季度非巨灾损失为7291.9万美元，同比激增151.0%；全年非巨灾损失为2.29322亿美元，同比增长114.5%[45] - 2025年第四季度总损失及损失调整费用为7085.6万美元，同比增长90.6%；全年总额为2.28594亿美元，同比增长69.6%[45] - 2025年第四季度经调整综合成本率为73.4%，较2024年同期的71.7%上升1.7个百分点[49] - 2025年全年经调整综合成本率为72.7%，较2024年的73.7%改善1.0个百分点[49] - 2025年第四季度巨灾损失比率为-0.9%，而2024年同期为5.6%[49] - 2025年全年巨灾损失比率为-0.1%，而2024年为5.5%[49] - 剔除巨灾损失后，2025年第四季度经调整综合成本率为74.2%，较2024年同期的66.1%上升8.1个百分点[50] - 剔除巨灾损失后，2025年全年经调整综合成本率为72.8%，较2024年的68.3%上升4.5个百分点[50] 各条业务线表现 - 第四季度责任险（Casualty）毛承保保费为1.505亿美元，同比增长119.7%，占比从18.3%提升至30.6%[43] - 全年农作物险（Crop）毛承保保费为2.475亿美元，同比增长113.0%，占比从7.5%提升至12.2%[43] - 全年前端业务（Fronting）毛承保保费为2.202亿美元，同比下降33.9%，占比从21.6%降至10.8%[43] 各地区表现 - 第四季度加州地区毛承保保费占比从42.2%下降至31.3%，业务地域分布更加多元化[43] 其他财务数据 - 2025年全年调整后股本回报率为25.9%，同比上升3.7个百分点[37] - 2025年末总资产30.50967亿美元，同比增长34.9%[39] - 2025年末股东权益9.42667亿美元，同比增长29.3%[39] - 第四季度净投资收入为1600万美元，同比增长41.3%；全年净投资收入为5600万美元，同比增长56.3%[42] - 2025年末净损失及损失调整费用准备金余额为2.75958亿美元，较2024年末的1.55299亿美元增长77.7%[46] - 2025年第四季度承保收入为5440万美元，同比增长55.7%；全年承保收入为1.85946亿美元，同比增长66.1%[48] - 2025年第四季度年化调整后股东权益回报率为26.9%，同比提升380个基点；全年调整后股东权益回报率为25.9%，同比提升370个基点[48] - 截至2025年12月31日，公司有形股东权益为8.816亿美元，较2024年底的7.158亿美元增长23.2%[50] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026全年调整后净收入为2.6亿至2.75亿美元[14] 其他没有覆盖的重要内容 - 第四季度子公司PESIC毛承保保费占比为52.0%，同比提升1.6个百分点；PSIC占比为43.6%，同比下降2.0个百分点[44]