财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年净销售额为230.947亿美元，较2024年的152.227亿美元增长52%[148] - 按固定汇率计算净销售额增长51%，有机增长（剔除汇率和收购影响）为38%[148] - 2024年净销售额为152.227亿美元，较2023年增长21%（按美元和不变汇率计），有机增长13%[172] - 2024年全年净销售额为152.227亿美元，同比增长21%[178] - 2025年营业利润率为25.4%，较2024年的20.7%提升470个基点[157] - 2025年归属于安费诺公司的净利润率为18.5%，较2024年的15.9%提升260个基点[157] - 2025年运营收入为58.686亿美元，占净销售额的25.4%，高于2024年的31.569亿美元（占20.7%）[158] - 2025年调整后运营收入为60.498亿美元，调整后运营利润率为26.2%；2024年分别为33.025亿美元和21.7%[160][170] - 2024年营业利润为31.569亿美元，营业利润率为20.7%，调整后营业利润率为21.7%[183][192] - 2025年归属于安费诺公司的净利润为42.703亿美元，稀释后每股收益为3.34美元；调整后分别为42.725亿美元和3.34美元[169][170] - 2024年归属于安费诺公司的净利润为24.24亿美元，摊薄后每股收益为1.92美元[191] - 2024年调整后净利润为23.821亿美元，调整后摊薄每股收益为1.89美元[191] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年运营费用为171.227亿美元，占净销售额的74.1%，低于2024年的119.384亿美元（占78.4%）[158] - 2025年利息支出为3.678亿美元，高于2024年的2.17亿美元[164] - 2024年利息支出为2.17亿美元，同比增加7750万美元[187] - 2025年有效税率为23.1%，调整后有效税率为25.5%；2024年分别为18.9%和24.0%[166][168][170] - 2024年有效税率为18.9%，调整后有效税率为24.0%[190][192] - 2024年收购相关费用（含库存公允价值摊销）总计1.456亿美元，影响每股收益0.09美元[183] 各条业务线表现 - 通信解决方案部门2025年净销售额120.56亿美元，占公司总销售额52%，同比增长91%，有机增长71%[148][149][152] - 恶劣环境解决方案部门2025年净销售额58.817亿美元，占26%，同比增长33%，有机增长17%[148][150][152] - 互连与传感器系统部门2025年净销售额51.57亿美元，占22%，同比增长15%，有机增长13%[148][151][152] - 通信解决方案部门2025年运营收入为37.466亿美元，占该部门净销售额的31.1%，高于2024年的15.696亿美元（占24.8%）[161] - 恶劣环境解决方案部门2025年运营收入为15.414亿美元，占该部门净销售额的26.2%，高于2024年的10.932亿美元（占24.7%）[162] - 互连与传感器系统部门2025年运营收入为10.051亿美元，占该部门净销售额的19.5%，高于2024年的8.259亿美元（占18.4%）[163] - 通信解决方案部门净销售额63.238亿美元，同比增长29%，有机增长27%[178] - 严苛环境解决方案部门净销售额44.174亿美元，同比增长25%，其中收购贡献21%，有机增长4%[178] 各地区表现 - 2025年约65%的销售额来自美国以外地区，亚洲销售增长强劲，美元走弱使销售额增加约8460万美元[139][156] - 2024年外币折算影响使销售额减少约3960万美元[182] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年净利息支出将增加至约8亿美元[233] - 公司通过价格调整、生产力提升和成本节约计划来抵消原材料、劳动力和服务成本上涨的影响[255] - 公司面临外汇汇率风险，并通过在销售地设厂、对冲合约、成本削减和定价行动等方式进行缓释[256][272] - 公司定义自由现金流为经营活动现金流减去资本支出[264] - 公司使用非GAAP财务指标，如调整后每股收益、调整后有效税率、调整后净收入、调整后营业利润、调整后营业利润率、固定汇率净销售额增长和有机净销售额增长[258][259][264] - 资本性支出历史范围在净销售额的3%至4%之间[195] 现金流与资本支出 - 2025年经营活动产生的净现金流为53.747亿美元，较2024年的28.147亿美元增长约91.0%[207][208] - 2025年经营现金流为53.747亿美元，较2024年的28.147亿美元增长90.9%[214] - 2025年自由现金流为43.929亿美元，较2024年的21.571亿美元增长103.6%，主要受经营现金流增长驱动[213][214] - 2025年资本支出为9.966亿美元，较2024年的6.654亿美元增长49.8%[214] - 2025年投资活动净现金流出为50.821亿美元，主要用于38.186亿美元收购融资及9.818亿美元净资本支出[216] - 2025年融资活动净现金流入为74.232亿美元，主要来自89.217亿美元借款净收益及5.53亿美元股票期权行权收益[218] 资产、债务与借款 - 截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物及短期投资为114.342亿美元，较2024年12月31日的33.354亿美元增长约242.8%[194] - 2025年应收账款增加14.292亿美元至47.171亿美元，库存增加8.792亿美元至34.249亿美元[210][211] - 2025年商誉增加23.392亿美元至105.754亿美元，主要受Andrew和Trexon收购驱动[211] - 2025年应付账款增加8.425亿美元至26.619亿美元[212] - 公司债务本金总额为156.019亿美元，其中一年内到期9.372亿美元[198] - 截至2025年12月31日，公司已知合同义务的现金需求总额为246.705亿美元，其中一年内到期的为37.126亿美元[197][198] - 2024年3月公司修订循环信贷协议，将无担保循环信贷额度从25亿美元增至30亿美元，2025年末未提取[221] - 2025年8月公司签订两笔各20亿美元延迟提取定期贷款，11月承诺额均降至15.341亿美元，2025年末未提取[222] - 美国商业票据计划最大未偿本金总额于2024年3月增至30亿美元，2025年末无未偿票据[224] - 截至2025年12月31日，公司未偿高级票据总额包括16.5亿美元利率5.300%的2055年11月到期票据等[228] - 2025年11月公司发行多笔高级票据，包括10亿美元利率4.125%的2030年11月到期票据[231] - 公司于2024年4月5日发行了三系列无抵押高级票据，总额15亿美元，包括4.5亿美元5.050%票据（2027年到期）、4.5亿美元5.050%票据（2029年到期）和6亿美元5.250%票据（2034年到期）[235] - 公司于2024年10月31日发行了三系列无抵押高级票据，总额15亿美元，包括2.5亿美元5.050%票据（2027年到期）、7.5亿美元5.000%票据（2035年到期）和5亿美元5.375%票据（2054年到期）[236] - 公司于2025年6月16日发行了6亿欧元（发行日约合6.859亿美元）的3.125%无抵押高级票据，2032年到期[238] - 公司拥有30亿美元的无抵押循环信贷额度[273] - 公司发行了6亿欧元、利率3.125%、2032年到期的优先票据[273] - 公司拥有两支各5亿欧元的未偿还优先票据，利率分别为0.750%和2.000%[273] - 截至2025年12月31日，公司未偿还浮动利率的借款占比为3%[277] - 浮动利率高级票据的年利率为复合SOFR加0.53%[277] - 2026年1月，公司从每笔延迟提取定期贷款中提取了15.341亿美元，用于为CommScope收购提供部分资金[277] - 2025年期间，公司曾使用美国商业票据计划借款，部分资金用于2025年1月的Andrew收购[277] 收购与投资活动 - 2025年公司完成了五项收购，总对价（扣除获得的现金）约为38.186亿美元[247] - 2026年1月9日，公司完成了对CommScope的收购，总现金购买价约为105亿美元[252] - 2026年1月9日，公司使用约74亿美元现金完成对CommScope的收购[194] - 2026年1月，公司从延迟提取定期贷款中借款15.341亿美元，用于部分支付CommScope收购对价[195] 股东回报 - 截至2026年2月1日，公司根据2024年股票回购计划剩余授权回购金额为8.269亿美元[241] - 公司在2025年根据2024年股票回购计划回购了740万股普通股，金额为6.652亿美元[241] - 公司季度股息率在2025年第四季度提高至每股0.25美元，2025年全年每股股息总额为0.745美元[243][244] - 2025年公司宣布的股息总额为9.093亿美元[245] 市场与需求驱动因素 - 信息技术与数据通信市场销售额增长约45.937亿美元，主要由AI相关应用需求驱动[148] - 通信网络市场销售额增长约13.743亿美元，主要由收购贡献[148] 税务与会计政策 - 公司未计提递延所得税的海外未分配利润约为17.5亿美元[267] - 公司净销售额中，按时间确认收入的比例低于5%[265] - 公司收入确认的付款条件通常为交货后30至120天内付清[263] 风险管理与对冲 - 2025年8月，公司签订了名义本金分别为15亿美元（10年期）和10亿美元（30年期）的国债锁定衍生工具以对冲利率风险[275] - 上述国债锁定工具在2025年11月发行高级票据时结算，累计税前损失为8800万美元，税后损失为6740万美元[275] - 截至2025年12月31日，公司在外汇远期合约的公允价值不重大[274] - 截至2025年及2024年12月31日，汇率10%的变动不会对套期保值价值产生重大影响[274] - 截至2025年及2024年12月31日，利率10%的变动不会对循环信贷、商业票据计划等工具的利息费用产生重大影响[278] - 公司不与单一交易对手方存在重大的风险集中[274]