财务数据关键指标变化 - 截至2025年12月31日，公司浮动利率债务本金为109亿美元，占总债务本金的25%[37] - 2025财年，公司99%的经营租赁飞机基本租金来自固定利率或按小时付费协议，仅1%来自与浮动利率挂钩的租赁[38] - 公司2025年从新兴市场航空公司获得的租赁收入占总租赁收入的45%[49] - 2025年，公司因赢得保险诉讼判决，获得了约12亿美元的追偿款[50] - 截至2025年12月31日，公司拥有339架机龄在15年或以上的自有客运飞机，占其飞行设备及相关资产负债总额的6%[99] - 截至2025年12月31日，公司拥有大量可结转至未来以抵消贸易收入的爱尔兰税务亏损[115] 各条业务线表现 - 公司旗下自保保险公司Aistrigh提供了约3.1%的机身战争险和约2.5%的机身一切险[65] 各地区表现 - 截至2025年12月31日，公司13.9%的长期资产租赁给美国航空公司，11.7%租赁给中国航空公司[48] 管理层讨论和指引 - 公司于2024年5月通过了股息政策，打算按季度支付普通股现金股息[108] - 公司预计2025年不会被归类为被动外国投资公司（PFIC），对2026年及以后年度也持相同预期，但无法保证[112] - 公司2023年及2024年均未达到美国公司替代性最低税（CAMT）的适用标准，预计2025年也不会成为适用公司[118][119] 利率风险 - 公司面临利率上升风险，这可能增加其浮动利率债务的利息支付，并推高新融资成本[37][38] - 公司面临利率下降风险，这可能降低其现金存款利息收入及与浮动利率挂钩的租赁收入[39] 通胀与成本风险 - 通胀压力可能增加公司运营成本，并因其租赁多为固定费率而侵蚀支付款项的实际价值[41] 监管与合规风险 - 贸易政策变化及关税可能增加公司承租人成本，影响其履约能力，并可能扰乱供应商运营[51][52] - 违反GDPR可能导致公司面临高达其年度全球营收4%的巨额罚款[57] - 欧盟航空碳排放交易体系（EU-ETS）将在2026年前逐步取消对航空业的免费排放配额[59] - 国际民航组织（ICAO）的CORSIA全球碳抵消与减排计划将于2027年成为强制性要求[59] - 截至2025年12月31日，包括美国在内的129个国家参与了CORSIA的自愿阶段[59] - 欧盟ReFuelEU航空法规要求从2025年起，在指定机场供应的航空燃料中增加可持续航空燃料的混合比例[59] - 公司面临因环境法规变化而需对飞机和发动机进行重大额外投资的风险[58] - 公司业务受多种法律制裁风险影响，包括美国《反海外腐败法》及外国资产控制办公室的法规[55] - 公司面临失去外国私人发行人（FPI）身份的风险，若美国证券交易委员会（SEC）修改FPI定义，可能导致合规和行政成本增加[111] - 人工智能（AI）的采用可能对公司的运营和声誉产生不利影响，包括输出不准确、监管合规及数据隐私风险[104][105] 保险与诉讼风险 - 若公司在上诉中败诉，可能需向保险公司返还约12亿美元及利息[50] - 乌克兰冲突导致公司保险成本显著增加，保险覆盖范围大幅减少[64] 市场与需求风险 - 流行病、自然灾害等不可抗力事件可能严重影响航空旅行需求及承租人的财务状况[68] - 公司业务高度依赖航空旅行需求，需求受经济增长、监管、燃油价格及融资可得性等外部因素影响[72] - 新机型（如波音787、737 MAX，空客A320neo、A330neo、A350、A220，巴航工业E-Jet E2系列）可能降低旧机型的吸引力，对其残值和未来租赁费率产生不利影响[74] - 航空租赁行业竞争激烈，竞争对手可能拥有更多运营和财务资源，市场参与者的变化（如合并）可能影响公司业务[93][94] 供应商与制造商风险 - 飞机制造商行为（如交付延迟、生产质量问题、大幅折扣）可能对机队租赁费率、资产价值及公司运营产生广泛负面影响[76][78] - 普惠齿轮传动涡扇发动机需加速检查导致A320neo系列飞机停飞增加，可能影响承租人财务状况及对该机型需求[78] - 飞机或发动机制造商的财务不稳定或生产延迟可能影响公司飞行设备的交付，进而对现金流和运营业绩产生负面影响[95] 承租人信用风险 - 公司收入主要来自航空公司承租人，其财务状况受燃油成本、劳动力问题、运营中断及政府监管等不可控因素影响[79] - 许多承租人非投资级，财务杠杆高，更易受市场因素影响且更可能寻求经营租赁，增加其延迟或减少租金支付的风险[80][81] - 燃油价格大幅上涨或剧烈波动可能影响承租人盈利能力，进而影响其履行租赁支付义务的能力[83][84] - 全球银行体系或金融市场不稳定可能损害承租人融资运营能力，影响其向公司支付租金[85] - 承租人财务困难可能导致租赁重组或终止，公司可能获得更不利的租赁条款，并面临资产重新租赁或出售的困难[86] 资产回收与处置风险 - 租赁终止后收回资产可能面临法律障碍并产生重大成本（如法律费用、税款、维修费），且难以追回，特别是在俄罗斯等特定司法管辖区[87][89] - 根据某些法律原则，安装在飞机上的发动机可能成为飞机的附属物，这可能限制公司在租赁违约时收回发动机的能力，导致重大损失[91] 运营与减值风险 - 如果经济状况恶化，公司可能需要对长期资产进行减值测试，其预测现金流假设的准确性将受到影响[98] - 公司信息系统的重大损坏或中断，可能源于外部因素、人员短缺或软件更新困难，从而对业务或运营业绩产生重大不利影响[103] - 2024年公司遭遇一起与勒索软件相关的网络安全事件，但未对运营造成重大干扰，也未产生财务损失或重大相关支出[101] 税务风险 - 公司爱尔兰业务目前对贸易收入按12.5%的税率缴纳企业所得税，对资本利得按33%税率，其他收入按25%税率[115] - 爱尔兰已实施支柱二最低税率规则，自2024年1月1日生效，旨在确保公司就其支柱二调整后的收入承担最低15%的有效税率[114][115] - 美国公司替代性最低税（CAMT）适用于外国母公司跨国集团，若其三年年均调整后财务报表收入（AFSI）超过10亿美元，且其美国公司三年年均AFSI达到或超过1亿美元[118] - 公司依赖某些双重税收协定来减轻租赁收入的预扣税和/或所得税[113] - 欧盟反避税提案（EU ATAD 3）可能影响公司未来的有效税率，并导致额外的报告和披露义务[116] - 公司可能因业务活动、飞机运营地或税法变更等原因，在爱尔兰、美国及其他司法管辖区面临额外的所得税或其他税收[113] - 若公司被归类为PFIC，美国股东在出售普通股或收到某些分配时，可能面临更高的美国联邦所得税及更严格的申报要求[112]