L1 Capital国际基金2026年第一季度表现与持仓调整 - L1 Capital国际基金（未对冲）在2026年3月当季录得-13.1%的回报（扣除费用后）落后于基准指数（MSCI世界净总回报指数 以澳元计）的-6.1%表现[1] - 基金表现不佳归因于缺乏能源板块敞口 所持高质量公司股价下跌 以及市场偏好短期赢家[1] - 基金策略强调投资于具有正向现金流估值的高质量公司[1] 基金对AerCap Holdings的持仓操作与观点 - 基金在2026年3月当季对投资组合进行了适度但审慎的调整 减持了AerCap Holdings等公司的头寸[3] - 减持AerCap Holdings的原因是该公司股价表现强劲且超出预期 以及为了管理整体头寸规模[3] - 基金对AerCap Holdings的业务和前景仍持非常积极的看法 该公司目前仍是投资组合中最大的持仓[3] AerCap Holdings公司概况与市场表现 - AerCap Holdings是一家总部位于爱尔兰都柏林的领先航空租赁公司[2] - 截至2026年4月14日 该公司股价收于每股148.97美元 市值为253.6亿美元[2] - 其股价在过去一个月上涨9.71% 在过去52周内上涨56.60%[2] AerCap Holdings在机构投资者中的持仓情况 - 截至2026年第四季度末 共有54只对冲基金的投资组合持有AerCap Holdings 较前一季度的55只有所减少[4] - AerCap Holdings未入选2026年初对冲基金中最受欢迎的40只股票名单[4]

财报发布日期与参与方式 - 公司将于2026年4月29日美国东部时间上午8:30举行电话会议和网络直播，讨论2026年第一季度财务业绩 [1] - 2026年第一季度财报新闻稿将于2026年4月29日美国金融市场开盘前发布，演示文稿也将同时公布于公司官网投资者关系栏目 [2] - 电话会议接入号码为（美国/加拿大）+1 646 769 9200或（国际）+353 1 553 8798，需在会议开始前至少5分钟拨入并提供代码2303074，或通过公司官网投资者关系栏目在线收听 [3] - 网络直播的回放将在公司官网投资者关系栏目存档一年 [3] 公司业务概览 - 公司是全球航空租赁行业的领导者，拥有业内最具吸引力的订单簿之一 [4] - 公司为全球约300家客户提供全面的机队解决方案 [4] - 公司在纽约证券交易所上市（代码：AER），总部位于都柏林，并在香农、孟菲斯、迈阿密、新加坡、伦敦、迪拜、上海、阿姆斯特丹及全球其他地区设有办事处 [4] 近期业务动态 - 公司2026年第一季度共租赁、购买和出售了286项资产，并签署了202份租赁协议 [8] - 公司已与埃塞俄比亚航空签署了两架波音777-300ERSF改装货机的租赁协议 [9]

2026年第一季度业务活动总结 - 公司在2026年第一季度共完成286项资产的租赁、购买和销售交易 [1] - 签署了202项租赁协议，包括22架宽体飞机、59架窄体飞机、102台发动机和19架直升机 [3] - 完成了32项购买交易，包括10架飞机（其中3架空客A320neo系列、5架波音737 MAX、1架波音787-9和1架巴航工业E195-E2，用于自有飞机组合）、20台发动机（用于自有发动机组合）和2架直升机 [3] - 完成了52项销售交易，涉及47架飞机（包括14架空客A320系列、12架空客A320neo系列、3架空客A330、1架空客A350、1架波音737NG、3架波音737 MAX、1架波音787-8、1架波音767-300ER、1架波音777-300ER和1架巴航工业E195-E2，来自自有飞机组合，以及9架来自管理飞机组合的飞机）、4台发动机（2台来自自有发动机组合，2台来自管理发动机组合）和1架直升机 [3] 财务与资本管理 - 签署了约30亿美元的融资交易 [3] - 以平均每股139.06美元的价格回购了约540万股普通股，总金额约7.45亿美元 [3] - 宣布了每股普通股0.40美元的季度现金股息 [3] 公司背景与行业地位 - 公司是全球航空租赁领域的领导者，拥有业内最具吸引力的订单簿之一 [1] - 公司为全球约300家客户提供全面的机队解决方案 [1] - 公司在纽约证券交易所上市，总部位于都柏林，并在香农、孟菲斯、新加坡、迈阿密、伦敦、迪拜、上海、阿姆斯特丹及全球其他地方设有办事处 [1] 近期其他业务动态 - 公司与埃塞俄比亚航空签署了两架波音777-300ERSF改装货机的租赁协议 [7] - 公司宣布与空客达成协议，订购100架空客A320neo系列新飞机，并行使了确认订单选择权 [8]

交易核心信息 - AerCap与埃塞俄比亚航空签署了两架波音777-300ERSF改装货机的租赁协议 [1] - 该机型被称为“大双发”，将是非洲首架投入运营的同类型飞机 [1] - 飞机交付计划定于2028年第二季度 [1] 交易战略意义 - 该交易深化了AerCap与埃塞俄比亚航空的长期合作伙伴关系，后者是该机型在非洲的首家客户 [2] - 波音777-300ERSF货机比当前较小的双发远程货机运力高出25%，能带来显著的成本效益 [2] - 新飞机将支持埃塞俄比亚航空进一步扩大其不断增长的货运平台 [2] - 这些飞机将显著增强埃塞俄比亚航空的货运能力和效率，促进该地区的贸易 [2] - 随着航空货运需求持续增长，埃塞俄比亚航空致力于投资现代化、可持续的解决方案，以巩固其在全球货运市场的地位 [2] 公司概况：AerCap - AerCap是全球航空租赁领域的领导者，拥有业内最具吸引力的订单簿之一 [3] - AerCap为全球约300家客户提供全面的机队解决方案 [3] - 公司在纽约证券交易所上市，总部位于都柏林，并在香农、孟菲斯、迈阿密、新加坡、伦敦、迪拜、上海、阿姆斯特丹等地设有办事处 [3] 公司概况：埃塞俄比亚航空集团 - 埃塞俄比亚航空集团是一家真正的非洲成功企业 [4] - 公司运营飞往五大洲超过160个国内和国际客运及货运目的地的航班 [4] - 公司强调乘客舒适度和环境可持续性，使用波音737、777、787，空客A350-900、A350-1000和德哈维兰Q400等超现代飞机 [4] - 作为星空联盟成员，埃塞俄比亚航空连续八年获得Skytrax“非洲最佳航空公司”奖等多个奖项 [5] - 公司通过名为“2035愿景”的战略计划，目标是成为全球最具竞争力和领先的20大航空集团之一 [5] - 公司秉持泛非精神，通过在多哥洛美、马拉维利隆圭、赞比亚卢萨卡和刚果（金）金沙萨的枢纽推行多枢纽战略 [5]

AerCap订购空客飞机 - 飞机租赁巨头AerCap已同意购买100架空客A320neo系列飞机 [1] 南非宏观经济数据 - 南非2月份整体消费者通胀率同比放缓至3.0% 较1月份的3.5%有所下降 [2] - 南非兰特在当地数据公布前走强 [3] 科技行业合作 - 三星电子与AMD签署关于AI内存的谅解备忘录 并探索代工合作伙伴关系 [3] 银行业动态 - 爱尔兰银行PTSB表示 奥地利BAWAG集团是其潜在竞购者之一 [3] 企业战略与领导层 - BHP新任首席执行官寻求在一个快速变化的世界中巩固关系 [3]

核心交易公告 - AerCap宣布与空中客车公司达成协议，购买100架全新的A320neo系列飞机，其中包括行使先前约定的确定选择权，飞机交付计划于2028年开始，并持续至2034年 [1] - 此次交易是AerCap向空中客车公司直接下达的该机型有史以来最大的单笔订单 [5] 交易具体构成 - 订单包括行使45架现有选择权，并额外增加55架A320neo系列飞机至其订单簿 [4] - 作为交易的一部分，AerCap将通过其与赛峰飞机发动机公司的合资企业Shannon Engine Support，与CFM国际公司签订48台LEAP-1A发动机的长期租赁协议，交付将于2026年第二季度开始 [2] 交易战略意义与合作伙伴关系 - 此次交易通过与长期合作伙伴边疆航空、CFM和空中客车的紧密合作，将为AerCap带来由备受市场青睐、需求旺盛的飞机组成的机队，从而推动其长期增长，同时使边疆航空能够优化其机队 [3] - 该协议也支持空中客车和CFM履行其市场领先的生产和在役承诺 [3] - 空中客车公司表示，此订单是对A320neo系列飞机持久价值和市场领先性能的有力认可，并支持AerCap加速全球向更新、更现代化的飞机和更高效运营转型的愿景 [5] 公司背景信息 - AerCap是全球航空租赁领域的领导者，拥有业内最具吸引力的订单簿之一，为全球约300家客户提供全面的机队解决方案，总部位于都柏林，并在全球多地设有办公室 [5]

美国主动管理型大盘股基金长期表现 - 数据显示，在过去10年中，跑赢标普500指数的美国主动管理型大盘股基金占比不足14% [1]

基金表现概览 - 投资组合的九个股票板块中有五个对日历年业绩产生了积极影响 [3] 板块表现分析 - 基金在日历年表现中，有超过一半的股票板块（五个）贡献了正收益 [3]

公司业务模式 - 公司采用“独特主动”的投资理念，其核心在于运用一个完全整合且严谨的流程来筛选和合作管理其共同基金的资产管理者[1] - 公司倡导一种稳健的投资组合构建方法，该方法要么使用独立的主动策略，要么作为被动策略的补充[1] - 公司通过全国范围内的中介机构销售Touchstone基金，这些中介包括经纪自营商、理财规划师、注册投资顾问和机构，销售主体为Touchstone Securities, Inc[1] 公司定位与服务 - 公司旨在帮助投资者实现其财务目标，方式是为投资者提供接触一系列独特的机构资产管理者的渠道[1] - 公司所选择的机构资产管理人以其在各自专业领域的精通能力而闻名并受到尊重[1] - Touchstone Securities Inc. 是一家注册经纪自营商，并且是金融业监管局和证券投资者保护公司的成员[1] 公司联络信息 - 公司提供了联系方式和官方网站，供获取更多信息，联系电话为800.638.8194，网站为www.touchstoneinvestments.com[1] - 公司特别说明，该社交媒体账户并非由Touchstone Investments管理或监控，通过该平台发送的信息不会得到回复，查询或沟通应使用其官方渠道[1]

公司财务表现与记录 - 公司2025年全年GAAP净利润达到创纪录的38亿美元 或每股21.30美元 调整后净利润为27亿美元 或每股15.37美元 [3] - 公司2025年总收入达到历史新高的85亿美元 飞机销售额也创下39亿美元的纪录 [3] - 公司2025年GAAP净资产收益率为21% 调整后净资产收益率为15% 全年资产销售利润率达到27% 约为自有资产账面权益的两倍 [3] 股东回报与资本配置 - 公司在2025年通过股票回购和股息向股东返还了约26亿美元 其中包括回购约2210万股股票 [4] - 公司在2025年12月宣布了新的10亿美元股票回购授权 并将季度股息提高至每股0.40美元 [4] - 仅在2025年第四季度 公司就以平均每股127.63美元的价格回购了350万股股票 总价值4.44亿美元 [4] 未来业绩指引与市场观点 - 公司对2026年的业绩指引为调整后每股收益12.00至13.00美元 不包括任何资产销售收益 [5] - 公司预计2026年GAAP净利润约为17亿美元 在加回约3亿美元的购买会计调整后 调整后净利润约为20亿美元 [5] - 管理层指出2025年业绩包含了每股3.95美元的资产销售收益 这部分未计入2026年展望 [5] - 摩根士丹利于3月2日将公司目标价从150美元上调至160美元 并维持“持股观望”评级 更新了财务模型以反映对盈利轨迹和资本配置策略的调整 [2][8] - 公司被列为2026年最值得购买的12支超低价股票之一 [1] 公司背景 - 公司成立于1995年 是一家总部位于爱尔兰都柏林的航空租赁公司 业务包括向全球航空公司租赁商用飞机、发动机和直升机 [6]