收入和利润（同比） - 2025年总营收为16.106亿美元，较2024年的15.139亿美元增长6.4%[34] - 2025年净利润为1.811亿美元，较2024年的2.241亿美元下降19.2%；稀释后每股收益为2.94美元，较3.65美元下降19.5%[34] - 2025年GAAP净收入为1.811亿美元，摊薄后每股收益为2.94美元，较2024年的2.241亿美元和3.65美元下降[2] - 2025年非GAAP调整后净收入为2.201亿美元，摊薄后每股收益为3.58美元，较2024年的2.089亿美元和3.40美元增长[3] - 2025年全年GAAP净利润为1.811亿美元，稀释后每股收益为2.94美元[58] - 2025年全年非GAAP调整后净利润为2.201亿美元，稀释后每股收益为3.58美元[58] - 2024年全年GAAP净利润为2.241亿美元，稀释后每股收益为3.65美元[58] - 2024年全年非GAAP调整后净利润为2.089亿美元，稀释后每股收益为3.40美元[58] - 2025年稀释后每股收益为2.94美元，调整后非GAAP每股收益为3.58美元；2024年分别为3.65美元和3.40美元[56] 收入和利润（环比） - 2025年第四季度GAAP净收入为4470万美元，摊薄后每股收益为0.72美元，较2023年同期的8060万美元和1.31美元下降[6] - 2025年第四季度非GAAP调整后摊薄每股收益为1.17美元，较2023年同期的1.13美元增长[7] - 2025年第四季度GAAP净利润为4470万美元，稀释后每股收益为0.72美元[58] - 2025年第四季度非GAAP调整后净利润为7220万美元，稀释后每股收益为1.17美元[58] 成本和费用（同比） - 运营和维护费用从2024年的2.278亿美元增至2025年的2.849亿美元，增长25.1%[34] - 2025年运营费用（不含燃料、购电和直接输电费用）为8.749亿美元，较2024年的7.567亿美元增加1.182亿美元，增幅15.6%[44] - 净利息支出从2024年的1.317亿美元增至2025年的1.504亿美元[34] - 2025年利息费用为1.504亿美元，较2024年的1.317亿美元增加，主要因借款和利率上升[46] 其他财务数据 - 2025年综合公用事业毛利（非GAAP指标）为12.008亿美元，较2024年的10.801亿美元增长11.2%[39][40] - 2025年综合毛利率为4.843亿美元，较2024年的4.608亿美元增长5.1%[37] - 2025年运营收入为3.258亿美元，较2024年的3.233亿美元略有增长[45] - 2025年其他收入为1210万美元，较2024年的2300万美元下降，主因AFUDC资本化减少及CREP项目相关罚金影响[47] - 2025年税前利润为1.876亿美元，按联邦法定税率21%计算的所得税为3940万美元，与实际所得税费用差异主要受税收抵免、流转扣除项及未确认税收优惠变动影响[51] - 2025年所得税费用为650万美元，有效税率3.5%；2024年为所得税收益940万美元，有效税率-4.4%[48] - 截至2025年12月31日，公司总流动性约为2.298亿美元，包括880万美元现金及2.21亿美元循环信贷额度[52] 各条业务线表现 - 电力业务营收为12.7亿美元，天然气业务营收为3.406亿美元[34] - 公司为约850,300名客户提供电力和/或天然气服务[61] 各地区表现 - 蒙大拿州电价最终裁决批准基础费率增加1.055亿美元，但PCCAM机制减少0.945亿美元，净收入增加920万美元；天然气费率净增加1810万美元[19] - 因黄石县发电站部分资本成本被监管机构否决，公司在2025年第四季度记录了3090万美元的非现金费用[21] - 电力零售量增长主要受南达科他州有利天气、蒙大拿州商业需求增长及客户增长推动，部分被蒙大拿州不利天气等因素抵消[41] - 根据PCCAM机制，2025年净供应成本少收7390万美元，导致税前收益减少820万美元（占PCCAM基准成本差异的10%）；2024年少收800万美元，税前收益减少90万美元[42] 管理层讨论和指引 - 公司宣布2026年每股收益指引范围为3.68至3.83美元，并确认基于2024年3.40美元基线的4%至6%长期每股收益增长率[5][12] - 公司宣布2026-2030年五年资本投资计划为32亿美元，较先前计划增加17%，预计将支持基于2024年约54亿美元基数4%至6%的费率基础增长[5][13] - 公司预计2026年有效税率将在14.0%至18.0%之间，并因净经营亏损预计至2029年仅支付最低现金税款[49] - 季度股息上调1.5%至每股0.67美元，目标长期股息支付率维持在60-70%区间[5][15] 资本投资与项目 - 公司计划投资约3亿美元，在南达科他州阿伯丁建设一座131兆瓦的天然气发电设施，以满足2030年的区域容量需求[29] - 公司已签署不具约束力的谅解备忘录，将拥有北平原连接线（NPC）联合项目10%（300兆瓦）的权益[30] 非GAAP调整项 - 2025年非GAAP调整项包括：不利天气影响1080万美元[58]，社区能源项目可再生罚款130万美元[58]，并购相关成本930万美元[58]，监管机构对某些资本成本的否决带来2330万美元影响[58] - 2025年公司产生了930万美元与合并相关的成本[11] 风险因素 - 公司提及与Black Hills的待定合并交易存在风险，包括可能延迟或无法获得监管和股东批准[66] - 供应链限制、特定进口产品关税、近期产品、服务和劳动力成本的高通胀，对资本支出、运营活动和/或公司安全可靠服务客户的能力产生影响[71] - 贸易信贷可用性、交易对手信用状况、使用量、商品价格、燃料供应成本或可用性的变化可能减少收入或增加运营成本[71] - 燃料供应成本或可用性可能因需求增加、短缺、天气条件、运输问题或其他事态发展而受到影响[71] - 计划外的发电中断或强制降低出力、维护或修理可能减少收入并增加运营成本[71] - 计划外的运营事件可能需要额外的资本支出或其他增加的运营成本[71] - 美国金融市场及公司服务区域总体经济和竞争状况的不利变化构成风险[71] 公司公告与文件 - 公司于2026年2月11日报告了截至2025年12月31日的财年财务业绩[72] - 公司于2026年2月12日向SEC提交了截至2025年12月31日的财年10-K年报[72] - 与Black Hills的拟议交易相关的联合委托书/招股说明书于2026年2月6日提交给SEC[72] - Black Hills已于2026年1月30日向SEC提交与合并交易相关的S-4表格注册声明，并于2026年2月6日生效[69] - 公司于2025年3月12日提交了关于董事选举和股权结构的14A表委托书[72]