财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年总销售额为27.195亿美元，同比增长8.3%[260][254] - 2025年核心销售额增长6.5%，其中销量增长贡献4.5%，售价增长贡献2.0%[254][264] - 公司2025年总销售额增长8.1%，核心销售额增长6.9%，主要由销售价格上涨3.8%和销量增长3.1%驱动[281][282] - 2025年净利润为4700万美元，相比2024年净亏损11.186亿美元大幅改善[260] - 公司2025年全年营业利润率为10.9%，较2024年同期的5.6%显著提升[278] - 2024年发生商誉及无形资产减值11.538亿美元，导致当年运营亏损10.382亿美元，2025年无此类减值[260][270] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年毛利率为54.7%，与2024年持平[260][267] - 2025年销售、一般及行政费用占销售额比例降至42.5%，研发费用占销售额比例升至4.2%[260][268] - 2025年利息支出为3660万美元，同比减少21.1%，主要因债务余额和利率下降[260][271] - 2025年有效税率为73.5%，主要受不可抵扣的2024年减值及2025年海外子公司重组影响[260][272] 财务数据关键指标变化：现金流与资本 - 2025年经营活动产生的净现金流为2.757亿美元，较2024年的3.365亿美元有所下降[285][287] - 2025年投资活动使用的净现金流为5110万美元，融资活动使用的净现金流为1.709亿美元[285] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为12.117亿美元，其中8.373亿美元位于美国境外[294] - 2025年公司执行股票回购计划，总计回购约1.659亿美元（920万股）普通股[297] 各条业务线表现 - 专业产品与技术部门2025年销售额为17.528亿美元，同比增长8.4%，运营利润率为10.9%[262][274][275] - 设备与耗材部门2025年销售额为9.667亿美元[262] - 设备与耗材部门2025年销售额为9.667亿美元，营业利润为1.58亿美元，营业利润率为16.3%[280] - 公司持续投资Spark隐形矫治器系统以增加产能和市场份额[247] 各地区与客户表现 - 公司53%的销售额来自美国以外的客户[236] - 公司产品销往超过130个国家[236] - 2025年单一客户Henry Schein, Inc.的销售额占比约为12%[51] - 2024年及2023年Henry Schein, Inc.的销售额占比均为10%[51] - 2025年约42%的产品通过第三方经销商分销[51] 管理层讨论和指引 - 资本设备销售在历年第四季度通常更为强劲[67] - 2025年未发生对公司业务产生重大影响的原材料短缺[66] - 2025年第四季度进行的年度商誉和无限期无形资产减值测试未导致减值损失[321] 员工与运营 - 截至2025年12月31日，公司全球员工总数约为12,000人[56] - 其中美国员工约3,000人，美国以外员工约9,000人[56] - 2025年员工敬业度调查参与率达95%，73%受访者表示工作投入[62] - 80%受访者认为其经理领导有效[62] 法规与合规风险 - 欧盟医疗器械法规（EU MDR）的合规截止日期已延长，多数设备需在2027年或2028年前完成合规[77] - 中国实施了集中带量采购（VBP）政策，导致医疗和牙科耗材价格大幅下降[83] - 2025年初HHS提议对HIPAA安全规则进行重大修改，包括强制多因素认证和加密等网络安全强化要求[87] - 提议的HIPAA新规要求制定更严格的事件响应/灾难恢复计划，包括72小时恢复目标[87] - 提议的HIPAA新规将取消“可寻址”与“必需”安全控制之间的区别，使大多数技术保障措施成为强制性要求[87] - 美国司法部近期敲定了《批量数据传输规则》，限制向某些受关注国家批量出口敏感个人数据（如健康、基因组或财务信息）[88] - 美国约20个州已颁布全面的消费者隐私法，要求公司履行披露义务并赋予个人数据权利[90] - 美国所有50个州和哥伦比亚特区均制定了数据泄露通知法，要求在发生数据泄露时通知受影响个人[90] 财务风险与债务 - 公司2028年定期贷款为4.3亿美元，2028年欧元定期贷款为3.5亿欧元，循环信贷额度未偿还借款为1亿欧元[307] - 公司循环信贷额度下未偿还借款为1.175亿美元，并可额外获得6.325亿美元的借款额度[293] - 截至2025年12月31日，公司采购义务总额为1.799亿美元，其中9410万美元将在一年内到期[300] - 公司表外承诺（主要为担保）总额为1550万美元[302] - 若利率上升100个基点，2025年利息支出将增加970万美元[307] 外汇与衍生品风险 - 2025年汇率波动对报告销售额产生正面影响，同比增长1.6%[237] - 公司运营涉及多种外币，包括欧元、英镑、巴西雷亚尔等[236] - 公司于2023年1月17日签订了一份为期两年、价值1.5亿美元的交叉货币互换衍生合约，以对冲外汇风险，并于2024年12月23日将其延长三年至2028年1月到期[309] - 截至2025年12月31日，公司签订了总名义金额为1.627亿美元的外汇远期合约，其公允价值为零，并于2026年1月到期[310] - 若主要货币相对美元贬值10%，截至2025年12月31日，公司权益将减少约2.47亿美元[312] 无形资产与商誉减值历史 - 2024年，公司记录了9.605亿美元的税前商誉减值损失，其中特种产品与技术部门7.078亿美元，设备与耗材部门2.527亿美元[322] - 2024年，公司记录了1.011亿美元的无限期无形资产（商号）减值损失，属于特种产品与技术部门[322] - 2023年，公司记录了2.123亿美元的税前商誉减值损失，其中特种产品与技术部门1.345亿美元，设备与耗材部门7780万美元[323] - 2023年，公司记录了4600万美元的无限期无形资产（商号）减值损失，属于特种产品与技术部门[323] 知识产权与数据安全罚款 - 公司产品受超过1,500项授权专利保护[55] - 违反HIPAA的罚款范围从每项违规141美元到210万美元不等，同一违规在一年内的最高罚款可达210万美元[85] - 2018年一家全国性健康福利公司因数据泄露向HHS支付了1600万美元罚款[85] - 欧盟GDPR违规最高罚款可达2000万欧元或全球年营业额的4%[92] - 欧盟数据法罚款最高可达2000万欧元或全球年营业额的4%[92] - 欧盟NIS2指令罚款最高可达1000万欧元或全球年营业额的2%[92] - 中国个人信息保护法最高罚款为5000万元人民币或年营业额的5%[93] - 巴西LGPD法规最高罚款为每项违规5000万雷亚尔[94]