财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年总净销售额为394.24亿美元，同比增长4.1%（2024财年为378.77亿美元）[28] - 2025财年净销售额为394.24亿美元，同比增长4.1%[160][163] - 2025财年净销售额为394.24亿美元，同比增长15.47亿美元或4.1%[177][182] - 2025财年毛利润为68.64亿美元，同比增长5.1%，毛利率为17.4%[161][163] - 2025财年毛利润为68.64亿美元，毛利率为17.4%[178] - 2025财年营业利润为11.99亿美元，营业利润率为3.0%[163] - 2025财年运营收入为11.99亿美元，同比增长1亿美元[180][182] - 2025财年净利润为6.76亿美元，净利润率为1.7%[163] - 2025财年净利润为6.76亿美元，同比增长1.82亿美元[172][182] - 2025财年净收入为6.76亿美元，2024财年为4.94亿美元[200] - 2025财年调整后EBITDA为19.32亿美元，调整后EBITDA利润率为4.9%[163] - 2025财年调整后EBITDA为19.32亿美元，同比增长1.91亿美元或11.0%，调整后EBITDA利润率为4.9%[172][182] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年食品成本通胀率为2.6%[160] - 2025财年营业费用为56.65亿美元，同比增长4.2%，占净销售额比例为14.4%[162][163] - 2025财年运营费用为56.65亿美元，占净销售额的14.4%[179] - 公司2025财年燃料成本约为1.74亿美元[72] - 2025财年有效所得税率为25%[186] 财务数据关键指标变化：现金流与资本 - 2025财年经营活动现金流为13.69亿美元，自由现金流为9.65亿美元[163] - 2025财年自由现金流为9.65亿美元，同比增长1.29亿美元[172] - 2025财年经营活动净现金流为13.69亿美元，同比增长1.95亿美元[200][201] - 2025财年投资活动净现金流出4.97亿美元，包括收购Jake's Finer Foods和Shetakis的现金对价分别为8700万美元和4400万美元[202] - 2025财年融资活动净现金流出8.9亿美元，包括9.26亿美元的普通股回购[200][204] - 2025财年末现金、现金等价物及受限现金总额为4100万美元，同比减少1900万美元[200] - 截至2025年12月27日，公司拥有约16亿美元现金及可用流动性[189] - 2026财年预计现金资本支出在4亿至4.5亿美元之间[203] 各条业务线表现 - 2025财年肉类与海鲜品类销售额最高，达139.74亿美元，同比增长8.1%（2024财年为129.30亿美元）[28] - 2025财年饮料产品销售额为23.38亿美元，同比增长8.2%（2024财年为21.61亿美元）[28] - 2025财年总案例量同比增长1.0%，其中独立餐厅案例量增长3.3%，医疗保健案例量增长4.4%，酒店案例量增长2.9%，连锁案例量下降3.5%[160] - 2025财年总案例量增长1.0%，其中独立餐厅案例量增长3.3%[177][182] 客户与销售结构 - 2025财年前50大客户（包括GPOs）销售额约占净销售额的42%[16] - 2025财年集团采购组织（GPOs）销售额约占净销售额的27%[17] - 2025财年单个最大客户销售额占比未超过总销售额的2%[16] - 公司2025财年约27%的净销售额来自GPO谈判客户，其中单一GPO成员贡献了约14%[66] - 公司2025财年无单一客户贡献超过总净销售额的2%[66] - 公司最盈利的客户是独立餐厅，其更可能购买高利润的私有品牌产品[69] 运营与设施 - 公司拥有超过70个配送设施和超过6,500辆卡车的车队网络[14] - 公司为全国约250,000个客户地点供货[14] - 公司运营188处设施，总面积达2363.4万平方英尺，其中自有面积1681.6万平方英尺（占比71%），租赁面积681.8万平方英尺（占比29%）[139][140] - 公司拥有76个配送设施（超2000万平方英尺），其中58个为自有[139] - 公司拥有98个现购自运点（超200万平方英尺），全部为租赁[139] - 公司拥有14个广泛业务支持生产设施（超100万平方英尺），其中9个为自有[139] 收购活动 - 2025年1月以9200万美元收购Jake's Finer Foods and Gourmet Ranch[24] - 2025年11月以4600万美元收购Shetakis[24] - 公司2025年完成了对Jake's Finer Foods和Shetakis的两项收购[117] 员工与劳动力 - 截至2025年12月27日，公司员工总数约为30,000人[42] - 约6,600名员工（占员工总数的22%）受58份集体谈判协议覆盖[42] - 集体谈判协议覆盖33个（占43%）配送中心、4个宽线支持业务生产设施和24个现购自运网点[42] - 2025财年，重新谈判了17份集体谈判协议，覆盖约1,900名工会员工[42] - 2026财年，将有11份集体谈判协议（覆盖约2,100名工会员工）需要重新谈判[42] - 约70%的员工为非豁免员工，按小时计酬[43] - 约6,600名员工是国际卡车司机兄弟会等工会的成员[43] - 约89%的员工在宽线分销、零售运营和宽线支持业务生产设施等“一线”岗位工作[43] - 11%的员工在共享服务或公司职能部门工作[43] - 截至2025年12月27日，公司员工总数约3万人，其中约6600人为工会成员[88] - 公司面临劳动力成本上升风险，其行业劳动力成本占净销售额比例高于许多其他行业[90] - 劳动力短缺或高流失率可能增加成本并影响客户服务能力[92][93] - 2025财年公司向401(k)计划缴纳匹配供款8600万美元，向多雇主养老金计划缴纳供款6000万美元[210] 管理层与公司治理 - 公司高管团队由9人组成，包括首席执行官、首席财务官等，年龄在46至61岁之间[49] 商业模式与竞争风险 - 公司商业模式为低利润率，利润易受成本通胀或通缩影响[61] - 公司销售定价基于产品成本加固定利润率，成本通缩期可能损害利润水平[61] - 行业竞争激烈，客户转换分销商成本低，且进入壁垒低[62] - 公司大部分产品采购自第三方供应商，通常无长期合同，供应可能中断或成本上升[63][64] - 公司面临因未能及时采用人工智能或其他机器学习技术而带来的竞争风险[104] 债务与融资 - 截至2025年12月27日，公司总债务为52亿美元[95] - 债务协议包含限制资产处置、额外举债、支付股息等行为的条款[100] - 债务协议受财务契约约束，违约可能导致债务加速到期[102] - 截至2025年12月27日，公司约34%的债务净本金按浮动利率计息，面临利率上升风险[104] - 公司运营现金流可能主要用于偿还债务本息，从而减少用于营运资金、资本支出、收购等用途的资金[103] - ABL循环信贷额度下未偿借款为4.29亿美元，信用证为3.15亿美元，剩余可用额度为15.56亿美元[194] - 公司拥有约28亿美元的受限支付能力，考虑合并抵消后，约16亿美元净资产受限[195] - 截至2025年12月27日，公司持有3.62亿美元担保债券，替代了约2.54亿美元的信用证[211] 资产与减值 - 截至2025财年第三季度初进行的年度减值测试导致1300万美元商誉及无限期无形资产减值[78] 法规与合规风险 - 公司业务受广泛政府法规监管，不合规可能导致调查、诉讼及运营限制[79] - 产品安全与合规风险包括潜在的产品召回、责任索赔及负面宣传[84][86][87] - 作为政府承包商，公司受劳工部合规审查，违规可能导致处罚及合同终止[94] - 公司在美国及多个州和地方司法管辖区需缴纳所得税及其他税款，税法变化可能对实际税率产生不利影响[121] 信息技术与网络安全风险 - 公司依赖信息技术系统处理采购、订单、仓储/库存管理、物流等关键业务[105] - 公司已将多项信息技术支持服务和行政职能外包给第三方服务提供商[106] - 网络安全事件可能导致业务中断、负面宣传、品牌损害、客户流失及潜在责任[109] - 未能遵守数据隐私法规可能导致巨额罚款、法律责任和声誉损害[114] 知识产权 - 公司认为其知识产权（尤其是商标）是业务的宝贵资产[115] 环境、社会与治理（ESG） - 公司设定了到2032年将范围1和范围2温室气体绝对排放量较2019年基准减少32.5%的目标[77] - 公司设定了到2027年让占采购商品和服务排放67%的供应商制定基于科学的气候目标[77] 股东与资本回报 - 截至2026年2月6日，公司普通股记录在册的股东为18,229名[144] - 2023财年，公司为A系列优先股支付了总计700万美元的现金股息[147] - 2022年启动的股票回购计划授权总额增至10亿美元，2025年5月新授权10亿美元，2025年11月再新授权10亿美元[148] - 2025年第四季度，公司根据加速股票回购协议支付2.5亿美元，初始交付约260万股普通股，每股价格77.41美元（含1%消费税）[148] - 截至2025年12月27日，2022年启动的回购计划额度已用完，2025年5月计划剩余约9000万美元额度，2025年11月计划剩余10亿美元额度[149] - 2025财年，公司总计回购了11,881,693股普通股，总购买价格约为9.34亿美元（含约800万美元费用、佣金及相关消费税）[149] - 2025财年第四季度回购了4,237,522股普通股，平均价格为每股77.16美元[151]